BTCウィークリーレビュー:世界のマクロ情勢は激動しており、暗号市場は慎重に持ち直しています

今週のビットコインの始値は78370.15ドル、終値は84733.07ドルで、週の上昇率は6.84%、振幅は14.89%でした。取引量は明らかに増加し、価格は1月下旬以来の下降チャネルの上限を初めて突破し、200日移動平均線に近づいています。

世界のマクロ金融市場の主要な変数は、依然としてアメリカの貿易政策である。劇的な政策の変化は全世界を驚かせ、中国の反制措置は特に注目を集めている。この「衝突ゲーム」において、先に弱気を示す側が敗れる可能性が高い。アメリカが世界に対して開始した貿易戦争は、政治界、ビジネス界、資本市場からの強い反応を引き起こした。

最終的な結果は、資本がアメリカ市場から逃げ始め、アメリカの株式市場、債券市場、為替市場が珍しく同時に大打撃を受けたことです。巨大的な金融危機の圧力に直面し、アメリカ政府は譲歩を選び、一部の関税措置を一時的に保留または引き下げ、中国に対して世論の面で善意を示しました。これにより、貿易紛争は新しい段階に入り、各方面が交渉と妥協を始めることになります。

以前、貿易摩擦によって大幅に下落したリスク資産市場が反発を見せました。最も深刻な段階は過ぎたかもしれませんが、その後の不確実性は依然として各市場を支配するでしょう。重要な観察ポイントには、貿易争端がさらにエスカレートするかどうか、連邦準備制度がタイムリーに利下げを行うかどうか、アメリカ経済がリセッションに陥るかどうかが含まれます。

政策とマクロ経済の観点から、中国とEUはアメリカの貿易政策に対抗する主要な力となっており、その中でも中国の反制措置は特に厳しい。数回の対抗を経て、アメリカの中国に対する関税は145%に達し、中国のアメリカに対する反制関税は125%に達した。これは実際に正常な貿易交流に深刻な影響を与えており、したがって中国はアメリカのさらなる関税引き上げに対して応じないことを発表した。

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4月10日、アメリカは中国を除くほとんどの国に対する追加関税の停止を発表し、10%の基準税率のみを維持し、交渉を開始しました。このニュースはアメリカの株式市場を押し上げ、ナスダック指数は歴史的に2番目に大きな1日上昇幅を記録しました。

一見受動的に見えるが、中国の反制措置は実際にはアメリカに巨大な圧力をかけている。4月12日、アメリカはスマートフォン、タブレット、ノートパソコン、半導体、集積回路などの重要な電子製品を含む一部の中国商品に対する145%の関税を免除すると発表した。

アメリカ政府の戦略転換を促す要因は、中国の反制だけでなく、アメリカ国内の政界、商界、金融市場からの強い反対の声もあります。4月7日、アメリカの3大株価指数は大幅に下落し、調整の新たな低水準を記録し、一部の指数は技術的な熊市に近づきました。翌日、VIX恐怖指数は52.33に急上昇し、2008年の金融危機と2020年の新型コロナウイルスのパンデミック以来の第3位の高水準を記録しました。

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同時に、アメリカの国債市場も激しい変動が見られ、短期国債の利回りは大幅に低下し、長期国債の利回りは反発しました。ドル指数も資金の流出により著しく下落しました。この「株式・債券・為替」の三重苦の状況は、アメリカ政府に緩和のシグナルを出させ、関税免除リストを発表させました。同時に、連邦準備制度も「ハト派」のシグナルを出し、金融市場を安定させるためにいつでも行動を取る準備があると示しました。

これらの措置は一時的に市場の圧力を和らげ、アメリカの株式市場は金曜日に上昇して取引を終えました。しかし、アメリカ政府の政策の不確実性や経済の後退とインフレのリスク（今週発表されたミシガン大学の消費者信頼感指数は50.8に引き続き低下している）を考慮すると、市場がV字回復する可能性は低いです。

暗号資産市場では、今週BTCチェーン上の売り圧力が緩和され、3週間続いたパニック売却が一時停止しました。全週のチェーン上の総売却量は188816.61枚で、そのうち短期保有者が178263.27枚、長期保有者が10553.34枚を占めています。世界市場のパニック期間中、短期保有者は4月7日と9日に大規模な損失を出しました。

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長期保有者は引き続き安定器の役割を果たし、今週は約6万BTCを増持しました。これは市場の流動性が依然として厳しいことを反映しています。週末時点で、短期保有者のグループ全体は約10%の浮損状態にあり、市場が依然として大きな圧力に直面していることを示しています。

ある指標によれば、ビットコインは現在上昇中継期にある。世界のマクロ環境には依然として多くの不確実性が存在するが、暗号資産市場は慎重に回復しているようだ。投資家は、機会を捉える一方でリスク管理にも注意を払いながら、世界経済政策の変化や市場の感情に引き続き密接に注視すべきである。

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