20 tahun yang lalu, saya terpesona dengan topik keamanan energi China saat saya di sekolah menengah, dan karena itu saya membuka pintu untuk karir di investasi makro, pembayaran global, dan cryptocurrency.
Dalam periode peluang historis revolusi produktivitas + hubungan produksi yang disebabkan oleh AI dan Crypto saat ini, tidak disangka cerita kembali ke titik asal energi dan listrik.
Jangkar baru mata uang
Di era AI, "listrik" telah menjadi elemen langka yang baru.
Siapa yang dapat mengorganisir listrik dan kekuatan komputasi dengan skala yang lebih besar, biaya yang lebih rendah, dan stabilitas yang lebih baik, maka mereka lebih berhak untuk menyematkan mata uang mereka ke dalam jaringan pembayaran generasi berikutnya.
Stablecoin bukanlah sihir, itu hanya mengemas rantai industri, rantai energi, dan rantai penyelesaian suatu negara menjadi "antarmuka" yang dapat diprogram.
Ketika antarmuka terhubung ke pembangkit listrik dan ruang server, mata uang yang menjadi acuan secara diam-diam berpindah dari emas dan minyak ke kilowatt-jam.
Jika kita melihat garis waktu cerita dolar: paruh pertama bergantung pada standar emas, paruh kedua bergantung pada standar minyak, dan kemudian adalah "standar utang" - pasar keuangan dan utang yang tak tertandingi menyediakan likuiditas tertinggi.
Sistem ini tidak mungkin runtuh dalam semalam, dan di era "revolusi AI yang memproduksi kekuatan produktivitas, revolusi Crypto yang memproduksi hubungan produksi", itu tidak lagi menjadi satu-satunya pilihan alami.
Ketika jangkar mata uang beralih dari fisik ke neraca, politik dan jangka waktu akan meresap ke dalam penetapan harga.
Meskipun pasar tidak mengakui narasi jangka panjang yang paling pesimis, kita dapat melihat saluran paralel lain yang sedang dibangun.
Pukulan roda stabilcoin
Stablecoin adalah saluran baru ini, yang memindahkan penyelesaian dari agen lintas batas dan sistem pesan, ke jaringan publik dan penyelesaian peer-to-peer.
Geopolitik mengubah masalah abstrak menjadi sangat konkret—ketika beberapa bank dikeluarkan dari SWIFT, ketika organisasi kartu menghentikan layanan di pasar tertentu, perusahaan dan kedaulatan secara alami akan mencari jalur "yang tidak dapat dicabut".
Di sini tidak ada penilaian nilai, hanya membahas realitas fisik: jika keluaran Anda dapat diselesaikan dengan jalur yang tidak dapat dicabut oleh orang lain, kekuatan tawar Anda akan terakumulasi dengan kecepatan efek jaringan.
Ini juga alasan mengapa berita "stablecoin yuan" tampak seperti token di permukaan, tetapi pada dasarnya adalah energi.
Dalam lebih dari sepuluh tahun terakhir, China tidak hanya mengekspor peralatan dan proyek ke luar negeri, tetapi juga telah mengubah seluruh kemampuan "listrik—komputasi—penggunaan" dalam bentuk produk yang dapat direplikasi, termasuk pembangkit listrik, transmisi, penyimpanan energi, dan pusat data.
Token hanyalah pengalaman pengguna dalam penyelesaian, sementara moat terletak pada kemampuan pasokan yang nyata yang dibangun dari listrik dan beton.
Siklus tertutup ini sebenarnya sudah berjalan di beberapa tempat dengan "versi tanpa token."
Pengeluaran modal pembangkit listrik berasal dari China, peralatan berasal dari China, operasi dan pemeliharaan serta suku cadang berasal dari China, penyelesaian biaya listrik dihitung dalam RMB, dan dana terhubung melalui akun onshore dan offshore di Hong Kong.
Bayangkan soket di dinding sebagai pintu masuk arus kas, biaya listrik melewati jaringan distribusi lokal, dan akhirnya berhenti di rekening RMB, tanpa perlu mentransfer nilai dalam bentuk dolar AS.
Tambahkan satu lapisan penyelesaian yang dapat diprogram pada jalur ini, stablecoin hanya meningkatkan kecepatan dan menjadikan pembiayaan serta pengendalian risiko dalam bentuk kode.
Energi dan Infrastruktur
Mengapa harus energi?
Karena AI telah membawa listrik ke pusat panggung mata uang, karena dengan penyebaran besar-besaran AI, pelatihan dan inferensi telah meningkat dari masalah matematika menjadi masalah listrik.
Hari ini, pusat data telah menyerap proporsi signifikan dari konsumsi listrik global, sementara skala model dan kepadatan layanan masih meningkat.
Perusahaan teknologi besar di Amerika Serikat terjun ke dalam "listrik dasar yang bersih dan stabil": kontrak nuklir, penguncian jangka panjang, kombinasi distribusi dan penyimpanan.
Ini bukan semangat ESG, melainkan batasan fisik dari energi tradisional.
Langit-langit AI ditentukan oleh generator di belakang soket.
Selanjutnya adalah pertanyaan yang lebih tajam: Siapa yang dapat membangun listrik dengan cepat, dalam skala besar, tepat waktu dan berkualitas tinggi?
Mengemas dan menerapkan turbin angin, fotovoltaik, inverter, transformator, transmisi DC, pengaturan fase, penyimpanan energi, pendinginan, dan integrasi kawasan, serta menyerahkan sesuai jadwal di lingkungan geografis dan regulasi yang asing, ini menguji daya saing industri, fleksibilitas rantai pasokan, dan "memori otot" teknik.
Selama lebih dari sepuluh tahun terakhir, proyek jalan raya, kereta api, pembangkit listrik, tegangan tinggi, dan berbagai jenis kawasan terus berkembang di luar negeri, membuat satu set "listrik - rekayasa - keuangan" menjadi semakin lancar.
Pengalaman yang paling jelas adalah ketika saya melakukan investasi makro di Franklin Templeton pada tahun 2014, saat melakukan perjalanan dinas ke Afrika, jalan tol baru yang dibangun menghubungkan langsung ke Nairobi, dan pusat pameran di Zambia tiba-tiba menjadi landmark baru di daerah tersebut.
Tim insinyur menghadapi medan yang kompleks hanya menganggapnya sebagai masalah manajemen kemajuan. Anda dapat mempertanyakan efisiensi dana, tetapi sulit untuk membantah kemampuan "pengiriman tepat waktu" dalam lingkungan yang kompleks, yang merupakan bagian paling langka dari "listrik - mata uang" dalam siklus tertutup.
Efisiensi modal dari investasi mungkin bukan "optimal" yang diajarkan di buku teks, tetapi kemampuan adalah kemampuan yang terakumulasi dalam jangka panjang, yang merupakan moat yang tidak terlihat di buku besar.
Minyak tentu saja masih ada di panggung, terutama di Timur Tengah—sebuah wilayah yang sekaligus merangkul aset kripto dan eksperimen penyelesaian baru.
Namun, fokus energi dalam dekade berikutnya akan lebih banyak pada listrik bersih yang terbarukan dan "lokalisasi".
Energi air, angin, dan penyimpanan mengunci nilai di atas geografi, ditambah dengan tuntutan kedaulatan data dari berbagai negara, pusat data lokal dan listrik lokal adalah pasangan alami: satu sisi adalah listrik menjadi komputasi, sisi lainnya adalah komputasi menjadi layanan, penyelesaian sebaiknya melalui jalur yang tidak perlu melewati sistem negara lain.
Peluncuran stablecoin Renminbi
Ada dua jalur yang sangat realistis di sini.
Yang pertama adalah penyelesaian listrik secara langsung.
Kontrak pembelian dan penjualan listrik lebih sesuai dengan atribut pemrograman stablecoin dibandingkan perdagangan barang - berapa banyak yang diproduksi, berapa banyak yang dicatat, berapa banyak yang dibayar, semua data terhubung secara keseluruhan, dan mata uang dapat mengikuti meter listrik.
Hari ini sudah ada biaya listrik, biaya operasional, dan sewa pembiayaan yang dihitung dalam RMB. Setelah tokenisasi, hal ini hanya membuat pencatatan lebih cepat, pembiayaan lebih fleksibel, dan jaminan lebih dapat dikombinasikan.
Item kedua adalah untuk penyelesaian layanan daya komputasi dan model.
Listrik di ruang server menjadi "AI Output", perusahaan dan pengembang membeli panggilan API, token model, penyimpanan vektor, dan waktu inferensi menggunakan stablecoin.
Banyak layanan digital lintas batas di pasar berkembang telah menggunakan stablecoin dolar AS sebagai "pengganti dolar". Ketika rantai pasokan dan penyedia layanan lebih banyak berasal dari China, stablecoin yuan offshore menjadi pilihan kedua yang menguntungkan.
Jika kerangka ini masih terasa abstrak, mari kembali ke sebuah kasus yang pernah diejek.
Pada tahun 2021, saat saya bertanggung jawab atas strategi global di Strike milik Jack Mallers, saya membantu El Salvador menjadikan Bitcoin sebagai mata uang resmi. Saat itu, presiden mengusulkan untuk menambang dengan "geothermal gunung berapi", mengubah sumber daya lokal menjadi aset digital yang mengalir secara global.
Prosesnya tidak sempurna, tetapi arahnya benar: mengubah bakat alam yang "khusus geografis" menjadi unit nilai yang dapat diperdagangkan melalui energi dan kode.
AI dan stablecoin sedang mengindustrialisasi ide ini.
Saat itu, "menambang dengan gunung berapi" dianggap sebagai lelucon, tetapi hari ini, menggunakan energi lokal untuk mendigitalkan nilai justru terlihat seperti versi awal dari "standar listrik".
Flywheel di paruh kedua keluar ke laut
Kembali ke garis utama, dari minyak ke listrik, kunci dari sirkulasi tertutup terletak pada "daur ulang" mata uang.
Dulu orang mempertanyakan penyelesaian energi dengan menggunakan RMB, pertanyaan terbesar adalah "Apa yang bisa dibeli dengan RMB yang diterima?"
Jawaban tradisional adalah kolam offshore Renminbi, obligasi dim sum, obligasi panda, yang dapat digunakan, tetapi pasarnya sangat tipis.
Jawaban baru lebih langsung: beli listrik, beli perhitungan, beli perangkat, beli layanan.
Generator, inverter, sistem penyimpanan, kendaraan dan fasilitas pengisian Anda berasal dari Tiongkok, operasi dan pemeliharaan serta peningkatan berasal dari Tiongkok, perangkat lunak dan perangkat keras serta layanan pusat data berasal dari Tiongkok, maka "daur ulang" cadangan devisa tidak perlu melibatkan dolar AS.
Apalagi, seiring dengan semakin luasnya "Cina Cerdas" merambah ke luar negeri, barang yang dapat dibeli dengan yuan hampir bisa memenuhi segala aspek kebutuhan hidup dan bisnis, kita bahkan bisa meninggalkan pembuatan merek putih untuk merek luar negeri dan melakukan penyediaan berkualitas tinggi secara langsung.
Tentu saja ini mewakili "paruh kedua keluar ke laut" kita harus melakukan lebih banyak pekerjaan dalam kekuatan merek dan bercerita, tetapi setidaknya daya beli mata uang dan likuiditas kolam, secara alami tumbuh dalam tumpukan sisi penawaran.
Perlombaan dan Kerjasama Negara Besar yang Baru
Jika disampaikan dengan lebih keras: pemenang perang stablecoin tidak harus merupakan token dengan audit terbaik atau yang paling ramah regulasi, tetapi adalah sistem mata uang yang paling erat terhubung dengan "harga rendah, daya listrik stabil, dan daya komputasi tinggi".
Jika China memajukan stablecoin yuan offshore, "senjata rahasia" yang sebenarnya bukanlah desain token, tetapi kemampuan untuk mengirimkan turbin angin, fotovoltaik, transformator, tegangan tinggi, dan pusat data secara global, dan seluruh rangkaian ini dihargai dalam yuan.
Itu akan menjadi tatanan moneter baru dari "jangkar minyak" menuju "jangkar listrik".
Tentu saja, jalan ini tidak tanpa kebisingan.
Pembangunan kapasitas listrik "Strong Base Load" dari nuklir dan energi bersih akan terhambat oleh persetujuan dan rantai pasokan, sulit untuk dicapai dalam jangka pendek.
Dan jangan meremehkan kemampuan pemulihan diri Amerika: jika kerangka stablecoin yang sesuai dengan regulasi versi dolar berjalan lancar, sambil berinvestasi besar-besaran dalam listrik yang bersih dan stabil, efek jaringan dolar sepenuhnya dapat ditingkatkan pada tingkat perangkat lunak.
Dalam arah ini, AI telah menetapkan listrik sebagai batasan baru; di depan batasan, pembayaran akan mengikuti jalur biaya terendah, dan mata uang akan mengikutinya.
Jika saya harus meninggalkan satu kalimat dari artikel ini untuk pembaca, saya akan memilih kalimat ini:
AI menjadikan listrik sebagai "variabel pertama", crypto dan stablecoin hanya menghubungkan variabel fisik ini langsung ke sistem moneter; siapa yang dapat mengorganisir listrik dan komputasi dengan paling efektif, mereka yang lebih berhak mendefinisikan antarmuka mata uang generasi berikutnya.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Dari "dolar minyak" ke "renminbi listrik", peluang era AI + stablecoin
Penulis: Charlie Liu
Ditulis di depan
20 tahun yang lalu, saya terpesona dengan topik keamanan energi China saat saya di sekolah menengah, dan karena itu saya membuka pintu untuk karir di investasi makro, pembayaran global, dan cryptocurrency.
Dalam periode peluang historis revolusi produktivitas + hubungan produksi yang disebabkan oleh AI dan Crypto saat ini, tidak disangka cerita kembali ke titik asal energi dan listrik.
Jangkar baru mata uang
Di era AI, "listrik" telah menjadi elemen langka yang baru.
Siapa yang dapat mengorganisir listrik dan kekuatan komputasi dengan skala yang lebih besar, biaya yang lebih rendah, dan stabilitas yang lebih baik, maka mereka lebih berhak untuk menyematkan mata uang mereka ke dalam jaringan pembayaran generasi berikutnya.
Stablecoin bukanlah sihir, itu hanya mengemas rantai industri, rantai energi, dan rantai penyelesaian suatu negara menjadi "antarmuka" yang dapat diprogram.
Ketika antarmuka terhubung ke pembangkit listrik dan ruang server, mata uang yang menjadi acuan secara diam-diam berpindah dari emas dan minyak ke kilowatt-jam.
Jika kita melihat garis waktu cerita dolar: paruh pertama bergantung pada standar emas, paruh kedua bergantung pada standar minyak, dan kemudian adalah "standar utang" - pasar keuangan dan utang yang tak tertandingi menyediakan likuiditas tertinggi.
Sistem ini tidak mungkin runtuh dalam semalam, dan di era "revolusi AI yang memproduksi kekuatan produktivitas, revolusi Crypto yang memproduksi hubungan produksi", itu tidak lagi menjadi satu-satunya pilihan alami.
Ketika jangkar mata uang beralih dari fisik ke neraca, politik dan jangka waktu akan meresap ke dalam penetapan harga.
Meskipun pasar tidak mengakui narasi jangka panjang yang paling pesimis, kita dapat melihat saluran paralel lain yang sedang dibangun.
Pukulan roda stabilcoin
Stablecoin adalah saluran baru ini, yang memindahkan penyelesaian dari agen lintas batas dan sistem pesan, ke jaringan publik dan penyelesaian peer-to-peer.
Geopolitik mengubah masalah abstrak menjadi sangat konkret—ketika beberapa bank dikeluarkan dari SWIFT, ketika organisasi kartu menghentikan layanan di pasar tertentu, perusahaan dan kedaulatan secara alami akan mencari jalur "yang tidak dapat dicabut".
Di sini tidak ada penilaian nilai, hanya membahas realitas fisik: jika keluaran Anda dapat diselesaikan dengan jalur yang tidak dapat dicabut oleh orang lain, kekuatan tawar Anda akan terakumulasi dengan kecepatan efek jaringan.
Ini juga alasan mengapa berita "stablecoin yuan" tampak seperti token di permukaan, tetapi pada dasarnya adalah energi.
Dalam lebih dari sepuluh tahun terakhir, China tidak hanya mengekspor peralatan dan proyek ke luar negeri, tetapi juga telah mengubah seluruh kemampuan "listrik—komputasi—penggunaan" dalam bentuk produk yang dapat direplikasi, termasuk pembangkit listrik, transmisi, penyimpanan energi, dan pusat data.
Token hanyalah pengalaman pengguna dalam penyelesaian, sementara moat terletak pada kemampuan pasokan yang nyata yang dibangun dari listrik dan beton.
Siklus tertutup ini sebenarnya sudah berjalan di beberapa tempat dengan "versi tanpa token."
Pengeluaran modal pembangkit listrik berasal dari China, peralatan berasal dari China, operasi dan pemeliharaan serta suku cadang berasal dari China, penyelesaian biaya listrik dihitung dalam RMB, dan dana terhubung melalui akun onshore dan offshore di Hong Kong.
Bayangkan soket di dinding sebagai pintu masuk arus kas, biaya listrik melewati jaringan distribusi lokal, dan akhirnya berhenti di rekening RMB, tanpa perlu mentransfer nilai dalam bentuk dolar AS.
Tambahkan satu lapisan penyelesaian yang dapat diprogram pada jalur ini, stablecoin hanya meningkatkan kecepatan dan menjadikan pembiayaan serta pengendalian risiko dalam bentuk kode.
Energi dan Infrastruktur
Mengapa harus energi?
Karena AI telah membawa listrik ke pusat panggung mata uang, karena dengan penyebaran besar-besaran AI, pelatihan dan inferensi telah meningkat dari masalah matematika menjadi masalah listrik.
Hari ini, pusat data telah menyerap proporsi signifikan dari konsumsi listrik global, sementara skala model dan kepadatan layanan masih meningkat.
Perusahaan teknologi besar di Amerika Serikat terjun ke dalam "listrik dasar yang bersih dan stabil": kontrak nuklir, penguncian jangka panjang, kombinasi distribusi dan penyimpanan.
Ini bukan semangat ESG, melainkan batasan fisik dari energi tradisional.
Langit-langit AI ditentukan oleh generator di belakang soket.
Selanjutnya adalah pertanyaan yang lebih tajam: Siapa yang dapat membangun listrik dengan cepat, dalam skala besar, tepat waktu dan berkualitas tinggi?
Mengemas dan menerapkan turbin angin, fotovoltaik, inverter, transformator, transmisi DC, pengaturan fase, penyimpanan energi, pendinginan, dan integrasi kawasan, serta menyerahkan sesuai jadwal di lingkungan geografis dan regulasi yang asing, ini menguji daya saing industri, fleksibilitas rantai pasokan, dan "memori otot" teknik.
Selama lebih dari sepuluh tahun terakhir, proyek jalan raya, kereta api, pembangkit listrik, tegangan tinggi, dan berbagai jenis kawasan terus berkembang di luar negeri, membuat satu set "listrik - rekayasa - keuangan" menjadi semakin lancar.
Pengalaman yang paling jelas adalah ketika saya melakukan investasi makro di Franklin Templeton pada tahun 2014, saat melakukan perjalanan dinas ke Afrika, jalan tol baru yang dibangun menghubungkan langsung ke Nairobi, dan pusat pameran di Zambia tiba-tiba menjadi landmark baru di daerah tersebut.
Tim insinyur menghadapi medan yang kompleks hanya menganggapnya sebagai masalah manajemen kemajuan. Anda dapat mempertanyakan efisiensi dana, tetapi sulit untuk membantah kemampuan "pengiriman tepat waktu" dalam lingkungan yang kompleks, yang merupakan bagian paling langka dari "listrik - mata uang" dalam siklus tertutup.
Efisiensi modal dari investasi mungkin bukan "optimal" yang diajarkan di buku teks, tetapi kemampuan adalah kemampuan yang terakumulasi dalam jangka panjang, yang merupakan moat yang tidak terlihat di buku besar.
Minyak tentu saja masih ada di panggung, terutama di Timur Tengah—sebuah wilayah yang sekaligus merangkul aset kripto dan eksperimen penyelesaian baru.
Namun, fokus energi dalam dekade berikutnya akan lebih banyak pada listrik bersih yang terbarukan dan "lokalisasi".
Energi air, angin, dan penyimpanan mengunci nilai di atas geografi, ditambah dengan tuntutan kedaulatan data dari berbagai negara, pusat data lokal dan listrik lokal adalah pasangan alami: satu sisi adalah listrik menjadi komputasi, sisi lainnya adalah komputasi menjadi layanan, penyelesaian sebaiknya melalui jalur yang tidak perlu melewati sistem negara lain.
Peluncuran stablecoin Renminbi
Ada dua jalur yang sangat realistis di sini.
Yang pertama adalah penyelesaian listrik secara langsung.
Kontrak pembelian dan penjualan listrik lebih sesuai dengan atribut pemrograman stablecoin dibandingkan perdagangan barang - berapa banyak yang diproduksi, berapa banyak yang dicatat, berapa banyak yang dibayar, semua data terhubung secara keseluruhan, dan mata uang dapat mengikuti meter listrik.
Hari ini sudah ada biaya listrik, biaya operasional, dan sewa pembiayaan yang dihitung dalam RMB. Setelah tokenisasi, hal ini hanya membuat pencatatan lebih cepat, pembiayaan lebih fleksibel, dan jaminan lebih dapat dikombinasikan.
Item kedua adalah untuk penyelesaian layanan daya komputasi dan model.
Listrik di ruang server menjadi "AI Output", perusahaan dan pengembang membeli panggilan API, token model, penyimpanan vektor, dan waktu inferensi menggunakan stablecoin.
Banyak layanan digital lintas batas di pasar berkembang telah menggunakan stablecoin dolar AS sebagai "pengganti dolar". Ketika rantai pasokan dan penyedia layanan lebih banyak berasal dari China, stablecoin yuan offshore menjadi pilihan kedua yang menguntungkan.
Jika kerangka ini masih terasa abstrak, mari kembali ke sebuah kasus yang pernah diejek.
Pada tahun 2021, saat saya bertanggung jawab atas strategi global di Strike milik Jack Mallers, saya membantu El Salvador menjadikan Bitcoin sebagai mata uang resmi. Saat itu, presiden mengusulkan untuk menambang dengan "geothermal gunung berapi", mengubah sumber daya lokal menjadi aset digital yang mengalir secara global.
Prosesnya tidak sempurna, tetapi arahnya benar: mengubah bakat alam yang "khusus geografis" menjadi unit nilai yang dapat diperdagangkan melalui energi dan kode.
AI dan stablecoin sedang mengindustrialisasi ide ini.
Saat itu, "menambang dengan gunung berapi" dianggap sebagai lelucon, tetapi hari ini, menggunakan energi lokal untuk mendigitalkan nilai justru terlihat seperti versi awal dari "standar listrik".
Flywheel di paruh kedua keluar ke laut
Kembali ke garis utama, dari minyak ke listrik, kunci dari sirkulasi tertutup terletak pada "daur ulang" mata uang.
Dulu orang mempertanyakan penyelesaian energi dengan menggunakan RMB, pertanyaan terbesar adalah "Apa yang bisa dibeli dengan RMB yang diterima?"
Jawaban tradisional adalah kolam offshore Renminbi, obligasi dim sum, obligasi panda, yang dapat digunakan, tetapi pasarnya sangat tipis.
Jawaban baru lebih langsung: beli listrik, beli perhitungan, beli perangkat, beli layanan.
Generator, inverter, sistem penyimpanan, kendaraan dan fasilitas pengisian Anda berasal dari Tiongkok, operasi dan pemeliharaan serta peningkatan berasal dari Tiongkok, perangkat lunak dan perangkat keras serta layanan pusat data berasal dari Tiongkok, maka "daur ulang" cadangan devisa tidak perlu melibatkan dolar AS.
Apalagi, seiring dengan semakin luasnya "Cina Cerdas" merambah ke luar negeri, barang yang dapat dibeli dengan yuan hampir bisa memenuhi segala aspek kebutuhan hidup dan bisnis, kita bahkan bisa meninggalkan pembuatan merek putih untuk merek luar negeri dan melakukan penyediaan berkualitas tinggi secara langsung.
Tentu saja ini mewakili "paruh kedua keluar ke laut" kita harus melakukan lebih banyak pekerjaan dalam kekuatan merek dan bercerita, tetapi setidaknya daya beli mata uang dan likuiditas kolam, secara alami tumbuh dalam tumpukan sisi penawaran.
Perlombaan dan Kerjasama Negara Besar yang Baru
Jika disampaikan dengan lebih keras: pemenang perang stablecoin tidak harus merupakan token dengan audit terbaik atau yang paling ramah regulasi, tetapi adalah sistem mata uang yang paling erat terhubung dengan "harga rendah, daya listrik stabil, dan daya komputasi tinggi".
Jika China memajukan stablecoin yuan offshore, "senjata rahasia" yang sebenarnya bukanlah desain token, tetapi kemampuan untuk mengirimkan turbin angin, fotovoltaik, transformator, tegangan tinggi, dan pusat data secara global, dan seluruh rangkaian ini dihargai dalam yuan.
Itu akan menjadi tatanan moneter baru dari "jangkar minyak" menuju "jangkar listrik".
Tentu saja, jalan ini tidak tanpa kebisingan.
Pembangunan kapasitas listrik "Strong Base Load" dari nuklir dan energi bersih akan terhambat oleh persetujuan dan rantai pasokan, sulit untuk dicapai dalam jangka pendek.
Dan jangan meremehkan kemampuan pemulihan diri Amerika: jika kerangka stablecoin yang sesuai dengan regulasi versi dolar berjalan lancar, sambil berinvestasi besar-besaran dalam listrik yang bersih dan stabil, efek jaringan dolar sepenuhnya dapat ditingkatkan pada tingkat perangkat lunak.
Dalam arah ini, AI telah menetapkan listrik sebagai batasan baru; di depan batasan, pembayaran akan mengikuti jalur biaya terendah, dan mata uang akan mengikutinya.
Jika saya harus meninggalkan satu kalimat dari artikel ini untuk pembaca, saya akan memilih kalimat ini:
AI menjadikan listrik sebagai "variabel pertama", crypto dan stablecoin hanya menghubungkan variabel fisik ini langsung ke sistem moneter; siapa yang dapat mengorganisir listrik dan komputasi dengan paling efektif, mereka yang lebih berhak mendefinisikan antarmuka mata uang generasi berikutnya.