Kebangkitan Ethereum: Beberapa Penggerak dari Fundamental, Teknikal, dan Penataan Institusi
Dalam seminggu terakhir, Ethereum mencatatkan kenaikan mingguan sebesar 26,4%, menembus level resistensi 2800, mendekati angka 4000. Pola kenaikan kali ini lebih mendekati pola Bitcoin yang dipimpin oleh institusi, ditandai dengan kombinasi kenaikan yang moderat dan lonjakan yang kuat, bukan pola bull market yang khas dari ritel. Pola ini memungkinkan untuk mengkonsolidasikan keuntungan dalam pergerakan sideways di level tinggi, mengurangi indikator risiko.
Bahkan jika rasio pasokan yang menguntungkan mencapai puncak tertinggi dari beberapa putaran bull sebelumnya, kenaikan yang dipimpin oleh institusi kemungkinan tidak akan mengikuti pola bull ritel, tetapi cenderung mengikuti pola kenaikan stabil Bitcoin, dengan rasio pasokan yang menguntungkan menurun di kisaran tinggi.
Dampak Upgrade Masa Depan Ethereum terhadap Fundamental
Mengurangi hambatan verifikasi, mendorong penyebaran node ringan: Rencana untuk memulai pada paruh kedua tahun 2025, secara bertahap menurunkan persyaratan staking dari 32 ETH menjadi 1 ETH, mengoptimalkan mekanisme untuk meningkatkan tingkat pengembalian, dan memperkenalkan mode verifikasi node ringan. Diperkirakan akan mendorong tingkat staking lebih dari 40%, mengunci 48 juta ETH, dan memperkuat tren deflasi.
Mewujudkan penggabungan likuiditas lintas rantai antara mainnet dan L2: direncanakan akan dimulai pada akhir 2025, bertujuan untuk memecahkan hambatan interaksi antara mainnet dan jaringan Layer 2 utama, mengintegrasikan kumpulan dana, mengurangi biaya transaksi lintas lapisan, dan meningkatkan efisiensi dana protokol DeFi.
Membangun kembali mesin virtual Ethereum dengan arsitektur RISC-V: diperkirakan akan memulai penelitian dan pengembangan pada paruh kedua tahun 2025, dengan target meningkatkan kecepatan eksekusi kontrak pintar sebesar 3-5 kali lipat, dan mengurangi biaya Gas lebih dari 50%, membuka jalan untuk perdagangan frekuensi tinggi, permainan, dan skenario lainnya.
Jaringan utama memperkenalkan zkEVM: direncanakan akan selesai pada akhir 2025 hingga pertengahan 2026, dengan target mencapai 99% blok divalidasi dalam waktu 10 detik, mengurangi biaya validasi sebesar 80%, meningkatkan kinerja dan efisiensi biaya jaringan utama.
Meskipun Yayasan Ethereum menunjukkan efisiensi yang lebih tinggi, data on-chain menunjukkan bahwa pendapatan biaya Gas, volume transaksi, dan tingkat aktivitas masih memiliki jarak yang signifikan dibandingkan dengan puncak pasar bullish tahun 2021. Saat ini, pertumbuhan harga sulit untuk dikaitkan dengan perbaikan fundamental atau harapan peningkatan.
Situasi Kepemilikan ETF ETH dan Dampaknya terhadap Atribut Aset
Sejak disetujuinya ETF spot ETH pada Juli 2024, harga rata-rata ETH berfluktuasi di sekitar 2500 dolar, di bawah biaya akumulasi banyak institusi. Hingga saat ini, institusi ETF spot AS memiliki sekitar 5,038 juta ETH, dengan BlackRock memegang 2,461 juta ETH.
Nilai pengenalan aset ETH sedang beralih dari "narasi teknologi" ke "penempatan produk keuangan". Dukungan dana institusi mungkin melemahkan nilai "fundamentalisme kripto" ETH, tetapi memberikan dukungan dana yang lebih berkelanjutan.
Berbeda dengan "jumlah total tetap" Bitcoin, model pasokan ETH lebih dinamis, sehingga sulit untuk mencapai atribut cadangan strategis "habis terbeli". Logika kepemilikan ETH oleh institusi tidak hanya berkaitan dengan permainan harga, tetapi juga merupakan prediksi tentang posisi infrastruktur blockchain.
Kelangkaan ETH bergantung pada vitalitas ekosistem, dorongan institusi untuk kemakmuran ekosistem lebih penting daripada kepemilikan statis. Di masa depan, perlu diperhatikan jalur mana yang akan menjadi kekuatan konsumsi Gas ETH, membentuk peluang struktural.
Status dan Tantangan Protokol DeFi Lama
Proyek DeFi lama mungkin mengalami kenaikan yang lebih tinggi selama kenaikan ETH, tetapi ini memerlukan tuntutan yang sangat tinggi terhadap ritel. Sebagian besar proyek sulit untuk terus mengumpulkan minat dan pengguna, dan lonjakan jangka pendek sering kali merupakan "dorongan tema" daripada "fundamental yang terus menguat."
Sebaliknya, logika ETH itu sendiri lebih jelas: Penyuntikan dana ETF memberikan dukungan harga, dan jalur teknologi dasar secara bertahap terwujud. Meskipun kenaikan relatif mungkin tidak sebesar koin kecil, tetapi ada kepastian yang tinggi, tekanan posisi yang kecil, dan likuiditas yang melimpah.
Bagi sebagian besar investor, memahami stabilitas ETH sebagai dasar dan menunggu narasi baru terbentuk mungkin merupakan pilihan yang lebih rasional.
Dampak dan Tantangan Staking ETF ETH
BlackRock mengajukan pengenalan fitur staking ETF ETH, dianggap sebagai sinyal masuk ke fase optimasi penghasilan. Penerbit dapat melakukan staking melalui beberapa penyedia layanan pihak ketiga, tetapi harus mendirikan kolam khusus untuk pengelolaan terpisah.
Hadiah staking akan dianggap sebagai pendapatan trust ETF, penerbit dapat mengelolanya sepenuhnya. Ini meningkatkan potensi imbal hasil produk dan ruang keuntungan penerbit, tetapi juga membawa masalah ketidaksimetrian distribusi risiko dan imbal hasil.
Analisis Indikator Teknikal
Hingga 18 Juli 2025, proporsi chip keuntungan mengambang ETH meningkat menjadi 95%, mendekati level tertinggi dalam sejarah. Kondisi keuntungan yang sangat terpusat ini sering muncul pada tahap overheat lokal, menandakan bahwa sentimen perdagangan jangka pendek sudah jenuh, dan kemungkinan akan memasuki fase penyesuaian.
Namun, mengingat distribusi chip sejarah, kedalaman perdagangan, dan aliran dana, belum ada tanda-tanda risiko sistemik yang muncul. Faktor makro dan aktivitas ekosistem Ethereum juga akan mempengaruhi evolusi pasar.
Pengaruh Pergerakan Bitcoin terhadap Ethereum
Data di blockchain Bitcoin menunjukkan, total profit yang telah direalisasikan mencapai 4,3 miliar dolar AS, pemegang jangka panjang mulai melepaskan aset ke pasar. Meskipun terjadi realisasi profit besar, harga BTC tidak mengalami penyesuaian yang signifikan, menunjukkan ketahanan pembelian di pasar.
"Daya dukung posisi tinggi" ini memberikan keyakinan untuk kenaikan harga ETH. Bitcoin membentuk rentang chip yang merata, menyulitkan sinyal puncak bullish untuk terpicu. Saat ini, terlihat struktur pergerakan stabil dengan pengurangan volatilitas, yang memiliki stabilitas yang kuat.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
17 Suka
Hadiah
17
5
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
faded_wojak.eth
· 6jam yang lalu
Beberapa hari ini banyak orang melakukan Margin Replenishment ETH.
Lihat AsliBalas0
RugpullSurvivor
· 08-10 23:51
Musuh lamaku eth akhirnya mulai terbang.
Lihat AsliBalas0
GasWhisperer
· 08-10 23:51
pola mempool tidak pernah berbohong... eth akhirnya menunjukkan warna institusional aslinya
Lihat AsliBalas0
GateUser-0717ab66
· 08-10 23:47
Lagi lagi lagi naik, investor ritel masih menunggu apa?
ETH menembus 2800 dolar AS, didorong oleh penataan lembaga dan pembaruan teknologi.
Kebangkitan Ethereum: Beberapa Penggerak dari Fundamental, Teknikal, dan Penataan Institusi
Dalam seminggu terakhir, Ethereum mencatatkan kenaikan mingguan sebesar 26,4%, menembus level resistensi 2800, mendekati angka 4000. Pola kenaikan kali ini lebih mendekati pola Bitcoin yang dipimpin oleh institusi, ditandai dengan kombinasi kenaikan yang moderat dan lonjakan yang kuat, bukan pola bull market yang khas dari ritel. Pola ini memungkinkan untuk mengkonsolidasikan keuntungan dalam pergerakan sideways di level tinggi, mengurangi indikator risiko.
Bahkan jika rasio pasokan yang menguntungkan mencapai puncak tertinggi dari beberapa putaran bull sebelumnya, kenaikan yang dipimpin oleh institusi kemungkinan tidak akan mengikuti pola bull ritel, tetapi cenderung mengikuti pola kenaikan stabil Bitcoin, dengan rasio pasokan yang menguntungkan menurun di kisaran tinggi.
Dampak Upgrade Masa Depan Ethereum terhadap Fundamental
Mengurangi hambatan verifikasi, mendorong penyebaran node ringan: Rencana untuk memulai pada paruh kedua tahun 2025, secara bertahap menurunkan persyaratan staking dari 32 ETH menjadi 1 ETH, mengoptimalkan mekanisme untuk meningkatkan tingkat pengembalian, dan memperkenalkan mode verifikasi node ringan. Diperkirakan akan mendorong tingkat staking lebih dari 40%, mengunci 48 juta ETH, dan memperkuat tren deflasi.
Mewujudkan penggabungan likuiditas lintas rantai antara mainnet dan L2: direncanakan akan dimulai pada akhir 2025, bertujuan untuk memecahkan hambatan interaksi antara mainnet dan jaringan Layer 2 utama, mengintegrasikan kumpulan dana, mengurangi biaya transaksi lintas lapisan, dan meningkatkan efisiensi dana protokol DeFi.
Membangun kembali mesin virtual Ethereum dengan arsitektur RISC-V: diperkirakan akan memulai penelitian dan pengembangan pada paruh kedua tahun 2025, dengan target meningkatkan kecepatan eksekusi kontrak pintar sebesar 3-5 kali lipat, dan mengurangi biaya Gas lebih dari 50%, membuka jalan untuk perdagangan frekuensi tinggi, permainan, dan skenario lainnya.
Jaringan utama memperkenalkan zkEVM: direncanakan akan selesai pada akhir 2025 hingga pertengahan 2026, dengan target mencapai 99% blok divalidasi dalam waktu 10 detik, mengurangi biaya validasi sebesar 80%, meningkatkan kinerja dan efisiensi biaya jaringan utama.
Meskipun Yayasan Ethereum menunjukkan efisiensi yang lebih tinggi, data on-chain menunjukkan bahwa pendapatan biaya Gas, volume transaksi, dan tingkat aktivitas masih memiliki jarak yang signifikan dibandingkan dengan puncak pasar bullish tahun 2021. Saat ini, pertumbuhan harga sulit untuk dikaitkan dengan perbaikan fundamental atau harapan peningkatan.
Situasi Kepemilikan ETF ETH dan Dampaknya terhadap Atribut Aset
Sejak disetujuinya ETF spot ETH pada Juli 2024, harga rata-rata ETH berfluktuasi di sekitar 2500 dolar, di bawah biaya akumulasi banyak institusi. Hingga saat ini, institusi ETF spot AS memiliki sekitar 5,038 juta ETH, dengan BlackRock memegang 2,461 juta ETH.
Nilai pengenalan aset ETH sedang beralih dari "narasi teknologi" ke "penempatan produk keuangan". Dukungan dana institusi mungkin melemahkan nilai "fundamentalisme kripto" ETH, tetapi memberikan dukungan dana yang lebih berkelanjutan.
Berbeda dengan "jumlah total tetap" Bitcoin, model pasokan ETH lebih dinamis, sehingga sulit untuk mencapai atribut cadangan strategis "habis terbeli". Logika kepemilikan ETH oleh institusi tidak hanya berkaitan dengan permainan harga, tetapi juga merupakan prediksi tentang posisi infrastruktur blockchain.
Kelangkaan ETH bergantung pada vitalitas ekosistem, dorongan institusi untuk kemakmuran ekosistem lebih penting daripada kepemilikan statis. Di masa depan, perlu diperhatikan jalur mana yang akan menjadi kekuatan konsumsi Gas ETH, membentuk peluang struktural.
Status dan Tantangan Protokol DeFi Lama
Proyek DeFi lama mungkin mengalami kenaikan yang lebih tinggi selama kenaikan ETH, tetapi ini memerlukan tuntutan yang sangat tinggi terhadap ritel. Sebagian besar proyek sulit untuk terus mengumpulkan minat dan pengguna, dan lonjakan jangka pendek sering kali merupakan "dorongan tema" daripada "fundamental yang terus menguat."
Sebaliknya, logika ETH itu sendiri lebih jelas: Penyuntikan dana ETF memberikan dukungan harga, dan jalur teknologi dasar secara bertahap terwujud. Meskipun kenaikan relatif mungkin tidak sebesar koin kecil, tetapi ada kepastian yang tinggi, tekanan posisi yang kecil, dan likuiditas yang melimpah.
Bagi sebagian besar investor, memahami stabilitas ETH sebagai dasar dan menunggu narasi baru terbentuk mungkin merupakan pilihan yang lebih rasional.
Dampak dan Tantangan Staking ETF ETH
BlackRock mengajukan pengenalan fitur staking ETF ETH, dianggap sebagai sinyal masuk ke fase optimasi penghasilan. Penerbit dapat melakukan staking melalui beberapa penyedia layanan pihak ketiga, tetapi harus mendirikan kolam khusus untuk pengelolaan terpisah.
Hadiah staking akan dianggap sebagai pendapatan trust ETF, penerbit dapat mengelolanya sepenuhnya. Ini meningkatkan potensi imbal hasil produk dan ruang keuntungan penerbit, tetapi juga membawa masalah ketidaksimetrian distribusi risiko dan imbal hasil.
Analisis Indikator Teknikal
Hingga 18 Juli 2025, proporsi chip keuntungan mengambang ETH meningkat menjadi 95%, mendekati level tertinggi dalam sejarah. Kondisi keuntungan yang sangat terpusat ini sering muncul pada tahap overheat lokal, menandakan bahwa sentimen perdagangan jangka pendek sudah jenuh, dan kemungkinan akan memasuki fase penyesuaian.
Namun, mengingat distribusi chip sejarah, kedalaman perdagangan, dan aliran dana, belum ada tanda-tanda risiko sistemik yang muncul. Faktor makro dan aktivitas ekosistem Ethereum juga akan mempengaruhi evolusi pasar.
Pengaruh Pergerakan Bitcoin terhadap Ethereum
Data di blockchain Bitcoin menunjukkan, total profit yang telah direalisasikan mencapai 4,3 miliar dolar AS, pemegang jangka panjang mulai melepaskan aset ke pasar. Meskipun terjadi realisasi profit besar, harga BTC tidak mengalami penyesuaian yang signifikan, menunjukkan ketahanan pembelian di pasar.
"Daya dukung posisi tinggi" ini memberikan keyakinan untuk kenaikan harga ETH. Bitcoin membentuk rentang chip yang merata, menyulitkan sinyal puncak bullish untuk terpicu. Saat ini, terlihat struktur pergerakan stabil dengan pengurangan volatilitas, yang memiliki stabilitas yang kuat.