Regulasi stablecoin di Hong Kong meningkat, lisensi yang terikat pada mata uang fiat mungkin akan didistribusi tahun ini.

Baru-baru ini, seiring dengan meningkatnya antusiasme pasar stablecoin, beberapa otoritas pengatur di Hong Kong, Wilayah Administratif Khusus China, sering menyatakan bahwa penerbitan dan penggunaan stablecoin masih dalam tahap eksplorasi, dengan ambang masuk yang tinggi dan melibatkan pembangunan sistem di berbagai tingkat, yang perlu didorong dengan hati-hati. Hong Kong berharap untuk menyelaraskan penerbitan dan pengaturan stablecoin secara menyeluruh dengan kerangka kepatuhan "tingkat TradFi".

Stablecoin adalah aset digital yang dirancang untuk mempertahankan nilai yang relatif stabil terhadap aset tertentu (biasanya mata uang), dan dianggap sebagai antarmuka atau mekanisme penghubung antara TradFi dan aset digital. Secara global, berbagai pihak mengharapkan bahwa stablecoin akan digunakan lebih luas, dan bagaimana mengelola risiko terkait dengan baik semakin menjadi fokus pengaturan internasional.

Berbagai lembaga terkait di Hong Kong telah aktif terlibat dalam pekerjaan organisasi pengatur internasional, termasuk kerangka pengaturan kegiatan aset kripto global yang diterbitkan oleh Dewan Stabilitas Keuangan pada tahun 2023. Sistem pengaturan terkait di Hong Kong sebagian besar didasarkan pada hal ini. Sebagai salah satu daerah di dunia yang siap untuk pertama kali meluncurkan stablecoin legal, persiapan dan ritme peluncuran sistem terkait di Hong Kong dianggap memiliki arti referensi tertentu.

Pertama, dalam hal ambang masuk, stablecoin yang didukung oleh mata uang fiat tidak berkembang pesat pada awal legalisasi di Wilayah Administratif Khusus Hong Kong. Pada bulan Mei tahun ini, Dewan Legislatif Hong Kong mengesahkan "Undang-Undang Stablecoin", yang memperkenalkan sistem perizinan untuk penerbit stablecoin yang terikat pada mata uang fiat di Hong Kong. Undang-undang ini akan mulai berlaku pada 1 Agustus, dan pada saat itu, Otoritas Moneter Hong Kong akan mulai menerima aplikasi lisensi.

Presiden Otoritas Moneter Hong Kong, Yu Weimen, menekankan bahwa stablecoin bukanlah alat investasi atau spekulasi, melainkan salah satu alat pembayaran yang menggunakan teknologi blockchain, dan tidak memiliki ruang untuk apresiasi. Mengingat risiko terkait stablecoin, perlindungan terhadap pengguna, serta kapasitas pasar dan perkembangan jangka panjang, penerbitan lisensi memiliki ambang batas yang cukup tinggi, dan diperkirakan hanya beberapa lisensi yang akan dikeluarkan pada awalnya.

Kedua, dalam hal waktu, pemerintah daerah Hong Kong diharapkan dapat merealisasikan penerbitan lisensi untuk stablecoin dalam tahun ini. Menteri Keuangan dan Perbendaharaan Hong Kong, Xu Zhengyu, menyatakan bahwa pihak pemerintah berharap dapat menerima permohonan setelah "Peraturan" mulai berlaku dan berusaha untuk mengeluarkan lisensi dalam tahun ini.

Faktor-faktor yang mempengaruhi efektivitas penerbitan masih banyak, misalnya otoritas keuangan sedang berkonsultasi dengan pihak terkait di pasar tentang bagaimana menerapkan "Peraturan" dan akan segera mengumumkan kebijakan pedoman yang melibatkan kepatuhan terhadap pencucian uang dan serangkaian persyaratan terkait lainnya. Menyusun dan menstabilkan sistem regulasi pencucian uang yang terkait dengan stablecoin adalah langkah kunci, termasuk KYC (Kenali Pelanggan Anda) dan KYT (Kenali Transaksi Anda).

Ketiga, dalam hal skenario aplikasi, setelah lembaga terkait mendapatkan lisensi, fokus pada skenario penggunaan spesifik dan apakah dapat terhubung dengan mata uang fiat lainnya masih memiliki ketidakpastian yang relatif tinggi. Pembayaran lintas batas adalah salah satu skenario aplikasi yang potensial, tetapi stablecoin bukan satu-satunya pilihan, alat pembayaran baru lainnya juga mencakup jaringan CBDC yang dibangun melalui kerja sama dengan beberapa bank sentral, tokenisasi simpanan yang direncanakan untuk diterbitkan oleh beberapa bank internasional, dan koneksi lintas batas sistem pembayaran cepat.

Beberapa orang dalam industri berpendapat bahwa pernyataan pemerintah Daerah Administratif Khusus Hong Kong menyampaikan sikap untuk mendinginkan pasar. Otoritas pengatur berharap industri lebih tenang dan fokus pada kebutuhan nyata seperti pembayaran, penyelesaian, dan sirkulasi lintas batas yang berkaitan dengan ekonomi riil, inilah "tujuan awal" Hong Kong dalam menerbitkan stablecoin.

Saat ini, beberapa pemohon menyatakan harapan untuk dapat menerbitkan stablecoin yang terikat pada renminbi. Beberapa ahli berpendapat bahwa penerbitan stablecoin yang terikat pada renminbi lepas pantai di Hong Kong secara hukum tidak pasti ada hambatan, dan dari perspektif strategi internasionalisasi renminbi, juga memiliki makna positif. Namun dalam kenyataannya, beberapa tim startup menghadapi masalah hukum dan kepatuhan selama proses percobaan, yang menunjukkan bahwa kebijakan saat ini belum sepenuhnya teratur, dan masih ada celah antara semangat pasar dan koordinasi regulasi.