Analisis Penyebab Dalam Dari Terjebaknya Pengembangan Ekosistem Ethereum
Belakangan ini, Ethereum (ETH) kembali menjadi fokus perbincangan komunitas cryptocurrency. Diskusi ini berasal dari dua faktor utama: pertama, wawancara Vitalik dengan ETHPanda yang memicu diskusi luas di komunitas berbahasa Mandarin, kedua, penurunan nilai tukar ETH terhadap Bitcoin yang terus berlanjut dibandingkan dengan Solana yang menimbulkan ketidakpuasan. Menanggapi fenomena ini, artikel ini akan membahas tantangan yang dihadapi Ethereum saat ini dan potensi penyebabnya.
Meskipun menghadapi tantangan dalam jangka pendek, prospek pengembangan Ethereum tetap optimis dalam jangka panjang. Saat ini, di pasar belum ada pesaing langsung yang dapat bersaing, karena proposisi nilai inti Ethereum—"lingkungan eksekusi terdesentralisasi"—di mana "desentralisasi" adalah fitur paling penting, bukan "lingkungan eksekusi" itu sendiri. Fundamental ini belum mengalami perubahan substansial. Namun, saat ini perkembangan ekosistem Ethereum terjebak dalam kebuntuan, yang disebabkan oleh dua alasan mendalam utama:
Restaking terhadap alokasi sumber daya ekosistem Ethereum
Kebangkitan jalur Restaking telah memberikan dampak signifikan terhadap ekosistem Ethereum, terutama pada perkembangan solusi Layer2. Dampak ini dapat dianggap sebagai "serangan vampire", yang secara langsung menyebabkan lapisan aplikasi tidak dapat memperoleh sumber daya pengembangan dan perhatian pengguna yang cukup, sehingga promosi dan edukasi pengguna terhenti.
Rencana pengembangan resmi Ethereum selalu bertujuan untuk menciptakan lingkungan eksekusi yang sepenuhnya terdesentralisasi melalui teknologi sharding. Sederhananya, ini berarti membangun platform komputasi awan yang sepenuhnya terdistribusi dan tidak dikendalikan oleh pihak mana pun. Di platform ini, aplikasi dapat memperoleh sumber daya komputasi dan penyimpanan melalui metode lelang, dan semua alokasi sumber daya sepenuhnya ditentukan oleh hubungan penawaran dan permintaan pasar.
Mengacu pada kompleksitas teknis, komunitas Ethereum akhirnya memilih solusi Rollup-Layer2 sebagai arah pengembangan utama. Dalam arsitektur ini, berbagai aplikasi dapat memilih untuk dibangun di atas Layer2 yang independen, sementara jaringan utama Ethereum berfungsi sebagai infrastruktur untuk semua rantai aplikasi, tidak hanya memberikan finalitas data untuk rantai aplikasi tetapi juga dapat berperan sebagai penghubung informasi.
Namun, munculnya jalur Restaking ETH yang diwakili oleh EigenLayer telah mengganggu jalur perkembangan ini. Restaking secara langsung menggunakan ETH yang terlibat dalam staking PoS, dan menyediakan fungsi eksekusi ke luar, yang dikenal sebagai AVS (AggreGated Validator Set). Inovasi ini meskipun patut dihargai dalam konsep kewirausahaan, tetapi sebenarnya menjadi penyebab langsung dari kesulitan yang dihadapi Ethereum saat ini.
Kemunculan Restaking sebenarnya merupakan "serangan vampir" terhadap Layer2, yang secara langsung mempengaruhi kemampuan penangkapan nilai ETH. Ini menyediakan "skema konsensus alternatif" bagi aplikasi tanpa harus membayar biaya ETH di mainchain. Mengambil contoh AVS yang paling representatif saat ini—lapisan ketersediaan data (DA), Restaking menawarkan pilihan baru, di mana aplikasi dapat membeli konsensus melalui AVS tanpa harus menggunakan ETH untuk membayar biaya. Ini mengubah pasar DA yang sebelumnya didominasi oleh Ethereum menjadi pasar persaingan oligopoli, melemahkan kekuatan penetapan harga pasar Ethereum, dan secara langsung mempengaruhi keuntungannya.
Lebih serius lagi, Restaking telah mengalihkan sumber daya berharga yang seharusnya digunakan untuk pengembangan aplikasi dan edukasi pasar. Sumber daya ini seharusnya mendorong pengembangan berbagai aplikasi, tetapi justru tertarik pada pekerjaan "menciptakan kembali roda" untuk infrastruktur. Dilema yang dihadapi Ethereum saat ini adalah akibat dari kurangnya aplikasi aktif yang cukup, yang menyebabkan seluruh sistem penangkapan nilai terjebak dalam kondisi lesu.
Akar masalah ini dapat ditelusuri kembali ke karakteristik organisasi terdesentralisasi. Dalam organisasi yang mengejar distribusi dan desentralisasi, semua pihak dapat mengembangkan dan bersaing untuk sumber daya sesuai dengan keinginan mereka. Ini dapat menguntungkan penangkapan nilai dalam pasar bullish, karena potensi inovasi yang besar. Namun, dalam permainan stok di pasar bearish, kurangnya pengaturan sumber daya yang terpadu dapat menyebabkan penyimpangan dalam jalur pengembangan, yang selanjutnya menyebabkan stagnasi perkembangan. Sebaliknya, struktur organisasi terpusat seperti Solana, yang mendapatkan keuntungan dari efisiensi yang dihasilkan oleh konsentrasi, lebih disukai, dan efisiensi dalam menangkap tren serta peluncuran inisiatif terkait juga lebih tinggi, yang menjelaskan mengapa gelombang Memecoin pertama kali meledak di Solana.
Kecenderungan Noblisasi Pemimpin Pendapat Ekosistem Ethereum
Dalam ekosistem Ethereum, kita sulit menemukan tokoh pemimpin pendapat yang aktif seperti Solana, AVAX, atau bahkan ekosistem Luna yang pernah ada. Meskipun para pemimpin ini terkadang dianggap sebagai kekuatan pendorong FOMO (Fear of Missing Out), tidak dapat disangkal bahwa mereka memainkan peran penting dalam meningkatkan kohesi komunitas dan kepercayaan tim startup.
Dalam ekosistem Ethereum, selain Vitalik, sulit untuk memikirkan pemimpin lain yang memiliki pengaruh luas. Fenomena ini sebagian berasal dari perpecahan tim pendiri awal, tetapi lebih banyak berkaitan dengan pengkristalan lapisan dalam ekosistem. Banyak keuntungan dari pertumbuhan ekosistem dikuasai oleh peserta awal. Mengingat bahwa penggalangan dana awal Ethereum mencapai sekitar 31.000 BTC (dengan nilai pasar saat ini sekitar lebih dari 2 miliar USD), bahkan jika tidak melakukan apa-apa, peserta awal sudah mengumpulkan kekayaan besar, apalagi kekayaan dalam ekosistem Ethereum sudah jauh melebihi angka ini.
Oleh karena itu, banyak peserta awal mulai beralih ke strategi konservatif. Dibandingkan dengan memperluas ekosistem, mempertahankan status quo lebih menarik bagi mereka. Untuk menghindari risiko, mereka menjadi lebih berhati-hati, yang juga menjelaskan mengapa dalam mendorong pengembangan ekosistem, mereka cenderung mengambil strategi konservatif. Sebagai contoh sederhana, peserta awal hanya perlu memastikan proyek yang sudah ada seperti AAVE tetap bertahan, dan meminjamkan sejumlah besar ETH yang mereka miliki kepada pengguna yang membutuhkan leverage untuk mendapatkan pendapatan stabil, sehingga dapat mempertahankan pendapatan yang cukup besar. Dalam kasus ini, mereka kekurangan motivasi untuk mendorong perkembangan proyek baru secara agresif.
Meskipun menghadapi tantangan ini, prospek perkembangan jangka panjang Ethereum masih optimis. Saat ini, belum ada pesaing yang dapat bersaing langsung di pasar, karena proposisi nilai inti Ethereum—"lingkungan eksekusi terdesentralisasi"—di mana "terdesentralisasi" adalah karakteristik paling kunci, bukan "lingkungan eksekusi" itu sendiri. Fundamental ini belum mengalami perubahan substansial. Oleh karena itu, selama sumber daya dapat diintegrasikan secara efektif dan pembangunan ekosistem aplikasi didorong, masa depan Ethereum tetap penuh harapan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Analisis Bottleneck Ekosistem Ethereum: Pembagian Restaking dan Aristokrasi Pemimpin Pendapat
Analisis Penyebab Dalam Dari Terjebaknya Pengembangan Ekosistem Ethereum
Belakangan ini, Ethereum (ETH) kembali menjadi fokus perbincangan komunitas cryptocurrency. Diskusi ini berasal dari dua faktor utama: pertama, wawancara Vitalik dengan ETHPanda yang memicu diskusi luas di komunitas berbahasa Mandarin, kedua, penurunan nilai tukar ETH terhadap Bitcoin yang terus berlanjut dibandingkan dengan Solana yang menimbulkan ketidakpuasan. Menanggapi fenomena ini, artikel ini akan membahas tantangan yang dihadapi Ethereum saat ini dan potensi penyebabnya.
Meskipun menghadapi tantangan dalam jangka pendek, prospek pengembangan Ethereum tetap optimis dalam jangka panjang. Saat ini, di pasar belum ada pesaing langsung yang dapat bersaing, karena proposisi nilai inti Ethereum—"lingkungan eksekusi terdesentralisasi"—di mana "desentralisasi" adalah fitur paling penting, bukan "lingkungan eksekusi" itu sendiri. Fundamental ini belum mengalami perubahan substansial. Namun, saat ini perkembangan ekosistem Ethereum terjebak dalam kebuntuan, yang disebabkan oleh dua alasan mendalam utama:
Restaking terhadap alokasi sumber daya ekosistem Ethereum
Kebangkitan jalur Restaking telah memberikan dampak signifikan terhadap ekosistem Ethereum, terutama pada perkembangan solusi Layer2. Dampak ini dapat dianggap sebagai "serangan vampire", yang secara langsung menyebabkan lapisan aplikasi tidak dapat memperoleh sumber daya pengembangan dan perhatian pengguna yang cukup, sehingga promosi dan edukasi pengguna terhenti.
Rencana pengembangan resmi Ethereum selalu bertujuan untuk menciptakan lingkungan eksekusi yang sepenuhnya terdesentralisasi melalui teknologi sharding. Sederhananya, ini berarti membangun platform komputasi awan yang sepenuhnya terdistribusi dan tidak dikendalikan oleh pihak mana pun. Di platform ini, aplikasi dapat memperoleh sumber daya komputasi dan penyimpanan melalui metode lelang, dan semua alokasi sumber daya sepenuhnya ditentukan oleh hubungan penawaran dan permintaan pasar.
Mengacu pada kompleksitas teknis, komunitas Ethereum akhirnya memilih solusi Rollup-Layer2 sebagai arah pengembangan utama. Dalam arsitektur ini, berbagai aplikasi dapat memilih untuk dibangun di atas Layer2 yang independen, sementara jaringan utama Ethereum berfungsi sebagai infrastruktur untuk semua rantai aplikasi, tidak hanya memberikan finalitas data untuk rantai aplikasi tetapi juga dapat berperan sebagai penghubung informasi.
Namun, munculnya jalur Restaking ETH yang diwakili oleh EigenLayer telah mengganggu jalur perkembangan ini. Restaking secara langsung menggunakan ETH yang terlibat dalam staking PoS, dan menyediakan fungsi eksekusi ke luar, yang dikenal sebagai AVS (AggreGated Validator Set). Inovasi ini meskipun patut dihargai dalam konsep kewirausahaan, tetapi sebenarnya menjadi penyebab langsung dari kesulitan yang dihadapi Ethereum saat ini.
Kemunculan Restaking sebenarnya merupakan "serangan vampir" terhadap Layer2, yang secara langsung mempengaruhi kemampuan penangkapan nilai ETH. Ini menyediakan "skema konsensus alternatif" bagi aplikasi tanpa harus membayar biaya ETH di mainchain. Mengambil contoh AVS yang paling representatif saat ini—lapisan ketersediaan data (DA), Restaking menawarkan pilihan baru, di mana aplikasi dapat membeli konsensus melalui AVS tanpa harus menggunakan ETH untuk membayar biaya. Ini mengubah pasar DA yang sebelumnya didominasi oleh Ethereum menjadi pasar persaingan oligopoli, melemahkan kekuatan penetapan harga pasar Ethereum, dan secara langsung mempengaruhi keuntungannya.
Lebih serius lagi, Restaking telah mengalihkan sumber daya berharga yang seharusnya digunakan untuk pengembangan aplikasi dan edukasi pasar. Sumber daya ini seharusnya mendorong pengembangan berbagai aplikasi, tetapi justru tertarik pada pekerjaan "menciptakan kembali roda" untuk infrastruktur. Dilema yang dihadapi Ethereum saat ini adalah akibat dari kurangnya aplikasi aktif yang cukup, yang menyebabkan seluruh sistem penangkapan nilai terjebak dalam kondisi lesu.
Akar masalah ini dapat ditelusuri kembali ke karakteristik organisasi terdesentralisasi. Dalam organisasi yang mengejar distribusi dan desentralisasi, semua pihak dapat mengembangkan dan bersaing untuk sumber daya sesuai dengan keinginan mereka. Ini dapat menguntungkan penangkapan nilai dalam pasar bullish, karena potensi inovasi yang besar. Namun, dalam permainan stok di pasar bearish, kurangnya pengaturan sumber daya yang terpadu dapat menyebabkan penyimpangan dalam jalur pengembangan, yang selanjutnya menyebabkan stagnasi perkembangan. Sebaliknya, struktur organisasi terpusat seperti Solana, yang mendapatkan keuntungan dari efisiensi yang dihasilkan oleh konsentrasi, lebih disukai, dan efisiensi dalam menangkap tren serta peluncuran inisiatif terkait juga lebih tinggi, yang menjelaskan mengapa gelombang Memecoin pertama kali meledak di Solana.
Kecenderungan Noblisasi Pemimpin Pendapat Ekosistem Ethereum
Dalam ekosistem Ethereum, kita sulit menemukan tokoh pemimpin pendapat yang aktif seperti Solana, AVAX, atau bahkan ekosistem Luna yang pernah ada. Meskipun para pemimpin ini terkadang dianggap sebagai kekuatan pendorong FOMO (Fear of Missing Out), tidak dapat disangkal bahwa mereka memainkan peran penting dalam meningkatkan kohesi komunitas dan kepercayaan tim startup.
Dalam ekosistem Ethereum, selain Vitalik, sulit untuk memikirkan pemimpin lain yang memiliki pengaruh luas. Fenomena ini sebagian berasal dari perpecahan tim pendiri awal, tetapi lebih banyak berkaitan dengan pengkristalan lapisan dalam ekosistem. Banyak keuntungan dari pertumbuhan ekosistem dikuasai oleh peserta awal. Mengingat bahwa penggalangan dana awal Ethereum mencapai sekitar 31.000 BTC (dengan nilai pasar saat ini sekitar lebih dari 2 miliar USD), bahkan jika tidak melakukan apa-apa, peserta awal sudah mengumpulkan kekayaan besar, apalagi kekayaan dalam ekosistem Ethereum sudah jauh melebihi angka ini.
Oleh karena itu, banyak peserta awal mulai beralih ke strategi konservatif. Dibandingkan dengan memperluas ekosistem, mempertahankan status quo lebih menarik bagi mereka. Untuk menghindari risiko, mereka menjadi lebih berhati-hati, yang juga menjelaskan mengapa dalam mendorong pengembangan ekosistem, mereka cenderung mengambil strategi konservatif. Sebagai contoh sederhana, peserta awal hanya perlu memastikan proyek yang sudah ada seperti AAVE tetap bertahan, dan meminjamkan sejumlah besar ETH yang mereka miliki kepada pengguna yang membutuhkan leverage untuk mendapatkan pendapatan stabil, sehingga dapat mempertahankan pendapatan yang cukup besar. Dalam kasus ini, mereka kekurangan motivasi untuk mendorong perkembangan proyek baru secara agresif.
Meskipun menghadapi tantangan ini, prospek perkembangan jangka panjang Ethereum masih optimis. Saat ini, belum ada pesaing yang dapat bersaing langsung di pasar, karena proposisi nilai inti Ethereum—"lingkungan eksekusi terdesentralisasi"—di mana "terdesentralisasi" adalah karakteristik paling kunci, bukan "lingkungan eksekusi" itu sendiri. Fundamental ini belum mengalami perubahan substansial. Oleh karena itu, selama sumber daya dapat diintegrasikan secara efektif dan pembangunan ekosistem aplikasi didorong, masa depan Ethereum tetap penuh harapan.