Analisis Pasar Stablecoin 2025: 12 Tautan Ekosistem Blockchain
Pada tahun 2025, stablecoin menjadi salah satu bidang yang paling diperhatikan di pasar kripto. Hingga 22 Mei, total kapitalisasi pasar stablecoin telah melampaui 245 miliar USD. Stablecoin tidak hanya merupakan indikator perubahan aliran aset, tetapi juga merupakan standar penting untuk mengukur tingkat pengakuan pasar blockchain publik. Artikel ini menganalisis data stablecoin dari 12 blockchain publik teratas saat ini, berusaha untuk menggambarkan gambaran perkembangan stablecoin di blockchain publik.
Ethereum: Pertumbuhan USDC Mendukung Posisi Pasar
Total nilai pasar stablecoin Ethereum mencapai 122,5 miliar dolar AS, menguasai 50% dari total penerbitan stablecoin. USDT masih menjadi stablecoin dengan proporsi tertinggi di Ethereum, sekitar 50%. Namun, sejak 2025, jumlah penerbitan USDT di Ethereum mengalami penurunan, hingga 21 Mei turun sebesar 5,07%.
Sementara itu, USDC menunjukkan performa yang cemerlang di Ethereum. Dalam enam bulan, volume penerbitan USDC di Ethereum meningkat dari 25,2 miliar dolar AS menjadi 36,9 miliar koin, dengan peningkatan mencapai 46,4%. Pertumbuhan besar USDC menjadi alasan utama Ethereum mempertahankan setengah kekuasaan stablecoin.
Tron: Blockchain publik terbesar untuk penerbitan USDT
Stablecoin Tron hampir semuanya berasal dari USDT, dengan proporsi lebih dari 99%, dan saat ini telah menjadi blockchain penerbit terbesar untuk USDT. Pangsa total Tron di pasar stablecoin global sekitar 31,3%. Volume transaksi harian USDT di jaringan Tron mencapai 2,4 juta transaksi, jauh melebihi 284 ribu transaksi di Ethereum.
Dari segi volume perdagangan, jaringan Tron memproses sekitar 20 miliar USD transfer USDT setiap hari, yang mencakup hampir 29% dari total volume perdagangan semua stablecoin di dunia. Dalam hal aktivitas pengguna, lebih dari 1 juta akun independen melakukan perdagangan USDT di Tron setiap hari, yang mencakup 28% dari semua alamat dompet stablecoin aktif di blockchain.
Dalam tren pertumbuhan, pasokan USDT di Tron meningkat dari 48,8 miliar USD pada tahun 2024 menjadi 77,7 miliar USD. Biaya rendah dan kecepatan transaksi tinggi di Tron menjadikannya jaringan pilihan untuk perdagangan USDT, terutama disukai oleh pengguna ritel dan pasar yang sedang berkembang.
Solana: Kekuatan Baru yang Tumbuh Cepat
Solana sebagai salah satu blockchain publik terpopuler dalam dua tahun terakhir, nilai pasar stabilcoinnya meningkat dari 1,8 miliar dolar AS di awal 2024 menjadi puncaknya 13,1 miliar dolar AS pada bulan Mei, dengan peningkatan mencapai 627%. Meskipun saat ini total nilai pasar sekitar 11,4 miliar dolar AS, masih ada jarak yang cukup besar dibandingkan dengan Ethereum dan Tron, tetapi mengingat volume perdagangan DEX Solana telah melampaui Ethereum, potensi pengembangan stabilcoinnya tidak boleh diremehkan.
USDC adalah stablecoin dominan di Solana, dengan pangsa pasar sebesar 73%. USDT memiliki pangsa sekitar 20%. Perlu dicatat bahwa PYUSD yang diterbitkan oleh PayPal telah mencapai kapitalisasi pasar sebesar 200 juta USD di rantai Solana, hanya di belakang Ethereum, dengan pangsa sekitar 24,36%. Solana sedang menjadi salah satu pilihan utama untuk stablecoin baru.
BSC: Nol Biaya Gas dan Dual Penggerak USD1
Hingga Mei 2025, BSC menyumbang sekitar 2,4% dari pangsa pasar stablecoin global. Kapitalisasi pasar stablecoin di jaringan BSC meningkat dari 4 miliar USD pada tahun 2024 menjadi sekitar 10 miliar USD saat ini, dengan pertumbuhan sekitar 150%. Pertumbuhan ini terutama berasal dari dua fase: aktivitas tanpa biaya Gas dari November 2024 hingga Januari 2025, serta penerbitan stablecoin USD1 di jaringan BSC mulai akhir April 2025.
Saat ini, USDT memiliki pangsa sekitar 59% di jaringan BSC, sementara USD1 yang baru muncul memiliki pangsa sekitar 21%. Perlu dicatat bahwa pangsa BUSD dan FUSD yang sebelumnya didorong oleh BSC telah turun menjadi sekitar 3% secara total.
Belakangan ini, seiring dengan meningkatnya popularitas dompet Binance, proporsi perdagangan DEX stablecoin di jaringan BSC meningkat dari kurang dari 10% pada bulan April menjadi 28%, hampir setara dengan bursa terpusat. Dalam hal jumlah transaksi stablecoin, BSC menyumbang 38,1% dari semua jaringan, menduduki peringkat pertama. Dalam total volume perdagangan USDT, BSC dengan 358 miliar dolar AS hanya berada di belakang Tron dan Ethereum.
Basis: Kebangkitan cepat yang didukung oleh Coinbase
Base sebagai L2 Ethereum yang diinkubasi oleh Coinbase, menunjukkan performa yang menonjol di bidang stablecoin. Kapitalisasi pasar stablecoinnya tumbuh dari 177 juta USD pada Januari 2024 menjadi 4,09 miliar USD, dengan tingkat pertumbuhan mencapai 2210%, yang merupakan peningkatan terbesar di antara lima blockchain teratas berdasarkan kapitalisasi pasar stablecoin.
USDC adalah stablecoin paling dominan di jaringan Base, dengan pangsa pasar mencapai 97,8%. Sementara itu, Base juga menjadi blockchain publik dengan total volume perdagangan terbesar kedua setelah Ethereum untuk USDC.
Hyperliquid: Favorit Baru dalam Perdagangan Derivatif
Sebagai platform perdagangan derivatif terdesentralisasi yang baru muncul, Hyperliquid dalam waktu singkat enam bulan telah mencapai nilai pasar stablecoin sebesar 3,26 miliar dolar, melampaui blockchain lama seperti Arbitrum, Polygon, dan Avalanche.
USDC adalah stablecoin terbesar di Hyperliquid, dengan pangsa 97,8%. Baru-baru ini, Hyperliquid juga mulai mendukung feUSD, USDT, USDe, dan stablecoin lainnya, untuk memperluas kemungkinan aplikasi ekosistem.
Arbitrum: Periode Penyesuaian Setelah Insentif Berakhir
Arbitrum sebagai L2 Ethereum yang banyak diperhatikan, nilai pasar stablecoin-nya mengalami naik turun yang besar. Sepanjang tahun 2024, nilainya meningkat dari 2 miliar dolar menjadi puncaknya 6,9 miliar dolar, namun pada awal 2025 turun drastis menjadi 2,73 miliar dolar. Pada 2 Januari, volume keluar dalam satu hari mencapai 2 miliar dolar.
Penurunan ini terutama disebabkan oleh tiga faktor: Pertama, berakhirnya program insentif menyebabkan pengunduran dana pasar; Kedua, Tether mengumumkan migrasi USDT ke standar lintas rantai baru; Ketiga, rantai saingan Blast menawarkan imbal hasil tinggi untuk USDC/USDT yang menarik dana.
Polygon: Inovasi Migrasi dan Pembayaran USDC
Sejak 2024, nilai pasar stablecoin Polygon telah meningkat dari 1,26 miliar menjadi sekitar 2,15 miliar dolar AS, meningkat hampir tujuh puluh persen per tahun. Pertumbuhan ini terutama disebabkan oleh peluncuran USDC asli dari Circle, serta raksasa seperti Visa dan Mastercard yang mencoba penyelesaian mata uang fiat dan stablecoin di jaringan PoS, yang membawa peningkatan permintaan tingkat perusahaan.
Saat ini, stablecoin di jaringan Polygon terutama terdiri dari USDT dan USDC, masing-masing menguasai 40,79% dan 47% pangsa pasar.
Avalanche: Optimasi biaya tidak membawa pertumbuhan yang eksplosif
Pertumbuhan Avalanche dalam setahun terakhir relatif lambat, dengan nilai pasar stablecoin meningkat 79%, tetapi tetap berfluktuasi antara 1 miliar hingga 2 miliar dolar. Meskipun pembaruan pada akhir 2024 secara signifikan mengurangi biaya dasar, keuntungan ini tidak membawa dorongan yang berkelanjutan. Pengembangan stablecoin Avalanche mungkin memerlukan peningkatan aktivitas ekosistem secara keseluruhan untuk mencapai terobosan yang substansial.
Aptos: Kuda Hitam Ekosistem Move
Total kapitalisasi pasar stablecoin di Aptos diperkirakan akan melampaui 1 miliar dolar AS pada kuartal pertama 2025, dengan peningkatan keseluruhan sebesar 2408% hingga bulan Mei, menjadikannya salah satu blockchain publik dengan pertumbuhan tercepat. Sebagai perwakilan ekosistem MOVE, stablecoin di jaringan Aptos terutama terdiri dari USDT (62,39%) dan USDC (32%). Perlu dicatat bahwa USDC asli baru diluncurkan di Aptos pada bulan Januari 2025, dan kecepatan pertumbuhannya sangat mencolok.
Sui: Pendatang Baru dengan Pertumbuhan Eksplosif
Pertumbuhan stablecoin Sui sangat mengesankan, meningkat dari 5 juta dolar AS pada awal 2024 menjadi 1,156 juta dolar AS pada Mei 2025, dengan peningkatan sebesar 230 kali. USDC adalah stablecoin dengan proporsi penerbitan tertinggi di jaringan Sui, sekitar 75%.
Namun, skala keseluruhan stablecoin ekosistem Sui masih relatif kecil, dan jenis yang diterbitkan juga terbatas. Bagaimana cara menarik lebih banyak dana besar untuk masuk adalah tantangan utama yang dihadapi Sui. Selain itu, peristiwa pencurian Cetus yang terjadi pada 22 Mei juga menguji keamanan mereka, ekosistem Sui menghadapi situasi di mana peluang dan tantangan berdampingan.
TON: Tantangan Pertumbuhan yang Didukung oleh Sosial
TON sebagai pendatang baru dalam persaingan stablecoin pada tahun 2024, telah mencapai pertumbuhan yang cepat dalam setahun. Pada bulan April 2024, Tether menerbitkan USDT dan XAUT di jaringan TON, dengan tujuan membawa 900 juta pengguna Telegram ke dalam ekosistem pembayaran dolar di blockchain. Ini meletakkan dasar bagi ekosistem stablecoin TON, dan pada bulan Juni 2024, total penerbitan USDT di TON mencapai 519 juta dolar.
Namun, pertumbuhan stablecoin ekosistem TON mulai turun setelah kenaikan singkat, dari 1,4 miliar dolar pada awal 2025 menjadi sekitar 900 juta dolar saat ini. Ini mungkin terkait dengan kurangnya titik pertumbuhan baru di ekosistem TON.
Penutup
Pola persaingan stablecoin di blockchain publik masih berubah dengan cepat. Meskipun Ethereum, Tron, dan blockchain publik lainnya tetap memimpin, blockchain publik baru seperti Solana dan BSC secara bertahap menggerogoti pangsa pasar. Meskipun Aptos dan Sui, yang merupakan blockchain ekosistem MOVE, memulai lebih lambat, tetapi pertumbuhannya sangat signifikan.
Di masa depan, persaingan stablecoin akan semakin ketat. Blockchain lama menghadapi tekanan ganda untuk mempertahankan pasar sambil terus tumbuh, sementara blockchain baru menyambut periode ekspansi pasar yang cepat. Dengan undang-undang stablecoin di berbagai belahan dunia secara bertahap berlaku, cerita perkembangan di bidang stablecoin baru saja dimulai.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
2025 pasar stablecoin panorama: analisis perbandingan 12 ekosistem blockchain utama
Analisis Pasar Stablecoin 2025: 12 Tautan Ekosistem Blockchain
Pada tahun 2025, stablecoin menjadi salah satu bidang yang paling diperhatikan di pasar kripto. Hingga 22 Mei, total kapitalisasi pasar stablecoin telah melampaui 245 miliar USD. Stablecoin tidak hanya merupakan indikator perubahan aliran aset, tetapi juga merupakan standar penting untuk mengukur tingkat pengakuan pasar blockchain publik. Artikel ini menganalisis data stablecoin dari 12 blockchain publik teratas saat ini, berusaha untuk menggambarkan gambaran perkembangan stablecoin di blockchain publik.
Ethereum: Pertumbuhan USDC Mendukung Posisi Pasar
Total nilai pasar stablecoin Ethereum mencapai 122,5 miliar dolar AS, menguasai 50% dari total penerbitan stablecoin. USDT masih menjadi stablecoin dengan proporsi tertinggi di Ethereum, sekitar 50%. Namun, sejak 2025, jumlah penerbitan USDT di Ethereum mengalami penurunan, hingga 21 Mei turun sebesar 5,07%.
Sementara itu, USDC menunjukkan performa yang cemerlang di Ethereum. Dalam enam bulan, volume penerbitan USDC di Ethereum meningkat dari 25,2 miliar dolar AS menjadi 36,9 miliar koin, dengan peningkatan mencapai 46,4%. Pertumbuhan besar USDC menjadi alasan utama Ethereum mempertahankan setengah kekuasaan stablecoin.
Tron: Blockchain publik terbesar untuk penerbitan USDT
Stablecoin Tron hampir semuanya berasal dari USDT, dengan proporsi lebih dari 99%, dan saat ini telah menjadi blockchain penerbit terbesar untuk USDT. Pangsa total Tron di pasar stablecoin global sekitar 31,3%. Volume transaksi harian USDT di jaringan Tron mencapai 2,4 juta transaksi, jauh melebihi 284 ribu transaksi di Ethereum.
Dari segi volume perdagangan, jaringan Tron memproses sekitar 20 miliar USD transfer USDT setiap hari, yang mencakup hampir 29% dari total volume perdagangan semua stablecoin di dunia. Dalam hal aktivitas pengguna, lebih dari 1 juta akun independen melakukan perdagangan USDT di Tron setiap hari, yang mencakup 28% dari semua alamat dompet stablecoin aktif di blockchain.
Dalam tren pertumbuhan, pasokan USDT di Tron meningkat dari 48,8 miliar USD pada tahun 2024 menjadi 77,7 miliar USD. Biaya rendah dan kecepatan transaksi tinggi di Tron menjadikannya jaringan pilihan untuk perdagangan USDT, terutama disukai oleh pengguna ritel dan pasar yang sedang berkembang.
Solana: Kekuatan Baru yang Tumbuh Cepat
Solana sebagai salah satu blockchain publik terpopuler dalam dua tahun terakhir, nilai pasar stabilcoinnya meningkat dari 1,8 miliar dolar AS di awal 2024 menjadi puncaknya 13,1 miliar dolar AS pada bulan Mei, dengan peningkatan mencapai 627%. Meskipun saat ini total nilai pasar sekitar 11,4 miliar dolar AS, masih ada jarak yang cukup besar dibandingkan dengan Ethereum dan Tron, tetapi mengingat volume perdagangan DEX Solana telah melampaui Ethereum, potensi pengembangan stabilcoinnya tidak boleh diremehkan.
USDC adalah stablecoin dominan di Solana, dengan pangsa pasar sebesar 73%. USDT memiliki pangsa sekitar 20%. Perlu dicatat bahwa PYUSD yang diterbitkan oleh PayPal telah mencapai kapitalisasi pasar sebesar 200 juta USD di rantai Solana, hanya di belakang Ethereum, dengan pangsa sekitar 24,36%. Solana sedang menjadi salah satu pilihan utama untuk stablecoin baru.
BSC: Nol Biaya Gas dan Dual Penggerak USD1
Hingga Mei 2025, BSC menyumbang sekitar 2,4% dari pangsa pasar stablecoin global. Kapitalisasi pasar stablecoin di jaringan BSC meningkat dari 4 miliar USD pada tahun 2024 menjadi sekitar 10 miliar USD saat ini, dengan pertumbuhan sekitar 150%. Pertumbuhan ini terutama berasal dari dua fase: aktivitas tanpa biaya Gas dari November 2024 hingga Januari 2025, serta penerbitan stablecoin USD1 di jaringan BSC mulai akhir April 2025.
Saat ini, USDT memiliki pangsa sekitar 59% di jaringan BSC, sementara USD1 yang baru muncul memiliki pangsa sekitar 21%. Perlu dicatat bahwa pangsa BUSD dan FUSD yang sebelumnya didorong oleh BSC telah turun menjadi sekitar 3% secara total.
Belakangan ini, seiring dengan meningkatnya popularitas dompet Binance, proporsi perdagangan DEX stablecoin di jaringan BSC meningkat dari kurang dari 10% pada bulan April menjadi 28%, hampir setara dengan bursa terpusat. Dalam hal jumlah transaksi stablecoin, BSC menyumbang 38,1% dari semua jaringan, menduduki peringkat pertama. Dalam total volume perdagangan USDT, BSC dengan 358 miliar dolar AS hanya berada di belakang Tron dan Ethereum.
Basis: Kebangkitan cepat yang didukung oleh Coinbase
Base sebagai L2 Ethereum yang diinkubasi oleh Coinbase, menunjukkan performa yang menonjol di bidang stablecoin. Kapitalisasi pasar stablecoinnya tumbuh dari 177 juta USD pada Januari 2024 menjadi 4,09 miliar USD, dengan tingkat pertumbuhan mencapai 2210%, yang merupakan peningkatan terbesar di antara lima blockchain teratas berdasarkan kapitalisasi pasar stablecoin.
USDC adalah stablecoin paling dominan di jaringan Base, dengan pangsa pasar mencapai 97,8%. Sementara itu, Base juga menjadi blockchain publik dengan total volume perdagangan terbesar kedua setelah Ethereum untuk USDC.
Hyperliquid: Favorit Baru dalam Perdagangan Derivatif
Sebagai platform perdagangan derivatif terdesentralisasi yang baru muncul, Hyperliquid dalam waktu singkat enam bulan telah mencapai nilai pasar stablecoin sebesar 3,26 miliar dolar, melampaui blockchain lama seperti Arbitrum, Polygon, dan Avalanche.
USDC adalah stablecoin terbesar di Hyperliquid, dengan pangsa 97,8%. Baru-baru ini, Hyperliquid juga mulai mendukung feUSD, USDT, USDe, dan stablecoin lainnya, untuk memperluas kemungkinan aplikasi ekosistem.
Arbitrum: Periode Penyesuaian Setelah Insentif Berakhir
Arbitrum sebagai L2 Ethereum yang banyak diperhatikan, nilai pasar stablecoin-nya mengalami naik turun yang besar. Sepanjang tahun 2024, nilainya meningkat dari 2 miliar dolar menjadi puncaknya 6,9 miliar dolar, namun pada awal 2025 turun drastis menjadi 2,73 miliar dolar. Pada 2 Januari, volume keluar dalam satu hari mencapai 2 miliar dolar.
Penurunan ini terutama disebabkan oleh tiga faktor: Pertama, berakhirnya program insentif menyebabkan pengunduran dana pasar; Kedua, Tether mengumumkan migrasi USDT ke standar lintas rantai baru; Ketiga, rantai saingan Blast menawarkan imbal hasil tinggi untuk USDC/USDT yang menarik dana.
Polygon: Inovasi Migrasi dan Pembayaran USDC
Sejak 2024, nilai pasar stablecoin Polygon telah meningkat dari 1,26 miliar menjadi sekitar 2,15 miliar dolar AS, meningkat hampir tujuh puluh persen per tahun. Pertumbuhan ini terutama disebabkan oleh peluncuran USDC asli dari Circle, serta raksasa seperti Visa dan Mastercard yang mencoba penyelesaian mata uang fiat dan stablecoin di jaringan PoS, yang membawa peningkatan permintaan tingkat perusahaan.
Saat ini, stablecoin di jaringan Polygon terutama terdiri dari USDT dan USDC, masing-masing menguasai 40,79% dan 47% pangsa pasar.
Avalanche: Optimasi biaya tidak membawa pertumbuhan yang eksplosif
Pertumbuhan Avalanche dalam setahun terakhir relatif lambat, dengan nilai pasar stablecoin meningkat 79%, tetapi tetap berfluktuasi antara 1 miliar hingga 2 miliar dolar. Meskipun pembaruan pada akhir 2024 secara signifikan mengurangi biaya dasar, keuntungan ini tidak membawa dorongan yang berkelanjutan. Pengembangan stablecoin Avalanche mungkin memerlukan peningkatan aktivitas ekosistem secara keseluruhan untuk mencapai terobosan yang substansial.
Aptos: Kuda Hitam Ekosistem Move
Total kapitalisasi pasar stablecoin di Aptos diperkirakan akan melampaui 1 miliar dolar AS pada kuartal pertama 2025, dengan peningkatan keseluruhan sebesar 2408% hingga bulan Mei, menjadikannya salah satu blockchain publik dengan pertumbuhan tercepat. Sebagai perwakilan ekosistem MOVE, stablecoin di jaringan Aptos terutama terdiri dari USDT (62,39%) dan USDC (32%). Perlu dicatat bahwa USDC asli baru diluncurkan di Aptos pada bulan Januari 2025, dan kecepatan pertumbuhannya sangat mencolok.
Sui: Pendatang Baru dengan Pertumbuhan Eksplosif
Pertumbuhan stablecoin Sui sangat mengesankan, meningkat dari 5 juta dolar AS pada awal 2024 menjadi 1,156 juta dolar AS pada Mei 2025, dengan peningkatan sebesar 230 kali. USDC adalah stablecoin dengan proporsi penerbitan tertinggi di jaringan Sui, sekitar 75%.
Namun, skala keseluruhan stablecoin ekosistem Sui masih relatif kecil, dan jenis yang diterbitkan juga terbatas. Bagaimana cara menarik lebih banyak dana besar untuk masuk adalah tantangan utama yang dihadapi Sui. Selain itu, peristiwa pencurian Cetus yang terjadi pada 22 Mei juga menguji keamanan mereka, ekosistem Sui menghadapi situasi di mana peluang dan tantangan berdampingan.
TON: Tantangan Pertumbuhan yang Didukung oleh Sosial
TON sebagai pendatang baru dalam persaingan stablecoin pada tahun 2024, telah mencapai pertumbuhan yang cepat dalam setahun. Pada bulan April 2024, Tether menerbitkan USDT dan XAUT di jaringan TON, dengan tujuan membawa 900 juta pengguna Telegram ke dalam ekosistem pembayaran dolar di blockchain. Ini meletakkan dasar bagi ekosistem stablecoin TON, dan pada bulan Juni 2024, total penerbitan USDT di TON mencapai 519 juta dolar.
Namun, pertumbuhan stablecoin ekosistem TON mulai turun setelah kenaikan singkat, dari 1,4 miliar dolar pada awal 2025 menjadi sekitar 900 juta dolar saat ini. Ini mungkin terkait dengan kurangnya titik pertumbuhan baru di ekosistem TON.
Penutup
Pola persaingan stablecoin di blockchain publik masih berubah dengan cepat. Meskipun Ethereum, Tron, dan blockchain publik lainnya tetap memimpin, blockchain publik baru seperti Solana dan BSC secara bertahap menggerogoti pangsa pasar. Meskipun Aptos dan Sui, yang merupakan blockchain ekosistem MOVE, memulai lebih lambat, tetapi pertumbuhannya sangat signifikan.
Di masa depan, persaingan stablecoin akan semakin ketat. Blockchain lama menghadapi tekanan ganda untuk mempertahankan pasar sambil terus tumbuh, sementara blockchain baru menyambut periode ekspansi pasar yang cepat. Dengan undang-undang stablecoin di berbagai belahan dunia secara bertahap berlaku, cerita perkembangan di bidang stablecoin baru saja dimulai.