Dampak Multidimensional Kebijakan Tarif Trump Terhadap Pertambangan Bitcoin
Ringkasan
Pada April 2025, pemerintah Trump memulai kebijakan "tarif timbal balik", mengenakan "tarif dasar minimum" sebesar 10% kepada mitra dagang global, yang memicu guncangan hebat pada aset berisiko global. Sebagai blockchain PoW yang bergantung pada perangkat penambangan fisik, pertambangan Bitcoin menghadapi tekanan biaya yang cukup besar. Pabrikan perangkat penambangan terkena dampak dari kedua sisi penawaran dan permintaan, dengan penurunan yang paling signifikan. Tambang mandiri terutama dipengaruhi oleh sisi penawaran, sementara tambang cloud computing relatif lebih kecil terpengaruh. Meskipun kebijakan tarif menghantam pertambangan Bitcoin di AS, ETF Bitcoin spot dan perusahaan penyimpanan koin di pasar saham AS masih memegang kekuasaan penetapan harga. Tren kebijakan, keamanan geopolitik, pengaturan energi, dan stabilitas manufaktur menjadi faktor kunci untuk kelangsungan hidup pertambangan.
Kata kunci: tarif, Bitcoin, pertambangan Bitcoin
Pendahuluan
Pada 2 April, pemerintah Trump mengumumkan kebijakan "tarif timbal balik", mengenakan tarif "tarif minimum" sebesar 10% kepada mitra dagang global, dan mengenakan tarif tinggi kepada negara-negara yang mengalami defisit perdagangan. Aset-aset berisiko global bergejolak hebat, dan aset di industri cryptocurrency mengalami penurunan besar. China mengumumkan tarif balasan sebesar 84% terhadap AS, sementara Uni Eropa mengenakan tarif 25% pada barang-barang AS senilai 21 miliar euro. Total nilai pasar saham global menguap lebih dari 1 triliun dolar AS dalam seminggu.
Pada 9 April, Trump mengumumkan penangguhan kenaikan tarif 90 hari untuk 75 negara selain China, dan Uni Eropa juga menangguhkan dan memulai negosiasi. Pada hari yang sama, S&P 500 naik 9,51%, Nasdaq naik 12,02%, dan harga Bitcoin rebound 8,19% menjadi 82.500 dolar.
Pertambangan Bitcoin sangat bergantung pada perangkat keras, memiliki rentang rantai pasokan yang luas, dan bersifat padat modal, sehingga menjadi modul ekonomi on-chain yang langsung dipengaruhi oleh kebijakan tarif. Ketegangan perdagangan global memberikan dampak ganda pada pertambangan kripto. Perang tarif antara China dan AS meningkatkan biaya impor mesin pertambangan, penurunan nilai RMB memperburuk tekanan utang dolar bagi perusahaan pertambangan di China, dan biaya operasional terus meningkat. Fluktuasi harga koin juga mempengaruhi pendapatan para penambang.
Dari perspektif makro, kekhawatiran stagflasi Federal Reserve dan sentimen aversi risiko yang tumpang tindih, lingkungan pembiayaan semakin ketat, harga saham perusahaan pertambangan turun seiring dengan sektor teknologi. Dalam konteks ketegangan geopolitik, penataan kembali industri pertambangan global menghadapi tantangan. Dalam jangka pendek, ketidakpastian kebijakan akan terus memperbesar risiko pertambangan Bitcoin, dan industri mungkin memasuki periode perombakan baru.
1. Kebijakan tarif langsung mempengaruhi industri pertambangan Bitcoin, sebagian besar perusahaan terkait mengalami penurunan harga saham melebihi indeks NASDAQ 100.
Bitcoin sebagai blockchain utama yang mengadopsi mekanisme PoW dan merupakan aset kripto dengan nilai pasar tertinggi, dianggap sebagai "emas digital". Mekanisme PoW mengandalkan mesin tambang fisik, sementara mesin tambang dan komponen kunci hulu tidak ada dalam daftar pengecualian tarif, perusahaan terkait menghadapi tekanan biaya yang cukup besar. Guncangan hulu dapat melalui transmisi biaya, secara tidak langsung mempengaruhi tren harga Bitcoin dalam jangka menengah hingga panjang.
Ekosistem penambangan Bitcoin mencakup mesin penambang, tambang sendiri, dan tambang cloud. Perusahaan mesin penambang utama seperti Bitmain, Canaan Creative, Bit Micro, dan Yibang International memiliki pabrik di daratan China. Perusahaan tambang sendiri seperti Marathon Digital, Riot Platform, dan Cleanspark berkantor pusat di Amerika Serikat, dengan tambang yang tersebar di banyak negara. Tambang cloud utama mencakup Antpool, Bitdeer, BitFufu, dan Ecos.
Di bawah dampak kebijakan tarif, harga saham perusahaan terkait penambangan Bitcoin turun, dengan penurunan lebih dari indeks Nasdaq 100. Pada 2 April saat kebijakan diumumkan, terjadi penurunan tajam, dan setelah penundaan pelaksanaan pada 9 April, terlihat rebound yang signifikan. Sektor mesin penambangan mengalami penurunan paling jelas, Jia Nan Technology turun lebih dari 17%, Yi Bang International turun lebih dari 11%. Pertambangan mandiri berada di urutan berikutnya, Core Scientific memimpin penurunan lebih dari 10%. Pertambangan cloud terpengaruh lebih sedikit, BitFufu hanya turun 5,9%.
2. Analisis Pengaruh Kebijakan Bea Masuk Terhadap Sektor Pertambangan Bitcoin
2.1 Pabrikan Mesin Penambangan
Produsen mesin penambangan mengalami penurunan terbesar, dengan kedua sisi permintaan dan penawaran terkena dampak. Pabrik kontraktor hulu seperti TSMC, Samsung, dan SMIC menghadapi tekanan tarif tinggi, yang mungkin akan mengalihkan biaya ke hulu. Di sisi permintaan, tambang di AS yang membeli mesin penambangan dari China harus menanggung tarif tinggi, sehingga pesanan jangka pendek menurun secara signifikan.
Dalam skenario optimis, harga jual mesin penambang akan meningkat 30%, sementara dalam skenario pesimis akan meningkat 70%. Dengan mempertimbangkan biaya operasional, biaya penambangan koin akan semakin meningkat. Dalam jangka panjang, produsen mesin penambang mungkin akan memprioritaskan penempatan kapasitas di daerah yang ramah pajak untuk mengoptimalkan biaya rantai pasokan.
2.2 Pertambangan Mandiri
Pertambangan mandiri terutama dipengaruhi oleh sisi pasokan, penjualan Bitcoin tidak terlalu terpengaruh. Pertambangan besar seperti Marathon menerapkan strategi menimbun koin, sehingga kurang terpengaruh oleh penurunan harga Bitcoin. Pertambangan kecil mengalami tekanan arus kas, hanya dapat "menambang dan menjual", sehingga lebih mudah terpengaruh oleh fluktuasi harga.
Dalam jangka panjang, peralatan penambangan perlu diperbarui secara terus-menerus, dan kebijakan tarif yang diterapkan akan semakin meningkatkan biaya produksi marginal industri, yang menantang profitabilitas tambang kecil dan menengah.
2.3 Cloud Mining Farm
Model penambangan cloud computing pada dasarnya adalah model penyewaan, yang terutama menghasilkan biaya layanan, dan tidak secara langsung menanggung risiko fluktuasi Bitcoin. Keunggulan kompetitif utamanya terletak pada optimasi biaya dan fleksibilitas penyebaran daya komputasi. Kenaikan daya komputasi seluruh jaringan mencerminkan pandangan positif pasar terhadap masa depan, yang menguntungkan bisnis cloud computing.
Meskipun harga mesin penambang naik karena pengaruh tarif, model kekuatan komputasi awan dapat mengalihkan sebagian biaya kepada pelanggan, sehingga dampaknya terhadap profitabilitas platform relatif kecil. Ini membuat pertambangan kekuatan komputasi awan menjadi bidang yang kurang terpengaruh oleh kebijakan tarif.
3. Dampak Perubahan Pola Tambang Bitcoin Terhadap Harga Bitcoin
Pengenaan tarif oleh Amerika Serikat menyebabkan peningkatan biaya bagi penambang lokal, memberikan peluang bagi perusahaan non-Amerika. Pengaruh perusahaan penambangan di AS mungkin menurun, dan pendatang baru mungkin mengadopsi strategi "menambang dan menjual", yang dapat berdampak negatif pada harga Bitcoin dalam jangka pendek.
Dalam jangka panjang, Bitcoin ETF dan perusahaan penyimpanan koin masih memegang kekuatan penetapan harga. Jumlah kepemilikan IBIT dan MicroStrategy terus meningkat terhadap total sirkulasi, daya beli cukup untuk menyerap pasokan baru harian.
Ringkasan
Kebijakan tarif Trump menimbulkan tantangan ganda bagi industri penambangan Bitcoin dalam hal biaya hulu dan pengaturan geopolitik. Produsen mesin penambangan paling tertekan, pertambangan mandiri menghadapi tekanan kenaikan biaya dan peningkatan belanja modal, sedangkan pertambangan cloud memiliki kemampuan penyangga relatif. Ekspansi penambangan di Amerika Utara mungkin terbatas, dan kekuatan komputasi global mungkin akan semakin terdistribusi.
Perusahaan pertambangan memiliki investasi besar, periode yang panjang, dan kemampuan risiko yang lemah, sedangkan jaringan Bitcoin tidak dapat secara aktif mengatur risiko. Tren kebijakan, keamanan geopolitik, pengaturan energi, dan stabilitas manufaktur menjadi kunci keberlangsungan pertambangan. Dalam jangka pendek, meningkatnya biaya penambangan mungkin berdampak negatif pada harga Bitcoin; tetapi dalam jangka panjang, kekuatan institusi diharapkan dapat menetralkan tekanan pasokan dan menjaga struktur pasar. Pertambangan Bitcoin berada dalam periode kunci restrukturisasi kebijakan dan pergeseran struktur, investor global perlu memperhatikan dengan cermat evolusi kebijakan dan pemindahan daya komputasi yang membawa penyeimbangan kembali rantai industri.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
11 Suka
Hadiah
11
2
Bagikan
Komentar
0/400
FundingMartyr
· 7jam yang lalu
bull koin bangkrut diperkirakan rugi dua puluh persen
Kebijakan tarif merombak pola industri penambangan Bitcoin, tiga zona memiliki dampak yang berbeda.
Dampak Multidimensional Kebijakan Tarif Trump Terhadap Pertambangan Bitcoin
Ringkasan
Pada April 2025, pemerintah Trump memulai kebijakan "tarif timbal balik", mengenakan "tarif dasar minimum" sebesar 10% kepada mitra dagang global, yang memicu guncangan hebat pada aset berisiko global. Sebagai blockchain PoW yang bergantung pada perangkat penambangan fisik, pertambangan Bitcoin menghadapi tekanan biaya yang cukup besar. Pabrikan perangkat penambangan terkena dampak dari kedua sisi penawaran dan permintaan, dengan penurunan yang paling signifikan. Tambang mandiri terutama dipengaruhi oleh sisi penawaran, sementara tambang cloud computing relatif lebih kecil terpengaruh. Meskipun kebijakan tarif menghantam pertambangan Bitcoin di AS, ETF Bitcoin spot dan perusahaan penyimpanan koin di pasar saham AS masih memegang kekuasaan penetapan harga. Tren kebijakan, keamanan geopolitik, pengaturan energi, dan stabilitas manufaktur menjadi faktor kunci untuk kelangsungan hidup pertambangan.
Kata kunci: tarif, Bitcoin, pertambangan Bitcoin
Pendahuluan
Pada 2 April, pemerintah Trump mengumumkan kebijakan "tarif timbal balik", mengenakan tarif "tarif minimum" sebesar 10% kepada mitra dagang global, dan mengenakan tarif tinggi kepada negara-negara yang mengalami defisit perdagangan. Aset-aset berisiko global bergejolak hebat, dan aset di industri cryptocurrency mengalami penurunan besar. China mengumumkan tarif balasan sebesar 84% terhadap AS, sementara Uni Eropa mengenakan tarif 25% pada barang-barang AS senilai 21 miliar euro. Total nilai pasar saham global menguap lebih dari 1 triliun dolar AS dalam seminggu.
Pada 9 April, Trump mengumumkan penangguhan kenaikan tarif 90 hari untuk 75 negara selain China, dan Uni Eropa juga menangguhkan dan memulai negosiasi. Pada hari yang sama, S&P 500 naik 9,51%, Nasdaq naik 12,02%, dan harga Bitcoin rebound 8,19% menjadi 82.500 dolar.
Pertambangan Bitcoin sangat bergantung pada perangkat keras, memiliki rentang rantai pasokan yang luas, dan bersifat padat modal, sehingga menjadi modul ekonomi on-chain yang langsung dipengaruhi oleh kebijakan tarif. Ketegangan perdagangan global memberikan dampak ganda pada pertambangan kripto. Perang tarif antara China dan AS meningkatkan biaya impor mesin pertambangan, penurunan nilai RMB memperburuk tekanan utang dolar bagi perusahaan pertambangan di China, dan biaya operasional terus meningkat. Fluktuasi harga koin juga mempengaruhi pendapatan para penambang.
Dari perspektif makro, kekhawatiran stagflasi Federal Reserve dan sentimen aversi risiko yang tumpang tindih, lingkungan pembiayaan semakin ketat, harga saham perusahaan pertambangan turun seiring dengan sektor teknologi. Dalam konteks ketegangan geopolitik, penataan kembali industri pertambangan global menghadapi tantangan. Dalam jangka pendek, ketidakpastian kebijakan akan terus memperbesar risiko pertambangan Bitcoin, dan industri mungkin memasuki periode perombakan baru.
1. Kebijakan tarif langsung mempengaruhi industri pertambangan Bitcoin, sebagian besar perusahaan terkait mengalami penurunan harga saham melebihi indeks NASDAQ 100.
Bitcoin sebagai blockchain utama yang mengadopsi mekanisme PoW dan merupakan aset kripto dengan nilai pasar tertinggi, dianggap sebagai "emas digital". Mekanisme PoW mengandalkan mesin tambang fisik, sementara mesin tambang dan komponen kunci hulu tidak ada dalam daftar pengecualian tarif, perusahaan terkait menghadapi tekanan biaya yang cukup besar. Guncangan hulu dapat melalui transmisi biaya, secara tidak langsung mempengaruhi tren harga Bitcoin dalam jangka menengah hingga panjang.
Ekosistem penambangan Bitcoin mencakup mesin penambang, tambang sendiri, dan tambang cloud. Perusahaan mesin penambang utama seperti Bitmain, Canaan Creative, Bit Micro, dan Yibang International memiliki pabrik di daratan China. Perusahaan tambang sendiri seperti Marathon Digital, Riot Platform, dan Cleanspark berkantor pusat di Amerika Serikat, dengan tambang yang tersebar di banyak negara. Tambang cloud utama mencakup Antpool, Bitdeer, BitFufu, dan Ecos.
Di bawah dampak kebijakan tarif, harga saham perusahaan terkait penambangan Bitcoin turun, dengan penurunan lebih dari indeks Nasdaq 100. Pada 2 April saat kebijakan diumumkan, terjadi penurunan tajam, dan setelah penundaan pelaksanaan pada 9 April, terlihat rebound yang signifikan. Sektor mesin penambangan mengalami penurunan paling jelas, Jia Nan Technology turun lebih dari 17%, Yi Bang International turun lebih dari 11%. Pertambangan mandiri berada di urutan berikutnya, Core Scientific memimpin penurunan lebih dari 10%. Pertambangan cloud terpengaruh lebih sedikit, BitFufu hanya turun 5,9%.
2. Analisis Pengaruh Kebijakan Bea Masuk Terhadap Sektor Pertambangan Bitcoin
2.1 Pabrikan Mesin Penambangan
Produsen mesin penambangan mengalami penurunan terbesar, dengan kedua sisi permintaan dan penawaran terkena dampak. Pabrik kontraktor hulu seperti TSMC, Samsung, dan SMIC menghadapi tekanan tarif tinggi, yang mungkin akan mengalihkan biaya ke hulu. Di sisi permintaan, tambang di AS yang membeli mesin penambangan dari China harus menanggung tarif tinggi, sehingga pesanan jangka pendek menurun secara signifikan.
Dalam skenario optimis, harga jual mesin penambang akan meningkat 30%, sementara dalam skenario pesimis akan meningkat 70%. Dengan mempertimbangkan biaya operasional, biaya penambangan koin akan semakin meningkat. Dalam jangka panjang, produsen mesin penambang mungkin akan memprioritaskan penempatan kapasitas di daerah yang ramah pajak untuk mengoptimalkan biaya rantai pasokan.
2.2 Pertambangan Mandiri
Pertambangan mandiri terutama dipengaruhi oleh sisi pasokan, penjualan Bitcoin tidak terlalu terpengaruh. Pertambangan besar seperti Marathon menerapkan strategi menimbun koin, sehingga kurang terpengaruh oleh penurunan harga Bitcoin. Pertambangan kecil mengalami tekanan arus kas, hanya dapat "menambang dan menjual", sehingga lebih mudah terpengaruh oleh fluktuasi harga.
Dalam jangka panjang, peralatan penambangan perlu diperbarui secara terus-menerus, dan kebijakan tarif yang diterapkan akan semakin meningkatkan biaya produksi marginal industri, yang menantang profitabilitas tambang kecil dan menengah.
2.3 Cloud Mining Farm
Model penambangan cloud computing pada dasarnya adalah model penyewaan, yang terutama menghasilkan biaya layanan, dan tidak secara langsung menanggung risiko fluktuasi Bitcoin. Keunggulan kompetitif utamanya terletak pada optimasi biaya dan fleksibilitas penyebaran daya komputasi. Kenaikan daya komputasi seluruh jaringan mencerminkan pandangan positif pasar terhadap masa depan, yang menguntungkan bisnis cloud computing.
Meskipun harga mesin penambang naik karena pengaruh tarif, model kekuatan komputasi awan dapat mengalihkan sebagian biaya kepada pelanggan, sehingga dampaknya terhadap profitabilitas platform relatif kecil. Ini membuat pertambangan kekuatan komputasi awan menjadi bidang yang kurang terpengaruh oleh kebijakan tarif.
3. Dampak Perubahan Pola Tambang Bitcoin Terhadap Harga Bitcoin
Pengenaan tarif oleh Amerika Serikat menyebabkan peningkatan biaya bagi penambang lokal, memberikan peluang bagi perusahaan non-Amerika. Pengaruh perusahaan penambangan di AS mungkin menurun, dan pendatang baru mungkin mengadopsi strategi "menambang dan menjual", yang dapat berdampak negatif pada harga Bitcoin dalam jangka pendek.
Dalam jangka panjang, Bitcoin ETF dan perusahaan penyimpanan koin masih memegang kekuatan penetapan harga. Jumlah kepemilikan IBIT dan MicroStrategy terus meningkat terhadap total sirkulasi, daya beli cukup untuk menyerap pasokan baru harian.
Ringkasan
Kebijakan tarif Trump menimbulkan tantangan ganda bagi industri penambangan Bitcoin dalam hal biaya hulu dan pengaturan geopolitik. Produsen mesin penambangan paling tertekan, pertambangan mandiri menghadapi tekanan kenaikan biaya dan peningkatan belanja modal, sedangkan pertambangan cloud memiliki kemampuan penyangga relatif. Ekspansi penambangan di Amerika Utara mungkin terbatas, dan kekuatan komputasi global mungkin akan semakin terdistribusi.
Perusahaan pertambangan memiliki investasi besar, periode yang panjang, dan kemampuan risiko yang lemah, sedangkan jaringan Bitcoin tidak dapat secara aktif mengatur risiko. Tren kebijakan, keamanan geopolitik, pengaturan energi, dan stabilitas manufaktur menjadi kunci keberlangsungan pertambangan. Dalam jangka pendek, meningkatnya biaya penambangan mungkin berdampak negatif pada harga Bitcoin; tetapi dalam jangka panjang, kekuatan institusi diharapkan dapat menetralkan tekanan pasokan dan menjaga struktur pasar. Pertambangan Bitcoin berada dalam periode kunci restrukturisasi kebijakan dan pergeseran struktur, investor global perlu memperhatikan dengan cermat evolusi kebijakan dan pemindahan daya komputasi yang membawa penyeimbangan kembali rantai industri.