Analisis Hubungan Biner antara Perusahaan Terdaftar dan Aset Kripto
Pendahuluan
Pemilihan Trump sebagai Presiden Amerika Serikat pada tahun 2024 memiliki dampak besar terhadap industri Aset Kripto global. Kebijakan ramah koinnya membawa serangkaian keuntungan, termasuk cadangan negara untuk Bitcoin, undang-undang stabil koin, dan Circle menjadi saham stabil koin pertama. Industri Aset Kripto secara bertahap bergerak menuju kepatuhan, menyambut regulasi.
Pada saat yang sama, banyak perusahaan publik mulai meniru Strategi untuk menjadi pedagang penyimpan Bitcoin. Jumlah perusahaan publik di seluruh dunia sangat besar, di mana banyak dari perusahaan tersebut mengalami penurunan nilai pasar dan kurangnya likuiditas. Dengan menjadi pedagang penyimpan, beberapa perusahaan shell mendapatkan saluran pendanaan baru. Bahkan beberapa perusahaan yang tidak terkait dengan Aset Kripto atau keuangan juga bergabung dalam barisan pedagang penyimpan, seperti perusahaan modifikasi mobil mewah AS ECD yang mendapatkan pendanaan ekuitas sebesar 500 juta dolar untuk menjadi salah satu pedagang penyimpan Bitcoin.
Namun, pilihan bagi perusahaan publik untuk menimbun koin semakin meluas, berbagai token dalam 100 Teratas aset kripto telah menjadi alternatif. Faktanya, banyak token proyek tidak cocok untuk dipegang dalam jangka panjang. Banyak token relatif terpusat, tim pendiri memiliki kekuasaan pengambilan keputusan yang besar, sehingga penimbun koin sulit untuk berperan lebih besar. Artikel ini akan membahas secara mendalam hubungan timbal balik antara penimbun koin dan aset kripto, serta pemikiran tentang desentralisasi.
1. Perspektif Perusahaan Terbuka terhadap Aset Kripto
Tidak diragukan lagi, tujuan utama perusahaan publik dalam memilih untuk membiayai pembelian Aset Kripto adalah manajemen nilai pasar. Menurut data Coingecko, saat ini terdapat 34 perusahaan publik yang memegang BTC. Beberapa manajemen perusahaan secara aktif mengubah perusahaan mereka menjadi pedagang koin ETH, SOL, HYPE, dll. pada tahun 2025, berusaha untuk meniru model sukses Strategy. Strategi ini memang telah membawa pertumbuhan signifikan pada harga saham perusahaan publik.
Sharplink (NASDAQ:SBET) sebelumnya berfokus pada taruhan olahraga, menyelesaikan pendanaan swasta sekitar 425 juta dolar AS pada Mei 2025, dan secara besar-besaran membeli ETH sebagai aset cadangan utama. Harga saham perusahaan ini naik dari 2,97 dolar AS menjadi 124 dolar AS dalam 10 hari, dengan kenaikan lebih dari 40 kali lipat. Perusahaan investasi proyek awal blockchain Cypherpunk Holdings pada September 2024 berganti nama menjadi SOL Strategies (CYFRF), jelas merupakan versi Solana dari Strategy. Harga saham perusahaan ini naik dari 0,08 dolar AS menjadi 4,24 dolar AS dalam 3 bulan, dengan kenaikan lebih dari 50 kali lipat.
Banyak perusahaan publik akan mengubah diri mereka menjadi pedagang koin sebagai obat mujarab untuk meningkatkan harga saham, dan aset kripto yang dibeli juga berkembang dari BTC ke SOL, HYPE, BNB, dan lain-lain. Sebenarnya, banyak perusahaan membeli koin sebagai tindakan mengikuti tren, manajemen tidak memiliki pemahaman yang cukup tentang enkripsi, dan juga kekurangan perencanaan strategi jangka panjang. Bab ini akan melihat dari sudut pandang perusahaan publik, dan berdasarkan kebutuhan yang berbeda, menyaring aset kripto yang cocok untuk dibeli.
1.1 Menutupi biaya pembiayaan Aspek Token PoS di atas Token PoW
Pemahaman awal publik tentang perusahaan terdaftar yang memegang koin berasal dari pembelian sekali jalan lebih dari 20.000 BTC oleh perusahaan Strategy pada tahun 2020, di mana CEO perusahaan, Michael Saylor, menyatakan bahwa mereka hanya akan membeli dan tidak akan menjual BTC di masa depan. Pada saat itu, terjadi pasar bull BTC 2020-2021, dan reputasi perusahaan Strategy terus meningkat, dengan pembelian aset kripto menjadikan perusahaan terdaftar tersebut sebagai contoh klasik kebangkitan di pasar modal.
Bitcoin adalah blockchain publik yang mewakili PoW( bukti kerja), yang terus-menerus melakukan perhitungan hash di dalam pool tambang melalui kekuatan chip seperti CPU, GPU, dan ASIC untuk menyelesaikan blok dan mendapatkan hadiah BTC. Sebelum strategi membeli BTC, perusahaan tambang Bitcoin seperti Marathon, Riot, Cleanspark, dan lainnya memiliki bisnis utama mereka yaitu menambang untuk mendapatkan BTC, sehingga perusahaan-perusahaan ini memiliki sebagian aset cryptocurrency yang belum terjual di neraca mereka.
Bagi perusahaan yang terdaftar, masalah aset blockchain PoW seperti BTC mirip dengan emas, setelah dibeli hanya dapat dijadikan sebagai cadangan strategis, sulit untuk mewujudkan "uang menghasilkan uang". Blockchain PoS memberikan bobot lebih pada token, transaksi blockchain PoS yang disetujui memerlukan node untuk memproduksi blok, untuk menjadi node perlu mempertaruhkan sejumlah token tata kelola, node jaringan Ethereum harus mempertaruhkan 32 ETH, node jaringan Solana tidak memiliki batasan jumlah yang dipertaruhkan. Pemegang token tata kelola dapat berbagi persentase tertentu dari biaya Gas transaksi sebagai hadiah ( mekanisme pembagian yang berbeda di berbagai blockchain ).
Untuk perusahaan publik yang bergantung pada pembiayaan utang, dengan memegang token pemerintahan rantai publik PoS dan melakukan staking, mereka dapat memperoleh imbal hasil tahunan sebesar 2%-7%. Bagian dari imbal hasil ini mungkin dapat menutupi biaya pembiayaan utang perusahaan. Bahkan jika kinerja perusahaan menurun, perusahaan yang memegang token rantai publik PoS tidak perlu khawatir tentang masalah pembayaran bunga.
1.2 Bagaimana perusahaan publik memilih Aset Kripto jenis PoS
Dibandingkan dengan strategi "beli dan tahan" yang ditujukan untuk BTC, penyaringan dan pembelian token tata kelola blockchain PoS oleh perusahaan publik adalah rekayasa sistem yang lebih kompleks. Beberapa perusahaan publik mungkin lebih memilih untuk membeli Aset Kripto dengan volatilitas harga yang lebih tinggi; beberapa mungkin lebih condong untuk membeli Aset Kripto yang memiliki tingkat desentralisasi yang lebih tinggi; dan sebagian lainnya yang tidak dapat membangun node sendiri, perlu membeli Aset Kripto yang memiliki platform staking likuid yang matang. Tabel di bawah ini merangkum karakteristik berbagai jenis token dari berbagai dimensi, memberikan referensi yang komprehensif untuk perusahaan publik yang berencana membeli Aset Kripto.
Tingkat imbal hasil staking dapat dibandingkan dengan tingkat dividen saham. Berdasarkan permintaan perusahaan publik, kebutuhan untuk menjadi pedagang koin PoS terbagi menjadi tiga kategori: ( mendapatkan imbal hasil staking yang tinggi, menutupi biaya pembiayaan sambil memiliki arus kas positif. ) mendapatkan apresiasi aset yang tinggi, mendorong pertumbuhan harga saham. ( menduduki posisi sentral dalam ekosistem, merencanakan strategi ekosistem rantai publik. Berikut akan diseleksi target yang sesuai berdasarkan tujuan perusahaan publik yang berbeda.
)# 1.2.1 Mengejar Imbal Hasil Staking Tinggi: Imbal hasil staking SOL tinggi, volume transaksi blockchain stabil
Bagi perusahaan publik yang memiliki biaya tinggi untuk menerbitkan saham atau obligasi, koin enkripsi dengan imbal hasil jaminan yang tinggi sangat menarik. Menurut data Staking Rewards, tingkat pengembalian tahunan 7-hari untuk blockchain publik seperti Polkadot, Cosmos, dan Celestia masing-masing melebihi 10%. Namun, aset enkripsi ini memiliki tingkat inflasi yang tinggi, sehingga kemampuan untuk mempertahankan harga sangat lemah. Ketiga jenis aset tersebut telah turun masing-masing 42%, 36%, dan 71% dalam setahun terakhir. Imbal hasil jaminan tidak dapat menutupi penurunan harga koin. Ini bukan pilihan terbaik bagi perusahaan publik.
Jika dibandingkan, SOL memiliki tingkat pengembalian staking yang lebih tinggi, sementara harga token telah tetap meningkat selama hampir 2 tahun, dengan penarikan maksimum harga koin sebesar 52% dalam 2 tahun terakhir, menunjukkan stabilitas yang cukup kuat. Dalam model pengembalian staking Solana, tingkat pengembalian staking node = ( hadiah blockchain + pendapatan MEV + pendapatan Tips ) / total jumlah staking.
Pada bagian atas dan bawah rumus, bagian atas memiliki proporsi tertinggi dari hadiah blockchain, sedangkan jumlah hadiah blockchain terkait dengan volume transaksi di blockchain publik. Volume transaksi blockchain publik Solana telah tumbuh pesat selama 5 tahun terakhir, mencapai 2,97 miliar transaksi pada bulan Juni. Di sisi bawah, saat ini tingkat staking SOL telah mencapai lebih dari 65%, sehingga tidak akan ada situasi di mana banyak SOL ditambahkan ke node staking yang menyebabkan penurunan hasil. Secara keseluruhan, hadiah staking node jaringan Solana yang sebesar 7% relatif stabil.
![Gate Research Institute: Menganalisis Hubungan Biner Antara Perusahaan Terdaftar dan Aset Kripto]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f570d69adbd4267d0df2d49fca2b30c2.webp(
Dari sudut pandang perusahaan publik, langkah yang relatif sulit dalam model bisnis untuk menjadi pedagang koin SOL melalui penerbitan saham terarah atau pendanaan obligasi dan mendapatkan aliran dana positif melalui staking node adalah membangun node sendiri. Node jaringan Solana memerlukan server berkinerja tinggi sebagai dukungan perangkat keras, dengan konfigurasi minimum berupa prosesor 64 inti, memori 256G, dan hard disk 1T. Selain itu, untuk menjadi node jaringan juga memerlukan dukungan bandwidth jaringan berkecepatan tinggi. Dari sisi perangkat lunak, untuk menjadi node Solana, perlu mengunduh Git, Rust, Docker, dan konfigurasi node memerlukan pengetahuan kode tertentu.
Dapat dilihat, perusahaan publik yang membangun node jaringan Solana, memerlukan batasan teknis yang tinggi. Jika perusahaan menilai bahwa proses pembangunan node terlalu rumit, mereka dapat memilih dua solusi: platform staking likuid atau layanan node RPC.
Jito adalah salah satu platform staking likuid utama di jaringan Solana saat ini, operasi staking relatif sederhana, cukup sambungkan dompet dan masukkan jumlah yang sesuai untuk mendapatkan imbal hasil tahunan 7,19% ) hingga 3 Juli 2025 (. Namun, melalui platform staking, akan ada pengurangan imbal hasil sampai batas tertentu, platform tidak akan menampilkan rasio potongan langsung. Platform staking profesional dapat memperoleh Tips dan penghasilan MEV yang lebih tinggi melalui staking, sementara staker mendapatkan imbal hasil tahunan tetap.
Untuk perusahaan yang ingin mendapatkan keuntungan berlebih melalui Tips dan MEV, tetapi juga ingin mengurangi hambatan dalam membangun node dan investasi modal tetap, mereka dapat memilih layanan node RPC dari penyedia seperti Helius. Pengguna menyewa server bare metal dari penyedia, memastikan latensi minimum )<50ms( dan throughput tinggi, memenuhi kebutuhan kinerja tinggi validator Solana. Berbeda dengan cara pengguna platform staking seperti JITO yang memperoleh keuntungan tetap dan keuntungan platform yang berfluktuasi; penyedia seperti Helius mengenakan biaya tetap kepada pengguna dengan biaya paket yang berbeda ), dan pendapatan yang berfluktuasi seperti MEV dan Tips sepenuhnya menjadi milik pengguna.
Secara ringkas, ketiga solusi memiliki kelebihan dan kekurangan masing-masing. Platform staking cocok untuk pedagang koin ringan dengan investasi yang lebih rendah, layanan outsourcing node RPC cocok untuk pedagang koin dengan investasi menengah, sementara membangun node sendiri lebih cocok untuk pedagang koin yang memiliki modal yang relatif kuat dan kemampuan teknis untuk membangunnya. Selain itu, sebagai pedagang koin SOL juga ada risiko tertentu, jaringan Solana relatif terpusat, sebelumnya telah terjadi beberapa insiden downtime jaringan utama, kejadian semacam ini dapat memberikan dampak tertentu pada harga token.
(# 1.2.2 Mencari Pertumbuhan Nilai: Mekanisme Pembelian Kembali Biaya Transaksi HYPE, harga koin telah meningkat 10 kali lipat
Bagi perusahaan publik yang kekurangan likuiditas, tuntutan utama dalam jangka pendek tetaplah meningkatkan nilai pasar saham, dengan cara mengurangi kepemilikan saham dan menjaga operasional perusahaan dengan normal. Perusahaan publik sebagai pedagang koin, cara umum untuk cepat meningkatkan harga saham adalah dengan membeli aset dengan pertumbuhan tinggi atau valuasi tinggi. HYPE adalah aset kripto utama yang mengalami pertumbuhan nilai pasar di paruh pertama tahun 2025, perusahaan publik yang menjadi pedagang koin HYPE, harga sahamnya akan terkait dengan harga token HYPE, atau dapat mewujudkan pertumbuhan nilai perusahaan yang cepat dalam jangka pendek.
Dibandingkan dengan SUI, TRON, XRP, dan blockchain publik lainnya yang juga mengalami pertumbuhan nilai pasar yang signifikan dalam setahun terakhir, keuntungan HYPE terletak pada manajemen permintaan dan penawaran koin yang terperinci, yang memastikan kelangkaan koin HYPE. Dalam enam bulan terakhir, dana bantuan Hyperliquid telah mengumpulkan kembali nilai $9,1 miliar dari HYPE dengan menginvestasikan kembali sekitar 97% pendapatan biaya Gas ke dalam pembelian kembali HYPE. Saat ini, hanya 34% dari total pasokan yang beredar, 23,8% koin yang dimiliki tim akan terkunci hingga tahun 2027-2028, dan hampir 39% koin ditetapkan untuk hadiah komunitas, yang akan didistribusikan secara bertahap. Karena proyek ini tidak menerima dana modal ventura, tidak ada tekanan penjualan eksternal, yang meningkatkan potensi nilai jangka panjang HYPE.
![Gate Research Institute: Menganalisis Hubungan Biner antara Perusahaan Terdaftar dan Aset Kripto])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cce4cbb126b3d814871a2f3428b170f8.webp(
Node operasional Hyperliquid lebih terpusat dibandingkan Solana, seluruh jaringan hanya memiliki 21 node, yang dalam tingkat tertentu menjaga efisiensi tinggi dari operasi blockchain. Oleh karena itu, meskipun perusahaan publik membeli banyak HYPE, mereka tetap sulit menjadi salah satu dari 21 node inti, platform resmi staking blockchain StakedHYPE akan menjadi pilihan bagi para penimbun koin untuk mendapatkan keuntungan tambahan melalui staking. Platform ini telah menarik lebih dari 10 juta HYPE untuk di-staking. Dibandingkan dengan blockchain lainnya, tingkat imbal hasil staking HYPE relatif rendah, situs Staking Rewards menunjukkan imbal hasil hanya 2,28%.
)# 1.2.3 Mengejar tata letak ekologi: ETH memiliki tingkat desentralisasi yang tinggi, kesulitan pengembangan Layer2 rendah
Di bidang Aset Kripto, redundansi rantai publik adalah fenomena yang jelas. Menurut statistik Coingecko, saat ini jumlah total rantai publik di seluruh jaringan telah melebihi 200. Sebenarnya, sebagian besar pengembang akan memilih Ethereum, Solana, Sui, dan rantai publik utama lainnya untuk mengembangkan produk, sementara volume transaksi koin rantai publik independen menurun setiap tahun.
Dari sudut pandang perusahaan yang terdaftar, beberapa perusahaan tidak lagi puas hanya sebagai pedagang koin, tetapi berharap untuk mengumpulkan koin dan mengembangkan proyek DeFi atau GameFi di blockchain publik, membangun kurva pertumbuhan bisnis kedua. Blockchain modular Layer2 Ethereum menjadi pilihan utama bagi perusahaan-perusahaan ini karena tingkat kesulitan pengembangan yang rendah dan fleksibilitas yang tinggi.
Rollups sebagai Layanan ###RaaS( adalah tren besar dalam infrastruktur blockchain untuk tahun 2024-2025. Platform RaaS ) seperti Caldera, Conduit, Zeeve ### menyediakan solusi satu atap, termasuk SDK, template, keran testnet, dan penjelajah blok, memungkinkan perusahaan untuk menerapkan jaringan Layer2 dalam hitungan menit, sementara Rollup yang dibangun sendiri secara tradisional dapat
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
16 Suka
Hadiah
16
7
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
TerraNeverForget
· 08-03 06:14
Lihat siapa yang paling menderita.
Lihat AsliBalas0
OnchainDetectiveBing
· 08-03 06:12
Penimbunan Koin tidak bisa menyelamatkan perusahaan shell
Lihat AsliBalas0
AirdropNinja
· 08-01 12:31
Menimbun-menimbun lalu menjadi kaya.
Lihat AsliBalas0
GateUser-00be86fc
· 07-31 08:39
Perdagangan Mata Uang Kripto ini adalah jalan terakhir bagi perusahaan publik.
Lihat AsliBalas0
0xOverleveraged
· 07-31 08:28
Orang yang memindahkan batu sekarang harus membeli mobil.
Lihat AsliBalas0
AlwaysAnon
· 07-31 08:16
Tertidur dan menimbun selama dua tahun baru mendapatkan hasilnya.
Lihat AsliBalas0
NonFungibleDegen
· 07-31 08:11
ngmi jika kamu tidak menumpuk koin pos rn... Trump membawa kita ke bulan ser
PoS blockchain mungkin menjadi pilihan baru bagi perusahaan publik untuk Penimbunan Koin, ETH, SOL, dan HYPE masing-masing memiliki keunggulan.
Analisis Hubungan Biner antara Perusahaan Terdaftar dan Aset Kripto
Pendahuluan
Pemilihan Trump sebagai Presiden Amerika Serikat pada tahun 2024 memiliki dampak besar terhadap industri Aset Kripto global. Kebijakan ramah koinnya membawa serangkaian keuntungan, termasuk cadangan negara untuk Bitcoin, undang-undang stabil koin, dan Circle menjadi saham stabil koin pertama. Industri Aset Kripto secara bertahap bergerak menuju kepatuhan, menyambut regulasi.
Pada saat yang sama, banyak perusahaan publik mulai meniru Strategi untuk menjadi pedagang penyimpan Bitcoin. Jumlah perusahaan publik di seluruh dunia sangat besar, di mana banyak dari perusahaan tersebut mengalami penurunan nilai pasar dan kurangnya likuiditas. Dengan menjadi pedagang penyimpan, beberapa perusahaan shell mendapatkan saluran pendanaan baru. Bahkan beberapa perusahaan yang tidak terkait dengan Aset Kripto atau keuangan juga bergabung dalam barisan pedagang penyimpan, seperti perusahaan modifikasi mobil mewah AS ECD yang mendapatkan pendanaan ekuitas sebesar 500 juta dolar untuk menjadi salah satu pedagang penyimpan Bitcoin.
Namun, pilihan bagi perusahaan publik untuk menimbun koin semakin meluas, berbagai token dalam 100 Teratas aset kripto telah menjadi alternatif. Faktanya, banyak token proyek tidak cocok untuk dipegang dalam jangka panjang. Banyak token relatif terpusat, tim pendiri memiliki kekuasaan pengambilan keputusan yang besar, sehingga penimbun koin sulit untuk berperan lebih besar. Artikel ini akan membahas secara mendalam hubungan timbal balik antara penimbun koin dan aset kripto, serta pemikiran tentang desentralisasi.
1. Perspektif Perusahaan Terbuka terhadap Aset Kripto
Tidak diragukan lagi, tujuan utama perusahaan publik dalam memilih untuk membiayai pembelian Aset Kripto adalah manajemen nilai pasar. Menurut data Coingecko, saat ini terdapat 34 perusahaan publik yang memegang BTC. Beberapa manajemen perusahaan secara aktif mengubah perusahaan mereka menjadi pedagang koin ETH, SOL, HYPE, dll. pada tahun 2025, berusaha untuk meniru model sukses Strategy. Strategi ini memang telah membawa pertumbuhan signifikan pada harga saham perusahaan publik.
Sharplink (NASDAQ:SBET) sebelumnya berfokus pada taruhan olahraga, menyelesaikan pendanaan swasta sekitar 425 juta dolar AS pada Mei 2025, dan secara besar-besaran membeli ETH sebagai aset cadangan utama. Harga saham perusahaan ini naik dari 2,97 dolar AS menjadi 124 dolar AS dalam 10 hari, dengan kenaikan lebih dari 40 kali lipat. Perusahaan investasi proyek awal blockchain Cypherpunk Holdings pada September 2024 berganti nama menjadi SOL Strategies (CYFRF), jelas merupakan versi Solana dari Strategy. Harga saham perusahaan ini naik dari 0,08 dolar AS menjadi 4,24 dolar AS dalam 3 bulan, dengan kenaikan lebih dari 50 kali lipat.
Banyak perusahaan publik akan mengubah diri mereka menjadi pedagang koin sebagai obat mujarab untuk meningkatkan harga saham, dan aset kripto yang dibeli juga berkembang dari BTC ke SOL, HYPE, BNB, dan lain-lain. Sebenarnya, banyak perusahaan membeli koin sebagai tindakan mengikuti tren, manajemen tidak memiliki pemahaman yang cukup tentang enkripsi, dan juga kekurangan perencanaan strategi jangka panjang. Bab ini akan melihat dari sudut pandang perusahaan publik, dan berdasarkan kebutuhan yang berbeda, menyaring aset kripto yang cocok untuk dibeli.
1.1 Menutupi biaya pembiayaan Aspek Token PoS di atas Token PoW
Pemahaman awal publik tentang perusahaan terdaftar yang memegang koin berasal dari pembelian sekali jalan lebih dari 20.000 BTC oleh perusahaan Strategy pada tahun 2020, di mana CEO perusahaan, Michael Saylor, menyatakan bahwa mereka hanya akan membeli dan tidak akan menjual BTC di masa depan. Pada saat itu, terjadi pasar bull BTC 2020-2021, dan reputasi perusahaan Strategy terus meningkat, dengan pembelian aset kripto menjadikan perusahaan terdaftar tersebut sebagai contoh klasik kebangkitan di pasar modal.
Bitcoin adalah blockchain publik yang mewakili PoW( bukti kerja), yang terus-menerus melakukan perhitungan hash di dalam pool tambang melalui kekuatan chip seperti CPU, GPU, dan ASIC untuk menyelesaikan blok dan mendapatkan hadiah BTC. Sebelum strategi membeli BTC, perusahaan tambang Bitcoin seperti Marathon, Riot, Cleanspark, dan lainnya memiliki bisnis utama mereka yaitu menambang untuk mendapatkan BTC, sehingga perusahaan-perusahaan ini memiliki sebagian aset cryptocurrency yang belum terjual di neraca mereka.
Bagi perusahaan yang terdaftar, masalah aset blockchain PoW seperti BTC mirip dengan emas, setelah dibeli hanya dapat dijadikan sebagai cadangan strategis, sulit untuk mewujudkan "uang menghasilkan uang". Blockchain PoS memberikan bobot lebih pada token, transaksi blockchain PoS yang disetujui memerlukan node untuk memproduksi blok, untuk menjadi node perlu mempertaruhkan sejumlah token tata kelola, node jaringan Ethereum harus mempertaruhkan 32 ETH, node jaringan Solana tidak memiliki batasan jumlah yang dipertaruhkan. Pemegang token tata kelola dapat berbagi persentase tertentu dari biaya Gas transaksi sebagai hadiah ( mekanisme pembagian yang berbeda di berbagai blockchain ).
Untuk perusahaan publik yang bergantung pada pembiayaan utang, dengan memegang token pemerintahan rantai publik PoS dan melakukan staking, mereka dapat memperoleh imbal hasil tahunan sebesar 2%-7%. Bagian dari imbal hasil ini mungkin dapat menutupi biaya pembiayaan utang perusahaan. Bahkan jika kinerja perusahaan menurun, perusahaan yang memegang token rantai publik PoS tidak perlu khawatir tentang masalah pembayaran bunga.
1.2 Bagaimana perusahaan publik memilih Aset Kripto jenis PoS
Dibandingkan dengan strategi "beli dan tahan" yang ditujukan untuk BTC, penyaringan dan pembelian token tata kelola blockchain PoS oleh perusahaan publik adalah rekayasa sistem yang lebih kompleks. Beberapa perusahaan publik mungkin lebih memilih untuk membeli Aset Kripto dengan volatilitas harga yang lebih tinggi; beberapa mungkin lebih condong untuk membeli Aset Kripto yang memiliki tingkat desentralisasi yang lebih tinggi; dan sebagian lainnya yang tidak dapat membangun node sendiri, perlu membeli Aset Kripto yang memiliki platform staking likuid yang matang. Tabel di bawah ini merangkum karakteristik berbagai jenis token dari berbagai dimensi, memberikan referensi yang komprehensif untuk perusahaan publik yang berencana membeli Aset Kripto.
Tingkat imbal hasil staking dapat dibandingkan dengan tingkat dividen saham. Berdasarkan permintaan perusahaan publik, kebutuhan untuk menjadi pedagang koin PoS terbagi menjadi tiga kategori: ( mendapatkan imbal hasil staking yang tinggi, menutupi biaya pembiayaan sambil memiliki arus kas positif. ) mendapatkan apresiasi aset yang tinggi, mendorong pertumbuhan harga saham. ( menduduki posisi sentral dalam ekosistem, merencanakan strategi ekosistem rantai publik. Berikut akan diseleksi target yang sesuai berdasarkan tujuan perusahaan publik yang berbeda.
)# 1.2.1 Mengejar Imbal Hasil Staking Tinggi: Imbal hasil staking SOL tinggi, volume transaksi blockchain stabil
Bagi perusahaan publik yang memiliki biaya tinggi untuk menerbitkan saham atau obligasi, koin enkripsi dengan imbal hasil jaminan yang tinggi sangat menarik. Menurut data Staking Rewards, tingkat pengembalian tahunan 7-hari untuk blockchain publik seperti Polkadot, Cosmos, dan Celestia masing-masing melebihi 10%. Namun, aset enkripsi ini memiliki tingkat inflasi yang tinggi, sehingga kemampuan untuk mempertahankan harga sangat lemah. Ketiga jenis aset tersebut telah turun masing-masing 42%, 36%, dan 71% dalam setahun terakhir. Imbal hasil jaminan tidak dapat menutupi penurunan harga koin. Ini bukan pilihan terbaik bagi perusahaan publik.
Jika dibandingkan, SOL memiliki tingkat pengembalian staking yang lebih tinggi, sementara harga token telah tetap meningkat selama hampir 2 tahun, dengan penarikan maksimum harga koin sebesar 52% dalam 2 tahun terakhir, menunjukkan stabilitas yang cukup kuat. Dalam model pengembalian staking Solana, tingkat pengembalian staking node = ( hadiah blockchain + pendapatan MEV + pendapatan Tips ) / total jumlah staking.
Pada bagian atas dan bawah rumus, bagian atas memiliki proporsi tertinggi dari hadiah blockchain, sedangkan jumlah hadiah blockchain terkait dengan volume transaksi di blockchain publik. Volume transaksi blockchain publik Solana telah tumbuh pesat selama 5 tahun terakhir, mencapai 2,97 miliar transaksi pada bulan Juni. Di sisi bawah, saat ini tingkat staking SOL telah mencapai lebih dari 65%, sehingga tidak akan ada situasi di mana banyak SOL ditambahkan ke node staking yang menyebabkan penurunan hasil. Secara keseluruhan, hadiah staking node jaringan Solana yang sebesar 7% relatif stabil.
![Gate Research Institute: Menganalisis Hubungan Biner Antara Perusahaan Terdaftar dan Aset Kripto]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f570d69adbd4267d0df2d49fca2b30c2.webp(
Dari sudut pandang perusahaan publik, langkah yang relatif sulit dalam model bisnis untuk menjadi pedagang koin SOL melalui penerbitan saham terarah atau pendanaan obligasi dan mendapatkan aliran dana positif melalui staking node adalah membangun node sendiri. Node jaringan Solana memerlukan server berkinerja tinggi sebagai dukungan perangkat keras, dengan konfigurasi minimum berupa prosesor 64 inti, memori 256G, dan hard disk 1T. Selain itu, untuk menjadi node jaringan juga memerlukan dukungan bandwidth jaringan berkecepatan tinggi. Dari sisi perangkat lunak, untuk menjadi node Solana, perlu mengunduh Git, Rust, Docker, dan konfigurasi node memerlukan pengetahuan kode tertentu.
Dapat dilihat, perusahaan publik yang membangun node jaringan Solana, memerlukan batasan teknis yang tinggi. Jika perusahaan menilai bahwa proses pembangunan node terlalu rumit, mereka dapat memilih dua solusi: platform staking likuid atau layanan node RPC.
Jito adalah salah satu platform staking likuid utama di jaringan Solana saat ini, operasi staking relatif sederhana, cukup sambungkan dompet dan masukkan jumlah yang sesuai untuk mendapatkan imbal hasil tahunan 7,19% ) hingga 3 Juli 2025 (. Namun, melalui platform staking, akan ada pengurangan imbal hasil sampai batas tertentu, platform tidak akan menampilkan rasio potongan langsung. Platform staking profesional dapat memperoleh Tips dan penghasilan MEV yang lebih tinggi melalui staking, sementara staker mendapatkan imbal hasil tahunan tetap.
Untuk perusahaan yang ingin mendapatkan keuntungan berlebih melalui Tips dan MEV, tetapi juga ingin mengurangi hambatan dalam membangun node dan investasi modal tetap, mereka dapat memilih layanan node RPC dari penyedia seperti Helius. Pengguna menyewa server bare metal dari penyedia, memastikan latensi minimum )<50ms( dan throughput tinggi, memenuhi kebutuhan kinerja tinggi validator Solana. Berbeda dengan cara pengguna platform staking seperti JITO yang memperoleh keuntungan tetap dan keuntungan platform yang berfluktuasi; penyedia seperti Helius mengenakan biaya tetap kepada pengguna dengan biaya paket yang berbeda ), dan pendapatan yang berfluktuasi seperti MEV dan Tips sepenuhnya menjadi milik pengguna.
Secara ringkas, ketiga solusi memiliki kelebihan dan kekurangan masing-masing. Platform staking cocok untuk pedagang koin ringan dengan investasi yang lebih rendah, layanan outsourcing node RPC cocok untuk pedagang koin dengan investasi menengah, sementara membangun node sendiri lebih cocok untuk pedagang koin yang memiliki modal yang relatif kuat dan kemampuan teknis untuk membangunnya. Selain itu, sebagai pedagang koin SOL juga ada risiko tertentu, jaringan Solana relatif terpusat, sebelumnya telah terjadi beberapa insiden downtime jaringan utama, kejadian semacam ini dapat memberikan dampak tertentu pada harga token.
(# 1.2.2 Mencari Pertumbuhan Nilai: Mekanisme Pembelian Kembali Biaya Transaksi HYPE, harga koin telah meningkat 10 kali lipat
Bagi perusahaan publik yang kekurangan likuiditas, tuntutan utama dalam jangka pendek tetaplah meningkatkan nilai pasar saham, dengan cara mengurangi kepemilikan saham dan menjaga operasional perusahaan dengan normal. Perusahaan publik sebagai pedagang koin, cara umum untuk cepat meningkatkan harga saham adalah dengan membeli aset dengan pertumbuhan tinggi atau valuasi tinggi. HYPE adalah aset kripto utama yang mengalami pertumbuhan nilai pasar di paruh pertama tahun 2025, perusahaan publik yang menjadi pedagang koin HYPE, harga sahamnya akan terkait dengan harga token HYPE, atau dapat mewujudkan pertumbuhan nilai perusahaan yang cepat dalam jangka pendek.
Dibandingkan dengan SUI, TRON, XRP, dan blockchain publik lainnya yang juga mengalami pertumbuhan nilai pasar yang signifikan dalam setahun terakhir, keuntungan HYPE terletak pada manajemen permintaan dan penawaran koin yang terperinci, yang memastikan kelangkaan koin HYPE. Dalam enam bulan terakhir, dana bantuan Hyperliquid telah mengumpulkan kembali nilai $9,1 miliar dari HYPE dengan menginvestasikan kembali sekitar 97% pendapatan biaya Gas ke dalam pembelian kembali HYPE. Saat ini, hanya 34% dari total pasokan yang beredar, 23,8% koin yang dimiliki tim akan terkunci hingga tahun 2027-2028, dan hampir 39% koin ditetapkan untuk hadiah komunitas, yang akan didistribusikan secara bertahap. Karena proyek ini tidak menerima dana modal ventura, tidak ada tekanan penjualan eksternal, yang meningkatkan potensi nilai jangka panjang HYPE.
![Gate Research Institute: Menganalisis Hubungan Biner antara Perusahaan Terdaftar dan Aset Kripto])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cce4cbb126b3d814871a2f3428b170f8.webp(
Node operasional Hyperliquid lebih terpusat dibandingkan Solana, seluruh jaringan hanya memiliki 21 node, yang dalam tingkat tertentu menjaga efisiensi tinggi dari operasi blockchain. Oleh karena itu, meskipun perusahaan publik membeli banyak HYPE, mereka tetap sulit menjadi salah satu dari 21 node inti, platform resmi staking blockchain StakedHYPE akan menjadi pilihan bagi para penimbun koin untuk mendapatkan keuntungan tambahan melalui staking. Platform ini telah menarik lebih dari 10 juta HYPE untuk di-staking. Dibandingkan dengan blockchain lainnya, tingkat imbal hasil staking HYPE relatif rendah, situs Staking Rewards menunjukkan imbal hasil hanya 2,28%.
)# 1.2.3 Mengejar tata letak ekologi: ETH memiliki tingkat desentralisasi yang tinggi, kesulitan pengembangan Layer2 rendah
Di bidang Aset Kripto, redundansi rantai publik adalah fenomena yang jelas. Menurut statistik Coingecko, saat ini jumlah total rantai publik di seluruh jaringan telah melebihi 200. Sebenarnya, sebagian besar pengembang akan memilih Ethereum, Solana, Sui, dan rantai publik utama lainnya untuk mengembangkan produk, sementara volume transaksi koin rantai publik independen menurun setiap tahun.
Dari sudut pandang perusahaan yang terdaftar, beberapa perusahaan tidak lagi puas hanya sebagai pedagang koin, tetapi berharap untuk mengumpulkan koin dan mengembangkan proyek DeFi atau GameFi di blockchain publik, membangun kurva pertumbuhan bisnis kedua. Blockchain modular Layer2 Ethereum menjadi pilihan utama bagi perusahaan-perusahaan ini karena tingkat kesulitan pengembangan yang rendah dan fleksibilitas yang tinggi.
Rollups sebagai Layanan ###RaaS( adalah tren besar dalam infrastruktur blockchain untuk tahun 2024-2025. Platform RaaS ) seperti Caldera, Conduit, Zeeve ### menyediakan solusi satu atap, termasuk SDK, template, keran testnet, dan penjelajah blok, memungkinkan perusahaan untuk menerapkan jaringan Layer2 dalam hitungan menit, sementara Rollup yang dibangun sendiri secara tradisional dapat