Tinjauan Pasar Kripto 2024 dan Prospek 2025

Tahun 2024 adalah tahun penting dalam sejarah mata uang kripto. Dengan dua narasi inti seputar ETF dan pemilihan umum di Amerika Serikat, Bitcoin sebagai pendorong utama, industri kripto berhasil mencapai terobosan. Perusahaan yang terdaftar, lembaga keuangan tradisional, bahkan pemerintah negara mulai masuk, mendorong peningkatan mainstream dan pengakuan industri secara signifikan. Lingkungan regulasi juga menjadi lebih jelas dan longgar seiring dengan pemerintahan baru yang naik. Integrasi mainstream, diferensiasi jalur, dan evolusi regulasi menjadi tema utama industri tahun ini.

Tinjauan 2024: Bitcoin Mencapai Puncak, Ethereum Dikejar, Ketertarikan MEME Tidak Surut

Melihat perkembangan industri tahun ini, Bitcoin tidak diragukan lagi adalah narasi inti. Persetujuan ETF dan menjadi cadangan negara membuat Bitcoin mencapai $100.000, secara resmi mengumumkan bahwa ia melampaui ranah pasar kripto, menjadi aset anti-inflasi dan sarana penyimpanan nilai yang diakui secara global. Bitcoin sedang beralih dari emas digital menuju mata uang super kedaulatan, menandakan bahwa eksperimen keuangan yang dimulai oleh Satoshi Nakamoto telah mencapai kemenangan tahap awal. Di sisi lain, ekosistem Bitcoin juga berkembang, meskipun aplikasi seperti inskripsi dan rune mengalami fluktuasi yang besar, namun ekosistem yang beragam telah terbentuk secara awal. Aplikasi seperti BTCFi, NFT, game, dan sosial terus berkembang, total nilai terkunci Bitcoin DeFi melonjak dari $300 juta di awal tahun menjadi $6,755 juta, dengan pertumbuhan lebih dari 20 kali lipat sepanjang tahun.

Ethereum tidak mengalami tahun yang baik. Dibandingkan dengan aset lainnya, performanya kurang memuaskan, penangkapan nilai dan tingkat aktivitas pengguna menurun, serta narasi tidak sekuat sebelumnya. Meskipun seruan kebangkitan DeFi terdengar nyaring, namun investasi yang sebenarnya terlihat jelas kurang. Kebangkitan proyek derivatif Hyperliquid di akhir tahun memberikan harapan baru bagi DeFi. Di sisi lain, persaingan di ekosistem Layer 2 Ethereum semakin meningkat, terus menggerogoti pangsa pasar dari jaringan utama, memicu diskusi besar tentang mekanisme Ethereum.

Solana tahun ini bangkit dengan kuat, membentuk kontras yang jelas. Dari segi volume terkunci, pangsa pasar Ethereum di blockchain publik turun dari 58,38% di awal tahun menjadi 55,59%, sementara Solana meloncat dari hampir nol menjadi 6,9%, menjadikannya blockchain publik terbesar kedua setelah Ethereum. Harga SOL bahkan naik dari 6 dolar dua tahun yang lalu menjadi 200 dolar, hanya tahun ini saja naik lebih dari 100%. Solana dengan biaya rendah dan efisiensi tinggi, mengincar posisi likuiditas inti, dan dengan bantuan budaya Degen menjadi raja MEME, menarik banyak investor ritel. Biaya on-chain harian Solana beberapa kali melebihi Ethereum, pertumbuhan pengembang baru juga terdepan, tren mengejar sangat jelas.

TON dan SUI juga menonjol tahun ini. Telegram mendorong TON ke jalur cepat, saat ini jumlah pengguna on-chain telah melebihi 38 juta, dengan volume transaksi melebihi 2,1 miliar dolar. SUI menarik perhatian dengan lonjakan harga yang drastis, perkembangan blockchain publik berbasis bahasa Move berjalan cepat. Sementara itu, blockchain publik Aptos meskipun memiliki performa harga yang lebih lemah, namun lebih diminati oleh modal tradisional, berhasil bekerja sama dengan beberapa institusi, dan diharapkan dapat melihat cahaya baru dalam siklus RWA dan BTCFI yang baru.

Dari sudut pandang aplikasi, MEME adalah pendorong utama pasar tahun ini. Kebangkitan MEME menandakan perubahan dalam pola pasar, dengan likuiditas berlebih mengalir ke bidang yang lebih adil dan berorientasi profit. Makna MEME juga terus meluas, berkembang dari sekadar spekulasi menjadi perwakilan keuangan budaya. Meskipun proporsi kapitalisasinya tidak tinggi, namun proporsi volume perdagangan MEME terus berada di kisaran 6-7%, baru-baru ini sempat melambung hingga 11%, menjadikannya sebagai jalur dengan likuiditas paling terkonsentrasi. Berdasarkan data, tahun ini MEME menguasai 30,67% perhatian investor, menempati urutan teratas di semua jalur.

Infrastruktur yang mengelilingi MEME terus diperbaiki, platform peluncuran yang adil Pump.fun lahir, merombak pola MEME, dan menjadi salah satu aplikasi yang paling menguntungkan dan sukses tahun ini. Pada bulan November, Pump.fun menjadi "protokol Solana pertama yang menghasilkan lebih dari 100 juta dolar dalam sebulan". Namun, platform yang menghasilkan uang tidak berarti pengguna juga menghasilkan uang, mengingat probabilitas mendapatkan tiket dan rasio keuntungan, sulit untuk menghindari pemotongan dan dipotong di bidang MEME. Oleh karena itu, menambah dasar-dasar MEME menjadi tren baru proyek, tetapi dalam jangka pendek, tetap menjadi hal yang bersifat sementara.

Dipengaruhi oleh pemilihan presiden AS, pasar prediksi Polymarket muncul dengan pesat. Pada bulan Oktober, jumlah kunjungan situs mencapai 35 juta, dua kali lipat dari situs perjudian utama, dan volume perdagangan bulanan melonjak dari 40 juta dolar AS pada bulan April menjadi 2,5 miliar dolar AS. Namun, sayangnya, tidak berhasil mewujudkan konversi pengguna enkripsi yang berskala besar.

Akhir tahun, AI kembali meledak di bidang Web3. MEME menjadi pemicu pertama, Truth Terminal membawa banyak jenis koin dengan seratus kali lipat, memicu gelombang aplikasi AI Agent. Saat ini, sebagian besar institusi utama optimis terhadap AI Agent, menganggapnya sebagai jalur fenomenal kedua setelah DeFi. Namun, infrastruktur di bidang ini masih belum sempurna, aplikasi banyak terkonsentrasi di permukaan, dan kedalaman integrasi antara AI dan blockchain masih sedikit.

Di sisi lain, PayFi yang menghubungkan keuangan tradisional dengan Web3 menjadi penggerak utama dalam bull market kali ini. Stablecoin dan RWA adalah perwakilan tipikal. Stablecoin tumbuh pesat di bidang enkripsi, menguasai tempat di pasar pembayaran dan remitansi global. Saat ini, nilai stablecoin yang beredar melebihi 210 miliar dolar AS, dengan rata-rata lebih dari 20 juta alamat bertransaksi setiap bulannya. Proyek baru seperti Ethena menunjukkan kinerja yang mengesankan, memicu gelombang stablecoin berbunga. RWA menyala setelah masuknya BlackRock, dengan skala berkembang hingga 14 miliar dolar AS, mencakup berbagai bidang seperti pinjaman, real estate, dan obligasi.

Perlu dicatat bahwa dalam konteks pengetatan makro dan penurunan industri selama 2 tahun terakhir, bidang enkripsi telah mengalami ujian yang berat. Aplikasi inovatif sulit muncul, perselisihan internal meningkat, restrukturisasi dan akuisisi terus berlangsung, dan pengurangan likuiditas melahirkan diferensiasi jalur, membentuk pola di mana Bitcoin menyedot mata uang lain. Pasar altcoin sebagian besar lesu tahun ini, hingga akhir tahun baru mulai rebound di bawah perhatian Wall Street. Tren diferensiasi jalur dalam jangka pendek mungkin akan terus memperburuk.

Prospek 2025: Siklus Baru, Aplikasi Baru, Arah Baru

Melihat ke depan pada tahun 2025, dengan pemerintahan baru yang mengawali era baru enkripsi, lembaga-lembaga dengan modal besar bersiap untuk meluncur. Saat ini, lebih dari 15 lembaga telah merilis prediksi pasar untuk tahun depan.

Dari prediksi harga, institusi umumnya optimis terhadap Bitcoin, dengan rentang puncak yang diprediksi oleh banyak institusi berada di antara 15-20 ribu dolar AS. Beberapa institusi bahkan memberikan ekspektasi 50 ribu dolar AS. Untuk koin lainnya, ETH diperkirakan akan berada di 6000-7000 dolar AS, Solana di 500-750 dolar AS, dan SUI mungkin naik hingga 10 dolar AS. Total kapitalisasi pasar kripto diperkirakan mencapai 7,5-8 triliun dolar AS.

Lembaga umumnya percaya bahwa ekonomi AS akan mendarat lembut pada tahun 2025, lingkungan makro membaik, dan regulasi enkripsi dilonggarkan. Beberapa lembaga memperkirakan setidaknya satu negara berdaulat dan beberapa perusahaan publik akan memasukkan Bitcoin ke dalam cadangan. Peningkatan aliran dana ETF menjadi konsensus.

Dari sektor tertentu, stablecoin, aset tokenisasi, dan AI adalah bidang yang paling diperhatikan oleh institusi. Volume penyelesaian stablecoin diperkirakan mencapai 3000-4500 miliar dolar AS. Nilai sekuritas tokenisasi mungkin melebihi 500 miliar dolar AS. Kombinasi AI dan enkripsi secara umum dipandang positif, dengan total kapitalisasi pasar token terkait AI diperkirakan akan meningkat setidaknya 5 kali lipat.

Aspek lainnya, kebangkitan DeFi, integrasi rantai aplikasi dan L2, penyebaran teknologi ZK, serta kembalinya NFT juga dipandang positif oleh institusi. Secara keseluruhan, industri enkripsi pada tahun 2025 diharapkan terus berkembang dengan baik dalam hal harga, ekosistem, dan adopsi.

Bagi investor, kenaikan harga koin utama sudah menjadi hal yang pasti, terutama pada Q1 2025 yang akan menyambut banyak berita baik. Pasar koin alternatif terus terpecah, dan koin yang sesuai regulasi lebih mudah mendapatkan aliran dana. Jaringan blockchain lama yang kuat masih memiliki keunggulan, tetapi kemunculan jaringan blockchain baru tidak dapat dihindari. Perkembangan dari infrastruktur menuju aplikasi adalah arah masa depan, dan aplikasi tingkat konsumen akan menjadi fokus. Kebangkitan DeFi, pembayaran, MEME, AI, RWA, dan jalur panas lainnya patut diperhatikan.

Siklus enkripsi baru akan segera dimulai, investor harus memanfaatkan kesempatan, melakukan penelitian mendalam untuk berpartisipasi di pasar, dan mengikuti tren perkembangan industri.