Penelitian Ketahanan Aset Digital di Era yang Bergolak
Pendahuluan: Uji Coba Tekanan Epik di Pasar Keuangan Global
Pada bulan Juni 2025, pasar keuangan global sedang menjalani ujian tekanan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Drone Ukraina menghancurkan sejumlah besar pembom nuklir yang memicu kekhawatiran tentang penyebaran nuklir, ketegangan perdagangan antara China dan Amerika Serikat muncul kembali, dan situasi di kawasan Timur Tengah semakin tegang. Dalam konteks ini, harga aset safe haven tradisional, emas, melambung hingga sekitar 3450 dolar AS/ons, sementara Bitcoin menunjukkan stabilitas yang mencengangkan di sekitar 105.000 dolar AS. Performa yang tampaknya "terputus" dari krisis geopolitik ini mencerminkan perubahan signifikan dalam logika dasar pasar cryptocurrency. Artikel ini akan menganalisis cara bertahan Bitcoin dalam gejolak makro dari tiga aspek: struktur pasar, siklus makro, dan rekonstruksi tatanan moneter.
I. Kegagalan Mekanisme Transmisi Geopolitik: Dari Penguat Kepanikan Menjadi Isolator Risiko
1. Efek "dull" dari dampak konflik
Setelah insiden serangan udara di suatu negara Timur Tengah pada 13 Juni, Bitcoin hanya turun 2% dalam waktu 2 jam sebelum stabil dengan cepat, yang kontras tajam dengan penurunan harian sebesar 10% selama konflik di suatu daerah pada tahun 2022. Peningkatan kemampuan bertahan ini berasal dari perubahan kualitas struktur pasar: data menunjukkan bahwa pada tahun 2025, proporsi pemegang jangka panjang melebihi 70%, sementara proporsi spekulatif turun ke level terendah dalam lima tahun. Investor institusional telah membangun sistem lindung nilai melalui pasar derivatif, yang secara efektif meredakan dampak instan dari peristiwa yang tidak terduga.
2. Peralihan paradigma logika mitigasi risiko
Atribut "emas digital" Bitcoin dalam pengertian tradisional sedang didefinisikan ulang. Dengan ekspektasi dimulainya siklus penurunan suku bunga oleh Federal Reserve, korelasi negatif (-0,72) antara Bitcoin dan imbal hasil riil obligasi pemerintah AS 10 tahun secara signifikan meningkat, membuatnya lebih mendekati "alat lindung nilai likuiditas" daripada sekadar aset safe haven. Ketika lelang obligasi pemerintah AS pada 1 Juni mengalami kelesuan yang menyebabkan lonjakan imbal hasil riil, kenaikan terbalik Bitcoin mengonfirmasi atribut baru ini.
3. "Penyerapan Terarah" dari Geopremium
Krisis rantai pasokan energi yang dipicu oleh konflik di Timur Tengah secara objektif mempercepat proses de-dolarisasi. Proporsi ekspor minyak yang diselesaikan melalui Bitcoin oleh bank sentral suatu negara telah melebihi 15%, penetrasi ekonomi riil ini menyebabkan sebagian risiko geopolitik bertransformasi menjadi permintaan yang kaku untuk Bitcoin. Analisis blockchain menunjukkan bahwa volume transaksi on-chain dari alamat dompet di daerah konflik meningkat 300% setelah kejadian.
Dua, Permainan Berlapis dalam Siklus Makro: Dukungan Ganda dari Harapan Penurunan Suku Bunga dan Peredaan Inflasi
1. Dividen kepastian dari pergeseran kebijakan moneter
Data menunjukkan bahwa pasar telah memperkirakan probabilitas pemotongan suku bunga pada kuartal ketiga mencapai 68%, yang langsung tercermin dalam penguatan struktur jangka waktu Bitcoin: premi tahunan kontrak berjangka tanggal 15 Juni naik menjadi 23%, mencetak rekor tertinggi sejak pemotongan setengah pada tahun 2024. Data sejarah menunjukkan bahwa dalam 3 bulan sebelum siklus pemotongan suku bunga dimulai, rata-rata kenaikan Bitcoin mencapai 37%, jauh melampaui 12% dari emas.
2. Penyelesaian struktural yang lengket terhadap inflasi
Indeks harga PCE inti bulan Mei turun menjadi 2,8% dibandingkan tahun lalu, sementara indeks tekanan rantai pasokan kembali ke level sebelum pandemi. Ini melemahkan narasi anti-inflasi Bitcoin, tetapi secara tak terduga melepaskan atributnya sebagai "aset sensitif pertumbuhan". Laporan keuangan terbaru dari suatu perusahaan teknologi menunjukkan bahwa perlakuan akuntansi perusahaan yang memegang Bitcoin telah berubah dari "aset tidak berwujud" menjadi "cadangan strategis", menandakan bahwa institusi mulai memasukkannya ke dalam kerangka valuasi saham pertumbuhan.
3. Ruang arbitrase dari perbedaan kebijakan ekonomi utama
Bank sentral suatu negara telah meningkatkan cadangan emasnya selama 6 bulan berturut-turut hingga 30.000 ons, sementara negara lain mendorong indeks mata uangnya turun 12% dalam setahun melalui strategi "devaluasi terkontrol". Kebijakan moneter yang bertentangan ini telah melahirkan saluran abu-abu untuk arbitrase modal lintas batas melalui Bitcoin. Data pemantauan menunjukkan bahwa volume perdagangan Bitcoin di pasar over-the-counter di koridor perdagangan terkait meningkat 470% selama sengketa tarif.
Tiga, Perubahan Mendalam dalam Struktur Pasar: Dari Kegembiraan Ritel ke Penetapan Harga Institusi
1. Struktur posisi "deleveraging"
Pada kontrak berjangka yang belum diselesaikan tahun 2025, proporsi posisi lindung nilai untuk pertama kalinya melampaui 60%, dan biaya dana kontrak berkelanjutan terus stabil di bawah 0,01% per hari. Perubahan ini membuat pasar tidak lagi tergantung pada dorongan dana leverage, fenomena "ledakan ganda bullish dan bearish" yang umum terjadi pada tahun 2021 pada dasarnya telah menghilang. Suatu perusahaan manajemen aset telah mencapai pengelolaan ETF Bitcoin lebih dari 130 miliar USD, dengan volume pembelian bersih harian menunjukkan korelasi negatif yang signifikan terhadap indeks volatilitas S&P 500 (VIX).
2. Struktur likuiditas "penguatan bertingkat"
Saldo akun yang dikelola oleh suatu lembaga di platform perdagangan tertentu telah melampaui 4 juta Bitcoin, sekitar 21% dari total sirkulasi. Chip "cold storage" semacam ini membentuk stabilisator harga alami, sehingga tekanan jual jangka pendek sulit menembus level support kunci. Ketika serangan rudal pada 14 Juni oleh suatu negara memicu penjualan panik, lebih dari 3 miliar dolar dalam pembelian muncul di batas 100 ribu dolar, 90% berasal dari perdagangan over-the-counter institusi.
3. Sistem penilaian "fusi tradisional"
Korelasi 90 hari antara Bitcoin dan indeks Nasdaq 100 turun dari 0,85 pada tahun 2021 menjadi 0,32, tetapi korelasi dengan saham kecil Russell 2000 naik menjadi 0,61. Perubahan ini mencerminkan bahwa pasar sedang membangun kembali logika valuasi dengan model penetapan harga aset tradisional: volatilitas Bitcoin (annual 45%) telah mendekati tingkat saham pertumbuhan teknologi, jauh di bawah 128% pada tahun 2021.
IV. Analisis Harga Jangka Pendek
Bitcoin mendapatkan dukungan pada rata-rata bergerak sederhana 50 hari (103.604 USD) pada hari Jumat, tetapi bullish kesulitan untuk mendorong harga di atas rata-rata bergerak eksponensial 20 hari (106.028 USD). Ini menunjukkan kurangnya pembelian di level tinggi.
Berdasarkan grafik harian BTC/USDT, rata-rata pergerakan 20 hari cenderung datar, dan indeks kekuatan relatif (RSI) berada di sekitar titik tengah, yang tidak memberikan keuntungan yang jelas bagi bullish atau bearish. Jika pembeli mendorong harga melewati rata-rata pergerakan 20 hari, pasangan mata uang BTC/USDT mungkin akan naik ke kisaran $110,530 hingga $111,980. Diperkirakan penjual akan dengan tegas mempertahankan area atas ini, tetapi jika bullish mengambil alih, pasangan mata uang ini mungkin melambung hingga $130,000.
Di sisi penurunan, jika menembus di bawah 50 hari rata-rata bergerak (SMA), mungkin akan menantang batas psikologis kunci di 100,000 dolar AS. Jika menembus batas tersebut, pasangan mata uang ini mungkin akan turun hingga 93,000 dolar AS.
Penjual sedang berusaha menghentikan harga rebound di garis EMA 20 hari pada grafik 4 jam. Jika harga jatuh secara signifikan dan menembus di bawah 104.000 dolar, keuntungan jangka pendek akan beralih ke bearish. Pasangan mata uang ini mungkin jatuh ke 102.664 dolar, kemudian turun ke 100.000 dolar. Diperkirakan pembeli akan mempertahankan level 100.000 dolar dengan tegas.
Bull harus mendorong harga untuk menembus rata-rata bergerak 50 hari (SMA) untuk mendapatkan kendali. Setelah itu, pasangan mata uang tersebut mungkin melonjak hingga 110.530 dolar.
Lima, Proyeksi Jalur Masa Depan: Hibernasi Musim Panas dan Serangan Musim Gugur
1. 6-8 bulan: periode konsolidasi
Kekosongan kebijakan Federal Reserve dapat membuat Bitcoin berfluktuasi di kisaran 98.000-112.000 dolar AS. Titik pengamatan kunci adalah apakah pertemuan kebijakan moneter bulan Juli akan mengeluarkan sinyal penurunan suku bunga yang jelas. Secara teknis, rata-rata pergerakan 200 hari (yang saat ini berada di 96.500 dolar AS) akan menjadi dukungan yang kuat. Dampak impulsif dari konflik geopolitik masih ada, tetapi indikator kedalaman pasar menunjukkan bahwa jumlah dana yang diperlukan untuk setiap fluktuasi harga 1% telah meningkat menjadi tiga kali lipat dari tahun 2022.
2. 9-11 bulan: Gelombang utama dimulai
Polanya musiman dalam sejarah menunjukkan bahwa rata-rata kenaikan pada bulan Oktober mencapai 21,89%, dikombinasikan dengan kemungkinan penurunan suku bunga pertama oleh Federal Reserve, Bitcoin mungkin memulai perjalanan untuk mencapai 150.000 dolar AS. Pada saat itu, puncak jatuh tempo obligasi AS (650 miliar dolar AS) mungkin memaksa Federal Reserve untuk memperluas neraca, pelepasan sekunder likuiditas dolar AS akan menjadi katalis terbaik. Pasar opsi telah menunjukkan akumulasi besar opsi panggilan dengan jatuh tempo bulan Desember dan harga pelaksanaan 140.000 dolar AS.
3. Peringatan Risiko: Ketidakpastian Regulasi
Tindakan penegakan hukum oleh regulator terhadap penerbit stablecoin dapat memicu volatilitas jangka pendek, tetapi dalam jangka panjang, normalisasi persetujuan ETF spot akan menarik lebih dari 200 miliar dolar aset digital dari manajemen tradisional. Investor perlu waspada terhadap "penyesuaian Natal" setelah lonjakan pada bulan November, data historis menunjukkan bahwa rata-rata penarikan selama fase ini dalam siklus bull market mencapai 18%.
Kesimpulan: Posisi Bitcoin dalam Tatanan Mata Uang Baru
Ketika emas hampir menembus 3500 dolar, kurva imbal hasil obligasi AS terus terbalik, dan proporsi penyelesaian lintas batas yuan melebihi dolar, kita sedang menyaksikan revolusi moneter terdalam sejak runtuhnya sistem Bretton Woods. Bitcoin memainkan peran ganda dalam perubahan ini: sebagai penerima manfaat dari runtuhnya kepercayaan pada sistem lama, dan sebagai pembangun infrastruktur tatanan baru. Stabilitas harganya tidak lagi berasal dari penurunan volatilitas, tetapi dari rekonstruksi dukungan nilai dasar—berkembang dari simbol spekulasi menjadi jembatan likuiditas yang menghubungkan ekonomi riil. Mungkin seperti yang dikatakan seorang investor terkenal: "Dalam musim dingin panjang rekonstruksi tatanan mata uang fiat, Bitcoin sedang membuktikan dirinya sebagai bibit yang paling tahan terhadap dingin."
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Bitcoin menunjukkan ketahanan baru, dampak geopolitik sulit menggoyahkan level $10,5 juta.
Penelitian Ketahanan Aset Digital di Era yang Bergolak
Pendahuluan: Uji Coba Tekanan Epik di Pasar Keuangan Global
Pada bulan Juni 2025, pasar keuangan global sedang menjalani ujian tekanan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Drone Ukraina menghancurkan sejumlah besar pembom nuklir yang memicu kekhawatiran tentang penyebaran nuklir, ketegangan perdagangan antara China dan Amerika Serikat muncul kembali, dan situasi di kawasan Timur Tengah semakin tegang. Dalam konteks ini, harga aset safe haven tradisional, emas, melambung hingga sekitar 3450 dolar AS/ons, sementara Bitcoin menunjukkan stabilitas yang mencengangkan di sekitar 105.000 dolar AS. Performa yang tampaknya "terputus" dari krisis geopolitik ini mencerminkan perubahan signifikan dalam logika dasar pasar cryptocurrency. Artikel ini akan menganalisis cara bertahan Bitcoin dalam gejolak makro dari tiga aspek: struktur pasar, siklus makro, dan rekonstruksi tatanan moneter.
I. Kegagalan Mekanisme Transmisi Geopolitik: Dari Penguat Kepanikan Menjadi Isolator Risiko
1. Efek "dull" dari dampak konflik
Setelah insiden serangan udara di suatu negara Timur Tengah pada 13 Juni, Bitcoin hanya turun 2% dalam waktu 2 jam sebelum stabil dengan cepat, yang kontras tajam dengan penurunan harian sebesar 10% selama konflik di suatu daerah pada tahun 2022. Peningkatan kemampuan bertahan ini berasal dari perubahan kualitas struktur pasar: data menunjukkan bahwa pada tahun 2025, proporsi pemegang jangka panjang melebihi 70%, sementara proporsi spekulatif turun ke level terendah dalam lima tahun. Investor institusional telah membangun sistem lindung nilai melalui pasar derivatif, yang secara efektif meredakan dampak instan dari peristiwa yang tidak terduga.
2. Peralihan paradigma logika mitigasi risiko
Atribut "emas digital" Bitcoin dalam pengertian tradisional sedang didefinisikan ulang. Dengan ekspektasi dimulainya siklus penurunan suku bunga oleh Federal Reserve, korelasi negatif (-0,72) antara Bitcoin dan imbal hasil riil obligasi pemerintah AS 10 tahun secara signifikan meningkat, membuatnya lebih mendekati "alat lindung nilai likuiditas" daripada sekadar aset safe haven. Ketika lelang obligasi pemerintah AS pada 1 Juni mengalami kelesuan yang menyebabkan lonjakan imbal hasil riil, kenaikan terbalik Bitcoin mengonfirmasi atribut baru ini.
3. "Penyerapan Terarah" dari Geopremium
Krisis rantai pasokan energi yang dipicu oleh konflik di Timur Tengah secara objektif mempercepat proses de-dolarisasi. Proporsi ekspor minyak yang diselesaikan melalui Bitcoin oleh bank sentral suatu negara telah melebihi 15%, penetrasi ekonomi riil ini menyebabkan sebagian risiko geopolitik bertransformasi menjadi permintaan yang kaku untuk Bitcoin. Analisis blockchain menunjukkan bahwa volume transaksi on-chain dari alamat dompet di daerah konflik meningkat 300% setelah kejadian.
Dua, Permainan Berlapis dalam Siklus Makro: Dukungan Ganda dari Harapan Penurunan Suku Bunga dan Peredaan Inflasi
1. Dividen kepastian dari pergeseran kebijakan moneter
Data menunjukkan bahwa pasar telah memperkirakan probabilitas pemotongan suku bunga pada kuartal ketiga mencapai 68%, yang langsung tercermin dalam penguatan struktur jangka waktu Bitcoin: premi tahunan kontrak berjangka tanggal 15 Juni naik menjadi 23%, mencetak rekor tertinggi sejak pemotongan setengah pada tahun 2024. Data sejarah menunjukkan bahwa dalam 3 bulan sebelum siklus pemotongan suku bunga dimulai, rata-rata kenaikan Bitcoin mencapai 37%, jauh melampaui 12% dari emas.
2. Penyelesaian struktural yang lengket terhadap inflasi
Indeks harga PCE inti bulan Mei turun menjadi 2,8% dibandingkan tahun lalu, sementara indeks tekanan rantai pasokan kembali ke level sebelum pandemi. Ini melemahkan narasi anti-inflasi Bitcoin, tetapi secara tak terduga melepaskan atributnya sebagai "aset sensitif pertumbuhan". Laporan keuangan terbaru dari suatu perusahaan teknologi menunjukkan bahwa perlakuan akuntansi perusahaan yang memegang Bitcoin telah berubah dari "aset tidak berwujud" menjadi "cadangan strategis", menandakan bahwa institusi mulai memasukkannya ke dalam kerangka valuasi saham pertumbuhan.
3. Ruang arbitrase dari perbedaan kebijakan ekonomi utama
Bank sentral suatu negara telah meningkatkan cadangan emasnya selama 6 bulan berturut-turut hingga 30.000 ons, sementara negara lain mendorong indeks mata uangnya turun 12% dalam setahun melalui strategi "devaluasi terkontrol". Kebijakan moneter yang bertentangan ini telah melahirkan saluran abu-abu untuk arbitrase modal lintas batas melalui Bitcoin. Data pemantauan menunjukkan bahwa volume perdagangan Bitcoin di pasar over-the-counter di koridor perdagangan terkait meningkat 470% selama sengketa tarif.
Tiga, Perubahan Mendalam dalam Struktur Pasar: Dari Kegembiraan Ritel ke Penetapan Harga Institusi
1. Struktur posisi "deleveraging"
Pada kontrak berjangka yang belum diselesaikan tahun 2025, proporsi posisi lindung nilai untuk pertama kalinya melampaui 60%, dan biaya dana kontrak berkelanjutan terus stabil di bawah 0,01% per hari. Perubahan ini membuat pasar tidak lagi tergantung pada dorongan dana leverage, fenomena "ledakan ganda bullish dan bearish" yang umum terjadi pada tahun 2021 pada dasarnya telah menghilang. Suatu perusahaan manajemen aset telah mencapai pengelolaan ETF Bitcoin lebih dari 130 miliar USD, dengan volume pembelian bersih harian menunjukkan korelasi negatif yang signifikan terhadap indeks volatilitas S&P 500 (VIX).
2. Struktur likuiditas "penguatan bertingkat"
Saldo akun yang dikelola oleh suatu lembaga di platform perdagangan tertentu telah melampaui 4 juta Bitcoin, sekitar 21% dari total sirkulasi. Chip "cold storage" semacam ini membentuk stabilisator harga alami, sehingga tekanan jual jangka pendek sulit menembus level support kunci. Ketika serangan rudal pada 14 Juni oleh suatu negara memicu penjualan panik, lebih dari 3 miliar dolar dalam pembelian muncul di batas 100 ribu dolar, 90% berasal dari perdagangan over-the-counter institusi.
3. Sistem penilaian "fusi tradisional"
Korelasi 90 hari antara Bitcoin dan indeks Nasdaq 100 turun dari 0,85 pada tahun 2021 menjadi 0,32, tetapi korelasi dengan saham kecil Russell 2000 naik menjadi 0,61. Perubahan ini mencerminkan bahwa pasar sedang membangun kembali logika valuasi dengan model penetapan harga aset tradisional: volatilitas Bitcoin (annual 45%) telah mendekati tingkat saham pertumbuhan teknologi, jauh di bawah 128% pada tahun 2021.
IV. Analisis Harga Jangka Pendek
Bitcoin mendapatkan dukungan pada rata-rata bergerak sederhana 50 hari (103.604 USD) pada hari Jumat, tetapi bullish kesulitan untuk mendorong harga di atas rata-rata bergerak eksponensial 20 hari (106.028 USD). Ini menunjukkan kurangnya pembelian di level tinggi.
Berdasarkan grafik harian BTC/USDT, rata-rata pergerakan 20 hari cenderung datar, dan indeks kekuatan relatif (RSI) berada di sekitar titik tengah, yang tidak memberikan keuntungan yang jelas bagi bullish atau bearish. Jika pembeli mendorong harga melewati rata-rata pergerakan 20 hari, pasangan mata uang BTC/USDT mungkin akan naik ke kisaran $110,530 hingga $111,980. Diperkirakan penjual akan dengan tegas mempertahankan area atas ini, tetapi jika bullish mengambil alih, pasangan mata uang ini mungkin melambung hingga $130,000.
Di sisi penurunan, jika menembus di bawah 50 hari rata-rata bergerak (SMA), mungkin akan menantang batas psikologis kunci di 100,000 dolar AS. Jika menembus batas tersebut, pasangan mata uang ini mungkin akan turun hingga 93,000 dolar AS.
Penjual sedang berusaha menghentikan harga rebound di garis EMA 20 hari pada grafik 4 jam. Jika harga jatuh secara signifikan dan menembus di bawah 104.000 dolar, keuntungan jangka pendek akan beralih ke bearish. Pasangan mata uang ini mungkin jatuh ke 102.664 dolar, kemudian turun ke 100.000 dolar. Diperkirakan pembeli akan mempertahankan level 100.000 dolar dengan tegas.
Bull harus mendorong harga untuk menembus rata-rata bergerak 50 hari (SMA) untuk mendapatkan kendali. Setelah itu, pasangan mata uang tersebut mungkin melonjak hingga 110.530 dolar.
Lima, Proyeksi Jalur Masa Depan: Hibernasi Musim Panas dan Serangan Musim Gugur
1. 6-8 bulan: periode konsolidasi
Kekosongan kebijakan Federal Reserve dapat membuat Bitcoin berfluktuasi di kisaran 98.000-112.000 dolar AS. Titik pengamatan kunci adalah apakah pertemuan kebijakan moneter bulan Juli akan mengeluarkan sinyal penurunan suku bunga yang jelas. Secara teknis, rata-rata pergerakan 200 hari (yang saat ini berada di 96.500 dolar AS) akan menjadi dukungan yang kuat. Dampak impulsif dari konflik geopolitik masih ada, tetapi indikator kedalaman pasar menunjukkan bahwa jumlah dana yang diperlukan untuk setiap fluktuasi harga 1% telah meningkat menjadi tiga kali lipat dari tahun 2022.
2. 9-11 bulan: Gelombang utama dimulai
Polanya musiman dalam sejarah menunjukkan bahwa rata-rata kenaikan pada bulan Oktober mencapai 21,89%, dikombinasikan dengan kemungkinan penurunan suku bunga pertama oleh Federal Reserve, Bitcoin mungkin memulai perjalanan untuk mencapai 150.000 dolar AS. Pada saat itu, puncak jatuh tempo obligasi AS (650 miliar dolar AS) mungkin memaksa Federal Reserve untuk memperluas neraca, pelepasan sekunder likuiditas dolar AS akan menjadi katalis terbaik. Pasar opsi telah menunjukkan akumulasi besar opsi panggilan dengan jatuh tempo bulan Desember dan harga pelaksanaan 140.000 dolar AS.
3. Peringatan Risiko: Ketidakpastian Regulasi
Tindakan penegakan hukum oleh regulator terhadap penerbit stablecoin dapat memicu volatilitas jangka pendek, tetapi dalam jangka panjang, normalisasi persetujuan ETF spot akan menarik lebih dari 200 miliar dolar aset digital dari manajemen tradisional. Investor perlu waspada terhadap "penyesuaian Natal" setelah lonjakan pada bulan November, data historis menunjukkan bahwa rata-rata penarikan selama fase ini dalam siklus bull market mencapai 18%.
Kesimpulan: Posisi Bitcoin dalam Tatanan Mata Uang Baru
Ketika emas hampir menembus 3500 dolar, kurva imbal hasil obligasi AS terus terbalik, dan proporsi penyelesaian lintas batas yuan melebihi dolar, kita sedang menyaksikan revolusi moneter terdalam sejak runtuhnya sistem Bretton Woods. Bitcoin memainkan peran ganda dalam perubahan ini: sebagai penerima manfaat dari runtuhnya kepercayaan pada sistem lama, dan sebagai pembangun infrastruktur tatanan baru. Stabilitas harganya tidak lagi berasal dari penurunan volatilitas, tetapi dari rekonstruksi dukungan nilai dasar—berkembang dari simbol spekulasi menjadi jembatan likuiditas yang menghubungkan ekonomi riil. Mungkin seperti yang dikatakan seorang investor terkenal: "Dalam musim dingin panjang rekonstruksi tatanan mata uang fiat, Bitcoin sedang membuktikan dirinya sebagai bibit yang paling tahan terhadap dingin."