Tokenisasi Saham: Derivasi Baru di Era Smart Contract
Pendahuluan
Pada akhir 1980-an, fisikawan Nathan Most di Bursa Efek Amerika mengusulkan ide inovatif: menciptakan produk yang dapat melacak indeks S&P 500 tetapi diperdagangkan seperti satu saham. Ide ini awalnya diragukan, tetapi Most tetap maju, akhirnya meluncurkan ETF pertama ( pada tahun 1993—SPDR ). Struktur sintetis ini akhirnya memperoleh likuiditas yang lebih tinggi dibandingkan dengan aset dasarnya, menjadi salah satu sekuritas yang paling banyak diperdagangkan di dunia.
Tokenisasi Saham yang Meningkat
Saat ini, inovasi serupa sedang terjadi di bidang blockchain. Beberapa platform mulai menawarkan tokenisasi saham—aset berbasis blockchain yang bertujuan untuk mencerminkan harga saham perusahaan tertentu. Token ini diposisikan sebagai cara untuk mendapatkan eksposur harga saham alih-alih kepemilikan, tanpa status pemegang saham atau hak suara.
Kemunculan tokenisasi saham menimbulkan kontroversi, beberapa perusahaan menyatakan kekhawatiran tentang hal ini. Namun, produk-produk ini memberikan saluran investasi baru bagi investor ritel, terutama bagi investor di luar Amerika Serikat yang tidak dapat berinvestasi langsung di saham AS. Tokenisasi saham menyederhanakan proses perdagangan, tanpa prosedur pembukaan akun yang rumit dan persyaratan saldo minimum yang tinggi.
Mekanisme Operasi Tokenisasi Saham
Mekanisme tokenisasi saham mirip dengan kontrak berjangka dan opsi serta derivasi tradisional lainnya, memberikan cara bagi investor untuk berdagang tanpa secara langsung menyentuh aset dasar. Ini memberikan investor, terutama kelompok yang telah lama terpinggirkan dari investasi publik, jalur investasi lain.
Derivasi baru ini mungkin akan mengikuti jalur pengembangan derivasi tradisional: dari kekacauan dan spekulasi awal, hingga secara bertahap diadopsi oleh peserta arus utama, dan akhirnya menjadi bagian dari infrastruktur. Tokenisasi saham saat ini terutama digunakan oleh trader ritel, dan di masa depan mungkin akan menarik partisipasi dari arbitrager dan investor institusi.
Ciri dan Tantangan Tokenisasi Saham
Tokenisasi saham memiliki satu ciri khas: perbedaan waktu. Berbeda dengan pasar saham tradisional, saham yang ditokenisasi dapat terus diperdagangkan saat pasar saham tutup, memungkinkan investor untuk merespons terhadap peristiwa penting yang terjadi di luar jam perdagangan. Namun, ini juga dapat menyebabkan masalah fluktuasi harga dan kurangnya likuiditas.
Saat ini, infrastruktur dan kerangka regulasi untuk tokenisasi saham masih dalam tahap perkembangan. Cara penerbitan yang digunakan oleh berbagai platform dan perbedaan infrastruktur di baliknya cukup besar, beberapa bergantung pada kerangka regulasi Eropa, sementara yang lain bergantung pada smart contract dan lembaga kustodian offshore. Otoritas regulasi, terutama Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC), belum memberikan pernyataan yang jelas mengenai tokenisasi saham.
Prospek Tokenisasi Saham
Meskipun menghadapi tantangan, permintaan untuk tokenisasi saham tetap jelas. Mereka menyederhanakan proses investasi, membuat investor ritel lebih mudah untuk berpartisipasi di pasar. Bagi banyak investor, kemudahan untuk berpartisipasi mungkin lebih penting daripada apakah produk tersebut merupakan derivasi.
Tokenisasi saham mungkin akan berkembang dari alat trader menjadi produk yang melayani audiens yang lebih luas, seperti ETF dan derivasi lainnya. Mereka mungkin menyerap sentimen pasar dan mencerminkan ketakutan atau keserakahan investor lebih cepat daripada pasar aset dasar.
Kesimpulan
Tokenisasi saham mewakili sebuah upaya baru yang bertujuan untuk membangun sebuah sistem yang dapat mencerminkan nilai aset, lebih mudah diakses, dan cukup menarik untuk berpartisipasi. Meskipun infrastruktur saat ini masih dalam tahap awal, dengan likuiditas yang tidak merata dan regulasi yang belum cukup transparan, tetapi potensinya sangat jelas.
Kunci dari produk-produk baru ini adalah apakah mereka dapat berdiri teguh selama periode volatilitas pasar. Mereka bukan saham, juga bukan produk yang diatur, melainkan semacam alat pendekatan. Bagi banyak pengguna, terutama mereka yang jauh dari pusat keuangan tradisional atau yang berada di daerah terpencil, pendekatan ini mungkin sudah cukup. Seiring berjalannya waktu, tokenisasi saham mungkin berkembang dari bayangan menjadi sinyal penting di pasar.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
16 Suka
Hadiah
16
7
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
WalletDetective
· 07-26 09:51
jebakan kulit masih bukan kasino kulit
Lihat AsliBalas0
MEVVictimAlliance
· 07-25 22:56
Ini adalah pekerjaan baru untuk割韭菜.
Lihat AsliBalas0
TeaTimeTrader
· 07-23 15:17
Terlalu kompetitif, orang-orang tua di dunia keuangan sekarang harus bermain di blockchain.
Lihat AsliBalas0
GasFeeCrying
· 07-23 15:17
Benar-benar menghabiskan gas belum cukup, sekarang masih harus menghabiskan listrik.
Lihat AsliBalas0
ChainWatcher
· 07-23 15:15
Saya masih tidak mengerti apa gunanya ini?
Lihat AsliBalas0
PonziDetector
· 07-23 15:14
Sudah menggambar kue baru lagi, siapa yang percaya jebakan ini?
Lihat AsliBalas0
Layer2Arbitrageur
· 07-23 14:58
*hela nafas* peluang mev di sini sangat gila sejujurnya
Tokenisasi saham: derivasi keuangan inovatif di era Blockchain
Tokenisasi Saham: Derivasi Baru di Era Smart Contract
Pendahuluan
Pada akhir 1980-an, fisikawan Nathan Most di Bursa Efek Amerika mengusulkan ide inovatif: menciptakan produk yang dapat melacak indeks S&P 500 tetapi diperdagangkan seperti satu saham. Ide ini awalnya diragukan, tetapi Most tetap maju, akhirnya meluncurkan ETF pertama ( pada tahun 1993—SPDR ). Struktur sintetis ini akhirnya memperoleh likuiditas yang lebih tinggi dibandingkan dengan aset dasarnya, menjadi salah satu sekuritas yang paling banyak diperdagangkan di dunia.
Tokenisasi Saham yang Meningkat
Saat ini, inovasi serupa sedang terjadi di bidang blockchain. Beberapa platform mulai menawarkan tokenisasi saham—aset berbasis blockchain yang bertujuan untuk mencerminkan harga saham perusahaan tertentu. Token ini diposisikan sebagai cara untuk mendapatkan eksposur harga saham alih-alih kepemilikan, tanpa status pemegang saham atau hak suara.
Kemunculan tokenisasi saham menimbulkan kontroversi, beberapa perusahaan menyatakan kekhawatiran tentang hal ini. Namun, produk-produk ini memberikan saluran investasi baru bagi investor ritel, terutama bagi investor di luar Amerika Serikat yang tidak dapat berinvestasi langsung di saham AS. Tokenisasi saham menyederhanakan proses perdagangan, tanpa prosedur pembukaan akun yang rumit dan persyaratan saldo minimum yang tinggi.
Mekanisme Operasi Tokenisasi Saham
Mekanisme tokenisasi saham mirip dengan kontrak berjangka dan opsi serta derivasi tradisional lainnya, memberikan cara bagi investor untuk berdagang tanpa secara langsung menyentuh aset dasar. Ini memberikan investor, terutama kelompok yang telah lama terpinggirkan dari investasi publik, jalur investasi lain.
Derivasi baru ini mungkin akan mengikuti jalur pengembangan derivasi tradisional: dari kekacauan dan spekulasi awal, hingga secara bertahap diadopsi oleh peserta arus utama, dan akhirnya menjadi bagian dari infrastruktur. Tokenisasi saham saat ini terutama digunakan oleh trader ritel, dan di masa depan mungkin akan menarik partisipasi dari arbitrager dan investor institusi.
Ciri dan Tantangan Tokenisasi Saham
Tokenisasi saham memiliki satu ciri khas: perbedaan waktu. Berbeda dengan pasar saham tradisional, saham yang ditokenisasi dapat terus diperdagangkan saat pasar saham tutup, memungkinkan investor untuk merespons terhadap peristiwa penting yang terjadi di luar jam perdagangan. Namun, ini juga dapat menyebabkan masalah fluktuasi harga dan kurangnya likuiditas.
Saat ini, infrastruktur dan kerangka regulasi untuk tokenisasi saham masih dalam tahap perkembangan. Cara penerbitan yang digunakan oleh berbagai platform dan perbedaan infrastruktur di baliknya cukup besar, beberapa bergantung pada kerangka regulasi Eropa, sementara yang lain bergantung pada smart contract dan lembaga kustodian offshore. Otoritas regulasi, terutama Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC), belum memberikan pernyataan yang jelas mengenai tokenisasi saham.
Prospek Tokenisasi Saham
Meskipun menghadapi tantangan, permintaan untuk tokenisasi saham tetap jelas. Mereka menyederhanakan proses investasi, membuat investor ritel lebih mudah untuk berpartisipasi di pasar. Bagi banyak investor, kemudahan untuk berpartisipasi mungkin lebih penting daripada apakah produk tersebut merupakan derivasi.
Tokenisasi saham mungkin akan berkembang dari alat trader menjadi produk yang melayani audiens yang lebih luas, seperti ETF dan derivasi lainnya. Mereka mungkin menyerap sentimen pasar dan mencerminkan ketakutan atau keserakahan investor lebih cepat daripada pasar aset dasar.
Kesimpulan
Tokenisasi saham mewakili sebuah upaya baru yang bertujuan untuk membangun sebuah sistem yang dapat mencerminkan nilai aset, lebih mudah diakses, dan cukup menarik untuk berpartisipasi. Meskipun infrastruktur saat ini masih dalam tahap awal, dengan likuiditas yang tidak merata dan regulasi yang belum cukup transparan, tetapi potensinya sangat jelas.
Kunci dari produk-produk baru ini adalah apakah mereka dapat berdiri teguh selama periode volatilitas pasar. Mereka bukan saham, juga bukan produk yang diatur, melainkan semacam alat pendekatan. Bagi banyak pengguna, terutama mereka yang jauh dari pusat keuangan tradisional atau yang berada di daerah terpencil, pendekatan ini mungkin sudah cukup. Seiring berjalannya waktu, tokenisasi saham mungkin berkembang dari bayangan menjadi sinyal penting di pasar.