Keuangan Desentralisasi领域或迎新一轮 naik，Aave能否引领市场？

Belakangan ini, industri Keuangan Desentralisasi menunjukkan beberapa sinyal positif yang mengisyaratkan kemungkinan akan segera menyambut putaran baru naik. Analisis menunjukkan bahwa ekosistem Keuangan Desentralisasi telah mencapai kemajuan signifikan di berbagai aspek, termasuk peningkatan skalabilitas, peningkatan keamanan, serta munculnya aplikasi inovatif seperti tokenisasi aset dunia nyata dan kredit on-chain.

Data menunjukkan bahwa sejak Oktober 2023, total nilai terkunci DeFi (TVL) telah naik hampir 3 kali lipat. Pada saat yang sama, volume perdagangan di bursa terdesentralisasi (DEX) terus menunjukkan tren kenaikan dibandingkan dengan bursa terpusat. Beberapa lembaga keuangan besar memasuki bidang ini melalui tokenisasi dana dan stablecoin, menunjukkan bahwa Keuangan Desentralisasi secara bertahap mendapatkan pengakuan arus utama.

Selain itu, lingkungan penurunan suku bunga baru-baru ini meningkatkan likuiditas pasar, sehingga Keuangan Desentralisasi lebih menarik dibandingkan dengan imbal hasil investasi tradisional. Secara keseluruhan, ekosistem DeFi telah berkembang selama bertahun-tahun dan telah mencapai tingkat kematangan, dengan peningkatan signifikan dalam keamanan dan stabilitas, siap untuk putaran naik berikutnya.

Dari perspektif lingkungan ekonomi yang lebih luas, dimulainya siklus penurunan suku bunga dapat menandakan titik balik. Jumlah pasokan uang M2 kembali meningkat, dan pergerakan harga Bitcoin juga mirip dengan siklus sebelumnya, semua ini mengisyaratkan bahwa mungkin akan segera dimulai satu putaran kenaikan yang cepat.

Namun, ada juga pendapat yang berpendapat bahwa penurunan suku bunga yang agresif sering kali menandakan resesi ekonomi, ditambah dengan ketegangan geopolitik yang berkelanjutan, masih ada beberapa faktor risiko. Meskipun demikian, saat ini sentimen pasar secara keseluruhan cenderung optimis, dan pemulihan ini tampaknya menyimpan beberapa peluang unik.

Mengingat telah mengalami pasar beruang yang panjang, valuasi sektor Keuangan Desentralisasi saat ini mungkin tertekan, yang berarti ada kemungkinan bidang ini undervalued. Dalam konteks ini, proyek Aave sebagai pemimpin DeFi layak untuk diperhatikan.

Aave: pemimpin Keuangan Desentralisasi yang siap untuk melesat

Meskipun TVL Keuangan Desentralisasi telah rebound lebih dari dua kali lipat dari titik terendah tahun 2022, mencapai 77 miliar USD, namun level saat ini masih 50% lebih rendah dibandingkan puncak 154 miliar USD pada tahun 2021. Ini menunjukkan bahwa meskipun minat di bidang Keuangan Desentralisasi kembali meningkat, namun total valuasi masih jauh di bawah puncak pasar bullish sebelumnya.

1. Posisi pasar dan tingkat aktivitas

Aave sebagai pemain utama di bidang pinjaman Keuangan Desentralisasi, memungkinkan pengguna untuk melakukan pinjaman cryptocurrency secara langsung. Platform ini diluncurkan pada tahun 2017 dengan nama ETHLend, berganti nama menjadi Aave pada tahun 2018, dan mendapatkan pertumbuhan yang signifikan selama gelombang DeFi pada tahun 2020. Selama tiga tahun terakhir, Aave telah menguasai lebih dari 50% pangsa pasar pinjaman DeFi. Keberhasilannya berasal dari peningkatan dan inovasi produk yang berkelanjutan, seperti peluncuran stablecoin GHO, establishment modul keamanan senilai 400 juta dolar, dan langkah-langkah lainnya.

Pada tahun 2024, TVL Aave telah mencapai 13 miliar USD, menunjukkan tingkat adopsi pengguna yang kuat dan kepercayaan pada platform. Peluncuran stablecoin GHO memperluas sumber pendapatan, sementara ekspansi ke rantai non-EVM seperti Aptos memperluas jangkauan pasar.

Skala pinjaman aktif Aave juga menunjukkan tren naik, dengan data terbaru menunjukkan telah mencapai 7,4 miliar USD, semakin memperkuat posisinya sebagai pemimpin di pasar pinjaman Keuangan Desentralisasi. Pertumbuhan ini berkat penyesuaian ekonomi token baru-baru ini, yang mengurangi tekanan inflasi AAVE dan meningkatkan daya tarik bagi pemberi pinjaman.

2. Potensi nilai yang rendah

Meskipun Aave mendominasi pasar, nilai estimasinya tampaknya masih undervalue. Analisis beberapa bulan yang lalu menunjukkan bahwa harga Aave memiliki rasio biaya (P/F) sebesar 2,8 kali, dengan pendapatan tahunan mencapai 240 juta dolar AS. Mengingat 93% pasokan token telah beredar, Aave mungkin menghadapi tekanan jual yang lebih kecil dibandingkan proyek lain.

Setelah mengalami konsolidasi selama 2,5 tahun, Aave mungkin sedang berada di tahap awal tren kenaikan baru. Terobosan dari sisi teknis ditambah dengan fundamental yang kuat, mendukung kemungkinan pemulihan harga yang potensial, terutama dalam konteks perhatian yang kembali terhadap proyek Keuangan Desentralisasi.

3. Perhatian Investor Institusi

Peluncuran Aave Arc menarik perhatian investor institusi. Ini adalah produk DeFi berlisensi yang dirancang khusus untuk lembaga keuangan yang diatur, saat ini lebih dari 30 perusahaan dalam daftar putih dapat mengaksesnya, termasuk CoinShares, Wintermute, dan Galaxy Digital. Aave Arc bertujuan untuk menyediakan lingkungan pinjaman aset digital yang sesuai dengan peraturan, sambil menawarkan peluang hasil tinggi.

Selain itu, lembaga investasi terkenal telah memasukkan Aave ke dalam portofolio investasi aset digital mereka, mencerminkan optimisme institusi terhadap Aave. Dengan kemungkinan penurunan suku bunga di AS, penurunan suku bunga tradisional dapat membuat keuntungan tinggi DeFi lebih menarik, sehingga meningkatkan permintaan.

Potensi peluncuran ETF ETH juga dapat membawa arus masuk dana yang besar ke Keuangan Desentralisasi, Aave sebagai salah satu peserta utama di pasar pinjaman Ethereum, diharapkan menjadi salah satu yang paling diuntungkan.

4. Keunggulan Kompetitif

Dibandingkan dengan pesaing seperti Compound, Aave memiliki keunggulan dalam dukungan multi-rantai dan keragaman aset. Aave tidak hanya beroperasi di Ethereum, tetapi juga telah berkembang ke jaringan seperti Polygon, Avalanche, dan Fantom, menawarkan cakupan yang lebih luas, biaya yang lebih rendah, dan kecepatan transaksi yang lebih cepat.

Jenis jaminan yang didukung oleh Aave juga semakin beragam, dari cryptocurrency tradisional hingga aset tokenisasi dan derivatif yang dipertaruhkan. Kombinasi portofolio produk yang beragam ini, ditambah dengan fitur inovatif seperti pinjaman kilat dan stablecoin GHO, membantu Aave memperoleh pangsa pasar yang lebih besar di pasar Keuangan Desentralisasi.

5. katalis perkembangan masa depan

Rencana strategis Aave 2030 bertujuan untuk memperluas protokol ke luar Ethereum dan memperkenalkan fitur-fitur baru dalam beberapa tahun ke depan. Tujuan utama termasuk:

1. Ekspansi Multi-Rantai: Mendukung rantai non-EVM, membangun platform DeFi lintas rantai, meningkatkan likuiditas dan tingkat adopsi pengguna.

2. Aave V4 Upgrade: Memperkenalkan integrasi aset dunia nyata, meningkatkan efisiensi modal dan memperbaiki alat tata kelola. Melalui integrasi dengan stablecoin GHO, Aave berencana untuk mendiversifikasi basis jaminan, meningkatkan stabilitas layanan pinjaman.

3. Model Dana Proaktif: Menetapkan anggaran proaktif untuk rencana 2030, anggaran awal mencakup 15 juta GHO dan 25.000 stkAAVE, untuk penelitian, pengembangan, dan audit keamanan.

Tujuan utama Aave adalah untuk membangun ekosistem Keuangan Desentralisasi yang berkelanjutan, lintas rantai, dan patuh hukum pada tahun 2030, yang dapat beradaptasi dengan perubahan pasar dan berfungsi sebagai infrastruktur inti bagi pengguna ritel dan institusi.

faktor bullish

• Aave mengontrol 67% pasar pinjaman Keuangan Desentralisasi, mengelola pinjaman aktif sebesar 7,4 miliar dolar, dan berada dalam posisi menguntungkan dalam kenaikan pinjaman Keuangan Desentralisasi.
• Penataan multi-rantai dan rencana untuk memperluas ke lebih banyak blockchain, membantu menarik lebih banyak pengguna dan likuiditas.
• GHO stablecoin sedang mendapatkan traction, naik dan mendiversifikasi pendapatan platform.
• Aave Arc menyediakan cara yang sesuai untuk investor institusi berpartisipasi dalam Keuangan Desentralisasi, membantu menarik dana dari keuangan tradisional.
• Potensi peluncuran ETF ETH dan lingkungan penurunan suku bunga dapat mendorong lebih banyak aliran dana ke Keuangan Desentralisasi, memberikan Aave kesempatan untuk meningkatkan TVL.

faktor bearish

• Konsentrasi tinggi Aave di pasar pinjaman Keuangan Desentralisasi berarti bahwa masalah teknis atau tindakan regulasi apa pun dapat memiliki dampak besar pada seluruh industri.
• Jika GHO mengadopsi perlambatan atau kebangkitan stablecoin pesaing, mungkin akan mempengaruhi pendapatan dan keunggulan kompetitif Aave.
• Resesi ekonomi global dapat mengurangi dana yang masuk ke aset berisiko, membatasi aktivitas peminjaman di platform Keuangan Desentralisasi.
• Risiko geopolitik dapat meningkatkan ketidakpastian dan volatilitas pasar, mempengaruhi keinginan investor untuk berpartisipasi dalam Keuangan Desentralisasi.
• Meskipun lingkungan regulasi saat ini relatif ramah, masih ada ketidakpastian mengenai perubahan kebijakan di masa depan, terutama di pasar-pasar kunci seperti Amerika Serikat dan Uni Eropa.