Laporan Khusus Pasar Kripto Korea: Subkontinen Digital di Bawah Kimchi Premium

Saat ketertarikan pasar kripto global cenderung stabil, Korea Selatan terus menyaksikan "kemakmuran alternatif" dengan aktivitas perdagangan yang tinggi dan semangat yang meningkat. Menurut data yang dirilis oleh Bank Sentral Korea, hingga akhir 2024, total kapitalisasi pasar kripto Korea Selatan melampaui 74,8 miliar USD, dengan lima bursa lokal mengelola total aset sebesar 73 miliar USD; volume perdagangan harian rata-rata bulan Desember melonjak dari 2,38 miliar USD pada bulan Oktober menjadi 10,7 miliar USD, dalam waktu dua bulan berhasil melampaui dua bursa saham Korea Selatan yang besar.

Pendapatan tahunan pasar kripto Korea diperkirakan akan tumbuh dari 264,3 juta USD pada tahun 2024 menjadi 635,4 juta USD pada tahun 2030, dengan tingkat pertumbuhan tahunan gabungan sebesar 16,1%. Hingga April 2025, telah dikonfirmasi bahwa 25 juta orang telah membuka akun di bursa aset virtual untuk berinvestasi dalam enkripsi. Sekitar setengah dari 51 juta penduduk Korea telah berinvestasi di pasar enkripsi.

Yang lebih menarik adalah fenomena "Kimchi Premium" yang unik di pasar kripto Korea, yang mengacu pada harga cryptocurrency di bursa Korea yang secara signifikan lebih tinggi daripada bursa utama global lainnya. Pada Maret 2024, premium ini mencapai 8,5%, dan pada November sempat mencapai 10%, jauh di atas rata-rata global, mencerminkan antusiasme yang sangat tinggi dari investor lokal dan permintaan arbitrase di bawah pengendalian modal.

Aliran dana yang besar, basis pengguna yang luas, serta efek perbedaan harga pasar yang unik, bersama-sama membentuk tingginya aktivitas dan suhu luar biasa di pasar kripto Korea, yang seperti sebuah "tanah emas" di era digital dalam peta kripto global.

Analisis Alasan Panasnya Pasar Kripto Korea Selatan

Alasan ekonomi

Saluran investasi terbatas

Saluran investasi tradisional di Korea Selatan cukup terbatas. Ketika investasi tradisional seperti real estat dan saham menghadapi batasan nyata seperti harga yang tinggi, imbal hasil yang menurun, likuiditas yang rendah, dan hambatan masuk yang tinggi, para investor secara alami cenderung mencari aset alternatif yang memiliki utilitas marjinal yang lebih tinggi.

Di Korea Selatan, saluran investasi tradisional menghadapi kesulitan struktural:

Real Estat: Pertumbuhan ekonomi Korea Selatan hanya 1,4% pada tahun 2023, meskipun diperkirakan akan meningkat menjadi 2% pada tahun 2024, tetapi kepercayaan konsumsi dan investasi tetap lemah. Dalam konteks ini, harga rumah terus berada pada level tinggi, menunjukkan adanya kontradiksi struktural. Sejak tahun 2010, wilayah ibu kota meningkat sebesar 47,1%, sementara lima kota metropolitan besar mengalami kenaikan sebesar 76,5%. Pada tahun 2024, volume transaksi di wilayah ibu kota diperkirakan akan turun 7,5% dibandingkan tahun lalu, dan dalam periode Agustus hingga Oktober 2024, kota Seoul mengalami penurunan selama tiga bulan berturut-turut.

Menghadapi situasi "tiga tinggi dan satu rendah" dengan harga rumah yang tinggi, suku bunga pinjaman yang tinggi, suku bunga yang tinggi, dan volume transaksi yang rendah, real estat tradisional tidak lagi memiliki atribut investasi yang dapat diadaptasi secara luas, sehingga minat partisipasi pasar secara jelas menurun. Kaum muda dan mereka yang berpenghasilan menengah ke bawah terbatas dalam memiliki properti, mendorong mereka untuk beralih ke aset enkripsi yang merupakan saluran investasi baru dengan volatilitas tinggi dan harapan pengembalian yang tinggi.

Saham: Dalam hal pasar saham, KOSPI turun 8,03% pada tahun 2024, jauh di bawah Shanghai Composite +12,68% dan Nikkei 225 +17,06% pada periode yang sama. Sementara itu, S&P 500 naik, membuat selisih imbal hasil antara kedua pasar dan pasar Korea mencapai 32,3%, yang merupakan yang tertinggi sejak tahun 2000. Di tengah pemulihan pasar saham global yang umum, pasar Korea menunjukkan situasi "penurunan yang sepi". Kepercayaan investor mengalami penurunan yang signifikan.

Di tengah kinerja pasar saham tradisional Korea yang terus lesu dan harapan pendapatan yang lemah, sebagian investor Korea mulai beralih perhatian ke bidang aset kripto yang lebih volatil dan memiliki potensi pengembalian yang lebih besar.

suku bunga rendah dan lingkungan moneter yang longgar

Kebijakan moneter yang longgar dalam jangka panjang dan lingkungan suku bunga rendah mendorong investor Korea Selatan untuk beralih lebih cepat ke aset dengan imbal hasil tinggi. Sejak pandemi, suku bunga acuan Bank Sentral Korea Selatan tetap berada di 3,5%, yang jelas jauh lebih rendah daripada tingkat suku bunga lebih dari 5% dari Federal Reserve, menyebabkan daya tarik tabungan menurun dan pengembalian riil sulit untuk menahan tekanan inflasi.

Dalam konteks ini, permintaan untuk aset dengan volatilitas tinggi dan imbal hasil tinggi meningkat. Enkripsi karena potensi imbal hasil yang kuat, ambang batas rendah, dan likuiditas tinggi, menjadi arah preferensi alokasi bagi investor yang memiliki selera risiko, terutama kelompok muda. Secara keseluruhan, kebijakan suku bunga rendah semakin melemahkan daya tarik alat keuangan tradisional, dan lebih lanjut mendorong aliran dana menuju aset enkripsi.

Ekspektasi Depresiasi Won

Dalam beberapa tahun terakhir, Won Korea terus terdepresiasi, dan pada bulan April 2025, nilai tukar terhadap dolar AS sempat jatuh ke 1473,75 won, level terendah sejak 2009. Depresiasi won ditambah dengan tingginya harga minyak dan meningkatnya biaya rantai pasokan, mendorong tekanan inflasi domestik. Data menunjukkan bahwa pada bulan Maret 2025, CPI Korea naik 2,1% dibandingkan tahun sebelumnya, harga kimchi dan kopi masing-masing naik 15,3% dan 8,3%, daya beli riil warga terpengaruh, dan pemulihan ekonomi tertekan.

Kryptocurrency sebagai aset yang dihargai dalam dolar AS, beredar secara global, dan terdesentralisasi, menjadi jalur baru bagi investor untuk melindungi nilai mata uang lokal mereka dari depresiasi dan mengejar pelestarian aset.

penyebab psikologi sosial

Pengerasan kelas sosial jangka panjang, tekanan kompetisi yang tinggi, dan fluktuasi ekonomi, mendorong kecemasan kekayaan di kalangan generasi muda, menjadikan "uang" sebagai tujuan hidup yang dominan. Data Bank Korea tahun 2024 menunjukkan bahwa 72,4% responden menganggap "kondisi ekonomi" sebagai faktor penentu utama kebahagiaan. Sementara itu, laporan awal tahun 2025 dari Biro Statistik Korea menunjukkan bahwa 69,1% orang berusia 20-39 tahun mencantumkan "kebebasan finansial" sebagai tujuan utama hidup.

Dalam suasana sosial seperti ini, slogan-slogan seperti "돈이 최고야（Uang adalah yang terpenting）" dan "현실이 개차반이야（Realitas sangat buruk）" menjadi populer.

Dalam konteks di mana jalur tradisional seperti pekerjaan, tabungan, dan imbal hasil pasar saham sulit memenuhi keinginan akan kekayaan, cryptocurrency dilihat oleh kaum muda sebagai pilihan investasi untuk mengejar utilitas yang efisien dan melampaui batasan kelas, dianggap sebagai saluran potensial untuk mencapai kebahagiaan dan membalikkan nasib.

Sementara itu, seputar tujuan "kebebasan finansial", filosofi konsumsi kelompok muda Korea juga mengalami perubahan mendalam, yang selanjutnya mempengaruhi preferensi investasi mereka.

Menurut laporan media, pemuda Korea Selatan menunjukkan dua pola psikologi konsumsi yang khas:

• Pertama adalah kelompok "YOLO (You Only Live Once)", yang menekankan kesenangan seketika dan preferensi risiko tinggi;
• Kedua adalah kelompok "YONO (You Only Need One)", yang cenderung berbelanja secara rasional dan menghargai akumulasi aset.

Di kalangan generasi YOLO, menghadapi tekanan realitas dan kecemasan kelas, banyak anak muda cenderung melihat pasar kripto sebagai "kesempatan untuk menjadi kaya" yang melampaui pasar saham, untuk menerobos jalur kekayaan tradisional dan mencapai lompatan kelas. Sementara itu, generasi YONO, demi mempertahankan nilai aset dan melindungi terhadap ketidakpastian ekonomi, secara bertahap beralih untuk meningkatkan tabungan dan investasi. Menurut survei tren konsumsi Generasi Z 2024, sekitar 71,7% responden muda menyatakan akan memprioritaskan tabungan dan alokasi aset. Aset kripto menjadi pilihan investasi baru karena imbal hasilnya yang tinggi.

Meskipun sikap konsumsi berbeda, keduanya cenderung sama dalam motivasi investasi aset berimbal tinggi, di mana enkripsi memenuhi pencarian mereka untuk pengembalian dan pertumbuhan kekayaan.

Mengapa pasar Korea begitu berkembang, dan bukan Jepang

Sudut pandang ekonomi: Won Korea relatif lemah, perlu jalur alternatif

Yen: Karena suku bunga yang sangat rendah dan cadangan devisa yang besar, yen dianggap sebagai mata uang safe haven di tingkat internasional. Meskipun ada fluktuasi nilai tukar yen, keunggulan pembiayaannya tetap tidak berubah, dan pasar lebih cenderung untuk memegang aset yen saat menghadapi risiko geopolitik atau gejolak keuangan, untuk mengurangi risiko penurunan di pasar lain.

Won Korea: skala pasar kecil, likuiditas lemah, berfluktuasi seiring dengan sentimen risiko global. Selain itu, posisi cadangan devisi yang relatif lemah, dengan beberapa pengendalian modal, sulit untuk memiliki posisi yang sama dengan yen Jepang.

Oleh karena itu, dibandingkan dengan investor Jepang, investor Korea Selatan lebih kurang memiliki kepercayaan dan rasa aman jangka panjang terhadap aset mata uang lokal, dan cenderung mencari aset yang tidak dinilai dalam mata uang lokal dan dapat diperdagangkan secara global, enkripsi sangat sesuai dengan kebutuhan investor.

Dari sudut pandang ekonomi: imbal hasil investasi tradisional lebih rendah, mengejar pengembalian yang lebih tinggi

Real estat: Investasi real estat Korea Selatan mencakup lebih dari 50%, jauh lebih tinggi daripada Jepang yang hanya 37%, tetapi tingkat pengembalian aktual secara keseluruhan lebih rendah, dan ada lebih banyak batasan terkait investasi real estat.

Pasar saham: Dalam beberapa tahun terakhir, pasar saham Korea Selatan relatif lemah dibandingkan Jepang. Namun, pada tahun 2024, ini menjadi sangat jelas.

Sudut pandang kebijakan: Sikap Korea Selatan terbuka, Jepang konservatif membatasi

Sikap pemerintah Korea Selatan secara umum cukup terbuka, sementara Jepang memiliki regulasi terhadap enkripsi yang relatif konservatif dan ketat.

Perspektif budaya: Korea mengejar kekayaan cepat, Jepang menekankan akumulasi yang stabil

Jepang: Lebih memperhatikan "mengumpulkan sedikit demi sedikit" dan "investasi yang stabil". Peribahasa "bekerja keras seumur hidup, menabung sedikit demi sedikit" (berusaha seumur hidup, mengumpulkan kekayaan sedikit demi sedikit), "harta keluarga harus menunggu" (harta keluarga harus menunggu untuk datang sendiri), mencerminkan kecenderungan orang Jepang untuk mengumpulkan secara jangka panjang dan meningkatkan nilai secara stabil, menekankan nilai pengendalian diri, akumulasi, dan kesabaran.

Korea: Menekankan "sukses cepat" dan "mengikuti tren", di masyarakat ada konsep seperti "빨리빨리（cepat-cepat）", orang lebih cenderung mengejar imbal hasil tinggi jangka pendek, mendambakan kekayaan cepat melalui perdagangan saham, enkripsi, dan properti.

Kebangkitan pasar kripto Korea Selatan pada dasarnya adalah hasil dari pertimbangan optimal para investor dalam hal ekonomi makro, aset tradisional, sikap pemerintah, dan budaya pemikiran. Sementara Jepang sebagai negara maju di Asia Timur memiliki tanah yang cukup mirip, namun dibandingkan dengan Korea Selatan yang bersinar di pasar kripto global, Jepang masih sedikit tertinggal.

Inspirasi dari Model Korea untuk Pasar Kripto Global

Saat pola pasar kripto di Asia secara diam-diam berubah, "jalan tengah" yang ditampilkan oleh Korea Selatan semakin menonjolkan nilai strategisnya. Dibandingkan dengan Singapura yang baru-baru ini memperketat regulasi terhadap proyek lokal yang menyediakan layanan ke luar negeri, serta Hong Kong dan Jepang yang lambat dalam persetujuan dan perpajakan, fleksibilitas sistem, kesesuaian budaya, dan lingkungan modal di Korea Selatan sedang membentuk keunggulan komparatif baru.

Otoritas Moneter Singapura telah mengeluarkan kebijakan terbaru yang mengharuskan proyek lokal untuk menghentikan layanan token ke luar negeri sebelum akhir Juni, dan mencabut dukungan periode transisi, yang mematahkan citra regulasi "ramah luar negeri" yang sebelumnya dimilikinya. Kebijakan ini berbelok tajam, membuat banyak perusahaan kripto mulai mengevaluasi kembali penempatan mereka di pasar Asia, dan mengalihkan perhatian mereka ke negara-negara dengan sistem yang lebih fleksibel dan ruang yang lebih luas untuk berkembang. Meskipun Hong Kong juga sedang aktif membuka diri, karena kompleksitas lapisan regulasi dan ritme yang hati-hati, dalam jangka pendek masih sulit untuk menampung perpindahan sejumlah besar proyek.

Dalam konteks ini, Korea Selatan sedang menjadi kandidat kuat dalam perebutan pusat enkripsi berikutnya di Asia berkat kemampuan integrasi sumber daya lokal, efisiensi implementasi teknologi, dan daya tarik budaya sosial. Bagi pasar global, kunci wawasan dari model Korea adalah: regulasi dapat menjadi panduan yang mendorong alih-alih pelonggaran total; pendidikan pengguna dan adaptasi budaya adalah logika dasar dari semua pertumbuhan; kedaulatan infrastruktur dan kolaborasi internasional tidak saling bertentangan, melainkan menjadi penggerak ganda untuk perkembangan masa depan.

Dalam permainan kebijakan baru di Asia, Korea Selatan tidak hanya menjadi pasar konsumen yang aktif, tetapi juga memiliki potensi untuk menjadi sumber teknologi regional dan pusat manajemen aset. Jika industri kripto global ingin berlokasi secara lokal di masa depan, Korea Selatan menawarkan contoh nyata yang patut dicontoh.

Analisis Pengguna Pasar Korea

gambaran pengguna pasar Korea

Pasar dan jenis akun: Pertumbuhan cepat secara keseluruhan

• Pertumbuhan skala investor: Hingga Januari 2025, lima bursa utama Korea Selatan