Kekhawatiran Resesi Ekonomi AS Muncul Kembali, Bitcoin Mengalami Kerugian Besar tetapi Mendapatkan Kesempatan Alokasi
Pasar keuangan global, terutama pasar Amerika, baru-baru ini mengalami perubahan yang drastis.
Data inflasi Amerika Serikat meningkat, kepercayaan konsumen turun ke titik terendah dalam 15 bulan, memicu kekhawatiran pasar tentang resesi ekonomi, mendorong tiga indeks saham utama AS dengan cepat jatuh mendekati rata-rata 120 hari.
Sentimen perlindungan meningkat, hasil obligasi pemerintah AS 10 tahun turun dengan cepat, dan emas juga menunjukkan tanda-tanda puncak.
Dipengaruhi oleh pasar saham AS, Bitcoin yang sebelumnya terus menguat mengalami penurunan tajam pada minggu terakhir bulan Februari, mencatatkan penarikan terbesar dalam siklus ini dan penurunan mingguan terbesar.
Analisis menunjukkan bahwa gelombang pasar ini pada dasarnya adalah pengembalian dari penetapan harga "transaksi Trump" sebelumnya. Berdasarkan kemungkinan penyesuaian kebijakan AS dan logika jangka panjang yang baik untuk pasar kripto, saat ini mungkin adalah kesempatan yang baik untuk penempatan jangka menengah dan panjang di Bitcoin, dan dapat dipertimbangkan untuk secara hati-hati membangun posisi beli secara bertahap.
Makro Keuangan: Kekhawatiran Resesi Mendorong Pasar Turun, Dalam Jangka Pendek Mungkin Akan Terus Tertekan
Data ekonomi dan pekerjaan yang baru-baru ini diumumkan oleh Amerika Serikat, ditambah dengan kekacauan yang disebabkan oleh kebijakan tarif Trump, menjadi dua faktor inti yang mempengaruhi pergerakan pasar keuangan makro dan kripto baru-baru ini.
Data pekerjaan bulan Januari yang diumumkan pada awal Februari tidak memenuhi ekspektasi, dan tingkat pengangguran sedikit menurun. Penyusutan signifikan dalam jumlah tenaga kerja memperburuk kekhawatiran pasar terhadap resesi ekonomi Amerika Serikat.
Kemudian, data CPI yang dirilis menunjukkan bahwa inflasi telah rebound selama tiga bulan berturut-turut, memperkuat ekspektasi pasar bahwa Federal Reserve mungkin akan menunda pemotongan suku bunga. Bahkan jika ada tanda-tanda resesi, Federal Reserve mungkin sulit untuk mengubah posisi kebijakannya.
Indeks kepercayaan konsumen yang diumumkan pada akhir Februari jatuh ke titik terendah dalam 15 bulan, lebih lanjut menghancurkan suasana pasar. Data ini jauh di bawah ekspektasi, yang akhirnya menyebabkan ketiga indeks saham utama AS jatuh tajam.
Setelah itu, selama seminggu, pasar saham AS terus turun, menghapus semua kenaikan bulan ini. Indeks utama semuanya jatuh di bawah rata-rata 120 hari, dengan penurunan indeks perusahaan kecil dan menengah yang sangat signifikan.
Bagi para trader, inflasi yang terus rebound, kondisi kerja yang mungkin memburuk, dan bayang-bayang resesi kembali menyelimuti, mengurangi posisi long tampaknya menjadi pilihan yang lebih baik saat ini.
Selain data ekonomi, ketidakstabilan Donald Trump dalam kebijakan tarif juga membuat pasar bingung. Dari pengumuman untuk mengenakan tarif pada banyak negara, hingga penundaan pelaksanaan, dan kemudian penetapan tanggal pelaksanaan, ketidakpastian kebijakan menambah ketidakpastian di pasar.
Kebijakan tarif ini mulai diterapkan dan mungkin menjadi faktor penting yang mendorong inflasi. Hal ini mungkin melebihi ekspektasi pasar, memperburuk sentimen pesimis para trader.
Satu-satunya kemajuan "negosiasi Rusia-Ukraina" yang mungkin meredakan tekanan inflasi juga mengalami kemunduran. Kesepakatan yang sebelumnya diharapkan untuk ditandatangani gagal, dan ketegangan antara Eropa-Amerika dan Rusia semakin dalam, sehingga sulit untuk mengakhiri konflik dalam waktu dekat. Ini menghancurkan harapan untuk menurunkan inflasi melalui peningkatan produksi minyak.
"Transaksi Trump" yang dimulai sejak bulan November tahun lalu didasarkan pada harapan pertumbuhan ekonomi yang kuat. Saat ini, data lapangan kerja yang lemah, inflasi yang tinggi, ditambah dengan tarif yang memperburuk ekspektasi inflasi, menyebabkan pembalikan ekspektasi pasar, yang mulai memperhitungkan "resesi ekonomi". Berdasarkan logika ini, penurunan pasar saham mungkin hanya merupakan awal.
Hasil obligasi pemerintah AS 10 tahun telah terus menurun sejak pertengahan Januari, turun dari titik tertinggi 4,809% menjadi 4,210%. Perubahan besar pada "jangkar harga" ini mencerminkan ekspektasi pesimis pasar modal terhadap prospek ekonomi.
Seiring dengan rebound inflasi, tanda-tanda resesi ekonomi, dan penurunan besar di pasar saham serta imbal hasil obligasi pemerintah, ekspektasi pasar untuk pemangkasan suku bunga oleh Federal Reserve tahun ini meningkat dari 1 kali menjadi 2 kali. Dari sisi teknis, indeks saham utama telah menembus garis 120 hari. Dalam situasi ketat saat ini, jika ekspektasi pemangkasan suku bunga tidak mendapat tanggapan positif, pasar mungkin akan terus turun dalam jangka pendek.
Aset Kripto: Efek Trump Memudarkan, Peluang Alokasi Jangka Menengah dan Panjang Muncul
Pada bulan Februari, Bitcoin dibuka pada 102414 dolar, ditutup pada 84293 dolar, dengan tertinggi 102781 dolar dan terendah 78167 dolar, turun 17,69% sepanjang bulan, dengan amplitudo 24,03%. Penurunan maksimum dari puncak adalah 28,52%, mencatat penarikan terbesar dalam siklus ini (sejak Januari 2023).
Penurunan bulanan terutama terkonsentrasi pada minggu terakhir, penurunan tajam dalam jangka pendek telah mendorong pasar ke dalam keadaan ketakutan yang ekstrem. Indeks ketakutan dan keserakahan jatuh ke titik 10 pada 27 Februari, merupakan yang terendah dalam siklus ini, mendekati level ekstrem saat pasar bearish pada siklus sebelumnya.
Secara teknis, dukungan "Dasar Trump" sebelumnya telah ditembus secara efektif, yang mencerminkan pengembalian pasar saham AS terhadap "Transaksi Trump". Garis tren naik pertama dan kedua dari siklus ini yang sebelumnya diperhatikan telah ditembus dengan cepat dalam waktu singkat. Menjelang akhir bulan, harga Bitcoin ditutup di sekitar rata-rata pergerakan 200 hari.
Selain terhubung dengan pasar saham AS, penurunan tajam pasar kripto bulan ini juga terkait dengan peristiwa negatif di dalam pasar.
Pada pertengahan Februari, proyek MEME koin yang dipromosikan oleh Presiden Argentina mengalami kebangkrutan, menyebabkan kerugian besar bagi para investor. Selanjutnya, sebuah bursa mengalami serangan peretasan besar-besaran, dengan kerugian lebih dari 1,5 miliar dolar, mencetak rekor serangan terbesar dalam sejarah cryptocurrency. Proyek DeFi lainnya juga mengalami serangan hampir 50 juta dolar.
Selain itu, peristiwa pembukaan koin besar-besaran yang akan datang pada awal Maret juga memberi tekanan pada pasar, harga koin dari suatu proyek blockchain terkenal turun lebih dari 50% sepanjang bulan dalam kondisi pasar yang lemah.
Analisis menunjukkan bahwa penurunan terbesar dalam siklus pasar kripto yang terjadi pada bulan Februari disebabkan langsung oleh penurunan yang dipicu oleh ekspektasi resesi ekonomi di pasar saham AS, yang dapat dilihat sebagai penyesuaian harga terhadap "trading Trump". Berdasarkan estimasi penurunan pasar saham AS, titik terendah teoritis untuk Bitcoin mungkin mendekati 73000 dolar, tetapi mengingat potensi dampak positif dari pemerintahan Trump terhadap fundamental Bitcoin, kemungkinan tercapainya titik terendah ekstrem ini cukup kecil.
Secara keseluruhan, siklus bull market masih berlanjut. Berdasarkan kemungkinan penyesuaian kebijakan AS dan logika positif jangka panjang pasar kripto, saat ini mungkin merupakan kesempatan yang baik untuk pengaturan jangka menengah dan panjang Bitcoin, dapat dipertimbangkan untuk dengan hati-hati melakukan pembelian secara bertahap untuk posisi long.
Aliran Dana: ETF Spot Mengalami Arus Keluar Besar, Menjadi Penyebab Utama Penurunan
Dengan meredanya sentimen perdagangan Trump, aliran dana ke pasar kripto pada bulan Februari melambat secara signifikan. Perlambatan aliran ini menciptakan siklus negatif dengan penurunan harga, yang akhirnya menyebabkan harga Bitcoin anjlok setelah berkonsolidasi lama di sekitar 96000 dolar. Aliran dana pada bulan Februari turun drastis menjadi 2,111 juta dolar.
Analisis mendalam aliran dana menunjukkan perbedaan antara aliran dana stabil koin dan aliran dana ETF Bitcoin spot. Aliran dana stabil koin selama sebulan mencapai 5,3 miliar dolar AS, sementara aliran dana ETF mencapai 3,249 miliar dolar AS.
Sebelumnya, analisis beberapa kali menunjukkan bahwa ETF spot Bitcoin telah menguasai kekuatan penetapan harga jangka pendek hingga menengah, sehingga pergerakan harga Bitcoin sangat terkait dengan saham AS.
Bulan ini, aliran keluar ETF spot Bitcoin melebihi 3,2 miliar dolar AS, mencatat rekor penjualan bulanan terbesar sejak diluncurkan, menjadi alasan eksternal paling langsung untuk penurunan. Ke depan, pergerakan Bitcoin akan sangat bergantung pada perbaikan ekspektasi ekonomi AS dan situasi aliran dana ETF.
Penjualan Kembali: Pemegang Jangka Pendek Mengalami Stop Loss
Sejak dimulainya penjualan kedua pada bulan Oktober 2024, sekitar 1,12 juta Bitcoin telah beralih dari status pemegang jangka panjang ke pemegang jangka pendek. Penjualan kedua dianggap sebagai syarat penting untuk mengakhiri siklus pasar bull, karena setelah skala Bitcoin yang aktif meningkat ke tingkat tertentu, likuiditas akan habis, yang pada akhirnya akan menghancurkan tren kenaikan.
Pada bulan Februari, para pemegang jangka panjang tetap bertahan, hanya menjual 7271 koin. Faktanya, pemegang jangka panjang yang ada tidak lagi memperhatikan kisaran harga "dasar Trump" (89000-110000 dolar AS) dan memilih untuk terus memegang koin sambil menunggu kenaikan.
Penjualan pada minggu terakhir bulan Februari terutama berasal dari pemegang jangka pendek. Analisis data on-chain menunjukkan bahwa hingga 24 Februari, pemegang jangka pendek masih bertahan, tetapi pada 25 terjadi kerugian besar-besaran, hanya pemegang jangka pendek on-chain pada hari itu mengalami kerugian sebesar 255 juta dolar AS. Ini adalah kerugian harian terbesar kedua dalam siklus ini, hanya kalah dari 362 juta dolar AS pada 5 Agustus 2024. Sejarah menunjukkan bahwa setelah pemegang jangka pendek mengalami kerugian besar seperti itu, pasar sering kali akan mencapai titik terendah sementara.
Analisis mendalam data on-chain menunjukkan bahwa sejak 24 Februari, Bitcoin dalam rentang 78000-89000 dolar AS telah meningkat sebanyak 564920 koin, sementara Bitcoin dalam rentang "Dasar Trump" (89000-110000 dolar AS) telah berkurang sebanyak 412875 koin.
"Trump底" rentang Bitcoin terutama terbentuk dari bulan November tahun lalu hingga Februari tahun ini, di mana pemegang koin dalam rentang ini adalah tipikal spekulan jangka pendek. Penjualan paksa oleh pemegang jangka pendek, yang berusaha membangun dasar jangka menengah, juga mengukuhkan rentang 73000-89000 yang memiliki sedikit chip.
Kata Penutup
Laporan Januari sebelumnya menekankan, "Ketidakpastian eksternal terbesar berasal dari reaksi berantai yang dihasilkan oleh harapan penurunan suku bunga dan pasokan dana setelah kebijakan ekonomi Trump diterapkan. Begitu likuiditas dana terhambat, volatilitas akan meningkat secara signifikan." Kekhawatiran ini telah menjadi kenyataan.
Menurut analisis, penjualan baru-baru ini terutama berasal dari pemegang jangka pendek, sementara pemegang jangka panjang mulai memperlambat penjualan dan menahan koin untuk kenaikan harga. Saat ini, pasar bullish hanya berada dalam keadaan intermediat, bukan beralih ke pasar bearish.
Penarikan terbesar dalam siklus Bitcoin terjadi pada bulan Februari, disebabkan oleh penyesuaian harga saham AS yang berada di posisi tertinggi historis terhadap "harapan resesi ekonomi", yang mengakibatkan keluarnya dana ETF spot Bitcoin dalam jumlah besar. Daya pendorong pembalikan pasar juga akan berasal dari perubahan ekspektasi pasar saham AS dan pemulihan tren.
Dari segi struktur internal, Bitcoin dan pasar kripto masih beroperasi dalam pola siklus, penurunan harga jangka pendek memberikan peluang bagi pengaturan jangka menengah dan panjang.
Perlu memperhatikan dengan seksama tren makroekonomi AS, ekspektasi pasar, dan sikap Federal Reserve terhadap penurunan suku bunga yang dimulai kembali.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
18 Suka
Hadiah
18
7
Bagikan
Komentar
0/400
degenwhisperer
· 07-18 16:07
Siapkan peluru di bawah dulu, tunggu gelombang besar.
Lihat AsliBalas0
ReverseFOMOguy
· 07-17 00:56
buy the dip sudah benar, dasarnya hampir hancur.
Lihat AsliBalas0
BridgeNomad
· 07-16 20:28
pernah melihat dump yang lebih parah jujur... hodl atau mati mencobanya
Kekhawatiran resesi di AS menjatuhkan Bitcoin, analisis menyatakan kemungkinan akan ada peluang alokasi jangka menengah dan panjang.
Kekhawatiran Resesi Ekonomi AS Muncul Kembali, Bitcoin Mengalami Kerugian Besar tetapi Mendapatkan Kesempatan Alokasi
Pasar keuangan global, terutama pasar Amerika, baru-baru ini mengalami perubahan yang drastis.
Data inflasi Amerika Serikat meningkat, kepercayaan konsumen turun ke titik terendah dalam 15 bulan, memicu kekhawatiran pasar tentang resesi ekonomi, mendorong tiga indeks saham utama AS dengan cepat jatuh mendekati rata-rata 120 hari.
Sentimen perlindungan meningkat, hasil obligasi pemerintah AS 10 tahun turun dengan cepat, dan emas juga menunjukkan tanda-tanda puncak.
Dipengaruhi oleh pasar saham AS, Bitcoin yang sebelumnya terus menguat mengalami penurunan tajam pada minggu terakhir bulan Februari, mencatatkan penarikan terbesar dalam siklus ini dan penurunan mingguan terbesar.
Analisis menunjukkan bahwa gelombang pasar ini pada dasarnya adalah pengembalian dari penetapan harga "transaksi Trump" sebelumnya. Berdasarkan kemungkinan penyesuaian kebijakan AS dan logika jangka panjang yang baik untuk pasar kripto, saat ini mungkin adalah kesempatan yang baik untuk penempatan jangka menengah dan panjang di Bitcoin, dan dapat dipertimbangkan untuk secara hati-hati membangun posisi beli secara bertahap.
Makro Keuangan: Kekhawatiran Resesi Mendorong Pasar Turun, Dalam Jangka Pendek Mungkin Akan Terus Tertekan
Data ekonomi dan pekerjaan yang baru-baru ini diumumkan oleh Amerika Serikat, ditambah dengan kekacauan yang disebabkan oleh kebijakan tarif Trump, menjadi dua faktor inti yang mempengaruhi pergerakan pasar keuangan makro dan kripto baru-baru ini.
Data pekerjaan bulan Januari yang diumumkan pada awal Februari tidak memenuhi ekspektasi, dan tingkat pengangguran sedikit menurun. Penyusutan signifikan dalam jumlah tenaga kerja memperburuk kekhawatiran pasar terhadap resesi ekonomi Amerika Serikat.
Kemudian, data CPI yang dirilis menunjukkan bahwa inflasi telah rebound selama tiga bulan berturut-turut, memperkuat ekspektasi pasar bahwa Federal Reserve mungkin akan menunda pemotongan suku bunga. Bahkan jika ada tanda-tanda resesi, Federal Reserve mungkin sulit untuk mengubah posisi kebijakannya.
Indeks kepercayaan konsumen yang diumumkan pada akhir Februari jatuh ke titik terendah dalam 15 bulan, lebih lanjut menghancurkan suasana pasar. Data ini jauh di bawah ekspektasi, yang akhirnya menyebabkan ketiga indeks saham utama AS jatuh tajam.
Setelah itu, selama seminggu, pasar saham AS terus turun, menghapus semua kenaikan bulan ini. Indeks utama semuanya jatuh di bawah rata-rata 120 hari, dengan penurunan indeks perusahaan kecil dan menengah yang sangat signifikan.
Bagi para trader, inflasi yang terus rebound, kondisi kerja yang mungkin memburuk, dan bayang-bayang resesi kembali menyelimuti, mengurangi posisi long tampaknya menjadi pilihan yang lebih baik saat ini.
Selain data ekonomi, ketidakstabilan Donald Trump dalam kebijakan tarif juga membuat pasar bingung. Dari pengumuman untuk mengenakan tarif pada banyak negara, hingga penundaan pelaksanaan, dan kemudian penetapan tanggal pelaksanaan, ketidakpastian kebijakan menambah ketidakpastian di pasar.
Kebijakan tarif ini mulai diterapkan dan mungkin menjadi faktor penting yang mendorong inflasi. Hal ini mungkin melebihi ekspektasi pasar, memperburuk sentimen pesimis para trader.
Satu-satunya kemajuan "negosiasi Rusia-Ukraina" yang mungkin meredakan tekanan inflasi juga mengalami kemunduran. Kesepakatan yang sebelumnya diharapkan untuk ditandatangani gagal, dan ketegangan antara Eropa-Amerika dan Rusia semakin dalam, sehingga sulit untuk mengakhiri konflik dalam waktu dekat. Ini menghancurkan harapan untuk menurunkan inflasi melalui peningkatan produksi minyak.
"Transaksi Trump" yang dimulai sejak bulan November tahun lalu didasarkan pada harapan pertumbuhan ekonomi yang kuat. Saat ini, data lapangan kerja yang lemah, inflasi yang tinggi, ditambah dengan tarif yang memperburuk ekspektasi inflasi, menyebabkan pembalikan ekspektasi pasar, yang mulai memperhitungkan "resesi ekonomi". Berdasarkan logika ini, penurunan pasar saham mungkin hanya merupakan awal.
Hasil obligasi pemerintah AS 10 tahun telah terus menurun sejak pertengahan Januari, turun dari titik tertinggi 4,809% menjadi 4,210%. Perubahan besar pada "jangkar harga" ini mencerminkan ekspektasi pesimis pasar modal terhadap prospek ekonomi.
Seiring dengan rebound inflasi, tanda-tanda resesi ekonomi, dan penurunan besar di pasar saham serta imbal hasil obligasi pemerintah, ekspektasi pasar untuk pemangkasan suku bunga oleh Federal Reserve tahun ini meningkat dari 1 kali menjadi 2 kali. Dari sisi teknis, indeks saham utama telah menembus garis 120 hari. Dalam situasi ketat saat ini, jika ekspektasi pemangkasan suku bunga tidak mendapat tanggapan positif, pasar mungkin akan terus turun dalam jangka pendek.
Aset Kripto: Efek Trump Memudarkan, Peluang Alokasi Jangka Menengah dan Panjang Muncul
Pada bulan Februari, Bitcoin dibuka pada 102414 dolar, ditutup pada 84293 dolar, dengan tertinggi 102781 dolar dan terendah 78167 dolar, turun 17,69% sepanjang bulan, dengan amplitudo 24,03%. Penurunan maksimum dari puncak adalah 28,52%, mencatat penarikan terbesar dalam siklus ini (sejak Januari 2023).
Penurunan bulanan terutama terkonsentrasi pada minggu terakhir, penurunan tajam dalam jangka pendek telah mendorong pasar ke dalam keadaan ketakutan yang ekstrem. Indeks ketakutan dan keserakahan jatuh ke titik 10 pada 27 Februari, merupakan yang terendah dalam siklus ini, mendekati level ekstrem saat pasar bearish pada siklus sebelumnya.
Secara teknis, dukungan "Dasar Trump" sebelumnya telah ditembus secara efektif, yang mencerminkan pengembalian pasar saham AS terhadap "Transaksi Trump". Garis tren naik pertama dan kedua dari siklus ini yang sebelumnya diperhatikan telah ditembus dengan cepat dalam waktu singkat. Menjelang akhir bulan, harga Bitcoin ditutup di sekitar rata-rata pergerakan 200 hari.
Selain terhubung dengan pasar saham AS, penurunan tajam pasar kripto bulan ini juga terkait dengan peristiwa negatif di dalam pasar.
Pada pertengahan Februari, proyek MEME koin yang dipromosikan oleh Presiden Argentina mengalami kebangkrutan, menyebabkan kerugian besar bagi para investor. Selanjutnya, sebuah bursa mengalami serangan peretasan besar-besaran, dengan kerugian lebih dari 1,5 miliar dolar, mencetak rekor serangan terbesar dalam sejarah cryptocurrency. Proyek DeFi lainnya juga mengalami serangan hampir 50 juta dolar.
Selain itu, peristiwa pembukaan koin besar-besaran yang akan datang pada awal Maret juga memberi tekanan pada pasar, harga koin dari suatu proyek blockchain terkenal turun lebih dari 50% sepanjang bulan dalam kondisi pasar yang lemah.
Analisis menunjukkan bahwa penurunan terbesar dalam siklus pasar kripto yang terjadi pada bulan Februari disebabkan langsung oleh penurunan yang dipicu oleh ekspektasi resesi ekonomi di pasar saham AS, yang dapat dilihat sebagai penyesuaian harga terhadap "trading Trump". Berdasarkan estimasi penurunan pasar saham AS, titik terendah teoritis untuk Bitcoin mungkin mendekati 73000 dolar, tetapi mengingat potensi dampak positif dari pemerintahan Trump terhadap fundamental Bitcoin, kemungkinan tercapainya titik terendah ekstrem ini cukup kecil.
Secara keseluruhan, siklus bull market masih berlanjut. Berdasarkan kemungkinan penyesuaian kebijakan AS dan logika positif jangka panjang pasar kripto, saat ini mungkin merupakan kesempatan yang baik untuk pengaturan jangka menengah dan panjang Bitcoin, dapat dipertimbangkan untuk dengan hati-hati melakukan pembelian secara bertahap untuk posisi long.
Aliran Dana: ETF Spot Mengalami Arus Keluar Besar, Menjadi Penyebab Utama Penurunan
Dengan meredanya sentimen perdagangan Trump, aliran dana ke pasar kripto pada bulan Februari melambat secara signifikan. Perlambatan aliran ini menciptakan siklus negatif dengan penurunan harga, yang akhirnya menyebabkan harga Bitcoin anjlok setelah berkonsolidasi lama di sekitar 96000 dolar. Aliran dana pada bulan Februari turun drastis menjadi 2,111 juta dolar.
Analisis mendalam aliran dana menunjukkan perbedaan antara aliran dana stabil koin dan aliran dana ETF Bitcoin spot. Aliran dana stabil koin selama sebulan mencapai 5,3 miliar dolar AS, sementara aliran dana ETF mencapai 3,249 miliar dolar AS.
Sebelumnya, analisis beberapa kali menunjukkan bahwa ETF spot Bitcoin telah menguasai kekuatan penetapan harga jangka pendek hingga menengah, sehingga pergerakan harga Bitcoin sangat terkait dengan saham AS.
Bulan ini, aliran keluar ETF spot Bitcoin melebihi 3,2 miliar dolar AS, mencatat rekor penjualan bulanan terbesar sejak diluncurkan, menjadi alasan eksternal paling langsung untuk penurunan. Ke depan, pergerakan Bitcoin akan sangat bergantung pada perbaikan ekspektasi ekonomi AS dan situasi aliran dana ETF.
Penjualan Kembali: Pemegang Jangka Pendek Mengalami Stop Loss
Sejak dimulainya penjualan kedua pada bulan Oktober 2024, sekitar 1,12 juta Bitcoin telah beralih dari status pemegang jangka panjang ke pemegang jangka pendek. Penjualan kedua dianggap sebagai syarat penting untuk mengakhiri siklus pasar bull, karena setelah skala Bitcoin yang aktif meningkat ke tingkat tertentu, likuiditas akan habis, yang pada akhirnya akan menghancurkan tren kenaikan.
Pada bulan Februari, para pemegang jangka panjang tetap bertahan, hanya menjual 7271 koin. Faktanya, pemegang jangka panjang yang ada tidak lagi memperhatikan kisaran harga "dasar Trump" (89000-110000 dolar AS) dan memilih untuk terus memegang koin sambil menunggu kenaikan.
Penjualan pada minggu terakhir bulan Februari terutama berasal dari pemegang jangka pendek. Analisis data on-chain menunjukkan bahwa hingga 24 Februari, pemegang jangka pendek masih bertahan, tetapi pada 25 terjadi kerugian besar-besaran, hanya pemegang jangka pendek on-chain pada hari itu mengalami kerugian sebesar 255 juta dolar AS. Ini adalah kerugian harian terbesar kedua dalam siklus ini, hanya kalah dari 362 juta dolar AS pada 5 Agustus 2024. Sejarah menunjukkan bahwa setelah pemegang jangka pendek mengalami kerugian besar seperti itu, pasar sering kali akan mencapai titik terendah sementara.
Analisis mendalam data on-chain menunjukkan bahwa sejak 24 Februari, Bitcoin dalam rentang 78000-89000 dolar AS telah meningkat sebanyak 564920 koin, sementara Bitcoin dalam rentang "Dasar Trump" (89000-110000 dolar AS) telah berkurang sebanyak 412875 koin.
"Trump底" rentang Bitcoin terutama terbentuk dari bulan November tahun lalu hingga Februari tahun ini, di mana pemegang koin dalam rentang ini adalah tipikal spekulan jangka pendek. Penjualan paksa oleh pemegang jangka pendek, yang berusaha membangun dasar jangka menengah, juga mengukuhkan rentang 73000-89000 yang memiliki sedikit chip.
Kata Penutup
Laporan Januari sebelumnya menekankan, "Ketidakpastian eksternal terbesar berasal dari reaksi berantai yang dihasilkan oleh harapan penurunan suku bunga dan pasokan dana setelah kebijakan ekonomi Trump diterapkan. Begitu likuiditas dana terhambat, volatilitas akan meningkat secara signifikan." Kekhawatiran ini telah menjadi kenyataan.
Menurut analisis, penjualan baru-baru ini terutama berasal dari pemegang jangka pendek, sementara pemegang jangka panjang mulai memperlambat penjualan dan menahan koin untuk kenaikan harga. Saat ini, pasar bullish hanya berada dalam keadaan intermediat, bukan beralih ke pasar bearish.
Penarikan terbesar dalam siklus Bitcoin terjadi pada bulan Februari, disebabkan oleh penyesuaian harga saham AS yang berada di posisi tertinggi historis terhadap "harapan resesi ekonomi", yang mengakibatkan keluarnya dana ETF spot Bitcoin dalam jumlah besar. Daya pendorong pembalikan pasar juga akan berasal dari perubahan ekspektasi pasar saham AS dan pemulihan tren.
Dari segi struktur internal, Bitcoin dan pasar kripto masih beroperasi dalam pola siklus, penurunan harga jangka pendek memberikan peluang bagi pengaturan jangka menengah dan panjang.
Perlu memperhatikan dengan seksama tren makroekonomi AS, ekspektasi pasar, dan sikap Federal Reserve terhadap penurunan suku bunga yang dimulai kembali.