Tokenisasi saham yang muncul memicu perubahan baru di pasar kripto

Baru-baru ini, gelombang tokenisasi saham menyapu pasar kripto, memicu diskusi luas di dalam industri. Dengan banyak platform perdagangan terkenal yang masuk ke dalam bidang ini, dunia enkripsi sedang mengalami perombakan struktur pasar dan aliran dana.

Beberapa pandangan berpendapat bahwa tokenisasi saham sebagai inovasi penting di bidang enkripsi diharapkan dapat memperluas skala dana pasar secara keseluruhan dan mendorong ekosistem kripto menuju arus utama. Namun, ada juga suara yang menunjukkan bahwa masuknya aset berkualitas mungkin membawa tantangan serius bagi token kecil yang bergantung pada narasi. Saat ini, tokenisasi saham masih berada pada tahap awal, menghadapi tantangan seperti kurangnya likuiditas dan regulasi.

Token dengan Kapitalisasi Pasar Kecil Menghadapi Tekanan untuk Bertahan

Seiring dengan aset tradisional berkualitas tinggi seperti saham AS yang secara bertahap mewujudkan "on-chain", aliran dana di pasar kripto sedang berubah secara diam-diam. Beberapa pandangan berpendapat bahwa tokenisasi aset tradisional berkualitas tinggi, dengan model bisnis yang jelas, kerangka regulasi yang sesuai, dan pendapatan nyata yang stabil, sedang menjadi primadona baru bagi dana on-chain, dan menghasilkan efek sedot pada pasar token dengan kapitalisasi kecil. Terutama bagi token-token yang kurang memiliki model pendapatan yang nyata, produk yang masih belum matang, dan hanya didukung oleh narasi untuk mendukung kapitalisasi pasarnya, mereka sedang menghadapi kekeringan likuiditas dan tekanan untuk bertahan hidup.

Beberapa analis menunjukkan bahwa token dengan kapitalisasi pasar kecil tidak selalu akan menghilang, hanya saja tingkat kesulitan untuk bertahan semakin meningkat. Di pasar kripto, setiap aset berkualitas baru yang ditambahkan adalah penggerogotan terhadap aset-aset yang mengandalkan konsensus untuk mempertahankan harga. Satu-satunya jalan keluar bagi token dengan kapitalisasi pasar kecil di masa depan adalah menghasilkan nilai aplikatif yang nyata, dan harus dapat menghasilkan pendapatan yang nyata. Semua token yang tidak dapat direalisasikan, hanya mengandalkan narasi untuk bertahan, akan secara bertahap memasuki siklus kematian.

Namun, ada pandangan yang berpendapat bahwa tokenisasi saham itu sendiri tidak akan langsung mempengaruhi token dengan kapitalisasi pasar kecil, ancaman nyata mungkin berasal dari kontrak berjangka saham. Karena mereka memiliki narasi baru yang terus menerus dan volatilitas tinggi yang disesuaikan dengan leverage.

Perpaduan antara Keuangan Tradisional dan pasar kripto yang semakin cepat

Sejumlah orang dalam industri menunjukkan optimisme terhadap prospek perkembangan tokenisasi saham, berpendapat bahwa ini bukan hanya inovasi alat perdagangan, tetapi juga dapat mengubah ekosistem dan pola perdagangan sekuritas secara menyeluruh, serta mendorong peningkatan skala dan kedalaman pasar kripto.

Ada pandangan yang menunjukkan bahwa salah satu fitur besar dari teknologi enkripsi adalah mengurangi hambatan transaksi dan mendorong kebebasan transaksi. Misalnya, pengguna di beberapa daerah yang sebelumnya tidak dapat membeli sekuritas, kini memiliki kesempatan untuk membelinya. Bahkan, beberapa saham perusahaan populer yang belum beredar di pasar publik juga dapat diperdagangkan melalui cara tokenisasi.

Dari sudut pandang yang lebih makro, tokenisasi saham menunjukkan penggabungan lintas sektor dari platform keuangan tradisional ke infrastruktur blockchain, menandakan bahwa seiring dengan proses kepatuhan aset kripto, keuangan tradisional dan aset kripto tidak lagi menjadi dua kubu yang terpisah, melainkan mulai bergabung secara mendalam. Ini dapat memicu sejumlah inovasi serupa, seperti tokenisasi perusahaan baru, real estat, bahkan karya seni.

Masih menghadapi berbagai tantangan

Meskipun konsep tokenisasi saham sangat diminati, secara keseluruhan masih berada pada tahap awal dan jauh dari terbentuknya kedalaman pasar yang cukup. Data menunjukkan bahwa likuiditas aktual di rantai saat ini masih sangat terbatas.

Seorang investor menunjukkan bahwa kunci keberhasilan tokenisasi saham adalah memiliki likuiditas yang cukup untuk mendukung perdagangan berskala global, tetapi pada tahap ini masih sulit untuk disesuaikan dengan pasar tradisional.

Selain itu, struktur produk saham tokenisasi saat ini juga memiliki beberapa masalah. Misalnya, sebagian besar platform bergantung pada kendaraan tujuan khusus untuk membeli saham nyata yang setara di pasar sebagai jaminan, tetapi hanya dapat dibeli pada waktu pasar saham AS dibuka. Ini berarti semua transaksi setelah jam pasar / akhir pekan harus ditanggung risiko harga oleh pembuat pasar itu sendiri. Sementara itu, setiap protokol keuangan terdesentralisasi atau pembuat pasar yang tidak hati-hati dalam menyediakan layanan perdagangan token ini untuk pengguna AS akan menghadapi risiko kepatuhan yang lebih tinggi.

Meskipun saat ini menghadapi berbagai tantangan, dalam jangka panjang, tokenisasi saham tetap dianggap memiliki potensi besar. Dengan pasar primer yang benar-benar terhubung ke blockchain, peralihan jaminan ke tokenisasi saham, dan peningkatan infrastruktur teknologi oleh lembaga tradisional, di masa depan diharapkan saham akan muncul dalam bentuk likuiditas besar di blockchain, mewujudkan kondisi ideal dengan perdagangan yang lancar, penetapan harga yang akurat, dan partisipasi aktif dari lembaga.