BTC Mingguan: Situasi makro global yang tidak stabil, pasar kripto mulai pulih dengan hati-hati

Harga pembukaan Bitcoin minggu ini adalah 78370,15 dolar AS, dan harga penutupan mencapai 84733,07 dolar AS, dengan kenaikan mingguan sebesar 6,84% dan rentang 14,89%. Volume perdagangan meningkat signifikan, harga untuk pertama kalinya menembus batas atas saluran penurunan sejak akhir Januari, mendekati rata-rata bergerak 200 hari.

Variabel utama di pasar keuangan makro global masih merupakan kebijakan perdagangan AS. Perubahan kebijakan yang dramatis mengejutkan seluruh dunia, dan langkah-langkah balasan dari China sangat mencolok. Dalam "permainan tabrakan" ini, pihak yang pertama kali menunjukkan kelemahan kemungkinan besar akan kalah. Perang perdagangan yang dilancarkan AS terhadap dunia telah memicu reaksi kuat dari kalangan politik, bisnis, dan pasar modal.

Hasil akhirnya adalah modal mulai meninggalkan pasar AS, pasar saham, pasar obligasi, dan pasar valuta asing AS mengalami pukulan berat secara bersamaan. Menghadapi tekanan krisis keuangan yang besar, pemerintah AS memilih untuk mengalah, sebagian menunda atau mengurangi langkah-langkah tarif, dan di tingkat opini umum merilis niat baik terhadap China. Dengan demikian, sengketa perdagangan memasuki tahap baru, di mana semua pihak akan mulai melakukan negosiasi dan kompromi.

Pasar aset berisiko yang sebelumnya anjlok akibat ketegangan perdagangan kini mengalami rebound. Meskipun tahap terparah mungkin telah berlalu, ketidakpastian yang akan datang masih akan mendominasi berbagai pasar. Titik pengamatan kunci termasuk: apakah sengketa perdagangan akan semakin meningkat, apakah Federal Reserve akan memangkas suku bunga tepat waktu, dan apakah ekonomi AS akan terjebak dalam resesi.

Dalam hal kebijakan dan ekonomi makro, Cina dan Uni Eropa telah menjadi kekuatan utama melawan kebijakan perdagangan Amerika Serikat, di mana langkah-langkah balasan Cina sangat tegas. Setelah beberapa putaran konflik, tarif AS terhadap Cina telah naik menjadi 145%, sementara tarif balasan Cina terhadap AS mencapai 125%. Ini sebenarnya telah mempengaruhi hubungan perdagangan normal secara serius, sehingga Cina mengumumkan tidak akan lagi merespons kemungkinan penambahan tarif lebih lanjut dari AS.

Pada 10 April, Amerika Serikat mengumumkan penangguhan tarif tambahan terhadap sebagian besar negara (tidak termasuk China), hanya mempertahankan tarif dasar sebesar 10%, dan mulai melakukan negosiasi. Berita ini mendorong saham AS melonjak, indeks Nasdaq mencetak kenaikan harian terbesar kedua dalam sejarah.

Meskipun terlihat pasif, tindakan balasan China sebenarnya memberikan tekanan besar kepada Amerika Serikat. Pada 12 April, Amerika Serikat mengumumkan pengecualian tarif 145% untuk sebagian barang China, termasuk smartphone, tablet, laptop, semikonduktor, dan produk elektronik kunci lainnya.

Dorongan untuk mengubah strategi pemerintah AS tidak hanya berasal dari respons balasan China, tetapi juga dari suara penolakan yang kuat di dalam politik, bisnis, dan pasar keuangan domestik AS. Pada 7 April, ketiga indeks saham utama AS mengalami penurunan tajam, mencatat titik terendah baru dalam penyesuaian, dengan beberapa indeks bahkan mendekati pasar beruang secara teknis. Pada hari berikutnya, indeks ketakutan VIX melonjak hingga 52,33, mencatat titik tertinggi ketiga sejak krisis keuangan 2008 dan pandemi COVID-19 pada 2020.

Sementara itu, pasar obligasi AS juga mengalami fluktuasi yang tajam, dengan imbal hasil obligasi jangka pendek jatuh secara signifikan, sementara imbal hasil obligasi jangka panjang mengalami rebound. Indeks dolar AS juga turun secara signifikan karena aliran dana keluar. Situasi "saham, obligasi, dan valuta asing" yang saling merugikan ini memaksa pemerintah AS untuk mengeluarkan sinyal pelonggaran, mengumumkan daftar pengecualian tarif. Sementara itu, Federal Reserve juga mengeluarkan sinyal "dovish", menyatakan siap untuk mengambil tindakan kapan saja untuk menstabilkan pasar keuangan.

Langkah-langkah ini sementara meredakan tekanan di pasar, dengan pasar saham Amerika ditutup lebih tinggi pada hari Jumat. Namun, mengingat ketidakpastian kebijakan pemerintah AS, serta risiko resesi dan inflasi (indeks kepercayaan konsumen Universitas Michigan yang diumumkan minggu ini terus turun menjadi 50,8), kemungkinan pasar mengalami pembalikan V cukup kecil.

Di pasar kripto, tekanan jual di rantai Bitcoin minggu ini telah berkurang, menghentikan penjualan panik selama tiga minggu berturut-turut. Total volume penjualan di rantai selama seminggu adalah 188816,61 BTC, di mana pemegang jangka pendek menyumbang 178263,27 BTC dan pemegang jangka panjang menyumbang 10553,34 BTC. Selama periode kepanikan di pasar global, pemegang jangka pendek mengalami kerugian besar pada 7 dan 9 April.

Pemegang jangka panjang terus berperan sebagai stabilisator, dengan menambah hampir 60.000 BTC minggu ini, mencerminkan bahwa likuiditas pasar masih ketat. Hingga akhir pekan, kelompok pemegang jangka pendek secara keseluruhan masih berada dalam keadaan kerugian sekitar 10%, menunjukkan bahwa pasar masih menghadapi tekanan yang cukup besar.

Menurut indikator tertentu, BTC saat ini berada dalam periode relai kenaikan. Meskipun lingkungan makro global masih menghadapi banyak ketidakpastian, pasar kripto tampaknya sedang pulih dengan hati-hati. Investor harus terus memantau perubahan kebijakan ekonomi global dan suasana pasar, sambil menangkap peluang juga harus memperhatikan manajemen risiko.