La hausse rapide d'Ethena-USDe et la résurgence de l'écosystème de Finance décentralisée
Récemment, le stablecoin USDe du protocole Ethena a montré un étonnant élan de hausse. En l'espace d'un mois, l'offre totale d'USDe a grimpé de 2,4 milliards USD à 3,8 milliards USD, avec un taux de croissance mensuel dépassant 58 %. Cette hausse est principalement due à l'augmentation de l'optimisme du marché après que le prix du Bitcoin a atteint des sommets historiques, ce qui a fait monter les taux de financement et, par conséquent, a amélioré le rendement des dépôts d'USDe. Bien qu'il y ait eu récemment un léger recul, le rendement annualisé d'USDe reste à un niveau considérable d'environ 25 %.
Dans le même temps, MakerDAO, en tant qu'acteur important de l'écosystème de la finance décentralisée, a également beaucoup profité de cette vague de hausse. Actuellement, les revenus quotidiens de MakerDAO ont augmenté de plus de 200 % par rapport à il y a un mois, atteignant un niveau record. Cette hausse est étroitement liée au développement d'Ethena. D'une part, le taux de rendement élevé de l'USDe a stimulé la demande de prêt d'actifs sUSDe et PT. Les données montrent que le montant total des prêts en DAI avec sUSDe et PT en tant que garantie sur la plateforme Morpho a atteint 570 millions de dollars, avec un taux d'utilisation des prêts dépassant 80 %, et un taux de rendement annuel des dépôts atteignant 12 %. Au cours du mois dernier, MakerDAO a dépassé 300 millions de dollars de nouveaux prêts sur Morpho grâce à son module D3M.
D'une part, la demande de prêt de sUSDe et de PT a également indirectement fait monter le taux d'utilisation de DAI par d'autres canaux. Par exemple, le taux d'intérêt sur les dépôts DAI sur la plateforme Sparkfi a atteint 8,5 %. Le bilan de MakerDAO montre que le montant total des prêts DAI accordés à Morpho et Spark via le module D3M approche 2 milliards de dollars, représentant près de 40 % de son actif. Rien que ces deux activités ont généré 203 millions de dollars de revenus annuels pour MakerDAO, ce qui équivaut à un revenu quotidien de 550 000 dollars, représentant 54 % des revenus annuels totaux.
Dans ce cycle de hausse, Ethena, MakerDAO et Morpho constituent les moteurs principaux. En même temps, des protocoles DeFi tels qu'AAVE, Curve et Pendle bénéficient également dans une certaine mesure de la hausse de l'USDe. Par exemple, le taux d'utilisation des emprunts DAI sur la plateforme AAVE dépasse 50 %, et le montant total des dépôts USDS approche les 400 millions de dollars. Les paires de trading liées à USDe/ENA occupent la deuxième, la quatrième et la cinquième place dans le classement des volumes de trading de Curve, et la première et la cinquième place dans le classement de la liquidité de Pendle.
La durabilité de ce modèle de croissance dépend principalement de l'existence à long terme de l'écart de taux d'intérêt entre USDe et DAI. Les facteurs influents comprennent : la durabilité du sentiment haussier, la capacité d'Ethena à améliorer l'efficacité de la distribution APY par le biais de modèles économiques et d'une augmentation de sa part de marché, ainsi que la pression concurrentielle provenant d'autres plateformes (comme les stratégies de stablecoins générant des intérêts lancées par certaines bourses).
Cependant, la hausse qui l'accompagne suscite des inquiétudes concernant la sécurité de DAI, en particulier en ce qui concerne l'utilisation du module D3M. Bien que le D3M ne conduise pas directement DAI à devenir une stablecoin non entièrement collatérisée, il augmente en effet certains risques :
Une part trop élevée du module D3M pourrait faire de DAI à nouveau un "stablecoin fantôme".
Les risques opérationnels, les risques de contrat et les risques de custody d'Ethena peuvent être transmis au DAI.
Les intermédiaires (comme Morpho) peuvent augmenter davantage l'accumulation des risques.
Peut réduire le taux de collateral global de DAI.
Dans l'ensemble, la hausse rapide d'Ethena-USDe a non seulement favorisé son propre développement, mais a également insufflé une nouvelle vitalité à l'ensemble de l'écosystème de la Finance décentralisée. Cependant, les participants doivent être vigilants face aux risques potentiels et s'assurer de la durabilité de ce modèle de croissance et de la santé à long terme de l'écosystème.
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ArbitrageBot
· Il y a 18h
25% de rendement Je suis ravi
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StakeOrRegret
· Il y a 18h
25 % de rendement ? Ce n'est pas tentant ?
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TheMemefather
· Il y a 18h
Il faut encore regarder le volume.
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BoredStaker
· Il y a 18h
25% par an ? Laisse tomber, je ne peux pas me le permettre.
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TaxEvader
· Il y a 18h
Qui comprend ? Les compétences en gestion financière m'ont fait gagner gros.
La hausse de l'USDe propulse la reprise de l'écosystème de la Finance décentralisée, avec des revenus records pour MakerDAO.
La hausse rapide d'Ethena-USDe et la résurgence de l'écosystème de Finance décentralisée
Récemment, le stablecoin USDe du protocole Ethena a montré un étonnant élan de hausse. En l'espace d'un mois, l'offre totale d'USDe a grimpé de 2,4 milliards USD à 3,8 milliards USD, avec un taux de croissance mensuel dépassant 58 %. Cette hausse est principalement due à l'augmentation de l'optimisme du marché après que le prix du Bitcoin a atteint des sommets historiques, ce qui a fait monter les taux de financement et, par conséquent, a amélioré le rendement des dépôts d'USDe. Bien qu'il y ait eu récemment un léger recul, le rendement annualisé d'USDe reste à un niveau considérable d'environ 25 %.
Dans le même temps, MakerDAO, en tant qu'acteur important de l'écosystème de la finance décentralisée, a également beaucoup profité de cette vague de hausse. Actuellement, les revenus quotidiens de MakerDAO ont augmenté de plus de 200 % par rapport à il y a un mois, atteignant un niveau record. Cette hausse est étroitement liée au développement d'Ethena. D'une part, le taux de rendement élevé de l'USDe a stimulé la demande de prêt d'actifs sUSDe et PT. Les données montrent que le montant total des prêts en DAI avec sUSDe et PT en tant que garantie sur la plateforme Morpho a atteint 570 millions de dollars, avec un taux d'utilisation des prêts dépassant 80 %, et un taux de rendement annuel des dépôts atteignant 12 %. Au cours du mois dernier, MakerDAO a dépassé 300 millions de dollars de nouveaux prêts sur Morpho grâce à son module D3M.
D'une part, la demande de prêt de sUSDe et de PT a également indirectement fait monter le taux d'utilisation de DAI par d'autres canaux. Par exemple, le taux d'intérêt sur les dépôts DAI sur la plateforme Sparkfi a atteint 8,5 %. Le bilan de MakerDAO montre que le montant total des prêts DAI accordés à Morpho et Spark via le module D3M approche 2 milliards de dollars, représentant près de 40 % de son actif. Rien que ces deux activités ont généré 203 millions de dollars de revenus annuels pour MakerDAO, ce qui équivaut à un revenu quotidien de 550 000 dollars, représentant 54 % des revenus annuels totaux.
Dans ce cycle de hausse, Ethena, MakerDAO et Morpho constituent les moteurs principaux. En même temps, des protocoles DeFi tels qu'AAVE, Curve et Pendle bénéficient également dans une certaine mesure de la hausse de l'USDe. Par exemple, le taux d'utilisation des emprunts DAI sur la plateforme AAVE dépasse 50 %, et le montant total des dépôts USDS approche les 400 millions de dollars. Les paires de trading liées à USDe/ENA occupent la deuxième, la quatrième et la cinquième place dans le classement des volumes de trading de Curve, et la première et la cinquième place dans le classement de la liquidité de Pendle.
La durabilité de ce modèle de croissance dépend principalement de l'existence à long terme de l'écart de taux d'intérêt entre USDe et DAI. Les facteurs influents comprennent : la durabilité du sentiment haussier, la capacité d'Ethena à améliorer l'efficacité de la distribution APY par le biais de modèles économiques et d'une augmentation de sa part de marché, ainsi que la pression concurrentielle provenant d'autres plateformes (comme les stratégies de stablecoins générant des intérêts lancées par certaines bourses).
Cependant, la hausse qui l'accompagne suscite des inquiétudes concernant la sécurité de DAI, en particulier en ce qui concerne l'utilisation du module D3M. Bien que le D3M ne conduise pas directement DAI à devenir une stablecoin non entièrement collatérisée, il augmente en effet certains risques :
Dans l'ensemble, la hausse rapide d'Ethena-USDe a non seulement favorisé son propre développement, mais a également insufflé une nouvelle vitalité à l'ensemble de l'écosystème de la Finance décentralisée. Cependant, les participants doivent être vigilants face aux risques potentiels et s'assurer de la durabilité de ce modèle de croissance et de la santé à long terme de l'écosystème.