Aperçu du marché des stablecoins et analyse des nouveaux types

Stablecoins traditionnels

USDT (Tether)

• Émetteur : Tether Company
• Date de lancement : 2014
• Ancrage de valeur : lié au dollar à 1:1, soutenu par des actifs de réserve
• Position sur le marché : l'un des stablecoins les plus anciens, ayant le plus grand volume d'échanges et la plus forte liquidité au monde.
• Controverse : Problème de transparence de l'audit des réserves

USDC ( jeton USD Coin)

• Émetteur : Circle et Coinbase ont été co-fondés, régulés par un consortium central.
• Date de lancement : 2018
• Caractéristiques : forte conformité, transparence élevée des actifs de réserve
• Ancrage de valeur : lié au dollar à 1:1, les réserves sont composées de liquidités et d'obligations gouvernementales à court terme
• Position sur le marché : le deuxième stablecoin après USDT

FDUSD (First Digital USD)

• Émetteur : First Digital Labs
• Date de lancement : 2023
• Mécanisme de garantie : 100 % de dollars américains ou équivalents en espèces comme réserves
• Support de la blockchain : compatible avec Ethereum et la Binance Smart Chain

DAI

• Émetteur : MakerDAO
• Date de lancement : 2017
• Caractéristiques : stablecoin décentralisé et sur-garanti
• Ancrage de valeur : lié au dollar 1:1 par le biais de contrats intelligents et de mécanismes de garantie
• Réseau d'exploitation : Ethereum et autres blockchains compatibles EVM

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Nouveau stablecoin

Les nouvelles stablecoins non seulement maintiennent la stabilité des prix, mais fournissent également des revenus supplémentaires aux détenteurs grâce à des modèles innovants. Les principales caractéristiques incluent :

1. Fournir des rendements par l'investissement dans des actifs à faible risque, le staking de jetons natifs ou des stratégies financières structurées.
2. Utiliser des actifs tels que des obligations d'État comme garantie pour maintenir la stabilité des prix et une haute liquidité
3. Combiner les actifs en chaîne avec des fonds hors chaîne, des obligations, etc.

1. USDe

• Développeur : Ethena Labs
• Mécanisme opérationnel : maintenir un lien 1:1 avec le dollar via une stratégie Delta neutre
• Sources de revenus : revenus de staking, taux de financement et revenus de base
• Taux de rendement actuel : environ 8,64 %

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2. USD0

• Émetteur : Usual Protocol
• Caractéristiques : stablecoin émis avec des actifs RWA comme réserve à hauteur de 1:1
• Mécanisme : Les utilisateurs déposent des actifs pour obtenir LDT représentant la valeur initiale du dépôt

3. Sky Dollar (USDS)

• Émetteur : MakerDAO (rebaptisé Sky)
• Caractéristiques : peut être échangé 1:1 avec DAI, le jeton de gouvernance SKY est distribué chaque année aux détenteurs de USDS

4. USDD

• Émetteur : Réserve conjointe de Tron
• Caractéristiques : plusieurs actifs numériques mainstream sur-collatérisés
• Chaînes de circulation : TRON, Ethereum, BNB Chain et 11 autres chaînes publiques

5. BlackRock USD (BUIDL)

• Émetteur : BlackRock
• Date de lancement : mars 2024
• Caractéristiques : fonds tokenisés, investissement en espèces, en obligations d'État américaines et en accords de rachat.
• Rendement : revenus accumulés quotidiennement, répartis mensuellement, le taux de rendement actuel est d'environ 4,5 %

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6. Rendement en dollars américains Ondo (USDY)

• Émetteur : Ondo Finance
• Mécanisme : soutenu par des obligations d'État américaines à court terme et des dépôts à vue bancaires.
• Sources de revenus : revenus d'actifs sous-jacents et revenus composés
• Taux de rendement actuel : 4,65 %

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7. USDX Money (USDX)

• Émetteur : Stables Labs
• Mécanisme : générer des revenus grâce à une stratégie de portefeuille d'investissement delta neutre
• Caractéristiques : offre un large choix de jetons, avec un potentiel de rendements et de risques plus élevés.

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8. Frax (FRAX)

• Émetteur : Frax Finance
• Mécanisme : combinaison de la garantie partielle et du mécanisme algorithmique
• Sources de revenus : revenus d'intérêts, minage de liquidités, jeton de gouvernance FXS
• Taux de rendement actuel : environ 10%

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9. Resolv USD (USR)

• Mécanisme : utiliser l'ETH et les dérivés comme garantie, protéger les actifs par des opérations de couverture.
• Source des revenus : revenus de mise en gage ETH et différence des opérations de couverture

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10. M Par M⁰ (M)

• Caractéristiques : protocole de stablecoin décentralisé
• Mécanisme : émettre des jetons M via des garanties approuvées.
• Sources de revenus : revenus des garanties, frais d'émission de jetons et amendes

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11. yala

• Caractéristiques : protocole de stablecoin basé sur l'écosystème Bitcoin
• Mécanisme : Les utilisateurs déposent des BTC ou des actifs UTXO pour emprunter des stablecoins $YU
• Sources de revenus : obtenir des revenus supplémentaires via des protocoles DeFi

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Résumé du marché des stablecoins

• Le marché est immense, constituant la pierre angulaire de DeFi et de PayFi à l'avenir.
• Les stablecoins adossés à des devises fiduciaires comme USDT/USDC demeurent dominants.
• Les nouvelles stablecoins se divisent en deux catégories :
  1. Utiliser des actifs financiers traditionnels comme réserve, avec des rendements stables mais pas élevés.
  2. Maintenir la stabilité par l'arbitrage, il existe des problèmes de transparence et de réglementation.
• La capitalisation boursière des stablecoins pourrait continuer à s'élargir, mais il faut rester vigilant face aux risques potentiels.
• Les investisseurs peuvent s'intéresser aux nouveaux protocoles de stablecoin, afin de bénéficier des airdrops et des récompenses de staking, mais doivent être prudents avec les jetons de plate-forme.

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