RWA : point de rencontre entre la réalité et la Blockchain
Introduction
La tokenisation des actifs réels (RWA) vise à améliorer la liquidité, la transparence et l'accessibilité, permettant à un plus grand nombre de personnes d'accéder à des actifs de grande valeur. Bien que cette explication soit générale, elle n'est pas entièrement précise. Cet article interprétera les RWA dans le contexte actuel d'un point de vue personnel.
Une évolution de RWA
La combinaison de RWA et de la Blockchain remonte aux Colored Coins sur Bitcoin. Ce protocole similaire au BRC20 constitue la première tentative systématique de la Blockchain pour réaliser des fonctions non monétaires, marquant ainsi un pas vers l'intelligence de la Blockchain. Cependant, en raison des limitations du script Bitcoin, les Colored Coins doivent s'appuyer sur des portefeuilles tiers pour l'interprétation, ce qui a finalement empêché leur adoption généralisée.
L'émergence d'Ethereum a ouvert l'ère de la complétude de Turing, mais en dehors de la division RWA par rapport aux stablecoins, il n'y a pas eu de percée substantielle. Cela est principalement dû aux raisons suivantes :
La contradiction entre décentralisation et hypothèse de confiance : RWA doit être construit sur des entités centralisées, tandis que la nature de la Blockchain est de résister à la régulation.
Complexité des actifs : Les actifs financiers sont relativement faciles à tokeniser, tandis que les actifs non financiers font face à davantage de défis.
Écart de rendement : comparé aux rendements élevés de la DeFi, le taux de retour des actifs traditionnels semble moins attrayant.
Deux, avancement du cadre réglementaire
Récemment, des cadres réglementaires pour les RWA ont été progressivement mis en place à Hong Kong, Dubaï, Singapour et ailleurs, fournissant une base pour leur développement. Cependant, la fragmentation de la réglementation et la vigilance du secteur financier traditionnel face aux risques restent des obstacles majeurs.
Aperçu des cadres réglementaires dans différentes régions :
États-Unis : la SEC et la CFTC régulent respectivement les jetons de type sécurité et de type marchandise, les exigences KYC/AML sont strictes.
Hong Kong : Intégrer les jetons de sécurité dans la réglementation et lancer le programme de sandbox Ensemble pour tester les applications de tokenisation.
Union européenne : La réglementation MiCA entrera en vigueur en 2025 et imposera des exigences claires aux émetteurs de RWA.
Dubaï : lancement d'un sandbox de tokenisation, soutenant les tests de tokens de type titres et dérivés.
Singapour : Les tokens de type titres sont intégrés dans le cadre juridique existant, tandis que les tokens fonctionnels doivent se conformer aux réglementations anti-blanchiment.
Malgré l'amélioration progressive du cadre réglementaire, les protocoles RWA font toujours face à des défis en matière d'accessibilité et d'interopérabilité. Certains projets comme Ondo explorent des moyens innovants pour contourner la définition des valeurs mobilières grâce à des conceptions spéciales, afin de réaliser des interactions avec le monde DeFi.
Trois, l'état actuel et le potentiel des RWA
La valeur totale des actifs RWA sur la chaîne est d'environ 20,69 milliards de dollars (hors stablecoins), comprenant principalement des prêts privés, des obligations américaines, des matières premières, de l'immobilier et des titres boursiers. Le protocole RWA est principalement destiné aux utilisateurs de la finance traditionnelle, en particulier les petites et moyennes entreprises et les clients de niveau institutionnel.
Avantages de RWA sur la Blockchain :
Règlement instantané 24/7
Briser les barrières géographiques, favoriser le flux de capitaux mondiaux
Réduire le coût marginal des services
Fournir des canaux de financement pour des secteurs spéciaux (comme l'exploitation minière)
Abaisser le seuil d'investissement
Pour l'écosystème Crypto, les RWA devraient apporter un marché de milliers de milliards. Pour les utilisateurs de DeFi, les RWA offrent plus d'options de répartition d'actifs, surtout dans le contexte actuel d'incertitude économique élevée.
Quatre, RWA en tant que "gardien"
Dans certains domaines, les RWA pourraient devenir les "gardiens de l'épée" du monde de la Blockchain. Prenons l'exemple des NFT, actuellement dans la plupart des projets NFT, les détenteurs ne possèdent pas les droits réels de propriété intellectuelle. Le modèle RWA a le potentiel de changer cette situation, en offrant aux détenteurs davantage de droits et de revenus.
Cinq, Perspectives d'avenir
Les RWA ont le potentiel de transformer la finance en apportant des opportunités du monde réel sur la blockchain. Cependant, le cadre réglementaire actuel limite encore son développement. À l'avenir, avec l'amélioration de la réglementation et les avancées technologiques, les RWA devraient connaître une application plus large et créer une plateforme de gestion et de transaction d'actifs mondialement intégrée et efficace.
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NFTArchaeologis
· 08-06 00:52
L'ère des Colored Coins semble revenir à celle de 2011.
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AirdropHarvester
· 08-06 00:35
C'est juste du vieux vin dans de nouvelles bouteilles.
RWA : lien entre le monde réel et la Blockchain, opportunités et défis sous un encadrement réglementaire accru.
RWA : point de rencontre entre la réalité et la Blockchain
Introduction
La tokenisation des actifs réels (RWA) vise à améliorer la liquidité, la transparence et l'accessibilité, permettant à un plus grand nombre de personnes d'accéder à des actifs de grande valeur. Bien que cette explication soit générale, elle n'est pas entièrement précise. Cet article interprétera les RWA dans le contexte actuel d'un point de vue personnel.
Une évolution de RWA
La combinaison de RWA et de la Blockchain remonte aux Colored Coins sur Bitcoin. Ce protocole similaire au BRC20 constitue la première tentative systématique de la Blockchain pour réaliser des fonctions non monétaires, marquant ainsi un pas vers l'intelligence de la Blockchain. Cependant, en raison des limitations du script Bitcoin, les Colored Coins doivent s'appuyer sur des portefeuilles tiers pour l'interprétation, ce qui a finalement empêché leur adoption généralisée.
L'émergence d'Ethereum a ouvert l'ère de la complétude de Turing, mais en dehors de la division RWA par rapport aux stablecoins, il n'y a pas eu de percée substantielle. Cela est principalement dû aux raisons suivantes :
La contradiction entre décentralisation et hypothèse de confiance : RWA doit être construit sur des entités centralisées, tandis que la nature de la Blockchain est de résister à la régulation.
Complexité des actifs : Les actifs financiers sont relativement faciles à tokeniser, tandis que les actifs non financiers font face à davantage de défis.
Écart de rendement : comparé aux rendements élevés de la DeFi, le taux de retour des actifs traditionnels semble moins attrayant.
Deux, avancement du cadre réglementaire
Récemment, des cadres réglementaires pour les RWA ont été progressivement mis en place à Hong Kong, Dubaï, Singapour et ailleurs, fournissant une base pour leur développement. Cependant, la fragmentation de la réglementation et la vigilance du secteur financier traditionnel face aux risques restent des obstacles majeurs.
Aperçu des cadres réglementaires dans différentes régions :
Malgré l'amélioration progressive du cadre réglementaire, les protocoles RWA font toujours face à des défis en matière d'accessibilité et d'interopérabilité. Certains projets comme Ondo explorent des moyens innovants pour contourner la définition des valeurs mobilières grâce à des conceptions spéciales, afin de réaliser des interactions avec le monde DeFi.
Trois, l'état actuel et le potentiel des RWA
La valeur totale des actifs RWA sur la chaîne est d'environ 20,69 milliards de dollars (hors stablecoins), comprenant principalement des prêts privés, des obligations américaines, des matières premières, de l'immobilier et des titres boursiers. Le protocole RWA est principalement destiné aux utilisateurs de la finance traditionnelle, en particulier les petites et moyennes entreprises et les clients de niveau institutionnel.
Avantages de RWA sur la Blockchain :
Pour l'écosystème Crypto, les RWA devraient apporter un marché de milliers de milliards. Pour les utilisateurs de DeFi, les RWA offrent plus d'options de répartition d'actifs, surtout dans le contexte actuel d'incertitude économique élevée.
Quatre, RWA en tant que "gardien"
Dans certains domaines, les RWA pourraient devenir les "gardiens de l'épée" du monde de la Blockchain. Prenons l'exemple des NFT, actuellement dans la plupart des projets NFT, les détenteurs ne possèdent pas les droits réels de propriété intellectuelle. Le modèle RWA a le potentiel de changer cette situation, en offrant aux détenteurs davantage de droits et de revenus.
Cinq, Perspectives d'avenir
Les RWA ont le potentiel de transformer la finance en apportant des opportunités du monde réel sur la blockchain. Cependant, le cadre réglementaire actuel limite encore son développement. À l'avenir, avec l'amélioration de la réglementation et les avancées technologiques, les RWA devraient connaître une application plus large et créer une plateforme de gestion et de transaction d'actifs mondialement intégrée et efficace.