Aave V4 : Repenser l'architecture de prêt DeFi pour répondre à des scénarios financiers diversifiés
Aave, en tant que l'un des piliers centraux de l'écosystème Finance décentralisée, suscite beaucoup d'intérêt dans l'industrie concernant ses dernières évolutions. Lors de la récente conférence ETHCC, le fondateur d'Aave a officiellement annoncé le lancement imminent de la prochaine version itérative importante - Aave V4.
Ce n'est pas une simple mise à niveau régulière, mais une étape clé dans la feuille de route stratégique à long terme d'Aave 2030. Cette mise à niveau a été proposée pour la première fois en mai 2024 et vise à résoudre de manière systématique les limitations révélées par la version V3 en fonctionnement, en réalisant des percées dans des domaines clés tels que l'évolutivité et la gestion des risques. Grâce à cette mise à jour significative, Aave s'engage à redéfinir fondamentalement l'architecture sous-jacente et les fonctionnalités clés des protocoles de prêt Finance décentralisée, afin de se préparer au développement futur.
Cet article explorera en profondeur le contenu spécifique d'Aave V4, examinera son évolution, analysera la nouvelle architecture et interprétera ces changements dans le contexte des tendances de développement plus larges de la Finance décentralisée.
L'évolution d'AAVE
AAVE a débuté avec ETHLend, une plateforme P2P où les prêteurs et les emprunteurs doivent y trouver des contreparties, mais le processus d'appariement est lent et rempli d'incertitudes. Reconnaissant ces défauts fondamentaux, l'équipe a mis à jour la marque en septembre 2018 en Aave(, soit AAVE V1), et a décidé de passer du modèle P2P à un modèle de contrat point à point basé sur des pools de liquidité(P2C), où les fonds sont regroupés pour réaliser des prêts instantanés. Le suivant, Aave V2, a optimisé les contrats intelligents, réduisant davantage les coûts de transaction sur le réseau Ethereum, permettant ainsi à un plus grand nombre de personnes d'accéder à la Finance décentralisée.
La version actuelle Aave V3 par rapport à V2 fait un pas important en termes d'efficacité du capital et de gestion des risques. Elle introduit plusieurs caractéristiques clés :
Mode E-(: Lorsque le prix des actifs déposés et empruntés est fortement corrélé ), comme entre les stablecoins, ou entre ETH et stETH (, le Mode E permet aux utilisateurs de débloquer une capacité d'emprunt plus élevée. Cela résout directement le problème de l'efficacité du capital des actifs corrélés dans la V2.
Mode d'isolement )Isolation Mode( : permet aux nouveaux actifs à risque élevé d'être lancés de manière "isolée". Les garanties fournies dans le mode d'isolement ne peuvent être utilisées que pour emprunter des stablecoins approuvés, avec une limite de dette clairement définie, et ne peuvent pas être mélangées avec d'autres garanties. Cela permet de "isoler" efficacement le risque des nouveaux actifs, empêchant la contagion du risque.
Cependant, Aave V3 révèle également des limitations stratégiques plus profondes : une architecture à entité unique ne peut pas s'adapter de manière flexible aux besoins des marchés émergents et des scénarios diversifiés. Lorsque l'industrie commence à introduire des RWA comme garantie, l'architecture unique d'Aave V3 se révèle insuffisante. Les RWA impliquent des considérations de conformité légale hors chaîne, des risques de contrepartie et différentes logiques de liquidation, qui ne peuvent pas simplement être intégrées dans le cadre existant des contrats intelligents.
C'est précisément le problème central que Aave V4 vise à résoudre fondamentalement : comment évoluer d'un produit unique et rigide vers une plateforme flexible capable de soutenir d'innombrables scénarios financiers.
AAVE V4 : Nouvelle architecture modulaire
Aave V4 introduit un nouveau design, appelé "Hub de Liquidité + Rayons" ) Liquidity Hub + Spoke ( modèle. Cette architecture est une réponse directe aux limitations de "l'entité unique", que nous pouvons comprendre à l'aide d'une simple analogie dans la finance traditionnelle : une banque centrale et son réseau de banques commerciales.
Centre de liquidité : "Banque centrale" d'Aave
Sur chaque réseau blockchain fonctionnant avec Aave, il y a un centre de liquidité unifié qui regroupe tous les actifs fournis par les utilisateurs. Ce centre sert de source de liquidité centrale pour l'ensemble du réseau. Il ne propose pas de services "de détail" directement aux utilisateurs finaux, mais se concentre sur la gestion macro de la liquidité et le contrôle des risques, offrant une liquidité stable et profonde à l'ensemble de l'écosystème. Ce modèle a le potentiel d'améliorer l'utilisation du capital, d'apporter des rendements plus élevés aux prêteurs et de fournir des taux d'intérêt plus bas aux emprunteurs.
Les centres de liquidité sur différentes chaînes ne sont pas non plus des îles, mais peuvent communiquer et transférer des liquidités de manière efficace. Cela est principalement réalisé grâce à un mécanisme appelé "couche de liquidité inter-chaînes unifiée", dont le support technologique de base est le protocole d'interopérabilité inter-chaînes de Chainlink.
Spoke:"Banque commerciale spécialisée" d'Aave
Le centre de liquidité fonctionne en arrière-plan, et les utilisateurs interagiront avec le protocole via divers Spoke. Les Spoke sont des marchés de prêt modulaires orientés utilisateur, chaque marché étant conçu pour un objectif spécifique et connecté au centre de liquidité central. Ils ressemblent à des banques commerciales spécialisées. Par exemple, il pourrait y avoir :
Core Spoke : utilisé pour le prêt général d'actifs cryptographiques de premier ordre à faible risque et à forte liquidité comme l'ETH et le WBTC.
E-Mode Spoke : spécialement optimisé pour les paires de devises fortement corrélées telles que les stablecoins et les LST, offrant la meilleure efficacité du capital.
RWA Spoke : conçu sur mesure pour les actifs du monde réel tels que les bons du Trésor tokenisés, l'immobilier, etc. Ce type de Spoke peut intégrer des règles d'accès, de garde ou de conformité plus strictes pour répondre aux besoins des institutions et des régulateurs.
Un Spoke de trading à effet de levier élevé, conçu pour les traders professionnels à la recherche de rendements élevés et de risques importants, avec un modèle de taux d'intérêt et des paramètres de gestion des risques spéciaux.
L'aspect le plus important de cette conception est son ouverture. Aave V4 permettra aux développeurs de construire et de proposer leurs propres Spoke. Si un nouveau design de Spoke est approuvé par la gouvernance d'Aave, il pourra obtenir une ligne de crédit depuis le centre de liquidité, tirant ainsi parti du vaste réseau de liquidité d'Aave pour lancer un nouveau marché spécialisé. Cela transforme complètement Aave d'un simple produit en une plateforme de base pour l'innovation financière.
![Interprétation d'Aave V4 : Amour et haine avec MakerDAO, des chemins différents, une même destination])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-956fdc9027e6e121e459bc00001ff61a.webp(
Comparaison : AAVE VS. SKY) ancien MAKERDAO(
Pour bien comprendre la direction stratégique d'Aave, il est utile de la comparer à ses principaux concurrents Sky) et MakerDAO(. Sky a récemment effectué un rebranding et a lancé son propre plan "Finalité". Les deux adoptent une architecture modulaire, marquant une évolution de l'ensemble du secteur vers une conception plus flexible et évolutive.
) similaire
L'architecture de Sky peut être décrite comme "Sky Core + SubDAO".
Sky Core joue le rôle de "banque centrale" dans l'écosystème Sky, hérite de la fonction d'émission de stablecoins de MakerDAO, ### maintenant USDS, l'ancien DAI (. Il établit les règles les plus fondamentales, maintient la stabilité de l'USDS et sert de garantie ultime de crédit et de sécurité.
SubDAO est une organisation spécialisée semi-indépendante qui opère au sein de l'écosystème Sky, jouant le rôle de "banque commerciale" orientée vers des domaines spécifiques. Le travail principal de SubDAO est la gestion d'actifs et l'évaluation des risques. Elles sont autorisées par le Sky Protocol à recevoir des types spécifiques de garanties et à soumettre des demandes de création de USDS au Sky Core.
Les similitudes entre le "Liquidity Hub + Spoke" d'Aave et le "Sky Core + SubDAO" de Sky sont évidentes : les deux réalisent qu'une seule entité ne peut pas répondre à tous les besoins du marché, et adoptent donc le modèle "banque centrale + banques commerciales spécialisées" : la banque centrale élabore des politiques et fournit de la liquidité, tandis que les banques commerciales spécialisées sont responsables du développement de scénarios d'affaires spécifiques.
) différent
Malgré leur similarité, AAVE et Sky présentent également des différences significatives en termes de modèle économique, de souveraineté écologique et d'activité principale.
Tout d'abord, les types de liquidité : le Liquidity Hub d'Aave vise à fournir de la liquidité pour une large gamme d'actifs, y compris les stablecoins, les actifs volatils, les actifs dérivés, etc. Sky, héritier de l'ADN de MakerDAO, a toujours centré sa stratégie sur l'émission, la stabilité et la promotion de son stablecoin natif USDS. La principale mission de son SubDAO est de créer davantage de scénarios d'application et de demande pour USDS, renforçant ainsi sa barrière de liquidité.
Ensuite, il y a le modèle économique et la souveraineté : c'est la différence fondamentale entre les deux. Le Sky SubDAO se voit confier une grande souveraineté économique, chaque SubDAO étant autorisé à émettre son propre jeton de gouvernance, ce qui lui permet de construire des modèles économiques indépendants, de mettre en œuvre ses propres programmes d'incitation et de capturer directement la valeur créée par sa propre croissance commerciale.
En comparaison, l'indépendance et l'autonomie des Spokes dans Aave V4 sont beaucoup plus faibles. Actuellement, les Spokes ne peuvent pas émettre leurs propres jetons. Ils sont une extension du protocole central d'Aave, et la valeur générée retournera à la DAO d'Aave. Un Spoke est similaire à différents départements au sein d'un grand groupe, opérant sous une marque et un cadre économique unifiés d'Aave, et la valeur créée retourne également au siège du groupe.
Perspective macroéconomique
Ces transformations structurelles d'Aave et de Sky ne sont pas des événements isolés, mais une réponse directe aux principales tendances qui façonnent l'avenir de la Finance décentralisée.
Intégration des RWA
La prochaine frontière de la croissance de la Finance décentralisée est largement considérée comme la tokenisation des actifs du monde réel, tels que les obligations d'État, l'immobilier et le crédit privé. Ces actifs comportent des exigences légales et de conformité uniques, ce qui rend difficile leur gestion au sein d'un seul et vaste protocole. L'architecture modulaire d'Aave V4 et de Sky est particulièrement adaptée à cela, car elle permet aux protocoles de créer des environnements "sandbox" indépendants, personnalisables et même sous licence, tout en maintenant les caractéristiques fondamentales de décentralisation et d'absence de permission, spécifiquement conçus pour accueillir et gérer les RWA.
L'émergence des chaînes d'application
Un point logique de cette évolution modulaire est que les protocoles principaux lancent leur propre blockchain dédiée, c'est-à-dire "Appchain". Aave et Sky ont tous deux annoncé des plans pour avancer dans cette direction, respectivement avec le lancement de Aave Network et NewChain.
Avoir sa propre chaîne d'applications signifie que le protocole peut contrôler complètement son environnement d'exécution, personnaliser le marché des frais, capturer la MEV qui était auparavant prise par les mineurs ou validateurs de la chaîne principale, et offrir aux utilisateurs une expérience plus fluide et intégrée. Plus important encore, l'utilisation du token natif comme Gas et actif de staking crée une roue de valeur de capture plus puissante et directe que le simple partage des intérêts. Cela marque la transition du protocole de "locataire" à "propriétaire".
sur l'impact d'Ethereum
Bien que ces chaînes d'applications semblent "quitter" Ethereum, en réalité, leur conception dépend d'Ethereum. Aave Network et NewChain prévoient d'utiliser Ethereum comme leur couche de sécurité et de règlement finale. Cela reflète un changement plus large dans le rôle d'Ethereum - passant d'un lieu où toutes les activités se produisent, à une couche de confiance fondamentale fournissant une sécurité pour un vaste écosystème interconnecté de chaînes.
Cependant, cette transformation pose également de sérieux défis au modèle économique d'Ethereum. L'expérience historique montre que lorsque l'activité des principaux protocoles se déplace vers le Layer 2, le volume des transactions sur la chaîne principale d'Ethereum diminue, entraînant une réduction des revenus des frais de transaction. La diminution de la quantité de Base Fee brûlée affaiblira le mécanisme de déflation de l'ETH, le plaçant sous pression inflationniste.
Ainsi, face à la tendance majeure où les principaux protocoles de Finance décentralisée se détachent pour devenir des chaînes indépendantes, Ethereum doit évoluer proactivement et explorer de nouveaux modèles économiques capables de capturer efficacement de la valeur en tant que "fournisseur de sécurité écologique", afin de maintenir le bon fonctionnement de l'ensemble de l'écosystème.
Conclusion
Aave V4 n'est pas seulement une mise à niveau, mais aussi un repositionnement stratégique. C'est une solution réfléchie à ce défi interne selon lequel "une seule entité ne peut pas répondre à des besoins diversifiés", et c'est aussi une réponse prospective aux opportunités externes telles que les RWA et le paysage multichaîne.
En devenant une plateforme ouverte et modulaire, Aave pose les bases pour aller au-delà des simples applications de prêt, devenant ainsi l'infrastructure de la prochaine génération de finance en chaîne. Le modèle "Liquidity Hub + Spoke" offre aux utilisateurs une efficacité du capital accrue et fournit aux développeurs une flexibilité sans précédent. Cette évolution, en résonance avec les mouvements de ses principaux concurrents, marque la maturation de l'industrie de la Finance décentralisée, la préparant à une adoption plus large et à une intégration financière plus complexe. Le lancement d'Aave V4 sera un événement clé à surveiller, ayant le potentiel d'établir de nouvelles normes dans le domaine du prêt DeFi au cours des prochaines années.
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GateUser-3824aa38
· Il y a 23h
Je ne monte plus dans ce train aave !
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HashBard
· 08-06 08:29
aave Goutte v4 comme Shakespeare a Goutte des sonnets... pure poésie dans defi tbh
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GateUser-cff9c776
· 08-05 22:53
Le point de retournement d'Eugène Schrödinger entre le bull et l'ours est arrivé.
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BearMarketSurvivor
· 08-03 10:49
D'accord, améliorer la gestion des risques me semble prudent~
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BitcoinDaddy
· 08-03 10:46
Après v4, emprunter de l'argent n'est enfin plus une source d'inquiétude.
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Rekt_Recovery
· 08-03 10:45
survécu à 3 marchés baissiers et toujours accro à l'effet de levier... ici pour partager la douleur et les gains
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MidnightSeller
· 08-03 10:30
V4 n'est pas encore en ligne et commence déjà à Être liquidé !
Aave V4 : Reconstruction modulaire du prêt en Finance décentralisée pour faire face aux défis des scénarios financiers diversifiés.
Aave V4 : Repenser l'architecture de prêt DeFi pour répondre à des scénarios financiers diversifiés
Aave, en tant que l'un des piliers centraux de l'écosystème Finance décentralisée, suscite beaucoup d'intérêt dans l'industrie concernant ses dernières évolutions. Lors de la récente conférence ETHCC, le fondateur d'Aave a officiellement annoncé le lancement imminent de la prochaine version itérative importante - Aave V4.
Ce n'est pas une simple mise à niveau régulière, mais une étape clé dans la feuille de route stratégique à long terme d'Aave 2030. Cette mise à niveau a été proposée pour la première fois en mai 2024 et vise à résoudre de manière systématique les limitations révélées par la version V3 en fonctionnement, en réalisant des percées dans des domaines clés tels que l'évolutivité et la gestion des risques. Grâce à cette mise à jour significative, Aave s'engage à redéfinir fondamentalement l'architecture sous-jacente et les fonctionnalités clés des protocoles de prêt Finance décentralisée, afin de se préparer au développement futur.
Cet article explorera en profondeur le contenu spécifique d'Aave V4, examinera son évolution, analysera la nouvelle architecture et interprétera ces changements dans le contexte des tendances de développement plus larges de la Finance décentralisée.
L'évolution d'AAVE
AAVE a débuté avec ETHLend, une plateforme P2P où les prêteurs et les emprunteurs doivent y trouver des contreparties, mais le processus d'appariement est lent et rempli d'incertitudes. Reconnaissant ces défauts fondamentaux, l'équipe a mis à jour la marque en septembre 2018 en Aave(, soit AAVE V1), et a décidé de passer du modèle P2P à un modèle de contrat point à point basé sur des pools de liquidité(P2C), où les fonds sont regroupés pour réaliser des prêts instantanés. Le suivant, Aave V2, a optimisé les contrats intelligents, réduisant davantage les coûts de transaction sur le réseau Ethereum, permettant ainsi à un plus grand nombre de personnes d'accéder à la Finance décentralisée.
La version actuelle Aave V3 par rapport à V2 fait un pas important en termes d'efficacité du capital et de gestion des risques. Elle introduit plusieurs caractéristiques clés :
Mode E-(: Lorsque le prix des actifs déposés et empruntés est fortement corrélé ), comme entre les stablecoins, ou entre ETH et stETH (, le Mode E permet aux utilisateurs de débloquer une capacité d'emprunt plus élevée. Cela résout directement le problème de l'efficacité du capital des actifs corrélés dans la V2.
Mode d'isolement )Isolation Mode( : permet aux nouveaux actifs à risque élevé d'être lancés de manière "isolée". Les garanties fournies dans le mode d'isolement ne peuvent être utilisées que pour emprunter des stablecoins approuvés, avec une limite de dette clairement définie, et ne peuvent pas être mélangées avec d'autres garanties. Cela permet de "isoler" efficacement le risque des nouveaux actifs, empêchant la contagion du risque.
Cependant, Aave V3 révèle également des limitations stratégiques plus profondes : une architecture à entité unique ne peut pas s'adapter de manière flexible aux besoins des marchés émergents et des scénarios diversifiés. Lorsque l'industrie commence à introduire des RWA comme garantie, l'architecture unique d'Aave V3 se révèle insuffisante. Les RWA impliquent des considérations de conformité légale hors chaîne, des risques de contrepartie et différentes logiques de liquidation, qui ne peuvent pas simplement être intégrées dans le cadre existant des contrats intelligents.
C'est précisément le problème central que Aave V4 vise à résoudre fondamentalement : comment évoluer d'un produit unique et rigide vers une plateforme flexible capable de soutenir d'innombrables scénarios financiers.
AAVE V4 : Nouvelle architecture modulaire
Aave V4 introduit un nouveau design, appelé "Hub de Liquidité + Rayons" ) Liquidity Hub + Spoke ( modèle. Cette architecture est une réponse directe aux limitations de "l'entité unique", que nous pouvons comprendre à l'aide d'une simple analogie dans la finance traditionnelle : une banque centrale et son réseau de banques commerciales.
Sur chaque réseau blockchain fonctionnant avec Aave, il y a un centre de liquidité unifié qui regroupe tous les actifs fournis par les utilisateurs. Ce centre sert de source de liquidité centrale pour l'ensemble du réseau. Il ne propose pas de services "de détail" directement aux utilisateurs finaux, mais se concentre sur la gestion macro de la liquidité et le contrôle des risques, offrant une liquidité stable et profonde à l'ensemble de l'écosystème. Ce modèle a le potentiel d'améliorer l'utilisation du capital, d'apporter des rendements plus élevés aux prêteurs et de fournir des taux d'intérêt plus bas aux emprunteurs.
Les centres de liquidité sur différentes chaînes ne sont pas non plus des îles, mais peuvent communiquer et transférer des liquidités de manière efficace. Cela est principalement réalisé grâce à un mécanisme appelé "couche de liquidité inter-chaînes unifiée", dont le support technologique de base est le protocole d'interopérabilité inter-chaînes de Chainlink.
Le centre de liquidité fonctionne en arrière-plan, et les utilisateurs interagiront avec le protocole via divers Spoke. Les Spoke sont des marchés de prêt modulaires orientés utilisateur, chaque marché étant conçu pour un objectif spécifique et connecté au centre de liquidité central. Ils ressemblent à des banques commerciales spécialisées. Par exemple, il pourrait y avoir :
Core Spoke : utilisé pour le prêt général d'actifs cryptographiques de premier ordre à faible risque et à forte liquidité comme l'ETH et le WBTC.
E-Mode Spoke : spécialement optimisé pour les paires de devises fortement corrélées telles que les stablecoins et les LST, offrant la meilleure efficacité du capital.
RWA Spoke : conçu sur mesure pour les actifs du monde réel tels que les bons du Trésor tokenisés, l'immobilier, etc. Ce type de Spoke peut intégrer des règles d'accès, de garde ou de conformité plus strictes pour répondre aux besoins des institutions et des régulateurs.
Un Spoke de trading à effet de levier élevé, conçu pour les traders professionnels à la recherche de rendements élevés et de risques importants, avec un modèle de taux d'intérêt et des paramètres de gestion des risques spéciaux.
L'aspect le plus important de cette conception est son ouverture. Aave V4 permettra aux développeurs de construire et de proposer leurs propres Spoke. Si un nouveau design de Spoke est approuvé par la gouvernance d'Aave, il pourra obtenir une ligne de crédit depuis le centre de liquidité, tirant ainsi parti du vaste réseau de liquidité d'Aave pour lancer un nouveau marché spécialisé. Cela transforme complètement Aave d'un simple produit en une plateforme de base pour l'innovation financière.
![Interprétation d'Aave V4 : Amour et haine avec MakerDAO, des chemins différents, une même destination])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-956fdc9027e6e121e459bc00001ff61a.webp(
Comparaison : AAVE VS. SKY) ancien MAKERDAO(
Pour bien comprendre la direction stratégique d'Aave, il est utile de la comparer à ses principaux concurrents Sky) et MakerDAO(. Sky a récemment effectué un rebranding et a lancé son propre plan "Finalité". Les deux adoptent une architecture modulaire, marquant une évolution de l'ensemble du secteur vers une conception plus flexible et évolutive.
) similaire
L'architecture de Sky peut être décrite comme "Sky Core + SubDAO".
Sky Core joue le rôle de "banque centrale" dans l'écosystème Sky, hérite de la fonction d'émission de stablecoins de MakerDAO, ### maintenant USDS, l'ancien DAI (. Il établit les règles les plus fondamentales, maintient la stabilité de l'USDS et sert de garantie ultime de crédit et de sécurité.
SubDAO est une organisation spécialisée semi-indépendante qui opère au sein de l'écosystème Sky, jouant le rôle de "banque commerciale" orientée vers des domaines spécifiques. Le travail principal de SubDAO est la gestion d'actifs et l'évaluation des risques. Elles sont autorisées par le Sky Protocol à recevoir des types spécifiques de garanties et à soumettre des demandes de création de USDS au Sky Core.
Les similitudes entre le "Liquidity Hub + Spoke" d'Aave et le "Sky Core + SubDAO" de Sky sont évidentes : les deux réalisent qu'une seule entité ne peut pas répondre à tous les besoins du marché, et adoptent donc le modèle "banque centrale + banques commerciales spécialisées" : la banque centrale élabore des politiques et fournit de la liquidité, tandis que les banques commerciales spécialisées sont responsables du développement de scénarios d'affaires spécifiques.
) différent
Malgré leur similarité, AAVE et Sky présentent également des différences significatives en termes de modèle économique, de souveraineté écologique et d'activité principale.
Tout d'abord, les types de liquidité : le Liquidity Hub d'Aave vise à fournir de la liquidité pour une large gamme d'actifs, y compris les stablecoins, les actifs volatils, les actifs dérivés, etc. Sky, héritier de l'ADN de MakerDAO, a toujours centré sa stratégie sur l'émission, la stabilité et la promotion de son stablecoin natif USDS. La principale mission de son SubDAO est de créer davantage de scénarios d'application et de demande pour USDS, renforçant ainsi sa barrière de liquidité.
Ensuite, il y a le modèle économique et la souveraineté : c'est la différence fondamentale entre les deux. Le Sky SubDAO se voit confier une grande souveraineté économique, chaque SubDAO étant autorisé à émettre son propre jeton de gouvernance, ce qui lui permet de construire des modèles économiques indépendants, de mettre en œuvre ses propres programmes d'incitation et de capturer directement la valeur créée par sa propre croissance commerciale.
En comparaison, l'indépendance et l'autonomie des Spokes dans Aave V4 sont beaucoup plus faibles. Actuellement, les Spokes ne peuvent pas émettre leurs propres jetons. Ils sont une extension du protocole central d'Aave, et la valeur générée retournera à la DAO d'Aave. Un Spoke est similaire à différents départements au sein d'un grand groupe, opérant sous une marque et un cadre économique unifiés d'Aave, et la valeur créée retourne également au siège du groupe.
Perspective macroéconomique
Ces transformations structurelles d'Aave et de Sky ne sont pas des événements isolés, mais une réponse directe aux principales tendances qui façonnent l'avenir de la Finance décentralisée.
Intégration des RWA
La prochaine frontière de la croissance de la Finance décentralisée est largement considérée comme la tokenisation des actifs du monde réel, tels que les obligations d'État, l'immobilier et le crédit privé. Ces actifs comportent des exigences légales et de conformité uniques, ce qui rend difficile leur gestion au sein d'un seul et vaste protocole. L'architecture modulaire d'Aave V4 et de Sky est particulièrement adaptée à cela, car elle permet aux protocoles de créer des environnements "sandbox" indépendants, personnalisables et même sous licence, tout en maintenant les caractéristiques fondamentales de décentralisation et d'absence de permission, spécifiquement conçus pour accueillir et gérer les RWA.
L'émergence des chaînes d'application
Un point logique de cette évolution modulaire est que les protocoles principaux lancent leur propre blockchain dédiée, c'est-à-dire "Appchain". Aave et Sky ont tous deux annoncé des plans pour avancer dans cette direction, respectivement avec le lancement de Aave Network et NewChain.
Avoir sa propre chaîne d'applications signifie que le protocole peut contrôler complètement son environnement d'exécution, personnaliser le marché des frais, capturer la MEV qui était auparavant prise par les mineurs ou validateurs de la chaîne principale, et offrir aux utilisateurs une expérience plus fluide et intégrée. Plus important encore, l'utilisation du token natif comme Gas et actif de staking crée une roue de valeur de capture plus puissante et directe que le simple partage des intérêts. Cela marque la transition du protocole de "locataire" à "propriétaire".
sur l'impact d'Ethereum
Bien que ces chaînes d'applications semblent "quitter" Ethereum, en réalité, leur conception dépend d'Ethereum. Aave Network et NewChain prévoient d'utiliser Ethereum comme leur couche de sécurité et de règlement finale. Cela reflète un changement plus large dans le rôle d'Ethereum - passant d'un lieu où toutes les activités se produisent, à une couche de confiance fondamentale fournissant une sécurité pour un vaste écosystème interconnecté de chaînes.
Cependant, cette transformation pose également de sérieux défis au modèle économique d'Ethereum. L'expérience historique montre que lorsque l'activité des principaux protocoles se déplace vers le Layer 2, le volume des transactions sur la chaîne principale d'Ethereum diminue, entraînant une réduction des revenus des frais de transaction. La diminution de la quantité de Base Fee brûlée affaiblira le mécanisme de déflation de l'ETH, le plaçant sous pression inflationniste.
Ainsi, face à la tendance majeure où les principaux protocoles de Finance décentralisée se détachent pour devenir des chaînes indépendantes, Ethereum doit évoluer proactivement et explorer de nouveaux modèles économiques capables de capturer efficacement de la valeur en tant que "fournisseur de sécurité écologique", afin de maintenir le bon fonctionnement de l'ensemble de l'écosystème.
Conclusion
Aave V4 n'est pas seulement une mise à niveau, mais aussi un repositionnement stratégique. C'est une solution réfléchie à ce défi interne selon lequel "une seule entité ne peut pas répondre à des besoins diversifiés", et c'est aussi une réponse prospective aux opportunités externes telles que les RWA et le paysage multichaîne.
En devenant une plateforme ouverte et modulaire, Aave pose les bases pour aller au-delà des simples applications de prêt, devenant ainsi l'infrastructure de la prochaine génération de finance en chaîne. Le modèle "Liquidity Hub + Spoke" offre aux utilisateurs une efficacité du capital accrue et fournit aux développeurs une flexibilité sans précédent. Cette évolution, en résonance avec les mouvements de ses principaux concurrents, marque la maturation de l'industrie de la Finance décentralisée, la préparant à une adoption plus large et à une intégration financière plus complexe. Le lancement d'Aave V4 sera un événement clé à surveiller, ayant le potentiel d'établir de nouvelles normes dans le domaine du prêt DeFi au cours des prochaines années.