Revue du marché des cryptomonnaies en 2024 et perspectives pour 2025

L'année 2024 est une année importante dans l'histoire des cryptomonnaies. Autour de deux récits centraux, les ETF et l'élection présidentielle américaine, le secteur de la cryptographie a réussi à réaliser des percées, avec le Bitcoin comme principal moteur. Les entreprises cotées en bourse, les institutions financières traditionnelles et même les gouvernements des États se sont engagés, ce qui a considérablement favorisé la mainstreamisation et la reconnaissance du secteur. L'environnement réglementaire tend également à devenir plus clair et plus permissif avec l'arrivée du nouveau gouvernement. La fusion des mainstreams, la différenciation des voies et l'évolution réglementaire sont devenues le principal thème du secteur cette année.

Rétrospective 2024 : Bitcoin en tête, Ethereum rattrapé, la popularité des MEME reste forte

En examinant le développement de l'industrie cette année, le Bitcoin est sans aucun doute le récit central. L'approbation des ETF et son statut de réserve nationale ont permis au Bitcoin d'atteindre 100 000 dollars, annonçant officiellement qu'il dépasse le cadre des cryptomonnaies et devient un actif reconnu mondialement contre l'inflation et un moyen de conservation de valeur. Le Bitcoin évolue progressivement d'or numérique vers une monnaie supranaionale, marquant une victoire partielle de l'expérience financière initiée par Satoshi Nakamoto. D'autre part, l'écosystème Bitcoin s'est également élargi, bien que les applications comme les inscriptions et les runes aient connu des fluctuations importantes, un écosystème diversifié a déjà commencé à se former. Des applications telles que BTCFi, NFT, jeux, et réseaux sociaux continuent de se développer, et le volume total de verrouillage de Bitcoin DeFi a grimpé de 300 millions de dollars au début de l'année à 6,755 milliards de dollars, avec une croissance de plus de 20 fois sur l'année.

L'Ethereum a du mal cette année. Par rapport à d'autres actifs, il affiche des performances médiocres, une baisse de la capture de valeur et de l'activité des utilisateurs, et le récit est moins convaincant qu'auparavant. Bien que le slogan du renouveau de la DeFi soit fort, les investissements réels sont clairement insuffisants. L'essor du projet dérivé Hyperliquid en fin d'année apporte un nouvel espoir à la DeFi. D'autre part, la concurrence au sein de l'écosystème Layer 2 d'Ethereum s'intensifie, grignotant continuellement la part du réseau principal, suscitant un grand débat sur le mécanisme d'Ethereum.

Solana a connu une forte montée cette année, formant un contraste marqué. En termes de volume de verrouillage, la part de marché d'Ethereum sur les chaînes publiques est passée de 58,38 % au début de l'année à 55,59 %, tandis que Solana est passée de presque zéro à 6,9 %, devenant la deuxième plus grande chaîne publique après Ethereum. Le prix de SOL a également grimpé de 6 dollars il y a deux ans à 200 dollars, avec une hausse de plus de 100 % rien que cette année. Solana, avec ses faibles coûts et sa haute efficacité, cible un positionnement de liquidité clé et, grâce à la culture Degen, est devenue la reine des MEME, attirant un grand nombre de petits investisseurs. Les frais en chaîne de Solana dépassent plusieurs fois ceux d'Ethereum, et la croissance des nouveaux développeurs est également en tête, montrant une tendance à dépasser.

TON et SUI se sont également démarqués cette année. Telegram a propulsé TON sur les chapeaux de roues, avec actuellement plus de 38 millions d'utilisateurs en chaîne et un volume de transactions dépassant 2,1 milliards de dollars. SUI attire l'attention grâce à une flambée de prix, et la progression de la chaîne publique en langage Move est rapide. Bien que la chaîne publique Aptos ait une performance de prix plus faible, elle est davantage prisée par les capitaux traditionnels, réussissant à collaborer avec plusieurs institutions, et pourrait connaître un renouveau dans le nouveau cycle RWA, BTCFI.

D'un point de vue appliqué, le MEME est le principal moteur du marché cette année. L'essor du MEME marque un changement dans la configuration du marché, avec un excès de liquidité se dirigeant vers des domaines plus équitables et plus lucratifs. La signification du MEME s'élargit également, passant d'une simple spéculation à un représentant de la finance culturelle. Bien que sa part de capitalisation boursière ne soit pas élevée, la part de volume de transactions du MEME reste constamment entre 6 et 7 %, atteignant récemment jusqu'à 11 %, ce qui en fait la voie avec la liquidité la plus concentrée. Selon les données, le MEME a capté 30,67 % de l'attention des investisseurs cette année, se classant au premier rang de tous les secteurs.

L'infrastructure autour de MEME continue de s'améliorer, la plateforme de lancement équitable Pump.fun voit le jour, redéfinissant le paysage de MEME et devenant l'une des applications les plus rentables et les plus réussies de cette année. En novembre, Pump.fun est devenu "le premier protocole Solana à dépasser 100 millions de dollars de revenus mensuels". Cependant, le fait que la plateforme génère des bénéfices ne signifie pas que les utilisateurs en profitent, compte tenu des chances de gain et des ratios de profit, il est inévitable qu'il y ait des gagnants et des perdants dans le domaine de MEME. Par conséquent, renforcer les fondamentaux de MEME devient une nouvelle tendance pour les projets, mais à court terme, les résultats éphémères demeurent la norme.

Sous l'influence des élections américaines, le marché de prédiction Polymarket a émergé. En octobre, le nombre de visites sur le site a atteint 35 millions, soit le double de celui des principaux sites de paris, et le volume des transactions mensuelles a explosé, passant de 40 millions de dollars en avril à 2,5 milliards de dollars. Mais malheureusement, il n'a pas réussi à convertir un nombre significatif d'utilisateurs de chiffrement.

À la fin de l'année, l'IA connaît une nouvelle explosion dans le domaine du Web3. MEME a d'abord déclenché cette vague, et Truth Terminal a introduit plusieurs cryptomonnaies multipliées par cent, suscitant une frénésie d'applications d'Agent IA. Actuellement, les principales institutions sont généralement optimistes quant à l'Agent IA, le considérant comme le deuxième domaine phénoménal après le DeFi. Cependant, les infrastructures dans ce domaine ne sont pas encore pleinement développées, et les applications sont principalement superficielles, avec peu de combinaison profonde entre l'IA et le chiffrement.

D'autre part, PayFi, qui relie la finance traditionnelle à Web3, est devenu le moteur central de ce cycle haussier. Les stablecoins et les RWA en sont des représentants typiques. Les stablecoins connaissent une croissance rapide dans le domaine du chiffrement, occupant une place sur le marché mondial des paiements et des transferts d'argent. Actuellement, la valeur des stablecoins en circulation dépasse 210 milliards de dollars, avec plus de 20 millions d'adresses effectuant des transactions chaque mois. Les nouveaux projets comme Ethena se distinguent, suscitant une frénésie pour les stablecoins générant des intérêts. Les RWA ont été enflammés après l'entrée de BlackRock, avec une expansion à 14 milliards de dollars, couvrant plusieurs domaines tels que le prêt, l'immobilier et les obligations.

Il convient de noter que, dans le contexte du resserrement macroéconomique et du déclin de l'industrie au cours des deux dernières années, le domaine du chiffrement a subi des épreuves sévères. Les applications innovantes peinent à se manifester, les conflits internes s'intensifient, les fusions et acquisitions se multiplient, et l'affaiblissement de la liquidité engendre une différenciation des chemins, créant un schéma où le Bitcoin aspire les autres cryptomonnaies. Le marché des altcoins a été morose pendant la majeure partie de l'année, jusqu'à ce qu'il rebondisse en fin d'année sous l'attention de Wall Street. À court terme, la tendance à la différenciation des chemins pourrait continuer à s'intensifier.

Perspectives 2025 : nouveau cycle, nouvelles applications, nouvelle direction

À l'horizon 2025, avec la montée d'un nouveau gouvernement ouvrant une nouvelle ère de chiffrement, des institutions bien capitalisées se préparent à agir. Plus de 15 institutions ont déjà publié leurs prévisions pour le marché de l'année prochaine.

D'après les prévisions de prix, les institutions sont généralement optimistes quant au Bitcoin, avec une fourchette de pointe prévue entre 150 000 et 200 000 dollars par plusieurs institutions. Certaines institutions prévoient même 500 000 dollars. Pour d'autres cryptomonnaies, l'ETH est prévu entre 6 000 et 7 000 dollars, Solana entre 500 et 750 dollars, et SUI pourrait atteindre 10 dollars. La capitalisation totale du marché des cryptomonnaies est prévue pour atteindre 7,5 à 8 billions de dollars.

Les institutions estiment généralement qu'en 2025, l'économie américaine connaîtra un atterrissage en douceur, l'environnement macroéconomique s'améliorera et la réglementation sur le chiffrement sera assouplie. Plusieurs institutions prévoient qu'au moins un pays souverain et plusieurs entreprises cotées en bourse intégreront le Bitcoin dans leurs réserves. L'augmentation des flux de fonds vers les ETF devient un consensus.

Dans les segments spécifiques, les stablecoins, les actifs tokenisés et l'IA sont les domaines les plus suivis par les institutions. Le volume de règlement des stablecoins devrait atteindre 3000 à 4500 milliards de dollars. La valeur des titres tokenisés pourrait dépasser 50 milliards de dollars. La combinaison de l'IA et du chiffrement est généralement bien perçue, la capitalisation totale des tokens liés aux agents IA devrait augmenter d'au moins 5 fois.

D'autres aspects, le renouveau de DeFi, l'intégration des chaînes d'application et des L2, la popularisation de la technologie ZK, le retour des NFT, sont également perçus favorablement par les institutions. Dans l'ensemble, le secteur des cryptomonnaies devrait continuer à se développer positivement en termes de prix, d'écosystème et d'adoption en 2025.

Pour les investisseurs, la hausse des prix des monnaies principales est devenue inévitable, surtout avec l'afflux de bonnes nouvelles prévu pour le premier trimestre 2025. La différenciation sur le marché des altcoins se poursuit, les monnaies conformes étant plus susceptibles d'attirer des flux de capitaux. Les anciennes blockchains dominent toujours, mais l'essor des nouvelles blockchains est inéluctable. L'évolution des infrastructures vers les applications est la direction future, avec les applications grand public devenant une priorité. La renaissance de DeFi, les paiements, MEME, IA, et RWA sont des secteurs chauds à surveiller.

Un nouveau cycle de chiffrement est sur le point de commencer, les investisseurs devraient saisir l'opportunité, étudier en profondeur leur participation au marché et s'adapter aux grandes tendances de développement de l'industrie.