Tokenisation des actions : nouveaux dérivés à l'ère des smart contracts
Introduction
À la fin des années 1980, le physicien Nathan Moster travaillait à la bourse américaine lorsqu'il a proposé une idée innovante : créer un produit qui pourrait suivre l'indice S&P 500 tout en étant négocié comme une seule action. Cette idée a d'abord été contestée, mais Moster a persisté, et a finalement lancé en 1993 le premier fonds négocié en bourse (ETF) — les certificats de dépôt S&P (SPDR). Cette structure synthétique a finalement obtenu une liquidité supérieure à celle de ses actifs sous-jacents, devenant l'un des titres les plus échangés au monde.
L'essor de la tokenisation des actions
Aujourd'hui, des innovations similaires se produisent dans le domaine de la blockchain. Plusieurs plateformes commencent à offrir des actions tokenisées - des actifs basés sur la blockchain, destinés à refléter le prix des actions d'une entreprise spécifique. Ces jetons sont positionnés comme un moyen d'obtenir une exposition au prix des actions plutôt que la propriété, sans droits d'actionnaire ni droits de vote.
L'apparition des actions tokenisées a suscité des controverses, certaines entreprises exprimant des inquiétudes à ce sujet. Cependant, ces produits offrent aux investisseurs particuliers, en particulier ceux qui ne peuvent pas investir directement dans des actions américaines en dehors des États-Unis, de nouveaux canaux d'investissement. Les actions tokenisées simplifient le processus de négociation, sans nécessiter de procédures d'ouverture de compte complexes ni d'exigences de solde minimum élevées.
Mécanisme de fonctionnement des actions tokenisées
La mécanisme de la tokenisation des actions est similaire aux dérivations traditionnelles telles que les contrats à terme et les options, offrant aux investisseurs un moyen de trader sans toucher directement aux actifs sous-jacents. Ils fournissent aux investisseurs, en particulier à ceux qui ont été longtemps exclus des investissements publics, une autre voie d'investissement.
Ces nouveaux dérivations pourraient suivre la trajectoire de développement des dérivations traditionnelles : d'un initial désordre et spéculation, à une adoption progressive par des participants de masse, pour finalement devenir une partie de l'infrastructure. Les actions tokenisées sont actuellement principalement utilisées par des traders de détail, mais pourraient à l'avenir attirer la participation d'arbitragistes et d'investisseurs institutionnels.
Caractéristiques et défis de la tokenisation des actions
La tokenisation des actions a une caractéristique unique : le décalage temporel. Contrairement aux marchés boursiers traditionnels, les actions tokenisées peuvent continuer à être échangées lorsque le marché boursier est fermé, permettant aux investisseurs de réagir à des événements majeurs survenant en dehors des heures de négociation. Cependant, cela peut également entraîner des problèmes de volatilité des prix et de manque de liquidité.
Actuellement, l'infrastructure et le cadre réglementaire des actions tokenisées sont encore en phase de développement. Les méthodes d'émission et les infrastructures sous-jacentes adoptées par différentes plateformes varient considérablement, certaines s'appuyant sur le cadre réglementaire européen, tandis que d'autres dépendent des smart contracts et des institutions de garde offshore. Les régulateurs, en particulier la Securities and Exchange Commission des États-Unis (SEC), n'ont pas encore pris position de manière claire sur les actions tokenisées.
Perspectives sur la tokenisation des actions
Malgré les défis, la demande de tokenisation des actions reste manifeste. Elles simplifient le processus d'investissement, rendant plus facile la participation des investisseurs particuliers au marché. Pour de nombreux investisseurs, la commodité de participer peut être plus importante que de savoir si le produit est un dérivé.
La tokenisation des actions pourrait évoluer, tout comme les ETF et d'autres dérivations, d'un outil pour les traders vers un produit servant un public plus large. Elles pourraient absorber le sentiment du marché et refléter plus rapidement la peur ou la cupidité des investisseurs que le marché des actifs sous-jacents.
Conclusion
La tokenisation des actions représente une nouvelle tentative visant à construire un système capable de refléter la valeur des actifs, plus accessible et suffisamment attrayant pour encourager la participation. Bien que l'infrastructure soit encore à ses débuts, avec une liquidité inégale et une régulation pas assez transparente, son potentiel est évident.
La clé réside dans la capacité de ces nouveaux produits à se maintenir durant les périodes de volatilité du marché. Ce ne sont pas des actions, ni des produits réglementés, mais plutôt un outil d'approche. Pour de nombreux utilisateurs, en particulier ceux éloignés des centres financiers traditionnels ou situés dans des régions éloignées, cette approche pourrait déjà suffire. Au fil du temps, la tokenisation des actions pourrait évoluer d'une ombre à un signal important sur le marché.
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WalletDetective
· 07-26 09:51
piège un coquillage ce n'est pas un casino déguisé
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MEVVictimAlliance
· 07-25 22:56
Encore une nouvelle façon de se faire prendre pour des cons.
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TeaTimeTrader
· 07-23 15:17
C'est trop compétitif, même les vieux financiers doivent maintenant jouer avec la blockchain.
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GasFeeCrying
· 07-23 15:17
Vraiment, consommer du gas n'est pas suffisant, maintenant il faut aussi consommer de l'électricité.
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ChainWatcher
· 07-23 15:15
Je ne comprends toujours pas à quoi cela sert.
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PonziDetector
· 07-23 15:14
Encore en train de dessiner de nouveaux pièges, qui peut croire à cette histoire ?
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Layer2Arbitrageur
· 07-23 14:58
*soupire* les opportunités mev ici sont folles, pour être honnête.
Jetonisation des actions : dérivation financière innovante à l'ère de la Blockchain
Tokenisation des actions : nouveaux dérivés à l'ère des smart contracts
Introduction
À la fin des années 1980, le physicien Nathan Moster travaillait à la bourse américaine lorsqu'il a proposé une idée innovante : créer un produit qui pourrait suivre l'indice S&P 500 tout en étant négocié comme une seule action. Cette idée a d'abord été contestée, mais Moster a persisté, et a finalement lancé en 1993 le premier fonds négocié en bourse (ETF) — les certificats de dépôt S&P (SPDR). Cette structure synthétique a finalement obtenu une liquidité supérieure à celle de ses actifs sous-jacents, devenant l'un des titres les plus échangés au monde.
L'essor de la tokenisation des actions
Aujourd'hui, des innovations similaires se produisent dans le domaine de la blockchain. Plusieurs plateformes commencent à offrir des actions tokenisées - des actifs basés sur la blockchain, destinés à refléter le prix des actions d'une entreprise spécifique. Ces jetons sont positionnés comme un moyen d'obtenir une exposition au prix des actions plutôt que la propriété, sans droits d'actionnaire ni droits de vote.
L'apparition des actions tokenisées a suscité des controverses, certaines entreprises exprimant des inquiétudes à ce sujet. Cependant, ces produits offrent aux investisseurs particuliers, en particulier ceux qui ne peuvent pas investir directement dans des actions américaines en dehors des États-Unis, de nouveaux canaux d'investissement. Les actions tokenisées simplifient le processus de négociation, sans nécessiter de procédures d'ouverture de compte complexes ni d'exigences de solde minimum élevées.
Mécanisme de fonctionnement des actions tokenisées
La mécanisme de la tokenisation des actions est similaire aux dérivations traditionnelles telles que les contrats à terme et les options, offrant aux investisseurs un moyen de trader sans toucher directement aux actifs sous-jacents. Ils fournissent aux investisseurs, en particulier à ceux qui ont été longtemps exclus des investissements publics, une autre voie d'investissement.
Ces nouveaux dérivations pourraient suivre la trajectoire de développement des dérivations traditionnelles : d'un initial désordre et spéculation, à une adoption progressive par des participants de masse, pour finalement devenir une partie de l'infrastructure. Les actions tokenisées sont actuellement principalement utilisées par des traders de détail, mais pourraient à l'avenir attirer la participation d'arbitragistes et d'investisseurs institutionnels.
Caractéristiques et défis de la tokenisation des actions
La tokenisation des actions a une caractéristique unique : le décalage temporel. Contrairement aux marchés boursiers traditionnels, les actions tokenisées peuvent continuer à être échangées lorsque le marché boursier est fermé, permettant aux investisseurs de réagir à des événements majeurs survenant en dehors des heures de négociation. Cependant, cela peut également entraîner des problèmes de volatilité des prix et de manque de liquidité.
Actuellement, l'infrastructure et le cadre réglementaire des actions tokenisées sont encore en phase de développement. Les méthodes d'émission et les infrastructures sous-jacentes adoptées par différentes plateformes varient considérablement, certaines s'appuyant sur le cadre réglementaire européen, tandis que d'autres dépendent des smart contracts et des institutions de garde offshore. Les régulateurs, en particulier la Securities and Exchange Commission des États-Unis (SEC), n'ont pas encore pris position de manière claire sur les actions tokenisées.
Perspectives sur la tokenisation des actions
Malgré les défis, la demande de tokenisation des actions reste manifeste. Elles simplifient le processus d'investissement, rendant plus facile la participation des investisseurs particuliers au marché. Pour de nombreux investisseurs, la commodité de participer peut être plus importante que de savoir si le produit est un dérivé.
La tokenisation des actions pourrait évoluer, tout comme les ETF et d'autres dérivations, d'un outil pour les traders vers un produit servant un public plus large. Elles pourraient absorber le sentiment du marché et refléter plus rapidement la peur ou la cupidité des investisseurs que le marché des actifs sous-jacents.
Conclusion
La tokenisation des actions représente une nouvelle tentative visant à construire un système capable de refléter la valeur des actifs, plus accessible et suffisamment attrayant pour encourager la participation. Bien que l'infrastructure soit encore à ses débuts, avec une liquidité inégale et une régulation pas assez transparente, son potentiel est évident.
La clé réside dans la capacité de ces nouveaux produits à se maintenir durant les périodes de volatilité du marché. Ce ne sont pas des actions, ni des produits réglementés, mais plutôt un outil d'approche. Pour de nombreux utilisateurs, en particulier ceux éloignés des centres financiers traditionnels ou situés dans des régions éloignées, cette approche pourrait déjà suffire. Au fil du temps, la tokenisation des actions pourrait évoluer d'une ombre à un signal important sur le marché.