Mise à niveau de la réglementation Web3 à Singapour : de l'innovation ouverte à la gouvernance fine
Ces dernières années, Singapour est devenu l'une des destinations privilégiées pour les entreprises de cryptomonnaies et de Web3 dans le monde. Grâce à sa politique accommodante, son système juridique stable et son environnement d'innovation ouverte, de nombreux acteurs du domaine de la cryptographie considèrent Singapour comme la "capitale asiatique de la cryptographie".
Cependant, la situation est en train de changer. Singapour passe progressivement d'un modèle d'"encouragement à l'innovation" à une approche plus prudente axée sur la "prévention des risques". Du point de vue des politiques, certains observateurs estiment même que Singapour semble adopter des mesures de contrôle plus strictes envers l'industrie Web3.
En réalité, cette transformation peut être comprise comme le fait que Singapour a achevé la phase initiale de "l'accumulation primitive" et commence maintenant à entrer dans une phase de gouvernance plus raffinée.
Phase initiale : innovation ouverte, bienvenue pour essayer
Singapour a d'abord adopté une attitude relativement ouverte. La Loi sur les services de paiement (PSA) lancée en 2019 a clarifié le statut légal des services de jetons de paiement numérique (DPT), offrant un chemin clair pour l'octroi de licences aux bourses de cryptomonnaies et aux services de portefeuille. L'Autorité monétaire de Singapour (MAS) a toujours encouragé l'innovation technologique et a soutenu plusieurs projets expérimentaux, y compris l'exploration des monnaies numériques de banque centrale et des actifs tokenisés.
Cette étape peut être considérée comme une période de "prise de position précoce" - tant que les lignes directrices de conformité ne sont pas enfreintes, les tentatives d'innovation sont les bienvenues. Pour de nombreuses équipes de startups, c'est une "fenêtre" rare.
Après l'événement de risque : renforcer la régulation
Avec le développement rapide de l'industrie, certains risques potentiels commencent également à se manifester. En 2022, l'effondrement de Three Arrows Capital à Singapour, ainsi que l'affaire très médiatisée de la faillite d'FTX, ont exercé une pression énorme sur les autorités financières de Singapour. Dans une industrie où la conformité mondiale est très surveillée, les problèmes d'un centre financier concernent non seulement les entreprises, mais impliquent également la crédibilité nationale.
Pour faire face à ces défis, les autorités de régulation de Singapour ont rapidement agi. D'une part, elles ont renforcé la régulation des prestataires de services cryptographiques grâce à des mesures telles que l'adoption de la loi sur les services financiers et les marchés (FSM) ; d'autre part, elles ont également mis en place des restrictions claires pour les investisseurs particuliers, soulignant que l'investissement dans les cryptomonnaies ne doit pas être assimilé à l'achat de billets de loterie.
Investissement des petits investisseurs : mise en œuvre de restrictions strictes
À la fin de 2023, les directives réglementaires publiées par la MAS ont imposé un contrôle strict aux petits investisseurs.
Les nouvelles règles exigent que les fournisseurs de services de cryptomonnaie ne doivent offrir aucune forme de récompense aux investisseurs de détail, comme des remises en espèces, des airdrops ou des subventions de trading ; il est interdit d'offrir des fonctionnalités pouvant amplifier les risques, telles que l'effet de levier ou les dépôts par carte de crédit ; il est même demandé d'évaluer la capacité des utilisateurs à supporter les risques et de fixer des limites d'investissement en fonction de leur valeur nette d'actifs.
Ces mesures montrent que Singapour souhaite davantage attirer des investisseurs rationnels, plutôt que de rechercher des spéculateurs à haut risque et à haut rendement.
Fournisseur de services : accès strict
D'ici 2025, cette tendance sera encore renforcée. Dans les directives politiques finales publiées le 30 mai, la MAS stipule que toutes les entreprises n'ayant pas obtenu de licence de fournisseur de services de jetons numériques (DTSP) doivent, si elles souhaitent continuer à fournir des services à des clients étrangers, se retirer au plus tard le 30 juin 2025.
Actuellement, seules quelques entreprises de premier plan ont été approuvées, tandis que d'autres sont en statut d'exemption. Ces entreprises ont soit passé des contrôles rigoureux en matière de lutte contre le blanchiment d'argent et d'évaluation des risques, soit ont excellé en matière de conformité. D'autres entreprises doivent choisir entre se tourner vers d'autres marchés ou accélérer leur conformité.
Gestion de fonds : Augmenter le seuil d'admission
Les exigences à l'égard des gestionnaires de fonds à Singapour ont également été renforcées. En tant que centre traditionnel des fonds dans la région Asie-Pacifique, Singapour s'efforce d'intégrer les actifs virtuels dans les processus de gestion de fonds réglementés.
Les réglementations de la MAS stipulent que même pour servir uniquement des "investisseurs qualifiés", les institutions souhaitant établir un fonds de cryptomonnaie à Singapour doivent posséder les qualifications appropriées. Cela inclut des exigences dans plusieurs domaines, notamment la capacité de couverture des risques, l'identification des actifs des clients, les processus de contrôle interne des risques et les mécanismes de rapport sur le blanchiment d'argent.
Cela signifie que le modèle de fonds crypto qui pouvait être établi auparavant simplement sur la base d'une idée simple n'est plus viable à Singapour.
Conclusion : Montée de la réglementation ou répression de l'industrie ?
Face à cette vague de renforcement réglementaire, certaines personnes estiment que Singapour n'est plus le lieu idéal pour le Web3. Mais d'un autre point de vue, il s'agit en réalité de l'évolution naturelle de la réglementation — du "permettre l'expérimentation" à "réguler l'ordre", c'est un processus inévitable pour tout marché émergent en voie de maturité.
Bien que Singapour n'accueille plus les comportements purement spéculatifs, il reste l'un des marchés les plus attractifs au monde pour les équipes disposant de véritables compétences techniques et d'une planification à long terme.
Comme l'a dit le vice-président de MAS : "Nous accueillons l'innovation responsable, mais nous ne tolérerons jamais l'abus de confiance." En d'autres termes, Singapour continue d'accueillir les participants sérieux qui souhaitent faire des progrès dans le domaine du Web3, mais ne tolérera plus les comportements spéculatifs à court terme.
Cependant, certains estiment que, compte tenu du fait que les cryptomonnaies et l'ensemble de l'industrie Web3 en sont encore à leurs débuts, et que les formes futures ne sont pas encore totalement définies, la mise en œuvre prématurée d'une réglementation stricte pourrait freiner le potentiel d'innovation de l'industrie. Trouver un équilibre entre l'encouragement de l'innovation et le contrôle des risques demeure une question qui nécessite une réflexion continue.
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NervousFingers
· 07-25 23:50
Trop prudent, n'est-ce pas ? On ne peut plus jouer.
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GasGasGasBro
· 07-25 22:02
La régulation des tortues est vraiment inquiétante.
Voir l'originalRépondre0
SchrodingerGas
· 07-24 15:42
Le paradoxe d'efficacité de la régulation du marché typique... Une nouvelle vague d'équilibre de jeu est rompue.
Mise à niveau de la réglementation Web3 à Singapour : de l'innovation ouverte à la gouvernance fine
Mise à niveau de la réglementation Web3 à Singapour : de l'innovation ouverte à la gouvernance fine
Ces dernières années, Singapour est devenu l'une des destinations privilégiées pour les entreprises de cryptomonnaies et de Web3 dans le monde. Grâce à sa politique accommodante, son système juridique stable et son environnement d'innovation ouverte, de nombreux acteurs du domaine de la cryptographie considèrent Singapour comme la "capitale asiatique de la cryptographie".
Cependant, la situation est en train de changer. Singapour passe progressivement d'un modèle d'"encouragement à l'innovation" à une approche plus prudente axée sur la "prévention des risques". Du point de vue des politiques, certains observateurs estiment même que Singapour semble adopter des mesures de contrôle plus strictes envers l'industrie Web3.
En réalité, cette transformation peut être comprise comme le fait que Singapour a achevé la phase initiale de "l'accumulation primitive" et commence maintenant à entrer dans une phase de gouvernance plus raffinée.
Phase initiale : innovation ouverte, bienvenue pour essayer
Singapour a d'abord adopté une attitude relativement ouverte. La Loi sur les services de paiement (PSA) lancée en 2019 a clarifié le statut légal des services de jetons de paiement numérique (DPT), offrant un chemin clair pour l'octroi de licences aux bourses de cryptomonnaies et aux services de portefeuille. L'Autorité monétaire de Singapour (MAS) a toujours encouragé l'innovation technologique et a soutenu plusieurs projets expérimentaux, y compris l'exploration des monnaies numériques de banque centrale et des actifs tokenisés.
Cette étape peut être considérée comme une période de "prise de position précoce" - tant que les lignes directrices de conformité ne sont pas enfreintes, les tentatives d'innovation sont les bienvenues. Pour de nombreuses équipes de startups, c'est une "fenêtre" rare.
Après l'événement de risque : renforcer la régulation
Avec le développement rapide de l'industrie, certains risques potentiels commencent également à se manifester. En 2022, l'effondrement de Three Arrows Capital à Singapour, ainsi que l'affaire très médiatisée de la faillite d'FTX, ont exercé une pression énorme sur les autorités financières de Singapour. Dans une industrie où la conformité mondiale est très surveillée, les problèmes d'un centre financier concernent non seulement les entreprises, mais impliquent également la crédibilité nationale.
Pour faire face à ces défis, les autorités de régulation de Singapour ont rapidement agi. D'une part, elles ont renforcé la régulation des prestataires de services cryptographiques grâce à des mesures telles que l'adoption de la loi sur les services financiers et les marchés (FSM) ; d'autre part, elles ont également mis en place des restrictions claires pour les investisseurs particuliers, soulignant que l'investissement dans les cryptomonnaies ne doit pas être assimilé à l'achat de billets de loterie.
Investissement des petits investisseurs : mise en œuvre de restrictions strictes
À la fin de 2023, les directives réglementaires publiées par la MAS ont imposé un contrôle strict aux petits investisseurs.
Les nouvelles règles exigent que les fournisseurs de services de cryptomonnaie ne doivent offrir aucune forme de récompense aux investisseurs de détail, comme des remises en espèces, des airdrops ou des subventions de trading ; il est interdit d'offrir des fonctionnalités pouvant amplifier les risques, telles que l'effet de levier ou les dépôts par carte de crédit ; il est même demandé d'évaluer la capacité des utilisateurs à supporter les risques et de fixer des limites d'investissement en fonction de leur valeur nette d'actifs.
Ces mesures montrent que Singapour souhaite davantage attirer des investisseurs rationnels, plutôt que de rechercher des spéculateurs à haut risque et à haut rendement.
Fournisseur de services : accès strict
D'ici 2025, cette tendance sera encore renforcée. Dans les directives politiques finales publiées le 30 mai, la MAS stipule que toutes les entreprises n'ayant pas obtenu de licence de fournisseur de services de jetons numériques (DTSP) doivent, si elles souhaitent continuer à fournir des services à des clients étrangers, se retirer au plus tard le 30 juin 2025.
Actuellement, seules quelques entreprises de premier plan ont été approuvées, tandis que d'autres sont en statut d'exemption. Ces entreprises ont soit passé des contrôles rigoureux en matière de lutte contre le blanchiment d'argent et d'évaluation des risques, soit ont excellé en matière de conformité. D'autres entreprises doivent choisir entre se tourner vers d'autres marchés ou accélérer leur conformité.
Gestion de fonds : Augmenter le seuil d'admission
Les exigences à l'égard des gestionnaires de fonds à Singapour ont également été renforcées. En tant que centre traditionnel des fonds dans la région Asie-Pacifique, Singapour s'efforce d'intégrer les actifs virtuels dans les processus de gestion de fonds réglementés.
Les réglementations de la MAS stipulent que même pour servir uniquement des "investisseurs qualifiés", les institutions souhaitant établir un fonds de cryptomonnaie à Singapour doivent posséder les qualifications appropriées. Cela inclut des exigences dans plusieurs domaines, notamment la capacité de couverture des risques, l'identification des actifs des clients, les processus de contrôle interne des risques et les mécanismes de rapport sur le blanchiment d'argent.
Cela signifie que le modèle de fonds crypto qui pouvait être établi auparavant simplement sur la base d'une idée simple n'est plus viable à Singapour.
Conclusion : Montée de la réglementation ou répression de l'industrie ?
Face à cette vague de renforcement réglementaire, certaines personnes estiment que Singapour n'est plus le lieu idéal pour le Web3. Mais d'un autre point de vue, il s'agit en réalité de l'évolution naturelle de la réglementation — du "permettre l'expérimentation" à "réguler l'ordre", c'est un processus inévitable pour tout marché émergent en voie de maturité.
Bien que Singapour n'accueille plus les comportements purement spéculatifs, il reste l'un des marchés les plus attractifs au monde pour les équipes disposant de véritables compétences techniques et d'une planification à long terme.
Comme l'a dit le vice-président de MAS : "Nous accueillons l'innovation responsable, mais nous ne tolérerons jamais l'abus de confiance." En d'autres termes, Singapour continue d'accueillir les participants sérieux qui souhaitent faire des progrès dans le domaine du Web3, mais ne tolérera plus les comportements spéculatifs à court terme.
Cependant, certains estiment que, compte tenu du fait que les cryptomonnaies et l'ensemble de l'industrie Web3 en sont encore à leurs débuts, et que les formes futures ne sont pas encore totalement définies, la mise en œuvre prématurée d'une réglementation stricte pourrait freiner le potentiel d'innovation de l'industrie. Trouver un équilibre entre l'encouragement de l'innovation et le contrôle des risques demeure une question qui nécessite une réflexion continue.