Nouvel ordre des stablecoins : marché, technologie et lutte pour la souveraineté
Introduction
Les stablecoins, en tant que composants clés reliant la finance traditionnelle et l'écosystème des actifs cryptographiques, voient leur position stratégique en hausse. Du modèle de garde centralisé des débuts, jusqu'aux stablecoins émis par le protocole lui-même, soutenus par des mécanismes de synthèse en chaîne et algorithmiques, la structure du marché a subi un changement fondamental.
En même temps, la demande de stablecoins par DeFi, RWA, LSD et même les réseaux L2 s'est rapidement intensifiée, favorisant l'émergence d'un nouveau schéma de coexistence, de concurrence et de collaboration de divers modèles.
Ce n'est plus une simple question de segmentation du marché, mais une compétition profonde sur la "forme future des monnaies numériques" et les "normes de règlement sur la chaîne". Ce rapport se concentre sur les principales tendances et caractéristiques structurelles du marché des stablecoins actuel, en analysant systématiquement les mécanismes de fonctionnement, la performance du marché et l'activité sur la chaîne des projets dominants, ainsi que l'environnement politique, afin d'aider à comprendre les tendances d'évolution des stablecoins et le paysage concurrentiel futur.
Tendances du marché des stablecoins
Valeur totale du marché des stablecoins dans le monde et tendance de croissance
Jusqu'au 26 mai 2025, la capitalisation totale des stablecoins dans le monde a grimpé à environ 2463,82 milliards de dollars, soit une augmentation d'environ 4927,64 % par rapport aux 5 milliards de dollars d'environ 2019, affichant une croissance explosive. Cette tendance souligne non seulement l'expansion rapide des stablecoins dans l'écosystème des crypto-monnaies, mais met également en évidence leur place de plus en plus irremplaçable dans des domaines tels que les paiements, les transactions et la finance décentralisée.
En 2025, le marché des stablecoins continue de croître rapidement, avec une augmentation de 78,02 % par rapport à une capitalisation boursière de 138,4 milliards de dollars en 2023, représentant actuellement 7,04 % de la capitalisation totale des cryptomonnaies, consolidant davantage sa position centrale sur le marché.
2019-2022 : la capitalisation boursière des stablecoins est passée de 5 milliards de dollars à 167,9 milliards de dollars, soit une augmentation de 32 fois, principalement poussée par l'explosion de l'écosystème DeFi, l'augmentation de la demande de paiements transfrontaliers et la demande de couverture sur le marché.
2023: La capitalisation boursière a chuté de 17,57 %, principalement en raison de l'effondrement de TerraUSD et du renforcement de la réglementation mondiale sur les cryptomonnaies.
2024-2025: Forte reprise de la capitalisation boursière, croissance de 78,02%, reflétant une augmentation de la participation des institutions et une expansion continue des applications DeFi.
facteurs de croissance récents
Environnement financier macroéconomique:
Dans un contexte de pression inflationniste mondiale et d'aggravation des turbulences sur les marchés financiers, la demande des investisseurs pour les "cash on chain" a considérablement augmenté. Le département du Trésor américain a défini les stablecoins comme des "cash on chain", fournissant un soutien logique en matière de politique pour attirer des capitaux traditionnels. Parallèlement, en période de forte volatilité des actifs cryptographiques, les stablecoins sont également considérés comme un refuge sûr.
Progrès technologique et avantages de coût:
Certaines blockchains publiques efficaces, représentées par Tron, ont considérablement réduit les coûts de transaction. Les transferts de stablecoin sur la chaîne Tron sont presque sans frais, attirant un grand nombre d'utilisateurs de transactions. Des blockchains à haut débit comme Solana, grâce à leur rapidité et à leurs faibles coûts, favorisent également l'expansion des cas d'utilisation des stablecoins.
Les institutions adoptent des améliorations :
En 2024, une grande société de gestion d'actifs émettra un fonds tokenisé basé sur un certain stablecoin pour explorer la mise en chaîne d'actifs tels que les obligations et l'immobilier, soulignant l'importance des stablecoins dans les règlements de niveau institutionnel. Selon les estimations : dans un scénario optimiste où le cadre réglementaire mondial se développe progressivement et où les institutions et les particuliers l'adoptent largement, l'offre mondiale de stablecoins atteindra 30 000 milliards de dollars d'ici 2030, avec un volume de transactions mensuel en chaîne atteignant 9 000 milliards de dollars, et le volume total des transactions annuelles dépassera peut-être 100 000 milliards de dollars. Cela signifie que les stablecoins non seulement rivaliseront avec les systèmes de paiement électroniques traditionnels, mais occuperont également une position structurelle de base dans le réseau de compensation mondial. En termes de volume de capitalisation, les stablecoins deviendront le "quatrième type d'actif monétaire de base" après les obligations d'État, les liquidités et les dépôts bancaires, et deviendront un moyen important de paiement numérique et de circulation d'actifs.
Demande DeFi entraînée :
Certain banks point out that stablecoins are the "main entry point" of DeFi, and their low volatility characteristics make them the preferred choice for value storage and trading. According to reports, stablecoins account for more than two-thirds of on-chain trading volume and are widely used in scenarios such as lending, DEX liquidity provision, and mining. In 2024, the TVL growth of certain leading DeFi protocols is about 30%, with some stablecoins as the main trading pairs. After the 2024 U.S. elections, the market value of stablecoins increased by 25 billion USD, further validating their core role in DeFi scenarios.
Structure du marché des stablecoins et paysage concurrentiel
Concentration du marché et structure globale
Actuellement, le marché des stablecoins présente une situation de forte concentration, un stablecoin ayant une capitalisation de 1503,35 milliards de dollars, représentant 61,27 % ; un autre stablecoin ayant une capitalisation de 608,22 milliards de dollars, représentant 24,79 %. Ensemble, les deux représentent une part de marché de 86,06 %, formant un duopole.
Néanmoins, les nouveaux stablecoins émergent progressivement et défient la position dominante. Par exemple, un stablecoin émergent est passé de 146 millions de dollars au début de 2024 à 4,889 millions de dollars, avec une augmentation de plus de 334 fois, devenant le stablecoin à la croissance la plus rapide. De plus, d'autres stablecoins émergents montrent également une bonne tendance d'expansion sur le marché, mais à court terme, ils ne sont pas encore suffisants pour ébranler la position dominante des stablecoins traditionnels.
Analyse du paysage concurrentiel
La concurrence sur le marché se déroule principalement entre trois types de stablecoins :
Stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires : soutenus par des réserves en dollars, ils bénéficient d'une transparence et d'une conformité qui leur confèrent un avantage sur les échanges centralisés et dans la finance traditionnelle. Par exemple, un stablecoin majeur a ajouté 30 milliards de dollars à sa capitalisation boursière en 2024, montrant ainsi son niveau de confiance sur le marché.
Stablecoin décentralisé : grâce au mécanisme de synthèse du dollar et au modèle de rendement natif, il deviendra une paire de trading populaire sur un certain DEX en 2024, avec une augmentation de 50 % de son volume de verrouillage, émergeant rapidement dans l'écosystème DeFi ; tandis qu'un autre stablecoin décentralisé s'appuie sur la gouvernance décentralisée pour attirer les utilisateurs DeFi, mais a une taille plus petite, seulement 36,31 milliards de dollars.
Nouveau stablecoin : expansion rapide grâce à l'approbation institutionnelle ; attirer les utilisateurs avec des mécanismes d'incitation DeFi, atteignant une certaine capitalisation boursière.
Autre : L'effondrement d'un algorithme stablecoin en 2022 a entraîné une crise de confiance envers les stablecoins algorithmiques, incitant le marché à se tourner vers des stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires plus transparents, ce qui a permis à un stablecoin de voir sa part de marché augmenter d'environ 10 % entre 2023 et 2024.
La logique de l'essor d'un nouveau stablecoin
Ce stablecoin est un stablecoin synthétique en dollars basé sur Ethereum, utilisant des actifs stakés comme garantie et adoptant une stratégie de couverture delta neutre pour maintenir son ancrage au dollar. Sa croissance rapide peut être attribuée aux facteurs suivants :
Mécanisme de rendement innovant :
Grâce à la fonction "obligations Internet", elle offre des rendements élevés aux détenteurs, provenant des revenus de staking et de l'écart de taux de financement sur le marché des contrats perpétuels. Ce modèle de rendement élevé attire de nombreux utilisateurs DeFi et investisseurs institutionnels, notamment dans un environnement de taux d'intérêt bas, où les produits financiers traditionnels ont du mal à offrir des rendements similaires.
Intégration approfondie de l'écosystème DeFi:
Le large soutien sur les plateformes DeFi en fait l'un des stablecoins préférés des utilisateurs DeFi. Les utilisateurs peuvent facilement effectuer des transactions, fournir de la liquidité ou participer à des prêts, sans avoir à se soucier des fluctuations de prix. Les données montrent que le montant verrouillé de ce stablecoin sur un DEX a augmenté de 50 %, reflétant son importance dans l'écosystème DeFi.
Caractéristiques de décentralisation et de résistance à la censure:
En tant que stablecoin entièrement basé sur des actifs cryptographiques, sans dépendre du système financier traditionnel, cela a une attraction significative parmi les utilisateurs en quête de décentralisation, en particulier dans certaines régions où les services financiers traditionnels sont limités ou restreints.
Croissance de la demande du marché:
Avec l'expansion de l'écosystème DeFi et des cryptomonnaies, la demande pour les stablecoins continue d'augmenter. En tant que stablecoin innovant et entièrement décentralisé, il répond à la demande du marché pour de nouvelles solutions de stablecoins.
Soutien et collaboration des institutions:
La collaboration avec des institutions d'investissement en cryptomonnaie de renom et des échanges a renforcé la confiance du marché et la liquidité.
Marketing et engagement communautaire:
Grâce à des stratégies de marketing efficaces et à des programmes d'incitation communautaire, elle a rapidement attiré l'attention des utilisateurs et des développeurs, favorisant l'adoption.
Les défis des nouvelles stablecoins
Une nouvelle stablecoin : une capitalisation boursière de 2,133 millions de dollars, classée 7ème, sa capitalisation boursière a grimpé de 128 millions de dollars à 2,133 millions de dollars en seulement une semaine, affichant une forte dynamique de croissance.
Lié à une certaine famille politique, a obtenu un investissement de 200 millions de dollars de certaines institutions, renforçant ainsi l'aval institutionnel. Selon les rapports, ce stablecoin a été choisi comme monnaie de règlement pour des transactions majeures, telles que des projets de coopération gouvernementale d'un certain pays, augmentant ainsi son influence sur le marché.
Une expansion rapide grâce à des accords exclusifs et à l'adoption institutionnelle, mais son contexte politique pourrait entraîner des risques réglementaires.
Une autre nouvelle stablecoin : capitalisation boursière de 641 millions de dollars, classée 12e. Elle attire les utilisateurs grâce à un mécanisme d'incitation par jeton, permettant aux détenteurs de participer à la gouvernance et de partager les revenus de la plateforme.
La combinaison de la faible volatilité des stablecoins et du potentiel de rendement de la DeFi attire les utilisateurs axés sur l'innovation décentralisée.
Sa position unique dans l'écosystème DeFi lui confère un potentiel de croissance, mais il est nécessaire d'améliorer la reconnaissance du marché et la liquidité.
Les nouveaux stablecoins défient le marché par des stratégies différenciées, mais il est difficile de remettre en question la position dominante des stablecoins principaux à court terme.
Analyse et comparaison des stablecoins dominants
Cette section propose une analyse systématique et comparative des cinq principales stablecoins en termes de structure mécanique, de types de soutien d'actifs, de liquidité et de scénarios d'application, ainsi que des points de risque.
Liquidité et distribution des paires de trading
La liquidité des stablecoins majeurs est extrêmement abondante, avec des paires de trading profondes disponibles sur la plupart des échanges majeurs ainsi que des plateformes d'échange décentralisées. Ils couvrent presque toutes les principales chaînes publiques : ils peuvent être échangés sur Ethereum, Tron, Solana, BSC, Polygon et d'autres chaînes ; tandis que les nouveaux stablecoins ont principalement été lancés sur certaines chaînes publiques et quelques échanges centralisés. Récemment, le réseau Tron a introduit des frais de zéro pour un certain stablecoin, augmentant encore le volume de trading et la liquidité de ce stablecoin sur cette chaîne. Dans l'ensemble, les deux principaux stablecoins sont les stablecoins les plus liquides au niveau mondial, tandis que la liquidité des autres stablecoins est concentrée dans des écosystèmes et des échanges spécifiques.
transparence des réserves
La transparence des réserves est un facteur clé pour évaluer la crédibilité des stablecoins. Voici une analyse détaillée de la transparence des réserves de chaque stablecoin :
Une stablecoin populaire :
Situation de réserve : prétend être soutenue par des liquidités, des dépôts bancaires, des obligations d'État à court terme et d'autres actifs.
Transparence : des rapports de réserve sont publiés chaque trimestre, mais ont longtemps été remis en question. Certains rapports montrent que la structure des réserves est complexe et que certains actifs sont difficiles à vérifier. Par exemple, en 2023, il a été indiqué que des billets de trésorerie commerciaux étaient inclus dans les réserves, suscitant des inquiétudes sur le marché.
Risques : plusieurs enquêtes réglementaires dans le passé en raison de problèmes de transparence des réserves, comme l'enquête d'un organisme de réglementation en 2021.
Une autre stablecoin mainstream:
Situation des réserves : soutenue par des liquidités et des obligations d'État à court terme américaines, les actifs de réserve sont conservés dans des institutions financières réglementées.
Transparence : publication mensuelle de rapports de réserve audités, grande transparence, forte confiance du marché. Par exemple, le rapport de mai 2025 montre que le total des réserves dépasse 60 milliards de dollars, toutes en espèces et en obligations d'État.
Risque : dépendance au système financier traditionnel, impact des macroéconomies et des politiques de régulation.
Un stablecoin décentralisé :
État des réserves : dollars synthétiques, basés sur des actifs stakés comme collatéral, et maintenus en valeur grâce à une stratégie de couverture delta neutre via des protocoles DeFi.
Transparence : entièrement basé sur la blockchain, réserves et mécanismes transparents, les utilisateurs peuvent vérifier sur la plateforme DeFi. Par exemple, en mai 2025, les actifs en garantie sont rendus publics sur la chaîne, montrant un ratio de garantie supérieur à 150 %.
Risque : dépendance à la stabilité de l'écosystème DeFi, la volatilité du marché peut affecter sa valeur.
Un autre stablecoin décentralisé:
Situation des réserves : garantie par plusieurs actifs cryptographiques, soutenant la gouvernance décentralisée, le taux de collatéral reste généralement supérieur à 150 %.
Transparence : Tous les actifs de garantie et les taux de garantie sont publiés sur le tableau de bord du projet et peuvent être consultés en temps réel. Par exemple, en mai 2025, le taux de garantie d'un certain actif cryptographique est d'environ 60 %, tandis qu'un autre actif représente 30 %.
Risques : dépendance à la stabilité des prix des actifs cryptographiques, a historiquement été confronté à des risques de liquidation en raison de la volatilité des prix.
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ReverseFOMOguy
· 07-17 19:49
J'ai déjà rencontré pas mal de pièges avec les stablecoins.
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OnchainDetective
· 07-17 17:48
Après analyse, les flux de fonds dans le cercle sont anormalement actifs, il est évident qu'un grand market maker est en train de mettre en place des stablecoins.
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GasFeeVictim
· 07-17 09:28
Maintenant, qui oserait encore investir à fond dans un algorithme stable ?
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DegenGambler
· 07-14 23:50
l'univers de la cryptomonnaie surfer vétéran buy the dip shitcoin
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rekt_but_resilient
· 07-14 23:49
usdt maintient toujours une position dominante.
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OldLeekMaster
· 07-14 23:37
USDT est le meilleur au monde
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OvertimeSquid
· 07-14 23:36
haussier Algorithme stable ah
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MEVHunter
· 07-14 23:36
le jeu des stables vient de devenir réel... sens cette douce opportunité d'arbitrage
Le marché des stablecoins se restructure : la transparence et l'innovation conduisent à la formation d'un nouvel ordre.
Nouvel ordre des stablecoins : marché, technologie et lutte pour la souveraineté
Introduction
Les stablecoins, en tant que composants clés reliant la finance traditionnelle et l'écosystème des actifs cryptographiques, voient leur position stratégique en hausse. Du modèle de garde centralisé des débuts, jusqu'aux stablecoins émis par le protocole lui-même, soutenus par des mécanismes de synthèse en chaîne et algorithmiques, la structure du marché a subi un changement fondamental.
En même temps, la demande de stablecoins par DeFi, RWA, LSD et même les réseaux L2 s'est rapidement intensifiée, favorisant l'émergence d'un nouveau schéma de coexistence, de concurrence et de collaboration de divers modèles.
Ce n'est plus une simple question de segmentation du marché, mais une compétition profonde sur la "forme future des monnaies numériques" et les "normes de règlement sur la chaîne". Ce rapport se concentre sur les principales tendances et caractéristiques structurelles du marché des stablecoins actuel, en analysant systématiquement les mécanismes de fonctionnement, la performance du marché et l'activité sur la chaîne des projets dominants, ainsi que l'environnement politique, afin d'aider à comprendre les tendances d'évolution des stablecoins et le paysage concurrentiel futur.
Tendances du marché des stablecoins
Valeur totale du marché des stablecoins dans le monde et tendance de croissance
Jusqu'au 26 mai 2025, la capitalisation totale des stablecoins dans le monde a grimpé à environ 2463,82 milliards de dollars, soit une augmentation d'environ 4927,64 % par rapport aux 5 milliards de dollars d'environ 2019, affichant une croissance explosive. Cette tendance souligne non seulement l'expansion rapide des stablecoins dans l'écosystème des crypto-monnaies, mais met également en évidence leur place de plus en plus irremplaçable dans des domaines tels que les paiements, les transactions et la finance décentralisée.
En 2025, le marché des stablecoins continue de croître rapidement, avec une augmentation de 78,02 % par rapport à une capitalisation boursière de 138,4 milliards de dollars en 2023, représentant actuellement 7,04 % de la capitalisation totale des cryptomonnaies, consolidant davantage sa position centrale sur le marché.
2019-2022 : la capitalisation boursière des stablecoins est passée de 5 milliards de dollars à 167,9 milliards de dollars, soit une augmentation de 32 fois, principalement poussée par l'explosion de l'écosystème DeFi, l'augmentation de la demande de paiements transfrontaliers et la demande de couverture sur le marché.
2023: La capitalisation boursière a chuté de 17,57 %, principalement en raison de l'effondrement de TerraUSD et du renforcement de la réglementation mondiale sur les cryptomonnaies.
2024-2025: Forte reprise de la capitalisation boursière, croissance de 78,02%, reflétant une augmentation de la participation des institutions et une expansion continue des applications DeFi.
facteurs de croissance récents
Environnement financier macroéconomique: Dans un contexte de pression inflationniste mondiale et d'aggravation des turbulences sur les marchés financiers, la demande des investisseurs pour les "cash on chain" a considérablement augmenté. Le département du Trésor américain a défini les stablecoins comme des "cash on chain", fournissant un soutien logique en matière de politique pour attirer des capitaux traditionnels. Parallèlement, en période de forte volatilité des actifs cryptographiques, les stablecoins sont également considérés comme un refuge sûr.
Progrès technologique et avantages de coût: Certaines blockchains publiques efficaces, représentées par Tron, ont considérablement réduit les coûts de transaction. Les transferts de stablecoin sur la chaîne Tron sont presque sans frais, attirant un grand nombre d'utilisateurs de transactions. Des blockchains à haut débit comme Solana, grâce à leur rapidité et à leurs faibles coûts, favorisent également l'expansion des cas d'utilisation des stablecoins.
Les institutions adoptent des améliorations : En 2024, une grande société de gestion d'actifs émettra un fonds tokenisé basé sur un certain stablecoin pour explorer la mise en chaîne d'actifs tels que les obligations et l'immobilier, soulignant l'importance des stablecoins dans les règlements de niveau institutionnel. Selon les estimations : dans un scénario optimiste où le cadre réglementaire mondial se développe progressivement et où les institutions et les particuliers l'adoptent largement, l'offre mondiale de stablecoins atteindra 30 000 milliards de dollars d'ici 2030, avec un volume de transactions mensuel en chaîne atteignant 9 000 milliards de dollars, et le volume total des transactions annuelles dépassera peut-être 100 000 milliards de dollars. Cela signifie que les stablecoins non seulement rivaliseront avec les systèmes de paiement électroniques traditionnels, mais occuperont également une position structurelle de base dans le réseau de compensation mondial. En termes de volume de capitalisation, les stablecoins deviendront le "quatrième type d'actif monétaire de base" après les obligations d'État, les liquidités et les dépôts bancaires, et deviendront un moyen important de paiement numérique et de circulation d'actifs.
Demande DeFi entraînée : Certain banks point out that stablecoins are the "main entry point" of DeFi, and their low volatility characteristics make them the preferred choice for value storage and trading. According to reports, stablecoins account for more than two-thirds of on-chain trading volume and are widely used in scenarios such as lending, DEX liquidity provision, and mining. In 2024, the TVL growth of certain leading DeFi protocols is about 30%, with some stablecoins as the main trading pairs. After the 2024 U.S. elections, the market value of stablecoins increased by 25 billion USD, further validating their core role in DeFi scenarios.
Structure du marché des stablecoins et paysage concurrentiel
Concentration du marché et structure globale
Actuellement, le marché des stablecoins présente une situation de forte concentration, un stablecoin ayant une capitalisation de 1503,35 milliards de dollars, représentant 61,27 % ; un autre stablecoin ayant une capitalisation de 608,22 milliards de dollars, représentant 24,79 %. Ensemble, les deux représentent une part de marché de 86,06 %, formant un duopole.
Néanmoins, les nouveaux stablecoins émergent progressivement et défient la position dominante. Par exemple, un stablecoin émergent est passé de 146 millions de dollars au début de 2024 à 4,889 millions de dollars, avec une augmentation de plus de 334 fois, devenant le stablecoin à la croissance la plus rapide. De plus, d'autres stablecoins émergents montrent également une bonne tendance d'expansion sur le marché, mais à court terme, ils ne sont pas encore suffisants pour ébranler la position dominante des stablecoins traditionnels.
Analyse du paysage concurrentiel
La concurrence sur le marché se déroule principalement entre trois types de stablecoins :
Stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires : soutenus par des réserves en dollars, ils bénéficient d'une transparence et d'une conformité qui leur confèrent un avantage sur les échanges centralisés et dans la finance traditionnelle. Par exemple, un stablecoin majeur a ajouté 30 milliards de dollars à sa capitalisation boursière en 2024, montrant ainsi son niveau de confiance sur le marché.
Stablecoin décentralisé : grâce au mécanisme de synthèse du dollar et au modèle de rendement natif, il deviendra une paire de trading populaire sur un certain DEX en 2024, avec une augmentation de 50 % de son volume de verrouillage, émergeant rapidement dans l'écosystème DeFi ; tandis qu'un autre stablecoin décentralisé s'appuie sur la gouvernance décentralisée pour attirer les utilisateurs DeFi, mais a une taille plus petite, seulement 36,31 milliards de dollars.
Nouveau stablecoin : expansion rapide grâce à l'approbation institutionnelle ; attirer les utilisateurs avec des mécanismes d'incitation DeFi, atteignant une certaine capitalisation boursière.
Autre : L'effondrement d'un algorithme stablecoin en 2022 a entraîné une crise de confiance envers les stablecoins algorithmiques, incitant le marché à se tourner vers des stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires plus transparents, ce qui a permis à un stablecoin de voir sa part de marché augmenter d'environ 10 % entre 2023 et 2024.
La logique de l'essor d'un nouveau stablecoin
Ce stablecoin est un stablecoin synthétique en dollars basé sur Ethereum, utilisant des actifs stakés comme garantie et adoptant une stratégie de couverture delta neutre pour maintenir son ancrage au dollar. Sa croissance rapide peut être attribuée aux facteurs suivants :
Mécanisme de rendement innovant : Grâce à la fonction "obligations Internet", elle offre des rendements élevés aux détenteurs, provenant des revenus de staking et de l'écart de taux de financement sur le marché des contrats perpétuels. Ce modèle de rendement élevé attire de nombreux utilisateurs DeFi et investisseurs institutionnels, notamment dans un environnement de taux d'intérêt bas, où les produits financiers traditionnels ont du mal à offrir des rendements similaires.
Intégration approfondie de l'écosystème DeFi: Le large soutien sur les plateformes DeFi en fait l'un des stablecoins préférés des utilisateurs DeFi. Les utilisateurs peuvent facilement effectuer des transactions, fournir de la liquidité ou participer à des prêts, sans avoir à se soucier des fluctuations de prix. Les données montrent que le montant verrouillé de ce stablecoin sur un DEX a augmenté de 50 %, reflétant son importance dans l'écosystème DeFi.
Caractéristiques de décentralisation et de résistance à la censure: En tant que stablecoin entièrement basé sur des actifs cryptographiques, sans dépendre du système financier traditionnel, cela a une attraction significative parmi les utilisateurs en quête de décentralisation, en particulier dans certaines régions où les services financiers traditionnels sont limités ou restreints.
Croissance de la demande du marché: Avec l'expansion de l'écosystème DeFi et des cryptomonnaies, la demande pour les stablecoins continue d'augmenter. En tant que stablecoin innovant et entièrement décentralisé, il répond à la demande du marché pour de nouvelles solutions de stablecoins.
Soutien et collaboration des institutions: La collaboration avec des institutions d'investissement en cryptomonnaie de renom et des échanges a renforcé la confiance du marché et la liquidité.
Marketing et engagement communautaire: Grâce à des stratégies de marketing efficaces et à des programmes d'incitation communautaire, elle a rapidement attiré l'attention des utilisateurs et des développeurs, favorisant l'adoption.
Les défis des nouvelles stablecoins
Une nouvelle stablecoin : une capitalisation boursière de 2,133 millions de dollars, classée 7ème, sa capitalisation boursière a grimpé de 128 millions de dollars à 2,133 millions de dollars en seulement une semaine, affichant une forte dynamique de croissance.
Lié à une certaine famille politique, a obtenu un investissement de 200 millions de dollars de certaines institutions, renforçant ainsi l'aval institutionnel. Selon les rapports, ce stablecoin a été choisi comme monnaie de règlement pour des transactions majeures, telles que des projets de coopération gouvernementale d'un certain pays, augmentant ainsi son influence sur le marché.
Une expansion rapide grâce à des accords exclusifs et à l'adoption institutionnelle, mais son contexte politique pourrait entraîner des risques réglementaires.
Une autre nouvelle stablecoin : capitalisation boursière de 641 millions de dollars, classée 12e. Elle attire les utilisateurs grâce à un mécanisme d'incitation par jeton, permettant aux détenteurs de participer à la gouvernance et de partager les revenus de la plateforme.
La combinaison de la faible volatilité des stablecoins et du potentiel de rendement de la DeFi attire les utilisateurs axés sur l'innovation décentralisée.
Sa position unique dans l'écosystème DeFi lui confère un potentiel de croissance, mais il est nécessaire d'améliorer la reconnaissance du marché et la liquidité.
Les nouveaux stablecoins défient le marché par des stratégies différenciées, mais il est difficile de remettre en question la position dominante des stablecoins principaux à court terme.
Analyse et comparaison des stablecoins dominants
Cette section propose une analyse systématique et comparative des cinq principales stablecoins en termes de structure mécanique, de types de soutien d'actifs, de liquidité et de scénarios d'application, ainsi que des points de risque.
Liquidité et distribution des paires de trading
La liquidité des stablecoins majeurs est extrêmement abondante, avec des paires de trading profondes disponibles sur la plupart des échanges majeurs ainsi que des plateformes d'échange décentralisées. Ils couvrent presque toutes les principales chaînes publiques : ils peuvent être échangés sur Ethereum, Tron, Solana, BSC, Polygon et d'autres chaînes ; tandis que les nouveaux stablecoins ont principalement été lancés sur certaines chaînes publiques et quelques échanges centralisés. Récemment, le réseau Tron a introduit des frais de zéro pour un certain stablecoin, augmentant encore le volume de trading et la liquidité de ce stablecoin sur cette chaîne. Dans l'ensemble, les deux principaux stablecoins sont les stablecoins les plus liquides au niveau mondial, tandis que la liquidité des autres stablecoins est concentrée dans des écosystèmes et des échanges spécifiques.
transparence des réserves
La transparence des réserves est un facteur clé pour évaluer la crédibilité des stablecoins. Voici une analyse détaillée de la transparence des réserves de chaque stablecoin :
Une stablecoin populaire : Situation de réserve : prétend être soutenue par des liquidités, des dépôts bancaires, des obligations d'État à court terme et d'autres actifs. Transparence : des rapports de réserve sont publiés chaque trimestre, mais ont longtemps été remis en question. Certains rapports montrent que la structure des réserves est complexe et que certains actifs sont difficiles à vérifier. Par exemple, en 2023, il a été indiqué que des billets de trésorerie commerciaux étaient inclus dans les réserves, suscitant des inquiétudes sur le marché. Risques : plusieurs enquêtes réglementaires dans le passé en raison de problèmes de transparence des réserves, comme l'enquête d'un organisme de réglementation en 2021.
Une autre stablecoin mainstream: Situation des réserves : soutenue par des liquidités et des obligations d'État à court terme américaines, les actifs de réserve sont conservés dans des institutions financières réglementées. Transparence : publication mensuelle de rapports de réserve audités, grande transparence, forte confiance du marché. Par exemple, le rapport de mai 2025 montre que le total des réserves dépasse 60 milliards de dollars, toutes en espèces et en obligations d'État. Risque : dépendance au système financier traditionnel, impact des macroéconomies et des politiques de régulation.
Un stablecoin décentralisé : État des réserves : dollars synthétiques, basés sur des actifs stakés comme collatéral, et maintenus en valeur grâce à une stratégie de couverture delta neutre via des protocoles DeFi. Transparence : entièrement basé sur la blockchain, réserves et mécanismes transparents, les utilisateurs peuvent vérifier sur la plateforme DeFi. Par exemple, en mai 2025, les actifs en garantie sont rendus publics sur la chaîne, montrant un ratio de garantie supérieur à 150 %. Risque : dépendance à la stabilité de l'écosystème DeFi, la volatilité du marché peut affecter sa valeur.
Un autre stablecoin décentralisé: Situation des réserves : garantie par plusieurs actifs cryptographiques, soutenant la gouvernance décentralisée, le taux de collatéral reste généralement supérieur à 150 %. Transparence : Tous les actifs de garantie et les taux de garantie sont publiés sur le tableau de bord du projet et peuvent être consultés en temps réel. Par exemple, en mai 2025, le taux de garantie d'un certain actif cryptographique est d'environ 60 %, tandis qu'un autre actif représente 30 %. Risques : dépendance à la stabilité des prix des actifs cryptographiques, a historiquement été confronté à des risques de liquidation en raison de la volatilité des prix.