El 5 de agosto, los mercados estadounidenses de capital cripto recibieron a un actor emergente destacado: Figure Technology Solutions (FTS). Creada por Mike Cagney, cofundador y ex CEO de SoFi, esta firma fintech presentó ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) el formulario S-1, marcando así el inicio formal de su proceso de salida a bolsa. A diferencia de las entidades financieras tradicionales, que se rigen por marcos convencionales, Figure integra la tecnología blockchain en el centro de su modelo de negocio desde el principio, utilizándola para transformar el sector del capital inmobiliario y los préstamos respaldados por criptoactivos.

Mike Cagney, tras liderar la revolución fintech en SoFi, busca ahora volver a transformar los modelos bancarios tradicionales mediante blockchain. «Nuestra captación de capital confirma nuestra visión de redefinir los mercados de capital a través de la blockchain, y ya estamos comprobando sus beneficios reales a medida que la tecnología transforma tanto nuestro negocio de préstamos como de mercados de capital», afirma.

Innovación en hipotecas: el mayor proveedor no bancario de HELOC en EE. UU.

En el mercado hipotecario, Figure aborda de raíz los principales obstáculos de la banca tradicional: agilidad y transparencia. Anteriormente, una solicitud de HELOC podía demorarse semanas o incluso meses; ahora, en la plataforma de Figure, los usuarios pueden gestionar todo el trámite online, obtener la aprobación en tan solo cinco minutos y recibir los fondos en un plazo de cinco días.

Hasta hoy, Figure ha ayudado a más de 200 000 hogares a liberar 16 000 millones de dólares en valor inmobiliario, situándose entre los mayores proveedores no bancarios de HELOC del país. Este hito no es fruto de una «flexibilización en la concesión de créditos», sino del uso de Provenance, la blockchain desarrollada por la propia compañía. Construida sobre Cosmos SDK, Provenance funciona como una blockchain pública con consenso PoS (Prueba de Participación) que proporciona finalización instantánea: las operaciones, una vez confirmadas, son irreversibles y garantizan liquidaciones seguras y transparentes.

Provenance crea registros estandarizados e inmutables de cada préstamo en la cadena y se conecta de manera fluida con Figure Connect, la plataforma propia on-chain para mercados privados de capital. Así, prestamistas e inversores pueden emparejar, valorar y liquidar operaciones íntegramente en blockchain, reduciendo procesos que antes requerían meses a tan solo unos días y redefiniendo la eficiencia en el crédito privado.

Préstamos respaldados por criptoactivos: el «HODL» se convierte en liquidez

Tras consolidarse en el mercado hipotecario gracias a los HELOC, Figure también gana tracción en el sector de activos digitales con su línea de préstamos respaldados por criptoactivos.

Mediante este producto, los clientes pueden emplear Bitcoin (BTC) o Ethereum (ETH) como garantía y obtener hasta el 75 % del valor de la garantía (LTV). Los tipos de interés comienzan desde el 8,91 % (para LTV del 50 %) y no se requiere evaluación crediticia.

Todos los activos pignorados se custodian en monederos descentralizados y segregados con tecnología de computación multipartita segura (MPC). Los clientes tienen acceso directo a las direcciones on-chain, lo que garantiza que los fondos no podrán ser utilizados indebidamente. Así, pueden mantener sus BTC o ETH en espera de revalorizaciones («HODL»), utilizando la liquidez obtenida para amortizar deudas, adquirir vivienda, realizar reformas o reinvertir en cripto.

Este enfoque resulta especialmente atractivo en ciclos alcistas: permite desbloquear liquidez sin tener que vender, conservando la exposición al potencial de subida. En épocas bajistas, el cliente puede acceder a fondos de emergencia mediante préstamos garantizados y se evitan liquidaciones forzosas.

Integración cripto activa: doble motor RWA y stablecoin

Las aspiraciones de Figure superan con creces el ámbito hipotecario y los préstamos respaldados por cripto. A partir de Provenance, Figure ha originado préstamos por valor acumulado de 13 000 millones de dólares en el mercado de crédito privado tokenizado, que alcanza los 27 740 millones, con 11 000 millones en préstamos activos y una tasa de utilización superior al 84 %. Según rwa.xyz, Figure ocupa la primera posición en crédito privado. Tanto en préstamos hipotecarios como en activos de crédito privado, Figure digitaliza, programa y estandariza la emisión y el intercambio on-chain. Estos activos blockchain son plenamente compatibles con protocolos DeFi, liberando capital previamente bloqueado en el sistema financiero tradicional (TradFi) para su circulación, colateralización y reutilización global, eliminando la barrera entre TradFi y DeFi.

De forma paralela, Figure Markets ha lanzado YLDS, la primera stablecoin remunerada del mundo aprobada por la SEC, vinculada 1:1 al dólar estadounidense y que ofrece un tipo de interés anual basado en el SOFR menos 50 puntos básicos, con un rendimiento aproximado del 3,79 %. YLDS es plenamente conforme y ofrece rendimientos estables, lo que la convierte en una solución idónea para pagos, liquidaciones internacionales, financiación con garantía y otros usos. El modelo «RWA + stablecoin» permite a Figure acceder a los mercados de activos reales y digitales, posicionándose para el próximo gran ciclo de crecimiento del sector.

Estrategia de capital y preparación para la salida a bolsa

En unos pocos años, Figure ha cerrado varias rondas de financiación con inversores de primer nivel como DCM Ventures, DST Global, Ribbit Capital y Morgan Creek Digital, y ha conseguido líneas de crédito multimillonarias de entidades como Jefferies y JPMorgan. Según fuentes del sector, el sindicato de colocación de la salida a bolsa cuenta con grandes nombres de Wall Street como Goldman Sachs y JPMorgan.

Figure también ha reordenado su estructura corporativa, integrando Figure Lending LLC bajo el paraguas de Figure Technology Solutions y reforzando su equipo directivo sénior con profesionales de experiencia probada en regulación y gobernanza corporativa, para garantizar una salida a bolsa exitosa.

Resumen

2025 podría pasar a la historia como el primer gran año de las «acciones cripto». Desde el rápido aumento de las nuevas estrategias tipo MicroStrategy con altcoins, pasando por el crecimiento de CRCL (10x en solo un mes tras su debut bursátil), hasta la inminente salida a bolsa de actores clave del cripto como Kraken, la convergencia entre mercados de capital tradicionales y blockchain se está intensificando.

El sector demanda una plataforma RWA de referencia capaz de tokenizar miles de millones de activos reales y transformar el mercado financiero, tal y como hicieron Bitcoin y Ethereum en su día. Figure se perfila para ocupar ese liderazgo, y su próximo movimiento podría marcar un antes y un después en la historia de las finanzas.

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