بيانات الاقتصاد الأمريكي المتباينة تثير الجدل حول خفض الفائدة، وسوق العملات الرقمية يرحب بفرص جديدة
أظهرت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في الولايات المتحدة لشهر يونيو وبيانات الوظائف غير الزراعية تباينًا، مما أدى إلى صعوبة وصول السوق إلى توافق حول عدد مرات تخفيض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مما جعلهم يتبنون موقف الانتظار. دفعت موجة الذكاء الاصطناعي شركة إنفيديا إلى تصدر القيمة السوقية العالمية لفترة، لتصبح شركة رائدة في عصر الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، فإن سوق الأسهم الأمريكية تعاني من انقسام شديد، حيث أن نسبة السعر إلى الأرباح الإجمالية عند مستويات مرتفعة، وقد ظهرت مؤشرات على وجود فقاعة.
سوق العملات الرقمية شهد انخفاضاً غير متوقع هذا الشهر، وقد يكون ذلك نتيجة لعمليات بيع من بعض الحائزين لفترة طويلة وعمال المناجم. هذا التعديل أيضاً يوفر فرص دخول جديدة للمستثمرين.
اجتمعت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في يونيو وقررت الحفاظ على أسعار الفائدة دون تغيير، مما يتماشى مع توقعات السوق. كان النبرة العامة للاجتماع تميل إلى التيسير، مما يمثل تحولًا عن الموقف المتشدد السابق. قال باول إن التضخم حقق "تقدمًا معتدلاً" نحو هدف 2%. أظهرت بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر مايو نموًا سنويًا بنسبة 3.3%، أقل من المتوقع؛ بينما سجل مؤشر أسعار المستهلك الأساسي نموًا سنويًا بنسبة 3.4%، وهو أدنى مستوى له في أكثر من ثلاث سنوات.
ومع ذلك، كانت بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر مايو أفضل من المتوقع، حيث بلغت 272000 شخص. أدى التباين بين بيانات التضخم والوظائف إلى صعوبة تكوين رأي موحد في السوق بشأن توقيت ووتيرة خفض أسعار الفائدة. حاليًا، يُتوقع أن تكون احتمالية خفض الفائدة لأول مرة في سبتمبر فقط 56.3٪.
يظهر مخطط النقاط لمجلس الاحتياطي الفيدرالي أن 11 عضوًا يعتقدون أن أسعار الفائدة ستظل فوق 5% هذا العام، مما يعني أنه قد يتم خفضها مرة واحدة على الأكثر؛ بينما يتوقع 8 أعضاء أن تنخفض إلى 4.75%-5%، مما يعني أنه قد يتم خفضها مرتين. لذلك، لا يزال هناك عدم يقين بشأن مقدار ون次数 خفض أسعار الفائدة.
من منظور التداول، يبدو أن السوق قد بدأت في الرهان على خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. شهدت عوائد السندات الأمريكية اتجاهًا هبوطيًا في الأشهر الأخيرة، بينما شهدت أسعار الذهب تماسكًا عند مستويات عالية، مما يشير إلى أن شهية المخاطرة تزداد، وجاذبية الأصول الآمنة تتراجع تدريجياً.
أظهرت أحدث البيانات الاقتصادية الأمريكية أن مؤشر مديري المشتريات في قطاع التصنيع هو 51.7، وهو أعلى من المتوقع؛ ومن المتوقع أن يكون معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني 3.0%. بشكل عام، الوضع الاقتصادي في الولايات المتحدة مستقر نسبيًا، ولا يحتاج المستثمرون للقلق المفرط، ويمكنهم الانتظار بصبر حتى تنخفض التضخم وتقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة.
في منتصف يونيو، تجاوزت القيمة السوقية لشركة إنفيديا كل من مايكروسوفت وآبل، لتصبح أكبر شركة من حيث القيمة السوقية في العالم. وهذا يعكس اعتراف السوق العالي بالتحول التكنولوجي في الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، بدأ المسؤولون التنفيذيون في إنفيديا لاحقًا في تقليل حصصهم لتحقيق الأرباح، وتراجعت أسعار الأسهم تبعًا لذلك، وهي الآن تحتل المرتبة الثالثة عالميًا.
رغم أن الاحتياطي الفيدرالي لم يخفض أسعار الفائدة بعد، إلا أن الأسهم الأمريكية تحقق مستويات قياسية جديدة، حيث تعزز مفاهيم الذكاء الاصطناعي الزخم القوي في السوق. يستمر مؤشر ناسداك وستاندرد آند بورز 500 في تحقيق مستويات تاريخية جديدة، بينما يتذبذب مؤشر داو جونز عند مستويات مرتفعة. من خلال تحليل نسبة السعر إلى الأرباح، فإن نسبة السعر إلى الأرباح لمؤشر ستاندرد آند بورز 500، رغم أنها قريبة من النسبة المئوية 80 منذ بداية القرن الـ21، إلا أنها لا تزال أقل من مستويات عام 2002 عندما انفجرت فقاعة الإنترنت.
من الجدير بالذكر أن الفرق بين عائد مؤشر S&P 500 ومؤشر اتساع السوق وصل إلى أعلى مستوى له في 30 عامًا، مما يعكس تركيز الأموال بشكل كبير على الأسهم الكبيرة ذات الوزن الثقيل، بينما تعاني الأسهم الصغيرة من أداء ضعيف. قد تؤثر هذه الظاهرة على السيولة العامة في السوق وتزيد من المخاطر النظامية. قد تتكيف أنماط السوق في المستقبل مع التغيرات في تقرير أرباح الربع الثاني من السنة المالية 2025 لشركة إنفيديا وتوقعات خفض الفائدة.
سوق آسيا والمحيط الهادئ حقق أداءً رائعاً هذا الشهر، حيث اقترب مؤشر SENSEX في مومباي، الهند، من 80000 نقطة، وسجل مؤشر تايوان الوزني أعلى مستوى تاريخي له. على الرغم من أن سعر الين الياباني انخفض إلى ما دون 160، لا يزال مؤشر نيكي 225 قويًا، محافظًا على تذبذباته العالية.
بالمقارنة مع ارتفاع الأسهم الأمريكية، شهد سوق العملات الرقمية هذا الشهر انخفاضًا دون عوامل سلبية واضحة. انخفض البيتكوين إلى أقل من 58500 دولار، في حين تراجع الإيثيريوم إلى حوالي 3240 دولار. على الرغم من أن الوضع الكلي يبدو إيجابيًا، إلا أن موقف الاحتياطي الفيدرالي أصبح أكثر تيسيرًا، إلا أن حركة السوق تظهر انحرافًا عن تصرفات المؤسسات الكبرى.
أدى هذا الانخفاض إلى حد كبير إلى بيع كبار المستثمرين وعمال المناجم، الذين باعوا حوالي 4.1 مليار دولار من الأصول. قد يكون هذا البيع المركز نتيجة لعدة عوامل. من ناحية أخرى، أدى تطور مشتقات سوق البيتكوين إلى تفاقم تقلبات الأسعار. أدى تداخل الأدوات المالية مثل العقود والخيارات إلى جعل السوق أكثر تعقيدًا، ولم يعد هناك "عصر كلاسيكي" للبيتكوين.
ومع ذلك، فإن هذا الانخفاض يوفر أيضًا فرصة للمستثمرين للدخول بأسعار منخفضة. إن تنوع الأدوات المالية يدفع سوق العملات الرقمية نحو التيار الرئيسي. كما وردت هذا الشهر خبران مهمان: من المحتمل أن يتم الموافقة على ETF السلع الأساسية للإيثريوم في أوائل يوليو؛ وقد قدمت VanEck طلبًا إلى SEC للحصول على ETF سولانا، وتخطط لإطلاقه في عام 2025. من بيتكوين إلى إيثريوم ثم سولانا، يتم قبول الأصول الرقمية بمعدل يتجاوز التوقعات في السوق التقليدي، مما قد يجلب تدفقات كبيرة من الأموال الجديدة في المستقبل.
بشكل عام، على الرغم من وجود عدم اليقين في الاقتصاد الكلي والأسواق المالية التقليدية، فإن سوق العملات الرقمية يظهر استقلالية ومرونة، ومن المتوقع أن يلعب دورًا أكثر أهمية في محفظة استثمارية متنوعة، مما يوفر فرص نمو جديدة للمستثمرين.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
الاحتياطي الفيدرالي (FED)降息预期不明 سوق العملات الرقمية迎低价 التوافق مع الفكرة良机
بيانات الاقتصاد الأمريكي المتباينة تثير الجدل حول خفض الفائدة، وسوق العملات الرقمية يرحب بفرص جديدة
أظهرت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في الولايات المتحدة لشهر يونيو وبيانات الوظائف غير الزراعية تباينًا، مما أدى إلى صعوبة وصول السوق إلى توافق حول عدد مرات تخفيض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مما جعلهم يتبنون موقف الانتظار. دفعت موجة الذكاء الاصطناعي شركة إنفيديا إلى تصدر القيمة السوقية العالمية لفترة، لتصبح شركة رائدة في عصر الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، فإن سوق الأسهم الأمريكية تعاني من انقسام شديد، حيث أن نسبة السعر إلى الأرباح الإجمالية عند مستويات مرتفعة، وقد ظهرت مؤشرات على وجود فقاعة.
سوق العملات الرقمية شهد انخفاضاً غير متوقع هذا الشهر، وقد يكون ذلك نتيجة لعمليات بيع من بعض الحائزين لفترة طويلة وعمال المناجم. هذا التعديل أيضاً يوفر فرص دخول جديدة للمستثمرين.
اجتمعت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في يونيو وقررت الحفاظ على أسعار الفائدة دون تغيير، مما يتماشى مع توقعات السوق. كان النبرة العامة للاجتماع تميل إلى التيسير، مما يمثل تحولًا عن الموقف المتشدد السابق. قال باول إن التضخم حقق "تقدمًا معتدلاً" نحو هدف 2%. أظهرت بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر مايو نموًا سنويًا بنسبة 3.3%، أقل من المتوقع؛ بينما سجل مؤشر أسعار المستهلك الأساسي نموًا سنويًا بنسبة 3.4%، وهو أدنى مستوى له في أكثر من ثلاث سنوات.
ومع ذلك، كانت بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر مايو أفضل من المتوقع، حيث بلغت 272000 شخص. أدى التباين بين بيانات التضخم والوظائف إلى صعوبة تكوين رأي موحد في السوق بشأن توقيت ووتيرة خفض أسعار الفائدة. حاليًا، يُتوقع أن تكون احتمالية خفض الفائدة لأول مرة في سبتمبر فقط 56.3٪.
يظهر مخطط النقاط لمجلس الاحتياطي الفيدرالي أن 11 عضوًا يعتقدون أن أسعار الفائدة ستظل فوق 5% هذا العام، مما يعني أنه قد يتم خفضها مرة واحدة على الأكثر؛ بينما يتوقع 8 أعضاء أن تنخفض إلى 4.75%-5%، مما يعني أنه قد يتم خفضها مرتين. لذلك، لا يزال هناك عدم يقين بشأن مقدار ون次数 خفض أسعار الفائدة.
من منظور التداول، يبدو أن السوق قد بدأت في الرهان على خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. شهدت عوائد السندات الأمريكية اتجاهًا هبوطيًا في الأشهر الأخيرة، بينما شهدت أسعار الذهب تماسكًا عند مستويات عالية، مما يشير إلى أن شهية المخاطرة تزداد، وجاذبية الأصول الآمنة تتراجع تدريجياً.
أظهرت أحدث البيانات الاقتصادية الأمريكية أن مؤشر مديري المشتريات في قطاع التصنيع هو 51.7، وهو أعلى من المتوقع؛ ومن المتوقع أن يكون معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني 3.0%. بشكل عام، الوضع الاقتصادي في الولايات المتحدة مستقر نسبيًا، ولا يحتاج المستثمرون للقلق المفرط، ويمكنهم الانتظار بصبر حتى تنخفض التضخم وتقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة.
في منتصف يونيو، تجاوزت القيمة السوقية لشركة إنفيديا كل من مايكروسوفت وآبل، لتصبح أكبر شركة من حيث القيمة السوقية في العالم. وهذا يعكس اعتراف السوق العالي بالتحول التكنولوجي في الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، بدأ المسؤولون التنفيذيون في إنفيديا لاحقًا في تقليل حصصهم لتحقيق الأرباح، وتراجعت أسعار الأسهم تبعًا لذلك، وهي الآن تحتل المرتبة الثالثة عالميًا.
رغم أن الاحتياطي الفيدرالي لم يخفض أسعار الفائدة بعد، إلا أن الأسهم الأمريكية تحقق مستويات قياسية جديدة، حيث تعزز مفاهيم الذكاء الاصطناعي الزخم القوي في السوق. يستمر مؤشر ناسداك وستاندرد آند بورز 500 في تحقيق مستويات تاريخية جديدة، بينما يتذبذب مؤشر داو جونز عند مستويات مرتفعة. من خلال تحليل نسبة السعر إلى الأرباح، فإن نسبة السعر إلى الأرباح لمؤشر ستاندرد آند بورز 500، رغم أنها قريبة من النسبة المئوية 80 منذ بداية القرن الـ21، إلا أنها لا تزال أقل من مستويات عام 2002 عندما انفجرت فقاعة الإنترنت.
من الجدير بالذكر أن الفرق بين عائد مؤشر S&P 500 ومؤشر اتساع السوق وصل إلى أعلى مستوى له في 30 عامًا، مما يعكس تركيز الأموال بشكل كبير على الأسهم الكبيرة ذات الوزن الثقيل، بينما تعاني الأسهم الصغيرة من أداء ضعيف. قد تؤثر هذه الظاهرة على السيولة العامة في السوق وتزيد من المخاطر النظامية. قد تتكيف أنماط السوق في المستقبل مع التغيرات في تقرير أرباح الربع الثاني من السنة المالية 2025 لشركة إنفيديا وتوقعات خفض الفائدة.
سوق آسيا والمحيط الهادئ حقق أداءً رائعاً هذا الشهر، حيث اقترب مؤشر SENSEX في مومباي، الهند، من 80000 نقطة، وسجل مؤشر تايوان الوزني أعلى مستوى تاريخي له. على الرغم من أن سعر الين الياباني انخفض إلى ما دون 160، لا يزال مؤشر نيكي 225 قويًا، محافظًا على تذبذباته العالية.
بالمقارنة مع ارتفاع الأسهم الأمريكية، شهد سوق العملات الرقمية هذا الشهر انخفاضًا دون عوامل سلبية واضحة. انخفض البيتكوين إلى أقل من 58500 دولار، في حين تراجع الإيثيريوم إلى حوالي 3240 دولار. على الرغم من أن الوضع الكلي يبدو إيجابيًا، إلا أن موقف الاحتياطي الفيدرالي أصبح أكثر تيسيرًا، إلا أن حركة السوق تظهر انحرافًا عن تصرفات المؤسسات الكبرى.
أدى هذا الانخفاض إلى حد كبير إلى بيع كبار المستثمرين وعمال المناجم، الذين باعوا حوالي 4.1 مليار دولار من الأصول. قد يكون هذا البيع المركز نتيجة لعدة عوامل. من ناحية أخرى، أدى تطور مشتقات سوق البيتكوين إلى تفاقم تقلبات الأسعار. أدى تداخل الأدوات المالية مثل العقود والخيارات إلى جعل السوق أكثر تعقيدًا، ولم يعد هناك "عصر كلاسيكي" للبيتكوين.
ومع ذلك، فإن هذا الانخفاض يوفر أيضًا فرصة للمستثمرين للدخول بأسعار منخفضة. إن تنوع الأدوات المالية يدفع سوق العملات الرقمية نحو التيار الرئيسي. كما وردت هذا الشهر خبران مهمان: من المحتمل أن يتم الموافقة على ETF السلع الأساسية للإيثريوم في أوائل يوليو؛ وقد قدمت VanEck طلبًا إلى SEC للحصول على ETF سولانا، وتخطط لإطلاقه في عام 2025. من بيتكوين إلى إيثريوم ثم سولانا، يتم قبول الأصول الرقمية بمعدل يتجاوز التوقعات في السوق التقليدي، مما قد يجلب تدفقات كبيرة من الأموال الجديدة في المستقبل.
بشكل عام، على الرغم من وجود عدم اليقين في الاقتصاد الكلي والأسواق المالية التقليدية، فإن سوق العملات الرقمية يظهر استقلالية ومرونة، ومن المتوقع أن يلعب دورًا أكثر أهمية في محفظة استثمارية متنوعة، مما يوفر فرص نمو جديدة للمستثمرين.