نموذج العملة الانكماشية: فكرة جديدة لمواجهة التقلب في السوق

في الآونة الأخيرة، شهد سوق العملات المشفرة أكبر عمليات تصفية منذ حادثة LUNA. انخفض سعر البيتكوين إلى أقل من 80,000 دولار، مما أثار حذر المستثمرين تجاه المخاطر. في هذا السياق، أصبحت المشاريع التي تتمتع بخصائص مقاومة للتقلب أكثر شعبية، كما بدأ الناس في فحص نماذج اقتصاد العملة بشكل أكثر دقة. تبرز قضية جوهرية: هل يوجد نموذج عملة يمكنه الحفاظ على الاستقرار خلال الاضطرابات السوقية، ويستطيع تجاوز دورات السوق الصاعدة والهابطة؟

مزايا وعيوب نموذج التضخم

ليس من قبيل الصدفة أن معظم العملات تستخدم نموذج التضخم. من خلال إصدار المزيد من العملات كمكافأة للمطورين والمجتمع والمستثمرين الأوائل، يمكن إطلاق النظام البيئي بسرعة. ومع ذلك، عندما يكون شعور السوق منخفضًا، فإن تضخم العرض بالإضافة إلى تراجع الطلب يمكن أن يؤدي بسهولة إلى دخول الأسعار في دوامة هبوطية. تعتبر Ethereum حالة نموذجية. في تصميمها المبكر، لم يتم تحديد إجمالي المعروض، مما أدى إلى وجود مشكلة التضخم على المدى الطويل، مما أثار قلق المستخدمين. حتى تم إدخال آلية الحرق بمقترح EIP-1559، مما ساعد بشكل فعال في تخفيف ضغط البيع، وكان لذلك تأثير عميق على نموذج الاقتصاد وأداء السوق لـ Ethereum.

ومع ذلك، إذا كانت التضخم هي وقود بدء النظام البيئي، فهل يمكن أن تكون الانكماش أداة فعالة لمكافحة التقلبات الدورية؟

منطق الندرة التضخمية

على النقيض من الصراع مع الإيثيريوم ، فإن دورة تقليل مكافآت البيتكوين التي تحدث كل أربع سنوات واضحة. بعد كل تقليل ، فإن سرعة إنتاج العملات الجديدة تتناقص إلى النصف ، مما يدفع الندرة إلى ارتفاع الأسعار. هذه الآلية تجعل البيتكوين يحتفظ بخاصية الانكماش خلال العديد من الأسواق الهابطة ، مما يجعله "الذهب الرقمي" الوحيد الذي يتجاوز الدورات في سوق العملات المشفرة.

تستند هذه المنطق إلى مزيد من المشاريع. على سبيل المثال، تصويت اقتراح SIMD-0228 الجاري في نظام Solana البيئي، يحاول من خلال تعديل معدل التضخم بشكل ديناميكي لتحقيق التوازن بين الحوافز البيئية وتخزين القيمة. الآلية الأساسية لهذا الاقتراح هي: تقليل الكمية المعروضة عندما يتجاوز معدل الرهان 50% لكبح التضخم، وزيادتها عندما تقل عن 50% لتحفيز الرهان. يكشف تصميم "التضخم المرن" هذا عن مبدأ رئيسي - الانكماش ليس نفيًا كاملًا للتضخم، بل هو أداة توازن تتفاعل ديناميكيًا معه.

حتى في أوقات الركود في السوق، فإن عدد حاملي عملات المشاريع التي تعتمد نموذج الانكماش لا ينخفض بل يزداد، وقد يكون هذا أقوى دليل على نموذج عملة الانكماش في مواجهة الاتجاهات الهابطة.

القيمة الثلاثية لآلية الانكماش

في البيئة العكسية الحالية، تزداد قيمة آلية الانكماش وضوحًا، وتتمثل نقطة الاختراق في ثلاثة مستويات:

1. علاوة الندرة: عندما تكون سرعة زيادة المعروض أقل من سرعة زيادة الطلب، فإن قيمة العملة ترتفع بشكل طبيعي.
2. خاصية مقاومة التضخم: تحت تأثير الإفراط في إصدار العملات الورقية والصدمات التنظيمية، أصبحت العملات المتضائلة ملاذًا آمنًا للأموال.
3. تعزيز التوافق المجتمعي: تصرفات التدمير الشفافة الموجهة نحو المجتمع تنقل التزام المشروع على المدى الطويل، مما يجذب المستثمرين القيميين بدلاً من المضاربين على المدى القصير.

لتحقيق هذه القيم، تحتاج إلى أدوات محددة تدعمها. تشمل آليات الانكماش السائدة الحالية ما يلي:

• تدمير العملة: نقل جزء من العملة المتداولة إلى عنوان الثقب الأسود.
• الإيداع المقفل: من خلال تحفيز العائدات للاحتفاظ على المدى الطويل.
• استهلاك النظام البيئي: استخدام العملة كرسوم معاملات أو كضمان، مما يشكل دورة إيجابية من الاستخدام والتدمير.

عينة ميكروية من تصميم الانكماش

حافظت عملة دوج كوين على استقرار نسبي في سعر العملة خلال هذا التقلب، وأظهرت الأبحاث أنها تمتلك نموذج انكماش متعدد الطبقات. جوهر هذا النموذج هو آلية تدمير شفافة على السلسلة، بما في ذلك التدمير التلقائي في التفاعلات البيئية، والتدمير واسع النطاق المدفوع بالأحداث، مما يقلل باستمرار من حجمها المتداول خلال السوق المتقلب، محققةً اقتصادًا انكماشيًا. إلى حد ما، حققت "الارتفاع دون الانخفاض".

آلية الاحتراق اليومية تم دمجها في جميع تطبيقات النظام البيئي لهذه العملة، وتستمر كمية الاحتراق في الزيادة. بالإضافة إلى ذلك، ستقوم المجتمع بانتظام بإطلاق فعاليات احتراق جماعي مدفوعة بالأحداث، مثل خطة "BURNmas" في عيد الميلاد ديسمبر الماضي، حيث تم حرق 1.69 تريليون عملة (حوالي 5452 مليون دولار)، مما يمثل ما يقرب من 1.8٪ من إجمالي المعروض؛ في فبراير من هذا العام، تم حرق 2.025 تريليون عملة أخرى (حوالي 3695.6 مليون دولار). هذه التدابير للاحتراق لا تعزز فقط ثقة المستثمرين، بل توفر أيضًا دعمًا للأسعار من خلال تقليل ضغوط البيع.

أنتجت هذه التدابير تأثيرًا ثلاثيًا:

1. إعادة بناء الندرة: مع انخفاض كمية العملات المتداولة، تزداد المعرفة بقيمتها، مما قد يؤدي إلى ضغط تصاعدي على سعر العملة.
2. بناء الثقة في المجتمع: إن حرق العملات يرسل إشارة إيجابية إلى المجتمع، مما يدل على أن إدارة المشروع ملتزمة بالنمو المستدام وطويل الأجل للعملات.
3. احتمالية النمو الأسي: بسبب الانخفاض في الأسعار الناتج عن عملية الإحراق المستمرة، مما يوفر للعملة مساحة أكبر للنمو. بالنسبة للمتداولين الذين يبحثون عن استثمارات عالية المخاطر ولكن ذات إمكانيات عوائد عالية، هذه نقطة جذابة.

في بيئة السوق ذات التقلب العالي، بدأت قيمة اقتصاد العملات تتضح تدريجياً، لم يعد مجرد معادلات تجريدية في الأوراق البيضاء، بل أصبح مهارة بقاء تحدد مصير المشاريع. باستخدام الحرق لمواجهة التضخم، عندما اقترحت إحدى الشبكات العامة توازن الرهن مع الندرة، رأينا أن آلية الانكماش تتحول من استراتيجية اختيارية إلى حاجة ملحة للبقاء. في بعض اللحظات في سوق التشفير، يعتبر تصميم نموذج اقتصاد العملات أكثر تحديداً للمصير من سرد التسويق.