الابتكار المالي أم بذور الأزمة؟ تنظيم الأصول الرقمية يثير القلق
في الآونة الأخيرة، انتشرت أخبار في الأوساط المالية تفيد بأن أحد البنوك الكبرى يفكر في قبول عملات رقمية للعملاء كضمان للقروض. وهذا الاتجاه يثير الذكريات حول تطور سوق المشتقات خارج البورصة في عام 2000. في ذلك الوقت، هرع المتخصصون إلى واشنطن، مطالبين بتنظيم مناسب لهذه "الابتكار المالي". ومع ذلك، كانت النتيجة هي تضخم حجم سوق مقايضات التخلف عن السداد سبع مرات في ظل نقص التنظيم، مما أدى في النهاية إلى الأزمة المالية في عام 2008.
الآن، يتوقع كبار المسؤولين في وزارة الخزانة الأمريكية أن سوق العملات المستقرة سينمو من حوالي 200 مليار دولار إلى 2 تريليون دولار في السنوات القادمة، متسللاً إلى جميع المجالات من تقديم القروض إلى سوق السندات الحكومية. إن هذا الاتجاه السريع في النمو يثير القلق.
أشار أحد الأعضاء المهمين في لجنة الخدمات المصرفية في مجلس الشيوخ إلى أن الوضع الحالي مشابه بشكل كبير لما كان عليه في الماضي. يدعي لوبي الصناعة "من فضلكم نظمونا"، في الواقع يأملون في الحصول على تأييد الحكومة لتصنيف منتجاتهم كاستثمار "آمن". في الوقت نفسه، يقدم السياسيون دعمًا من الحزبين لتخفيف اللوائح.
من خلال استعراض التاريخ، بدءاً من تخفيف تنظيم المشتقات في عام 2000، إلى تخفيف تنظيم القطاع المالي بشكل أوسع في عهد كلينتون، وصولاً إلى تخفيف تنظيم البنوك الإقليمية في عام 2018 (ما أعد لظهور أزمة البنوك في عام 2023)، وحتى قانون "Genius" الحالي، يمكننا رؤية هذا السياق بوضوح. ومن الجدير بالذكر أن هذه الإجراءات غالباً ما تحظى بدعم مشترك من الحزبين.
على الرغم من وجود أصوات نقدية تحاول منع تمرير قانون "Genius"، إلا أن جماعات الضغط الخاصة بالأصول الرقمية أظهرت تأثيرا قويا من خلال استثمارات ضخمة. في النهاية، تم تمرير القانون بدعم من بعض الأعضاء المؤثرين في مجلس الشيوخ.
أثارت هذه السلسلة من التطورات بعض المخاوف:
تم الترويج لقانون "Genius" كوسيلة لجعل الأصول الرقمية أكثر أمانًا، لكن في الواقع قد لا يقلل من تقلبات هذه الأصول بشكل عام. على العكس، قد يزيد من تقلبات السوق بأكمله.
في ظل عدم اليقين السائد في السوق والاقتصاد والسياسة النقدية الحالية، يبدو أن تشجيع "الابتكار" المالي ليس خطوة حكيمة.
إذا تدهورت الأوضاع الاقتصادية في المستقبل، قد يتعرض سوق الأصول الرقمية لصدمة أكبر، مما قد يؤثر على النظام المالي بأسره، وقد يؤدي حتى إلى أزمة مماثلة لأزمة 2008.
قد تؤدي هذه التخفيفات في التنظيم المالي إلى تعميق عدم ثقة الناخبين في السياسة السائدة، مما يهيئ الأرضية للتطرف السياسي.
تخبرنا التاريخ أن تخفيف الرقابة المالية غالبًا ما يؤدي إلى عواقب غير متوقعة. في البيئة الاقتصادية الحالية، يجب أن نكون أكثر حذرًا بشأن ما يسمى بالابتكار المالي، لتجنب تكرار الأخطاء السابقة ولتجنب إثارة جولة جديدة من الاضطرابات المالية وعدم الاستقرار الاجتماعي.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تخفيف تنظيم الأصول الرقمية: ابتكار مالي أم تمهيد لأزمة؟
الابتكار المالي أم بذور الأزمة؟ تنظيم الأصول الرقمية يثير القلق
في الآونة الأخيرة، انتشرت أخبار في الأوساط المالية تفيد بأن أحد البنوك الكبرى يفكر في قبول عملات رقمية للعملاء كضمان للقروض. وهذا الاتجاه يثير الذكريات حول تطور سوق المشتقات خارج البورصة في عام 2000. في ذلك الوقت، هرع المتخصصون إلى واشنطن، مطالبين بتنظيم مناسب لهذه "الابتكار المالي". ومع ذلك، كانت النتيجة هي تضخم حجم سوق مقايضات التخلف عن السداد سبع مرات في ظل نقص التنظيم، مما أدى في النهاية إلى الأزمة المالية في عام 2008.
الآن، يتوقع كبار المسؤولين في وزارة الخزانة الأمريكية أن سوق العملات المستقرة سينمو من حوالي 200 مليار دولار إلى 2 تريليون دولار في السنوات القادمة، متسللاً إلى جميع المجالات من تقديم القروض إلى سوق السندات الحكومية. إن هذا الاتجاه السريع في النمو يثير القلق.
أشار أحد الأعضاء المهمين في لجنة الخدمات المصرفية في مجلس الشيوخ إلى أن الوضع الحالي مشابه بشكل كبير لما كان عليه في الماضي. يدعي لوبي الصناعة "من فضلكم نظمونا"، في الواقع يأملون في الحصول على تأييد الحكومة لتصنيف منتجاتهم كاستثمار "آمن". في الوقت نفسه، يقدم السياسيون دعمًا من الحزبين لتخفيف اللوائح.
من خلال استعراض التاريخ، بدءاً من تخفيف تنظيم المشتقات في عام 2000، إلى تخفيف تنظيم القطاع المالي بشكل أوسع في عهد كلينتون، وصولاً إلى تخفيف تنظيم البنوك الإقليمية في عام 2018 (ما أعد لظهور أزمة البنوك في عام 2023)، وحتى قانون "Genius" الحالي، يمكننا رؤية هذا السياق بوضوح. ومن الجدير بالذكر أن هذه الإجراءات غالباً ما تحظى بدعم مشترك من الحزبين.
على الرغم من وجود أصوات نقدية تحاول منع تمرير قانون "Genius"، إلا أن جماعات الضغط الخاصة بالأصول الرقمية أظهرت تأثيرا قويا من خلال استثمارات ضخمة. في النهاية، تم تمرير القانون بدعم من بعض الأعضاء المؤثرين في مجلس الشيوخ.
أثارت هذه السلسلة من التطورات بعض المخاوف:
تم الترويج لقانون "Genius" كوسيلة لجعل الأصول الرقمية أكثر أمانًا، لكن في الواقع قد لا يقلل من تقلبات هذه الأصول بشكل عام. على العكس، قد يزيد من تقلبات السوق بأكمله.
في ظل عدم اليقين السائد في السوق والاقتصاد والسياسة النقدية الحالية، يبدو أن تشجيع "الابتكار" المالي ليس خطوة حكيمة.
إذا تدهورت الأوضاع الاقتصادية في المستقبل، قد يتعرض سوق الأصول الرقمية لصدمة أكبر، مما قد يؤثر على النظام المالي بأسره، وقد يؤدي حتى إلى أزمة مماثلة لأزمة 2008.
قد تؤدي هذه التخفيفات في التنظيم المالي إلى تعميق عدم ثقة الناخبين في السياسة السائدة، مما يهيئ الأرضية للتطرف السياسي.
تخبرنا التاريخ أن تخفيف الرقابة المالية غالبًا ما يؤدي إلى عواقب غير متوقعة. في البيئة الاقتصادية الحالية، يجب أن نكون أكثر حذرًا بشأن ما يسمى بالابتكار المالي، لتجنب تكرار الأخطاء السابقة ولتجنب إثارة جولة جديدة من الاضطرابات المالية وعدم الاستقرار الاجتماعي.