احتياطي البيتكوين الاستراتيجي الأمريكي: بداية نظام مالي عالمي جديد

في مارس 2025، اتخذت الحكومة الأمريكية خطوة تاريخية من خلال إدراج بيتكوين رسميًا في الاحتياطي الاستراتيجي الوطني. لا تمثل هذه الخطوة علامة فارقة مهمة في صناعة العملات المشفرة فحسب، بل تشير أيضًا إلى أن النظام المالي العالمي قد يشهد تغييرات عميقة.

بيتكوين تصبح عضوًا جديدًا في الاحتياطي الاستراتيجي الأمريكي

تهدف خطوة الحكومة الأمريكية إلى تعزيز هيمنتها في النظام المالي العالمي. تشير الوثائق الرسمية إلى أنه على الرغم من أن الولايات المتحدة تمتلك كمية كبيرة من بيتكوين، إلا أنها لم تضع بعد سياسة ذات صلة لاستغلال القيمة الاستراتيجية لهذه الأصول. من أجل تعزيز ازدهار البلاد، تعتقد الحكومة الأمريكية أنه من الضروري الاستفادة الكاملة من إمكانيات الأصول الرقمية.

استعرض التاريخ، قامت الولايات المتحدة بإنشاء احتياطيات استراتيجية عدة مرات، بما في ذلك الذهب والنفط. في عام 1933، أصدر الرئيس روزفلت أمراً تنفيذياً يحظر حيازة الذهب من قبل الأفراد ويجبرهم على إيداعه في البنك الفيدرالي. في عام 1944، أسس نظام بريتون وودز آلية ربط الدولار بالذهب، مما وضع الأساس لمكانة الدولار كعملة دولية. في عام 1975، أنشأت الولايات المتحدة احتياطي النفط الاستراتيجي، حيث بلغ الحد الأقصى للاحتياطي نحو 700 مليون برميل.

من الجدير بالذكر أنه بعد عام واحد فقط من انتهاء نظام الدولار النفطي، أعلنت الولايات المتحدة عن إنشاء احتياطي استراتيجي من بيتكوين، مما يدل على أن مفهوم "الذهب الرقمي" قد حصل على اعتراف واسع النطاق.

تحليل الاعتبارات الاستراتيجية

الحفاظ على هيمنة الدولار

لفترة طويلة، كانت الدولار تحتل مركز الصدارة في النظام المالي العالمي. ومع ذلك، مع تغير المشهد الاقتصادي العالمي وظهور اقتصادات ناشئة، تواجه الهيمنة الدولار تحديات. تعتبر بيتكوين كعملة رقمية غير مركزية، لها مزايا في تجاوز القيود الجيوسياسية وتحقيق معاملات سريعة على مستوى العالم.

من المتوقع أن تحتل الولايات المتحدة القمة في مجال التشفير من خلال تعزيز ارتباط الدولار بالعملات المشفرة، وإنشاء احتياطيات استراتيجية لبيتكوين، مما سيجعل سوق التشفير جزءًا من نظام التسويات بالدولار، وبالتالي تعزيز مكانة الدولار في العصر المالي الجديد.

أفاد كبار المسؤولين الحكوميين أن إنشاء احتياطي بيتكوين يعادل بناء "نوكسبورغ الافتراضية". في الوقت نفسه، يسعى الكونغرس إلى دفع تشريعات تتعلق بتنظيم سوق العملات المستقرة بالدولار والأصول الرقمية، لضمان استقرار الدولار على المدى الطويل.

في الواقع، قامت الشركات الأمريكية بتخطيط مسارات رئيسية في مجال التشفير. في مجال إصدار الأصول، تشارك المؤسسات المالية التقليدية بنشاط في توكنية السندات؛ في مجال توكين الأصول، تجاوزت إجمالي حجم صندوق المؤشرات المتداول على بيتكوين في الولايات المتحدة 100 مليار دولار؛ في مجال تداول الأصول والحفظ، أصبحت بعض الشركات المدرجة من كبار أمناء الصناديق.

حاليًا، أكثر ما يحتاجه القطاع هو مجموعة واضحة من التشريعات التنظيمية لتجنب التعرض لضغوط تنظيمية غير واضحة في المستقبل.

مواجهة التضخم

من الناحية النظرية، يمكن أن يؤدي إنشاء احتياطي استراتيجي من بيتكوين إلى تحوط التضخم إلى حد ما.

في السنوات الأخيرة، استمر حجم ديون الحكومة الأمريكية في الارتفاع، حيث تجاوز الآن 36 تريليون دولار. نظرًا لتوسع حجم الديون وبيئة الفائدة العالية، من المتوقع أن تصل نفقات الفائدة للحكومة الفيدرالية الأمريكية في عام 2024 إلى حوالي 882 مليار دولار، مما يزيد من العبء المالي بشكل كبير.

بيتكوين ك"ذهب رقمي"، يُعتبر أداة محتملة لمواجهة التضخم وحل مشكلة الديون الوطنية. على عكس العملات القانونية التي يمكن للحكومات إصدارها بشكل غير محدود، فإن إجمالي كمية البيتكوين ثابت، لذا يُعتقد أنه أصل مثالي لمكافحة التضخم.

بالإضافة إلى تعزيز مكانة الدولار ومكافحة التضخم، أخذت الحكومة الأمريكية في اعتبارها أيضاً حاجة الابتكار المالي والمنافسة المالية العالمية عند إنشاء احتياطي استراتيجي من بيتكوين. في الوقت نفسه، تعكس هذه القرار أيضاً زيادة تأثير جماعات المصالح المرتبطة بالتشفير في اتخاذ القرارات الحكومية.

تأثير على سوق العملات المشفرة

تأثير تنفيذ السياسات محدود

تطلب الأوامر التنفيذية الحكومية من وزارة المالية إنشاء هيئة متخصصة لإدارة احتياطيات البيتكوين الاستراتيجية وغيرها من احتياطيات الأصول الرقمية. تأتي أموال الاحتياطي أساسًا من البيتكوين المصادرة في قضايا جنائية أو مدنية، ويجب عدم بيع البيتكوين المودعة في الاحتياطي. بالإضافة إلى ذلك، تطلب الحكومة من الجهات المعنية وضع استراتيجيات لزيادة حيازة البيتكوين، ولكن دون زيادة الميزانية أو تحميل دافعي الضرائب أعباء إضافية.

ومع ذلك، لم تحقق هذه الخطة التوقعات السوقية بالكامل. في السابق، تم رفض بعض الاقتراحات الأكثر جذرية، مثل "قانون البيتكوين" الذي اقترحه أحد السيناتورات لشراء مليون بيتكوين خلال 5 سنوات.

تقدم مشروع القانون على المستوى الفيدرالي

حالياً، هناك ثلاثة مشاريع قوانين متعلقة بالتشفير يتم推进ها على المستوى الفيدرالي في الولايات المتحدة: "Keep your Coins Act" الذي يحمي حق الأفراد في الاحتفاظ بأصولهم المشفرة، و"GENIUS Act" الذي ينظم عملات الدولار المستقرة، بالإضافة إلى قرار يدعم تقنية البلوكشين والأصول الرقمية.

أفادت الحكومة بأنها تأمل في توقيع قانون الابتكار للعملات المستقرة بالدولار (قانون GENIUS) قبل عطلة أغسطس. ومع ذلك، يبدو أن توقعات الصناعة بشأن هذه القوانين ليست عالية، ويصعب رؤية فوائد ملموسة.

من المهم متابعة مشروع قانون الاحتياطي الاستراتيجي على مستوى الولاية

بخلاف المستوى الفيدرالي، تعمل حكومات العديد من الولايات بنشاط على دفع عملية تشريع قوانين احتياطي البيتكوين الاستراتيجي. بدأت ولايات مثل أريزونا وتكساس في العمل التشريعي ذات الصلة، بينما رفضت بعض الولايات مقترحات مشابهة.

محتوى مشروعات القوانين في الولايات مختلف. على سبيل المثال، اقترحت ولاية أوكلاهوما السماح باستثمار 10% من الأموال العامة في بيتكوين أو الأصول الرقمية الكبيرة؛ بينما اقترحت ولاية كنتاكي استثمار ما يصل إلى 10% من النقد المتبقي في العملات المشفرة ذات القيمة السوقية العالية والعملة المستقرة المعتمدة.

بشكل عام، فإن استراتيجية الحكومة الأمريكية بشأن احتياطي بيتكوين تعتبر إيجابية على المدى الطويل لسوق العملات المشفرة. من المتوقع أن تظل بيئة السياسة ودية في السنوات القادمة. على الرغم من عدم وجود خطط كبيرة لزيادة الحيازة على المستوى الفيدرالي، إلا أنه إذا قامت الولايات بتمرير مقترحات ذات صلة، فقد يؤدي ذلك إلى استثمارات ملموسة. من حيث العرض والطلب في السوق، فإن احتجاز الحكومة لبيتكوين ومودعتها في الاحتياطي الاستراتيجي وحظر بيعها، يقلل من ضغط البيع في السوق؛ وفي الوقت نفسه، قد يجذب هذا القرار المزيد من المستثمرين والمؤسسات للتركيز على بيتكوين، بل وقد يحفز دولًا أخرى على الاقتداء.

إن إنشاء الولايات المتحدة احتياطي استراتيجي من بِتكوين هو بلا شك نقطة تحول هامة في المشهد المالي والجيوسياسي في القرن الحادي والعشرين، وتأثيراته العميقة تستحق المتابعة المستمرة.