عصر النهاية للتشفير الأصلي

١. الاستسلام للامتثال

كيف انتقلت العملات الرقمية من الهامش إلى التيار الرئيسي؟ على مدى أكثر من عشر سنوات، وفرت تقنية البلوكتشين اللامركزية منطقة فراغ تنظيمية للعالم. على الرغم من أن نظام الدفع الإلكتروني من نظير إلى نظير الذي ابتكره ساتوشي لم ينجح، إلا أنه فتح بابًا إلى عالم موازٍ. هذا العالم الموجود على عدد لا يحصى من العقد، غير مقيد بالقوانين أو الحكومات أو حتى القيود الاجتماعية والدينية.

إن غياب التنظيم هو تقريبًا العامل الوحيد الذي دفع هذا القطاع إلى النجاح. من إصدار الأصول الذي بدأ مع ICO وتطوراته اللاحقة، إلى ظهور DeFi، وصولاً إلى ما يسمى بالعملات المستقرة للتطبيقات الفائقة اليوم، كل ذلك يعتمد على هذه القاعدة. لقد أدى التحرر من تعقيدات التمويل التقليدي إلى تشكيل هذا القطاع كما هو عليه اليوم.

ومع ذلك، تمامًا كما بدأ الناس في التخلي عن السفن الشراعية بعد فشل استكشاف القارات الجديدة في عصر الاكتشاف، يبدو أن التشفير الأصلي قد دخل فترة نهاية القانون. ربما بدءًا من بعض الأحداث الكبرى، بدأ القطاع في السعي نحو الامتثال، محاولًا تلبية احتياجات التمويل التقليدي. أصبحت العملات المستقرة، ورموز الأصول المادية، والمدفوعات هي التيار الرئيسي في تطور الصناعة. بخلاف ذلك، لم يتبق لدينا سوى إصدار الأصول البحتة، صورة واحدة، قصة واحدة، سلسلة من عناوين العقود أصبحت موضوعات حديث يومية. لم تعد المشاريع الصغيرة في مجال البلوك تشين تُعتبر سلبية.

! نهاية التشفير الأصلي

السبب الرئيسي وراء وصولنا إلى هذه المرحلة هو أن التشفير لا يزال يفتقر إلى الوسائل الفعالة للحد من السلوكيات الضارة للكيانات المختلفة وراء العناوين. يمكننا فقط ضمان نزاهة العقد وضمان أن التمويل اللامركزي لا يحتاج إلى وسطاء. بخلاف ذلك، لا يمكننا منع أي شيء يحدث في هذه "الغابة المظلمة"، ويبدو أن الكثير من الأمور تتجه نحو الانهيار بشكل حتمي. تعتمد التطبيقات غير المالية بشكل كبير على الكيانات خلف المشاريع، وعلى الرغم من أن التشفير يتمتع بقدرة تمويل قوية، فمن الذي يمكنه الحد من استخدام هذه المشاريع للأموال بشكل معقول وتحقيق فكرة ما على أرض الواقع؟

إن الرؤية غير المالية لا يمكن تحقيقها فقط من خلال تحسين أداء البنية التحتية. إذا كان من الصعب القيام بأشياء حتى على الخوادم المركزية، فكيف يمكننا أن نتوقع إنجازها على السلسلة؟ لا يمكننا أن نطلب من المشاريع تقديم إثبات العمل، فقد يكون الانصياع للتنظيم هو بداية المستقبل غير المالي، وهذا على الرغم من كونه ساخرًا إلا أنه أمر لا مفر منه.

التشفير العملات الرقمية أصبحت مجموعة فرعية من المالية التقليدية، وقد بدأت سلطة هذا السجل تُسحب من الطبقات العليا. الابتكارات من القاعدة إلى القمة أصبحت أقل، والفرص تتقلص، نحن نشهد عصر الهيمنة على السلسلة.

٢. تطور العملات المستقرة

ما هي الهيمنة على السلسلة؟ أعتقد أنه يمكن النظر إليها من جانبين: الأول هو العملات المستقرة، والثاني هو إعادة تمثيل نماذج الإنترنت التقليدية.

أولاً، دعونا نتحدث عن العملات المستقرة. في الوقت الحالي، هناك نوعان رئيسيان من العملات المستقرة في السوق: العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية والعملات المستقرة المدعومة بالعائدات. مؤخراً، أثار تمرير مشروع قانون مهم اهتماماً واسعاً. يتضمن المحتوى الرئيسي لهذا المشروع ما يلي:

1. تحديد واضح ل "العملة المستقرة المدفوعة"، مع شرط 1:1 دعم كامل.
2. لا يمكن إصدار العملات المستقرة إلا من قبل المؤسسات المرخصة.
3. يجب على الجهة المصدرة الاحتفاظ بأصول احتياطية تعادل قيمتها، والإفصاح عن حالة الاحتياطيات بشكل دوري.
4. إنشاء إطار تنظيمي واضح، حيث لا تعتبر العملات المستقرة أوراق مالية.
5. تعزيز تطوير الصناعة من خلال إطار قانوني واضح.
6. منع الشركات التكنولوجية الكبرى من إصدار العملات المستقرة دون إذن.

يمثل تمرير هذا القانون إدراج الوسيط التجاري على السلسلة رسميًا تحت التنظيم، وستكون للولايات المتحدة سيطرة أكبر على المعاملات على السلسلة. قد يؤثر ذلك على تشغيل مشاريع التمويل اللامركزي.

من ناحية أخرى، هناك العملات المستقرة المدعومة بالعائد. على الرغم من أن بعض المشاريع لديها أفكار جيدة، يمكن أن تقدم عوائد مرتفعة في الأسواق الصاعدة، ولديها أيضًا استقرار جيد. ولكن الغريب هو أن جميع الأطراف بدأت الآن تتسابق لتطوير مثل هذه العملات المستقرة، من صناديق التحوط التقليدية إلى صانعي السوق، ثم إلى البورصات. يبدو أن هذه الحماسة قد ابتعدت عن معناها الأصلي، وتحولت إلى معركة على حصص السوق.

في هذه المنافسة، يبدو أن الابتكار التكنولوجي واللامركزية لم يعودا مهمين، وأصبح العائد المرتفع والسهولة هما الأساس. على الرغم من أن العملات المستقرة المدعومة بالعائد قد تكون خيارًا أفضل مقارنة ببعض المشاريع ذات الطابع المضاربي، إلا أن هذا النموذج الذي يشبه منتجات إدارة الأصول في البورصات المركزية أصبح الابتكار الوحيد، مما يعكس قيود مسار تطوير الصناعة.

ثلاثة، تطور إصدار الأصول

تعتبر الشبكات العامة أكبر منصة لإصدار الأصول، ومنذ بداية ICO، كانت الأنماط المختلفة التي تلتها عبارة عن متغيرات لها. هذه الأنماط أدت إلى ولادة بعض المفاهيم الجديدة وساهمت في نمو الصناعة، ولكنها تتجه اليوم نحو نماذج الإنترنت التقليدية. أصبحت نماذج الربح لبعض المنصات الناشئة قريبة جداً من Web2، حيث تكاد تكون ردود الفعل تجاه المجتمع صفر، وفي هذا الصدد تكون حتى أقل من البورصات المركزية.

حاليا، جميع المنصات الكبرى تبحث في كيفية ابتكار إصدار الأصول. بعض المنصات الجديدة أصبحت أرضا خصبة للمستخدمين الذين يسعون للثراء السريع، لكن هذا النموذج يحمل مشكلات أيضا. بالإضافة إلى الحاجة لدفع رسوم للمنصة، يجب على المستخدمين أيضا مواجهة منافسة شديدة. بدأ إصدار الأصول يصبح معقدا، حتى ظهرت حالات لإصدار العملات من مشاريع غير مرتبطة بالسلسلة.

تؤدي التصرفات المضاربية المتطرفة إلى تقليل الحد الأدنى في الصناعة بشكل مستمر. يحاول البعض تحقيق توازن بين المضاربة والابتكار من خلال تقديم مفاهيم جديدة، ولكن النتائج ليست مثالية. عندما يبرد السوق وتصعب الرواية، تبدأ بعض المشاريع في اعتماد نماذج مشابهة لعمليات بونزي. على الرغم من أن هذه الممارسات قد ترفع أسعار العملات في المدى القصير، إلا أنه يصعب الحفاظ عليها لفترة طويلة.

بالمقارنة مع الدورة السابقة، يبدو أن السلوك المضاربي في المرحلة الحالية يصعب أن يثير ابتكارات مثل التمويل اللامركزي. ما نراه أكثر هو الانخفاض المستمر في عتبات الإصدار، والمشاكل المختلفة التي تترتب على ذلك. ربما نحتاج إلى قواعد جديدة لتنظيم وتوجيه تطوير الصناعة.

أربعة، ظهور اقتصاد الانتباه

في الماضي، كان صعود مشروع ما يعتمد بشكل أساسي على التكنولوجيا والسرد لبناء التوافق. اليوم، نرى بشكل متزايد المشاريع تشتري الانتباه بطرق مختلفة، مثل استخدام أنظمة النقاط أو الاستثمار المباشر في اقتصاد المؤثرين. أصبحت هذه الطريقة التسويقية المشابهة لمنصات التجارة الإلكترونية + الفيديوهات القصيرة للبيع أكثر شيوعًا في الدائرة، وبالمقارنة مع العروض التقديمية التقنية التقليدية، يبدو أن هذه الطريقة أكثر مباشرة وفعالية.

لا شك أن الانتباه هو واحد من أكثر الأصول قيمة في الوقت الحاضر، لكنه يصعب قياسه. بعض المشاريع تحاول قياسه، لكن هذه النموذج ليس جديدًا، فقد ظهر في مشاريع التمويل الاجتماعي المبكرة. على الرغم من أن بعض المشاريع تدعي استخدام الذكاء الاصطناعي لتقييم "قيمة" المعلومات، فإن هذه الطريقة من الواضح أنها لا تستطيع التقاط القيمة على المدى الطويل، حيث أصبحت الرموز نوعًا من "السلع الاستهلاكية".

لقد ظهرت عيوب نظام النقاط، وإذا كان من المتوقع أن تعتمد المشاريع المستقبلية بشكل رئيسي على شراء الانتباه للتطور، فإن مزايا وعيوب هذا النهج تستحق التفكير. على الرغم من أنه لا يوجد ما يعيب جهود المشاريع في التسويق لذاتها، إلا أن الصناعة الحالية يبدو أنها تشهد اتجاهًا نحو الضجة العامة. قد تكون الحقبة القديمة من التشفير قد وصلت إلى نهايتها، وأصبح بيع النفوذ نموذجًا تجاريًا ناضجًا، من الشخصيات السياسية إلى عمالقة الصناعة وصولاً إلى المؤثرين، الجميع يحصل على ما يحتاجه، لكن هذا النموذج لم يُعزز حقًا الازدهار طويل الأمد لأي مشروع.

الخاتمة

يبدو أن العولمة للعملات المستقرة وانتشار المدفوعات القائمة على blockchain قد أصبح أمرًا مفروغًا منه. ومع ذلك، كأبناء هذا النظام البيئي، قد نحتاج إلى أكثر من ذلك. نحن بحاجة إلى عملات مستقرة حقيقية أصلية على السلسلة، واحتياجات غير مالية، ونحتاج إلى موجة ابتكار جديدة، بدلاً من العيش في عالم Web3 الذي يبيع حركة المرور فقط.

يبدو أن الوقت يحقق بعض نبوءات مؤيدي البيتكوين الأوائل، لكنني ما زلت آمل أن يثبت المستقبل أنهم مخطئون.