جنون "عملة الأسهم" في عام 2025: جنون، علاوة ومخاطر
في صيف 2025، أصبحت الأسهم الأمريكية المشفرة نجم السوق المالية. ارتفعت أسعار أسهم الشركات التي تمتلك البيتكوين بشكل كبير، متجاوزة بكثير عمالقة التكنولوجيا التقليديين. شهدت الأسهم الأمريكية التي تمثل "استراتيجية الاحتفاظ بالعملة"، مثل ميكروستراتيجي (MSTR)، أسطورة تقدير القيمة، حيث تم التركيز عن كثب على مؤشرات مثل علاوة القيمة السوقية على صافي قيمة العملة المحتفظ بها (mNAV)، وأسعار الاقتراض، ومراكز البيع القصير.
! [طفرة "أسهم العملات" لعام 2025: الجنون والعلاوة والمخاطرة](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ee4c27b162e8b2f5c0d88c9fdd2b3e90.webp019283746574839201
"استراتيجية الاحتفاظ بالعملة" الحقيقة حول أسواق الأسهم الأمريكية
أصبح مؤشر علاوة mNAV مقياسًا هامًا لقياس هذه الشركات. بين عامي 2021 وبداية عام 2024، تراوحت علاوة mNAV لشركة MSTR بين 1.0 و2.0 مرة، بمتوسط حوالي 1.3 مرة. بدءًا من النصف الثاني من عام 2024، ارتفعت العلاوة إلى حوالي 1.8 مرة، وفي نهاية العام تجاوزت في لحظة واحدة 3 مرات. في النصف الأول من عام 2025، كان المؤشر يتأرجح بين 1.6 و1.9 مرة.
يعكس مستوى العلاوة توقعات السوق بشأن قدرة الشركة المستقبلية على التمويل والخيال. تُعتبر قدرة MSTR على التمويل وزيادة رأس المال بشكل متكرر كميزة تنافسية رئيسية. بالنسبة لـ "الأسهم الأمريكية التي تحتفظ بالعملة" الجديدة، فإنه من الصعب الحصول على نفس مستوى العلاوة.
يعتقد المتداول الكمي Butter أن العلاوة من 2-3 أضعاف هي معقولة بالنسبة لـ MSTR. من خلال مقارنة تقلبات BTC و MSTR، وجد أن تقلبات MSTR عادة ما تكون من 2-3 أضعاف تقلبات BTC. من حيث التقلب، فإن التقلب السنوي لـ BTC في عام 2024 حوالي 76.4%، بينما يصل MSTR إلى 101.6%.
أصبحت套利 السندات القابلة للتحويل ساحة المعركة الرئيسية للاعبين المؤسسيين
نهاية عام 2024، ستطلق MSTR "خطة 21/21"، من خلال أسلوب ATM لزيادة كبيرة في إصدار الأسهم والسندات القابلة للتحويل. وهذا يوفر فرصة للمؤسسات المالية لاستغلال السندات القابلة للتحويل.
الإجراء المحدد هو شراء السندات القابلة للتحويل، وفي نفس الوقت اقتراض أسهم عادية تعادل قيمتها للبيع على المكشوف، مما يؤدي إلى قفل موقف محايد دلتا. من خلال ضبط نسبة البيع على المكشوف، يمكن تحقيق الربح في كل مرة يحدث فيها تقلب كبير في سعر السهم. هذه أيضًا استراتيجية ناضجة للعديد من صناديق التحوط.
مخاطر وفرص بيع MSTR على المكشوف
على الرغم من أن القيام ببيع MSTR على المكشوف أصبح خيار التحوط للعديد من المتداولين، إلا أن هناك مخاطر. يمكن أن تؤدي العلاوات المرتفعة والتقلبات العالية إلى تراجعات شديدة. يُنصح باستخدام طرق ذات مخاطر محدودة مثل شراء خيارات البيع.
يوجد حاليًا في السوق ETF عكسي مزدوج مخصص لفتح مراكز قصيرة على MSTR، لكنه أكثر ملاءمة للتداول قصير الأجل أو للاستخدام في التحوط، وليس مناسبًا للاحتفاظ به على المدى الطويل.
بالنسبة لما إذا كان من الممكن حدوث ضغط قصير متطرف مشابه لـ GameStop، يعتقد ثلاثة متداولين أن احتمال حدوث ذلك مع شركة ذات قيمة سوقية كبيرة مثل MSTR ضئيل. الأسهم ذات القيمة السوقية الصغيرة والسيولة المنخفضة أكثر عرضة لحدوث ضغط قصير.
! [طفرة "أسهم العملات" لعام 2025: الجنون والعلاوة والمخاطرة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1b1c2b21b91f7dab909630798efd363b.webp(
تباين سوق "عملة الأسهم"
على الرغم من أن المزيد والمزيد من الشركات تحاول نسخ نموذج MSTR، إلا أن الشركات التي يمكنها فعلاً تحقيق علاوة عالية لا تزال قليلة. المفتاح هو حجم الشركة، وقدرتها على التمويل، وقوتها في الأعمال.
يعتقد المتداولون عمومًا أن العديد من "شركات العملة" الناشئة تفتقر إلى دعم الأعمال الحقيقي، بل تبدو أكثر وكأنها تسعى وراء الفرص المتاحة. يُنصح بالتعامل بحذر مع هذه الشركات، والتركيز على الأهداف التي تتمتع بهيكل أصول واضح وأعمال رئيسية مستقرة.
بغض النظر عن كيفية تغير السوق، لا يزال البيتكوين هو الأصل الأكثر توافقًا في سوق التشفير. خلف موجة "عملة الأسهم"، يحتاج المستثمرون إلى الحفاظ على عقلانية والتركيز على الأساسيات والآفاق طويلة الأجل للشركات.
! [طفرة "أسهم العملات" لعام 2025: الجنون والأقساط والمخاطرة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3df391be113c754f3796ddbc60c46e08.webp(
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 10
أعجبني
10
5
مشاركة
تعليق
0/400
SnapshotBot
· 07-26 03:13
لا أفضل من شراء عملة والاستلقاء
شاهد النسخة الأصليةرد0
BearMarketBro
· 07-24 09:50
حمقى ذو طابع خداع الناس لتحقيق الربح
شاهد النسخة الأصليةرد0
LiquidationSurvivor
· 07-23 14:44
لا تزال تجرؤ على الجميع مشارك تقصير؟ سيتم تفجيرك ببطء!
2025 عملة الأسهم جنون: MSTR فخ big pump المراجحة قابل للتحويل تصبح ساحة المعركة الرئيسية للهيئات
جنون "عملة الأسهم" في عام 2025: جنون، علاوة ومخاطر
في صيف 2025، أصبحت الأسهم الأمريكية المشفرة نجم السوق المالية. ارتفعت أسعار أسهم الشركات التي تمتلك البيتكوين بشكل كبير، متجاوزة بكثير عمالقة التكنولوجيا التقليديين. شهدت الأسهم الأمريكية التي تمثل "استراتيجية الاحتفاظ بالعملة"، مثل ميكروستراتيجي (MSTR)، أسطورة تقدير القيمة، حيث تم التركيز عن كثب على مؤشرات مثل علاوة القيمة السوقية على صافي قيمة العملة المحتفظ بها (mNAV)، وأسعار الاقتراض، ومراكز البيع القصير.
! [طفرة "أسهم العملات" لعام 2025: الجنون والعلاوة والمخاطرة](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ee4c27b162e8b2f5c0d88c9fdd2b3e90.webp019283746574839201
"استراتيجية الاحتفاظ بالعملة" الحقيقة حول أسواق الأسهم الأمريكية
أصبح مؤشر علاوة mNAV مقياسًا هامًا لقياس هذه الشركات. بين عامي 2021 وبداية عام 2024، تراوحت علاوة mNAV لشركة MSTR بين 1.0 و2.0 مرة، بمتوسط حوالي 1.3 مرة. بدءًا من النصف الثاني من عام 2024، ارتفعت العلاوة إلى حوالي 1.8 مرة، وفي نهاية العام تجاوزت في لحظة واحدة 3 مرات. في النصف الأول من عام 2025، كان المؤشر يتأرجح بين 1.6 و1.9 مرة.
يعكس مستوى العلاوة توقعات السوق بشأن قدرة الشركة المستقبلية على التمويل والخيال. تُعتبر قدرة MSTR على التمويل وزيادة رأس المال بشكل متكرر كميزة تنافسية رئيسية. بالنسبة لـ "الأسهم الأمريكية التي تحتفظ بالعملة" الجديدة، فإنه من الصعب الحصول على نفس مستوى العلاوة.
يعتقد المتداول الكمي Butter أن العلاوة من 2-3 أضعاف هي معقولة بالنسبة لـ MSTR. من خلال مقارنة تقلبات BTC و MSTR، وجد أن تقلبات MSTR عادة ما تكون من 2-3 أضعاف تقلبات BTC. من حيث التقلب، فإن التقلب السنوي لـ BTC في عام 2024 حوالي 76.4%، بينما يصل MSTR إلى 101.6%.
![2025 "عملة الأسهم" الهوس: جنون، علاوة ومخاطر])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2f6093c5fe2e2ac5240a9f6e37816d41.webp(
أصبحت套利 السندات القابلة للتحويل ساحة المعركة الرئيسية للاعبين المؤسسيين
نهاية عام 2024، ستطلق MSTR "خطة 21/21"، من خلال أسلوب ATM لزيادة كبيرة في إصدار الأسهم والسندات القابلة للتحويل. وهذا يوفر فرصة للمؤسسات المالية لاستغلال السندات القابلة للتحويل.
الإجراء المحدد هو شراء السندات القابلة للتحويل، وفي نفس الوقت اقتراض أسهم عادية تعادل قيمتها للبيع على المكشوف، مما يؤدي إلى قفل موقف محايد دلتا. من خلال ضبط نسبة البيع على المكشوف، يمكن تحقيق الربح في كل مرة يحدث فيها تقلب كبير في سعر السهم. هذه أيضًا استراتيجية ناضجة للعديد من صناديق التحوط.
مخاطر وفرص بيع MSTR على المكشوف
على الرغم من أن القيام ببيع MSTR على المكشوف أصبح خيار التحوط للعديد من المتداولين، إلا أن هناك مخاطر. يمكن أن تؤدي العلاوات المرتفعة والتقلبات العالية إلى تراجعات شديدة. يُنصح باستخدام طرق ذات مخاطر محدودة مثل شراء خيارات البيع.
يوجد حاليًا في السوق ETF عكسي مزدوج مخصص لفتح مراكز قصيرة على MSTR، لكنه أكثر ملاءمة للتداول قصير الأجل أو للاستخدام في التحوط، وليس مناسبًا للاحتفاظ به على المدى الطويل.
بالنسبة لما إذا كان من الممكن حدوث ضغط قصير متطرف مشابه لـ GameStop، يعتقد ثلاثة متداولين أن احتمال حدوث ذلك مع شركة ذات قيمة سوقية كبيرة مثل MSTR ضئيل. الأسهم ذات القيمة السوقية الصغيرة والسيولة المنخفضة أكثر عرضة لحدوث ضغط قصير.
! [طفرة "أسهم العملات" لعام 2025: الجنون والعلاوة والمخاطرة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1b1c2b21b91f7dab909630798efd363b.webp(
تباين سوق "عملة الأسهم"
على الرغم من أن المزيد والمزيد من الشركات تحاول نسخ نموذج MSTR، إلا أن الشركات التي يمكنها فعلاً تحقيق علاوة عالية لا تزال قليلة. المفتاح هو حجم الشركة، وقدرتها على التمويل، وقوتها في الأعمال.
يعتقد المتداولون عمومًا أن العديد من "شركات العملة" الناشئة تفتقر إلى دعم الأعمال الحقيقي، بل تبدو أكثر وكأنها تسعى وراء الفرص المتاحة. يُنصح بالتعامل بحذر مع هذه الشركات، والتركيز على الأهداف التي تتمتع بهيكل أصول واضح وأعمال رئيسية مستقرة.
بغض النظر عن كيفية تغير السوق، لا يزال البيتكوين هو الأصل الأكثر توافقًا في سوق التشفير. خلف موجة "عملة الأسهم"، يحتاج المستثمرون إلى الحفاظ على عقلانية والتركيز على الأساسيات والآفاق طويلة الأجل للشركات.
! [طفرة "أسهم العملات" لعام 2025: الجنون والأقساط والمخاطرة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3df391be113c754f3796ddbc60c46e08.webp(