استراتيجية هونغ كونغ وتحدياتها في المنافسة العالمية لترميز الأصول
مع تسارع ترميز الأصول (RWA) في العالم الحقيقي نحو التيار الرئيسي، تعمل هونغ كونغ بنشاط على بناء جيل جديد من البنية التحتية المالية لتكون في مقدمة المنافسة العالمية في الترميز. حاليًا، يتداول أكثر من 24 مليار دولار من RWA على الشبكات العامة، تشمل سندات الخزانة الأمريكية ذات العائد، وصناديق الائتمان الخاصة، والسلع المعتمدة على الترميز، والعقارات وغيرها. هذه المحاولة التي كانت تُعتبر "تجربة فضولية في عالم التشفير"، أصبحت قوة رئيسية في إعادة تشكيل البنية التحتية المالية العالمية.
أصدرت حكومة هونغ كونغ مؤخرًا "بيان سياسة تطوير الأصول الرقمية 2.0" الذي أطلق إطار "Leap" التنظيمي، موسعًا نطاق التنظيم ليشمل الجهات المصدرة للعملات المستقرة، والأطراف الحافظة، ومنصات الأصول الحقيقية. لا يقتصر هذا الإطار على السماح بالترميز، بل يشجع أيضًا بشكل فعال على تطويره. يمثل "Leap" تبسيط القوانين والتنظيمات، وتوسيع منتجات الترميز، وتعزيز سيناريوهات الاستخدام، وتطوير المواهب والشركاء. من خلال وضع نظام ترخيص للعملات المستقرة، وتحديد إطار تنظيمي لصناديق الاستثمار المتداولة المرمزة، واستمرار التجارب السابقة في السندات الرقمية والتمويل الأخضر، يشجع على ترميز مجموعة متنوعة من الأصول من المعادن الثمينة إلى البنية التحتية للطاقة المتجددة.
تتميز استراتيجية هونغ كونغ بوضوح عن الأسواق الأخرى. تتبنى سنغافورة نهجًا أكثر حذرًا، يركز على مشاركة المؤسسات، ويقيد المستثمرين الأفراد؛ بينما تسمح هونغ كونغ بمشاركة المستخدمين الأفراد مع وضع قواعد مناسبة وشفافة، مما يوسع الفضاء السوقي المحتمل. مقارنةً بالإطار التنظيمي للأسواق الرقمية في الاتحاد الأوروبي وصراع التنظيم المجزأ في الولايات المتحدة، توفر هونغ كونغ نظامًا أكثر اتساقًا يعتمد على المبادئ.
ومع ذلك، فإن مجرد وضع مسار تنظيمي ليس كافياً لضمان النجاح. التحدي الحقيقي هو خلق منتجات تلبي احتياجات السوق بشكل حقيقي. إن سبب فشل العديد من مشاريع الترميز ليس في التكنولوجيا أو التنظيم، بل في نقص القيمة التجارية الفعلية. إن حالات النجاح مثل منتجات ترميز السندات الأمريكية وبروتوكولات مثل Maple Finance، هي التي تمكنت من تحقيق اعتماد واسع لأنها حلت بالفعل احتياجات مجموعة معينة من المستخدمين.
النظام البيئي المحلي في هونغ كونغ يتطور أيضًا في هذا الاتجاه. مشروع "Project Ensemble" من قبل سلطة النقد في هونغ كونغ يجرب ترميز الأصول للسندات، والصناديق، وائتمان الكربون، وبنية تحتية لمحطات الشحن، والتمويل لسلسلة التوريد، وغيرها من السيناريوهات. على الرغم من أن هذه المشاريع تتمتع بإمكانات كبيرة، إلا أن المنتجات "الناجحة" التي يمكنها بشكل كبير ربط الأصول والجمهور وسيناريوهات الاستخدام لا تزال غير موجودة.
لقد وضعت هونغ كونغ أساسًا قويًا للابتكار في ترميز الأصول: تنظيم واضح، اعتراف مؤسسي، ومشاريع موثوقة تتقدم من خلال التعاون بين القطاعين العام والخاص. كبيئة تجريبية للأصول الرقمية آمنة ومهيكلة بوضوح، فإن أهمية هونغ كونغ تتجاوز السوق المحلية، خاصةً عند النظر إلى إمكانياتها ك"حصن" لاستراتيجية الأصول الرقمية الصينية.
ومع ذلك، فإن أكبر التحديات قد بدأت للتو. ستحدد المرحلة التالية من المنافسة "توافق المنتج مع السوق" بدلاً من المزيد من السياسات. هل تستطيع هونغ كونغ جذب المدخرين في جنوب شرق آسيا للاستثمار في منتجات العملات المستقرة التي تحقق عوائد حقيقية؟ هل يمكنها من خلال طرق التعبئة الرقمية المتوافقة ربط الأصول الصناعية الصينية برأس المال العالمي؟ هل يمكنها احتضان جيل جديد من منتجات الأصول الحقيقية التي لا تكون فقط قانونية ومتوافقة، بل تلبي أيضًا الطلب الحقيقي في السوق؟
ستحدد هذه الأسئلة ما إذا كانت الأصول الحقيقية (RWA) مجرد فقاعة عابرة أم أنها قادرة على أن تصبح قوة تغيير دائمة؛ كما ستحدد ما إذا كانت هونغ كونغ قادرة على أن تصبح عاصمة الترميز العالمية في العصر الجديد. إذا نجحت، فلن تكون هونغ كونغ فقط رائدة، بل ستصبح أيضًا واحدة من أهم صانعي الأشكال المالية المستقبلية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 19
أعجبني
19
6
مشاركة
تعليق
0/400
ColdWalletGuardian
· 07-26 01:38
أولاً، يجب حل مشاكل التنظيم قبل الابتكار، هذا مثير للاهتمام.
استراتيجية ترميز الأصول في هونغ كونغ: إنشاء نقطة جديدة لت Digitalisierung الأصول العالمية
استراتيجية هونغ كونغ وتحدياتها في المنافسة العالمية لترميز الأصول
مع تسارع ترميز الأصول (RWA) في العالم الحقيقي نحو التيار الرئيسي، تعمل هونغ كونغ بنشاط على بناء جيل جديد من البنية التحتية المالية لتكون في مقدمة المنافسة العالمية في الترميز. حاليًا، يتداول أكثر من 24 مليار دولار من RWA على الشبكات العامة، تشمل سندات الخزانة الأمريكية ذات العائد، وصناديق الائتمان الخاصة، والسلع المعتمدة على الترميز، والعقارات وغيرها. هذه المحاولة التي كانت تُعتبر "تجربة فضولية في عالم التشفير"، أصبحت قوة رئيسية في إعادة تشكيل البنية التحتية المالية العالمية.
أصدرت حكومة هونغ كونغ مؤخرًا "بيان سياسة تطوير الأصول الرقمية 2.0" الذي أطلق إطار "Leap" التنظيمي، موسعًا نطاق التنظيم ليشمل الجهات المصدرة للعملات المستقرة، والأطراف الحافظة، ومنصات الأصول الحقيقية. لا يقتصر هذا الإطار على السماح بالترميز، بل يشجع أيضًا بشكل فعال على تطويره. يمثل "Leap" تبسيط القوانين والتنظيمات، وتوسيع منتجات الترميز، وتعزيز سيناريوهات الاستخدام، وتطوير المواهب والشركاء. من خلال وضع نظام ترخيص للعملات المستقرة، وتحديد إطار تنظيمي لصناديق الاستثمار المتداولة المرمزة، واستمرار التجارب السابقة في السندات الرقمية والتمويل الأخضر، يشجع على ترميز مجموعة متنوعة من الأصول من المعادن الثمينة إلى البنية التحتية للطاقة المتجددة.
تتميز استراتيجية هونغ كونغ بوضوح عن الأسواق الأخرى. تتبنى سنغافورة نهجًا أكثر حذرًا، يركز على مشاركة المؤسسات، ويقيد المستثمرين الأفراد؛ بينما تسمح هونغ كونغ بمشاركة المستخدمين الأفراد مع وضع قواعد مناسبة وشفافة، مما يوسع الفضاء السوقي المحتمل. مقارنةً بالإطار التنظيمي للأسواق الرقمية في الاتحاد الأوروبي وصراع التنظيم المجزأ في الولايات المتحدة، توفر هونغ كونغ نظامًا أكثر اتساقًا يعتمد على المبادئ.
ومع ذلك، فإن مجرد وضع مسار تنظيمي ليس كافياً لضمان النجاح. التحدي الحقيقي هو خلق منتجات تلبي احتياجات السوق بشكل حقيقي. إن سبب فشل العديد من مشاريع الترميز ليس في التكنولوجيا أو التنظيم، بل في نقص القيمة التجارية الفعلية. إن حالات النجاح مثل منتجات ترميز السندات الأمريكية وبروتوكولات مثل Maple Finance، هي التي تمكنت من تحقيق اعتماد واسع لأنها حلت بالفعل احتياجات مجموعة معينة من المستخدمين.
النظام البيئي المحلي في هونغ كونغ يتطور أيضًا في هذا الاتجاه. مشروع "Project Ensemble" من قبل سلطة النقد في هونغ كونغ يجرب ترميز الأصول للسندات، والصناديق، وائتمان الكربون، وبنية تحتية لمحطات الشحن، والتمويل لسلسلة التوريد، وغيرها من السيناريوهات. على الرغم من أن هذه المشاريع تتمتع بإمكانات كبيرة، إلا أن المنتجات "الناجحة" التي يمكنها بشكل كبير ربط الأصول والجمهور وسيناريوهات الاستخدام لا تزال غير موجودة.
لقد وضعت هونغ كونغ أساسًا قويًا للابتكار في ترميز الأصول: تنظيم واضح، اعتراف مؤسسي، ومشاريع موثوقة تتقدم من خلال التعاون بين القطاعين العام والخاص. كبيئة تجريبية للأصول الرقمية آمنة ومهيكلة بوضوح، فإن أهمية هونغ كونغ تتجاوز السوق المحلية، خاصةً عند النظر إلى إمكانياتها ك"حصن" لاستراتيجية الأصول الرقمية الصينية.
ومع ذلك، فإن أكبر التحديات قد بدأت للتو. ستحدد المرحلة التالية من المنافسة "توافق المنتج مع السوق" بدلاً من المزيد من السياسات. هل تستطيع هونغ كونغ جذب المدخرين في جنوب شرق آسيا للاستثمار في منتجات العملات المستقرة التي تحقق عوائد حقيقية؟ هل يمكنها من خلال طرق التعبئة الرقمية المتوافقة ربط الأصول الصناعية الصينية برأس المال العالمي؟ هل يمكنها احتضان جيل جديد من منتجات الأصول الحقيقية التي لا تكون فقط قانونية ومتوافقة، بل تلبي أيضًا الطلب الحقيقي في السوق؟
ستحدد هذه الأسئلة ما إذا كانت الأصول الحقيقية (RWA) مجرد فقاعة عابرة أم أنها قادرة على أن تصبح قوة تغيير دائمة؛ كما ستحدد ما إذا كانت هونغ كونغ قادرة على أن تصبح عاصمة الترميز العالمية في العصر الجديد. إذا نجحت، فلن تكون هونغ كونغ فقط رائدة، بل ستصبح أيضًا واحدة من أهم صانعي الأشكال المالية المستقبلية.