ترقية تنظيم Web3 في سنغافورة: من الابتكار المفتوح إلى الحوكمة الدقيقة
في السنوات الأخيرة، كانت سنغافورة واحدة من الوجهات المفضلة عالميًا لشركات العملات الافتراضية وWeb3. بفضل سياساتها المريحة، ونظامها القانوني المستقر، وبيئة الابتكار المفتوحة، يعتبر العديد من المشاركين في مجال التشفير سنغافورة "عاصمة التشفير في آسيا".
ومع ذلك، فإن الوضع يتغير. سنغافورة تنتقل تدريجياً من نموذج "تشجيع الابتكار" إلى مسار أكثر صلابة يركز على "التحكم في المخاطر". من حيث الاتجاهات السياسية، يعتقد بعض المراقبين أن سنغافورة يبدو أنها تتبنى تدابير أكثر صرامة تجاه صناعة Web3.
في الواقع، يمكن فهم هذا التحول على أنه قد أكملت سنغافورة المرحلة الأولية من "التراكم البدائي"، والآن تبدأ في دخول مرحلة الإدارة الأكثر دقة.
المرحلة المبكرة: الابتكار المفتوح، مرحبًا بالتجربة
اتخذت سنغافورة في البداية مواقف مفتوحة نسبيًا. القانون المعروف باسم "قانون خدمات الدفع" (PSA) الذي تم طرحه في عام 2019 حدد الوضع القانوني لخدمات رموز الدفع الرقمية (DPT) ، مما وفر مسار ترخيص واضح لأسواق العملات المشفرة وخدمات المحافظ. وقد شجعت هيئة النقد في سنغافورة (MAS) الابتكار التكنولوجي ، مما أدى إلى دفع العديد من المشاريع التجريبية بما في ذلك استكشاف العملات الرقمية للبنك المركزي والأصول المرمزة.
يمكن اعتبار هذه المرحلة فترة "استغلال الفرص" - طالما لم يتم انتهاك خطوط الأساس المتعلقة بالامتثال، فإن المحاولات الابتكارية مرحب بها. بالنسبة للعديد من الفرق الناشئة، هذه فترة "نافذة نادرة".
بعد أحداث المخاطر: تعزيز التنظيم
مع التطور السريع للصناعة، بدأت بعض المخاطر المحتملة في الظهور تدريجياً. في عام 2022، أدت حادثة الإفلاس لشركة Three Arrows Capital في سنغافورة، بالإضافة إلى قضية إفلاس FTX التي حظيت باهتمام كبير، إلى ضغط هائل على الإدارة المالية في سنغافورة. في صناعة تتلقى اهتماماً كبيراً من حيث الامتثال العالمي، فإن ظهور مشاكل في المركز المالي لا يتعلق فقط بالشركات، بل يتعلق أيضاً بسمعة الدولة.
استجابةً لهذه التحديات، اتخذت الجهات التنظيمية في سنغافورة إجراءات سريعة. من ناحية، تم تعزيز الرقابة على مقدمي خدمات التشفير من خلال إدخال تدابير أكثر صرامة مثل "قانون الخدمات والأسواق المالية" (FSM)؛ ومن ناحية أخرى، تم فرض قيود واضحة على المستثمرين الأفراد، مع التأكيد على أنه لا ينبغي اعتبار استثمارات العملات المشفرة مكافئة لشراء تذاكر اليانصيب.
استثمار الأفراد: تنفيذ قيود صارمة
في نهاية عام 2023، أصدرت MAS لوائح تنظيمية تفرض رقابة صارمة على استثمارات الأفراد.
تشترط القواعد الجديدة على مزودي خدمات العملات المشفرة عدم تقديم أي شكل من أشكال المكافآت للأفراد، مثل استرداد النقود، أو الإعلانات، أو دعم التداول؛ كما يُحظر تقديم ميزات قد تزيد من المخاطر مثل الرافعة المالية، أو إيداعات بطاقات الائتمان؛ وحتى يُطلب تقييم قدرة المستخدم على تحمل المخاطر، وتحديد حد الاستثمار بناءً على صافي ثروته.
تشير هذه التدابير إلى أن سنغافورة ترغب أكثر في جذب المستثمرين العقلانيين بدلاً من الساعين لتحقيق عوائد مرتفعة من خلال المخاطر العالية.
مزود الخدمة: دخول صارم
بحلول عام 2025، ستتعزز هذه الاتجاهات بشكل أكبر. في التوجيهات النهائية التي أصدرتها MAS في 30 مايو، تم تحديد أنه يجب على جميع الشركات التي لم تحصل على ترخيص مزود خدمات الرموز الرقمية (DTSP) إذا أرادت الاستمرار في تقديم الخدمات للعملاء في الخارج، أن تكمل الخروج في موعد أقصاه 30 يونيو 2025.
حالياً ، حصلت عدد قليل من الشركات الرائدة فقط على الموافقة ، وهناك بعض الشركات في حالة إعفاء. قد تكون هذه الشركات قد اجتازت التدقيق الصارم لمكافحة غسيل الأموال والمخاطر ، أو أظهرت أداءً ممتازًا من حيث الامتثال. أما الشركات الأخرى ، فهي تواجه خيار الانتقال إلى أسواق أخرى أو تسريع عملية الامتثال.
إدارة الصناديق: رفع مستوى الدخول
لقد زادت سنغافورة من متطلبات مديري الصناديق. باعتبارها مركزًا تقليديًا للصناديق في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، تسعى سنغافورة إلى دمج الأصول الافتراضية في عمليات إدارة الصناديق الرسمية.
تنص لوائح MAS على أنه حتى إذا كانت المؤسسة تخدم "المستثمرين المؤهلين" فقط، يجب أن تمتلك المؤسّسات التي ترغب في إنشاء صندوق عملات مشفرة في سنغافورة المؤهلات المناسبة. ويشمل ذلك متطلبات متعددة مثل القدرة على التحوط من المخاطر، والتعرف على أصول العملاء، وعمليات التحكم الداخلي في المخاطر، وآلية تقارير مكافحة غسيل الأموال.
هذا يعني أن نموذج صندوق التشفير الذي كان يمكن أن يتأسس في سنغافورة بناءً على أفكار بسيطة لم يعد قابلاً للتطبيق.
الخاتمة: ترقية التنظيم أم قمع الصناعة؟
في مواجهة هذه الموجة من الترقب التنظيمي، يعتقد بعض الناس أن سنغافورة لم تعد المكان المثالي لـ Web3. لكن من زاوية أخرى، يُعتبر هذا في الواقع تطورًا طبيعيًا للتنظيم - من "السماح بالتجربة والخطأ" إلى "تنظيم النظام"، وهو عملية يجب أن تمر بها أي سوق ناشئة للوصول إلى النضج.
على الرغم من أن سنغافورة الحالية لم تعد ترحب بالسلوك المضاربي البحت، إلا أنها لا تزال واحدة من أكثر الأسواق جاذبية في العالم للفرق التي تمتلك بالفعل القوة التقنية والتخطيط طويل الأجل.
كما قال نائب الرئيس MAS: "نرحب بالابتكار المسؤول، لكن لا نقبل بسلوكيات استغلال الثقة." بعبارة أخرى، لا تزال سنغافورة ترحب بالمشاركين الجادين الذين يأملون في تحقيق إنجازات في مجال Web3، لكنها لم تعد تسمح بالسلوكيات المضاربة قصيرة الأجل.
ومع ذلك، هناك وجهات نظر تشير إلى أنه بالنظر إلى أن العملات المشفرة، وحتى صناعة Web3 بأكملها، لا تزال في مرحلة التطور المبكرة، فإن الشكل المستقبلي لم يتحدد تمامًا بعد، فإن تنفيذ تنظيمات صارمة في وقت مبكر قد يعيق إمكانيات الابتكار في الصناعة. كيفية إيجاد التوازن بين تشجيع الابتكار والسيطرة على المخاطر لا تزال مسألة تحتاج إلى مناقشة مستمرة.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 18
أعجبني
18
6
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
NervousFingers
· 07-25 23:50
أليس حذرًا جدًا؟ لا يمكن اللعب.
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasGasGasBro
· 07-25 22:02
يا له من قلق حقيقي بشأن تنظيم السلاحف!
شاهد النسخة الأصليةرد0
SchrodingerGas
· 07-24 15:42
إشكالية كفاءة الرقابة السوقية النموذجية... تم كسر توازن آخر من لعبة المنافسة
ترقية تنظيم Web3 في سنغافورة: من الابتكار المفتوح إلى الإدارة الدقيقة
ترقية تنظيم Web3 في سنغافورة: من الابتكار المفتوح إلى الحوكمة الدقيقة
في السنوات الأخيرة، كانت سنغافورة واحدة من الوجهات المفضلة عالميًا لشركات العملات الافتراضية وWeb3. بفضل سياساتها المريحة، ونظامها القانوني المستقر، وبيئة الابتكار المفتوحة، يعتبر العديد من المشاركين في مجال التشفير سنغافورة "عاصمة التشفير في آسيا".
ومع ذلك، فإن الوضع يتغير. سنغافورة تنتقل تدريجياً من نموذج "تشجيع الابتكار" إلى مسار أكثر صلابة يركز على "التحكم في المخاطر". من حيث الاتجاهات السياسية، يعتقد بعض المراقبين أن سنغافورة يبدو أنها تتبنى تدابير أكثر صرامة تجاه صناعة Web3.
في الواقع، يمكن فهم هذا التحول على أنه قد أكملت سنغافورة المرحلة الأولية من "التراكم البدائي"، والآن تبدأ في دخول مرحلة الإدارة الأكثر دقة.
المرحلة المبكرة: الابتكار المفتوح، مرحبًا بالتجربة
اتخذت سنغافورة في البداية مواقف مفتوحة نسبيًا. القانون المعروف باسم "قانون خدمات الدفع" (PSA) الذي تم طرحه في عام 2019 حدد الوضع القانوني لخدمات رموز الدفع الرقمية (DPT) ، مما وفر مسار ترخيص واضح لأسواق العملات المشفرة وخدمات المحافظ. وقد شجعت هيئة النقد في سنغافورة (MAS) الابتكار التكنولوجي ، مما أدى إلى دفع العديد من المشاريع التجريبية بما في ذلك استكشاف العملات الرقمية للبنك المركزي والأصول المرمزة.
يمكن اعتبار هذه المرحلة فترة "استغلال الفرص" - طالما لم يتم انتهاك خطوط الأساس المتعلقة بالامتثال، فإن المحاولات الابتكارية مرحب بها. بالنسبة للعديد من الفرق الناشئة، هذه فترة "نافذة نادرة".
بعد أحداث المخاطر: تعزيز التنظيم
مع التطور السريع للصناعة، بدأت بعض المخاطر المحتملة في الظهور تدريجياً. في عام 2022، أدت حادثة الإفلاس لشركة Three Arrows Capital في سنغافورة، بالإضافة إلى قضية إفلاس FTX التي حظيت باهتمام كبير، إلى ضغط هائل على الإدارة المالية في سنغافورة. في صناعة تتلقى اهتماماً كبيراً من حيث الامتثال العالمي، فإن ظهور مشاكل في المركز المالي لا يتعلق فقط بالشركات، بل يتعلق أيضاً بسمعة الدولة.
استجابةً لهذه التحديات، اتخذت الجهات التنظيمية في سنغافورة إجراءات سريعة. من ناحية، تم تعزيز الرقابة على مقدمي خدمات التشفير من خلال إدخال تدابير أكثر صرامة مثل "قانون الخدمات والأسواق المالية" (FSM)؛ ومن ناحية أخرى، تم فرض قيود واضحة على المستثمرين الأفراد، مع التأكيد على أنه لا ينبغي اعتبار استثمارات العملات المشفرة مكافئة لشراء تذاكر اليانصيب.
استثمار الأفراد: تنفيذ قيود صارمة
في نهاية عام 2023، أصدرت MAS لوائح تنظيمية تفرض رقابة صارمة على استثمارات الأفراد.
تشترط القواعد الجديدة على مزودي خدمات العملات المشفرة عدم تقديم أي شكل من أشكال المكافآت للأفراد، مثل استرداد النقود، أو الإعلانات، أو دعم التداول؛ كما يُحظر تقديم ميزات قد تزيد من المخاطر مثل الرافعة المالية، أو إيداعات بطاقات الائتمان؛ وحتى يُطلب تقييم قدرة المستخدم على تحمل المخاطر، وتحديد حد الاستثمار بناءً على صافي ثروته.
تشير هذه التدابير إلى أن سنغافورة ترغب أكثر في جذب المستثمرين العقلانيين بدلاً من الساعين لتحقيق عوائد مرتفعة من خلال المخاطر العالية.
مزود الخدمة: دخول صارم
بحلول عام 2025، ستتعزز هذه الاتجاهات بشكل أكبر. في التوجيهات النهائية التي أصدرتها MAS في 30 مايو، تم تحديد أنه يجب على جميع الشركات التي لم تحصل على ترخيص مزود خدمات الرموز الرقمية (DTSP) إذا أرادت الاستمرار في تقديم الخدمات للعملاء في الخارج، أن تكمل الخروج في موعد أقصاه 30 يونيو 2025.
حالياً ، حصلت عدد قليل من الشركات الرائدة فقط على الموافقة ، وهناك بعض الشركات في حالة إعفاء. قد تكون هذه الشركات قد اجتازت التدقيق الصارم لمكافحة غسيل الأموال والمخاطر ، أو أظهرت أداءً ممتازًا من حيث الامتثال. أما الشركات الأخرى ، فهي تواجه خيار الانتقال إلى أسواق أخرى أو تسريع عملية الامتثال.
إدارة الصناديق: رفع مستوى الدخول
لقد زادت سنغافورة من متطلبات مديري الصناديق. باعتبارها مركزًا تقليديًا للصناديق في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، تسعى سنغافورة إلى دمج الأصول الافتراضية في عمليات إدارة الصناديق الرسمية.
تنص لوائح MAS على أنه حتى إذا كانت المؤسسة تخدم "المستثمرين المؤهلين" فقط، يجب أن تمتلك المؤسّسات التي ترغب في إنشاء صندوق عملات مشفرة في سنغافورة المؤهلات المناسبة. ويشمل ذلك متطلبات متعددة مثل القدرة على التحوط من المخاطر، والتعرف على أصول العملاء، وعمليات التحكم الداخلي في المخاطر، وآلية تقارير مكافحة غسيل الأموال.
هذا يعني أن نموذج صندوق التشفير الذي كان يمكن أن يتأسس في سنغافورة بناءً على أفكار بسيطة لم يعد قابلاً للتطبيق.
الخاتمة: ترقية التنظيم أم قمع الصناعة؟
في مواجهة هذه الموجة من الترقب التنظيمي، يعتقد بعض الناس أن سنغافورة لم تعد المكان المثالي لـ Web3. لكن من زاوية أخرى، يُعتبر هذا في الواقع تطورًا طبيعيًا للتنظيم - من "السماح بالتجربة والخطأ" إلى "تنظيم النظام"، وهو عملية يجب أن تمر بها أي سوق ناشئة للوصول إلى النضج.
على الرغم من أن سنغافورة الحالية لم تعد ترحب بالسلوك المضاربي البحت، إلا أنها لا تزال واحدة من أكثر الأسواق جاذبية في العالم للفرق التي تمتلك بالفعل القوة التقنية والتخطيط طويل الأجل.
كما قال نائب الرئيس MAS: "نرحب بالابتكار المسؤول، لكن لا نقبل بسلوكيات استغلال الثقة." بعبارة أخرى، لا تزال سنغافورة ترحب بالمشاركين الجادين الذين يأملون في تحقيق إنجازات في مجال Web3، لكنها لم تعد تسمح بالسلوكيات المضاربة قصيرة الأجل.
ومع ذلك، هناك وجهات نظر تشير إلى أنه بالنظر إلى أن العملات المشفرة، وحتى صناعة Web3 بأكملها، لا تزال في مرحلة التطور المبكرة، فإن الشكل المستقبلي لم يتحدد تمامًا بعد، فإن تنفيذ تنظيمات صارمة في وقت مبكر قد يعيق إمكانيات الابتكار في الصناعة. كيفية إيجاد التوازن بين تشجيع الابتكار والسيطرة على المخاطر لا تزال مسألة تحتاج إلى مناقشة مستمرة.