الحكومة الأمريكية على مستوى الولاية تبدأ في إدراج بيتكوين كاحتياطي

في الآونة الأخيرة، بدأت عدة ولايات أمريكية في إدراج بيتكوين ضمن قائمة الأصول الاحتياطية على مستوى الولاية. في غضون أسبوع واحد فقط، قامت ولايتان رسميًا بتمرير تشريعات لإدراج بيتكوين في احتياطي خزينة الولاية، وهناك خمس ولايات أخرى تعمل بنشاط على دفع التشريعات ذات الصلة. تختلف ممارسات الولايات في مصادر التمويل، والحدود القصوى للتوزيع، ونماذج الحفظ، مما يعكس مواقف الحكومة المحلية تجاه هذا الأصل ذي التقلبات العالية واللامركزي.

ممارسات ولاية نيوهامبشير وولاية أريزونا

نيوهامبشير: تنويع مالي محافظ وحذر

اتخذت ولاية نيوهامشير استراتيجية مشابهة لـ"تنويع الأصول على مستوى وزارة المالية". يخول القانون الجديد أمين خزينة الولاية استخدام ما يصل إلى 5% من الأموال في صندوق الميزانية العام وصندوق الطوارئ لشراء الأصول الرقمية التي تتجاوز قيمتها السوقية 500 مليار دولار لمدة عام كامل، وفي الواقع، فقط بيتكوين تفي بهذا الشرط.

فيما يتعلق بالوصاية، تقدم ولاية نيوهامشير ثلاث خيارات:

1. محفظة باردة متعددة التوقيعات تحت إدارة الولاية
2. تفويض المؤسسات المصرفية الخاصة ذات الغرض المحدد المرخصة أو البنوك المنظمة لإدارة الأمانات
3. حيازة بيتكوين ETF المعتمد من قبل SEC أو NFA

القانون الجديد ينص أيضًا على أن وزير المالية في الولاية يحتاج إلى توضيح تفاصيل المراكز والتكاليف والأرباح والخسائر غير المحققة في التقرير المالي الربع سنوي. في الوقت نفسه، يحظر القانون استخدام الرافعة المالية أو الاقتراض أو الرهن العقاري، وذلك من أجل تقليل مخاطر الائتمان إلى أقصى حد.

أريزونا: استراتيجية مبتكرة مرنة بلا تكلفة

بالمقارنة، اتخذت ولاية أريزونا نهجًا مبتكرًا "بدون تكلفة". يسمح القانون الجديد للحكومة州 بنقل الأصول المشفرة غير المملوكة (بما في ذلك الأصول التي تحتوي على مفاتيح خاصة ناقصة ولكن يمكن التعرف عليها) إلى "صندوق بيتكوين وأصول رقمية" الذي تم إنشاؤه حديثًا بعد ثلاث سنوات من فترة البحث. يمكن لهذا الصندوق أيضًا استلام جميع الإصدارات المشتقة والمكافآت الناتجة عن التكديس بشكل قانوني، مما يشكل دورة فوائد مركبة دون الحاجة إلى طلب ميزانية إضافية من البرلمان.

تتمتع الفاتورة في ولاية أريزونا بمرونة أكبر من حيث نطاق الأصول المستهدفة، حيث لم يتم تحديد عتبات للقيمة السوقية أو السيولة. نظريًا، يمكن أن تشمل الأصول من بيتكوين إلى العملات الصغيرة التي تبلغ قيمتها اليومية عدة آلاف من الدولارات فقط.

فيما يتعلق بالاستضافة، يجب أن يتم تكليفها إلى هيئة امتثال مرخصة في ولاية أريزونا. يسمح القانون للأصول بالمشاركة في الرهن الكامل على السلسلة للحصول على العوائد، مما يجعل خزينة الولاية لأول مرة مشاركاً نشطاً على السلسلة.

تقدم الولايات الأخرى

بالإضافة إلى نيوهامبشير وأريزونا، هناك عدة ولايات أخرى تدفع باتجاه تشريعات مماثلة:

1. تكساس: تقدم التشريع بسرعة، وقد تم تمريره في مجلس الشيوخ وخرج من لجنة المالية في مجلس النواب. يخطط لإنشاء احتياطي استراتيجي للبيتكوين، مع تخصيص مبدئي يبلغ 21 مليون دولار.

2. أوكلاهوما: تم تمرير مشروع قانون من قبل مجلس النواب، ولكن تم رفضه في لجنة الضرائب بمجلس الشيوخ. كان من المفترض أن يتيح مشروع القانون تخصيص بيتكوين في خزينة الولاية وصناديق التقاعد.

3. إلينوي: تقدم التشريع بطيء، وقد تم الانتهاء من القراءة الأولى فقط حتى الآن. يقترح القانون قبول تبرعات البيتكوين فقط، ولا يجوز للخزينة الحكومية شراء البيتكوين بشكل نشط.

4. ميزوري: تم الانتهاء من جلسة الاستماع العامة، لكن لم يتم جدولة مناقشة أخرى بعدها. يسمح القانون بتلقي التبرعات ويسمح للخزانة الحكومية بإدارة المحفظة الباردة.

5. ولاية فلوريدا: تم سحب المشروع القانوني المتعلق به، الذي كان من المقرر أن يسمح لصناديق العامة بالاستثمار في بيتكوين، ولكن دون تحديد حد أدنى للقيمة السوقية.

التأثيرات والتطلعات

على الرغم من أن هذه التشريعات على مستوى الولايات أثارت اهتمام السوق، إلا أن التأثير الفعلي قد يكون محدودًا. على سبيل المثال، في ولاية نيوهامبشير، حتى مع التخصيص الكامل، من المتوقع أن تكون القيمة حوالي 300-400 مليون دولار، وهو ما يعتبر ضئيلًا مقارنة بحجم تداول البيتكوين اليومي الذي يتراوح بين 600-700 مليون دولار.

ومع ذلك، لا يمكن تجاهل الدلالة الرمزية لهذه التدابير التشريعية. إنها تمثل نوعًا من الاعتراف الرسمي ببيتكوين، وقد تؤثر على مشاعر المستثمرين وتوقعات السوق. مع انضمام المزيد من الولايات إلى هذا الصف، قد نرى المزيد من أساليب إدارة الاحتياطيات المبتكرة تظهر.

في المستقبل، ستكون المفاتيح في ما إذا كانت هذه القوانين ستُمرر بسلاسة وتُنفذ فعليًا. يجب على المستثمرين متابعة تقدم التشريعات في كل ولاية، وحالة تخصيص الميزانية، فضلاً عن عناوين المحافظ على الشبكة التي قد تُعلن، لتقييم التأثير الفعلي لهذا الاتجاه على سوق بيتكوين.