تشريع العملة المستقرة: تحليل القوانين في هونغ كونغ والولايات المتحدة وتقديم اقتراحات للصين

في الآونة الأخيرة، مررت هونغ كونغ والولايات المتحدة على التوالي قوانين متعلقة بالعملة المستقرة، مما أثار اهتماماً واسعاً. يقدم هذا المقال تحليلًا مفصلًا للقوانينين، ويستكشف طبيعة العملات المستقرة، والمطالب المختلفة، وتأثيرها على السياسة النقدية، وأخيرًا يقدم اقتراحات لتطوير العملات المستقرة في الصين.

أ. تحليل مشروع قانون عملة مستقرة في هونغ كونغ

مشروع قانون هونغ كونغ قدم تعريفاً واضحاً للعملة المستقرة، والذي يتضمن ما يلي:

1. التعبير عن وحدة القياس أو شكل القيمة الاقتصادية المخزنة
2. تستخدم لدفع خدمات السلع، وسداد الديون، والاستثمار، والبيع والشراء
3. تخزين ونقل البيانات إلكترونيًا
4. إجراء العمليات على دفتر الأستاذ الموزع
5. ربط أصل واحد أو سلة من الأصول

تنص المسودة أيضًا على الجوانب المحددة المتعلقة بهيئة إصدار العملة المستقرة، ومتطلبات رأس المال، وإدارة الأصول الاحتياطية، والتحكم في المخاطر. بشكل عام، تأمل هونغ كونغ في توفير أدوات دفع مبتكرة في مجال الاقتصاد الجديد، مع الحذر من المخاطر.

2. تحليل مشروع قانون ضمان المعايير الموحدة للعملات المستقرة في الولايات المتحدة

تشترك التشريعات الأمريكية ومسودة هونغ كونغ في منطق التنظيم بشكل عام، والاختلاف الرئيسي هو:

1. تتبنى الولايات المتحدة إطاراً تنظيمياً من مستويين، يميز بين المُصدرين الكبار والصغار للعملة المستقرة.
2. متطلبات أكثر وضوحًا بشأن أنواع الأصول الاحتياطية
3. إنشاء هيئة تنظيمية متخصصة جديدة

ستعمل كلا التشريعين على تقنين عملة مستقرة بالعملة المحلية وإدراجها في إطار التنظيم، مع تعزيز الوقاية من المخاطر أثناء دعم الابتكار.

٣. خصائص العملات المستقرة والمقارنة التاريخية

تتشابه قواعد إصدار وإدارة العملة المستقرة مع الشيكات البنكية بشكل أساسي، ويمكن اعتبارها نوعًا من العملة تحت شروط العملة القانونية. من الناحية التاريخية، فإن ظهور أدوات الدفع مثل النقود الورقية وشيكات الزراعة جاء نتيجة لاحتياجات مشابهة.

بالمقارنة مع أدوات الدفع التقليدية، تحتاج العملات المستقرة إلى المزيد من الدعم الفني، لكنها تواجه أيضًا مخاطر مثل التضخم والسحب. التكنولوجيا بحد ذاتها لا يمكن أن تحل مشكلة جشع الإنسان ورأس المال.

أربعة، مطالب الأطراف المعنية بالعملة المستقرة

نجاح العملة المستقرة يعتمد على ما إذا كان يمكن تلبية مطالب جميع الأطراف:

1. الدافع: وسيلة دفع أكثر ملاءمة وبتكلفة منخفضة
2. المستلم: سهل القبول وقابل للتحويل إلى عملة قانونية
3. المصدر: مصدر العائد المعقول
4. جهة الدعم الفني: الحصول على العائد المناسب
5. الجهات التنظيمية: تعزيز النمو الاقتصادي، والحفاظ على الاستقرار المالي

ستحدد نتيجة التنافس بين الأطراف اتجاه تطور عملة مستقرة. حاليًا، تلعب العملة المستقرة دورًا رئيسيًا في مجالات معينة من الاقتصاد الرقمي، ولكن حجمها قد بلغ مستوى يتطلب تنظيمًا وإدارة.

٥. تأثير العملات المستقرة على السياسة النقدية وإدارة السيولة

كعملة شبه، ستؤثر العملة المستقرة على كمية النقود المعروضة وأنماط التداول. يجب أن تؤخذ نطاق إصدارها ونموذج تنظيمها في الاعتبار ضمن السياسة النقدية.

عملة مستقرة في مجالات مثل الدفع عبر الحدود لها مزايا، لكنها لا تزال بحاجة إلى التفاعل بشكل فعال مع النظام المصرفي. لا تزال نماذج وأحجام تطوير عملة مستقرة بعد التقنين بحاجة إلى اختبار السوق والتنظيم.

ست نقاط من الاقتراحات للصين

1. الالتزام بالحيادية التكنولوجية، وتشجيع الابتكار المالي
2. مواجهة الطلب الحقيقي على العملات المستقرة
3. تشريع العملات المستقرة، وتعزيز الابتكار والوقاية من المخاطر
4. لا توجد عقبات تنظيمية جوهرية لإصدار عملة مستقرة باليوان
5. استخدام العملة المستقرة لتوسيع تطبيقات اليوان الرقمي
6. نظام دفع عملة مستقرة يتكامل بسلاسة مع نظام حسابات البنوك
7. يجب أن يهدف إصدار عملة مستقرة باليوان إلى خدمة الاقتصاد الناشئ وتعزيز الدولية لليوان.

بصفة عامة، يجب على الصين أن تتفاعل بشكل نشط مع الفرص والتحديات التي تقدمها العملة المستقرة، وأن تسعى لتحقيق التوازن بين تعزيز الابتكار والحد من المخاطر، استعدادًا للتدويل اليوان وتطوير الاقتصاد الناشئ.