في عالم Web3، هناك موضوع بارز ومثير للجدل يتطور: يسعى نظام TRON البيئي إلى دخول ناسداك بطريقة فريدة. هذه ليست مجرد عملية تجارية عادية، بل تشبه عرضًا كبيرًا يجمع بين الأصول الرقمية، واستراتيجيات مالية، وحتى تأثير سياسي.
تقدم TRON ومؤسسها انطباعًا متناقضًا: من ناحية، هناك جدل مستمر حولهم في دائرة التشفير، مثل حادثة فك ربط USDD وفضيحة TUSD وغيرها; من ناحية أخرى، فإن شبكة TRON ورمز TRX تتطور بسرعة، وخاصة كأكبر سلسلة إصدار لـ USDT، مما جلب لها ثروة هائلة. هذا التناقض هو المفتاح لفهم آفاق إدراج TRON.
إذن، هل يعتبر دخول TRON إلى ناسداك هذه المرة أكثر شبيهاً بنموذج أعماله الناجح، أم بتلك الحالات الفاشلة المثيرة للجدل؟ دعونا نتعمق في التحليل.
العوائد السياسية واختيار التوقيت
اختيار TRON لدفع الإدراج في الوقت الحالي ليس مصادفة، بل هو نتيجة حتمية لتداخل عدة عوامل.
أولاً، يبدو أن هذا هو تقليد لنموذج شركة معروفة. قامت هذه الشركة من خلال إدراج البيتكوين في ميزانيتها العمومية، بتحويل أسهم الشركة بنجاح إلى "وكيل" للأصول الرقمية القابلة للتداول في البورصات التقليدية. من المؤكد أن TRON تأمل في تكرار هذا النموذج، مما يجعل الشركة المدرجة حديثًا قناة مطابقة للمستثمرين الأمريكيين للوصول إلى الاستثمار في TRX، وبالتالي جذب كميات كبيرة من الأموال المؤسسية.
ومع ذلك، فإن العامل الأكثر أهمية هو "نافذة الفرص" في المناخ السياسي الحالي. تواجه TRON ضغطًا تنظيميًا هائلًا من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، خاصةً مع دعوى الاحتيال والتلاعب في السوق التي تم رفعها ضدها في عام 2023. ولكن قبل أربعة أشهر من الإعلان عن هذه الصفقة، تم "تعليق" هذه الدعوى. هذا التعليق لم يكن بسبب تحول في مجريات القضية نفسها، بل كان يتزامن بشكل كبير مع استثمار استراتيجي كبير قامت به TRON في شركة مرتبطة بعائلة سياسية معينة.
هذا يعني أن TRON قد حصلت على "نافذة أمان" ثمينة محمية بعوامل سياسية. يجب عليهم اغتنام هذه الفرصة واستخدام عملية الاستحواذ العكسي (RTO)، وهي الطريقة الأسرع والأكثر مرونة من حيث المراجعة، لإكمال خطوة الإدراج هذه. لأن الطريق التقليدي للاكتتاب العام، مع الأخذ في الاعتبار التهم المفصلة والواثقة التي قدمتها لجنة الأوراق المالية والبورصات سابقًا، يكاد يكون غير ممكن. لذلك، يمكن القول إن "فترة الأمان" التنظيمية التي تتمتع بها TRON حاليًا ليست مبنية على الامتثال القانوني، بل على رأس المال السياسي.
لكن هذا أيضًا يزرع مخاطر سياسية كبيرة. بمجرد أن يتغير اتجاه السياسة ( على سبيل المثال، تغيير الحكومة )، قد يتم تفعيل الدعاوى القضائية في أي وقت، مما قد يشكل ضربة مدمرة للشركات المدرجة حديثًا.
التقليد والفروق: تحليل عميق
الاستراتيجية الأساسية للشركة المدرجة حديثًا هي محاكاة شركة معروفة، من خلال الاحتفاظ برمز TRX كاحتياطي لخزينة الشركة. ومع ذلك، هناك اختلافات جوهرية ومخاطر داخلية في هذا الأمر.
بتكوين هو سلعة رقمية لا مركزية موزعة على نطاق واسع ولا يوجد لها جهة إصدار مركزية. قيمتها لا تعتمد على أي كيان واحد. بينما TRX مختلف، فهو أصل تم إنشاؤه من قبل المؤسس، وتحتفظ الكيانات المرتبطة به بكميات كبيرة وتتحكم فيه بعمق.
هذا يقود إلى الصراع الرئيسي في المصالح. عندما تستخدم الشركات الجديدة أموال المستثمرين في السوق العامة لشراء TRX، فإن ذلك يعادل شركة تستخدم أموال المستثمرين لشراء الأصول التي أصدرها مؤسسوها. سيؤدي ذلك إلى دورة خطيرة من التعزيز الذاتي: شراء الشركات المدرجة لـ TRX يمكن أن يدعم مباشرة سعر TRX، وارتفاع سعر TRX سيعزز بدوره القيمة الدفترية لخزينة الشركة، كما أنه سيرفع من قيمة TRX التي يمتلكها المطلعون. هذه الهيكلية تثير مخاوف خطيرة بشأن حوكمة الشركات والإدارة المالية. للمستثمرين سبب وجيه للتشكيك في ما إذا كانت قرارات إدارة خزينة الشركة ستفضل سعر رمز TRX بدلاً من أقصى مصالح المساهمين.
تمييز الأدوات والثقة
لفهم مستقبل هذه الأسهم، نحتاج إلى تمييز نوعين من الأعمال التي قامت بها TRON في الماضي:
الأعمال الناجحة ( مثل سلسلة TRON نفسها ): السبب في قدرة TRON على جذب حجم تداول هائل، وخاصة كونها السلسلة الأكبر من حيث إصدار USDT، هو أنها تقدم "قيمة أداة" قصوى. المستخدمون الرئيسيون لها، خاصة في الأسواق الناشئة، يحتاجون بشكل أساسي إلى تحويل عملة مستقرة بالدولار ( والتي هي بشكل رئيسي USDT ) بأقل تكلفة وأسرع سرعة ممكنة. الميزات التقنية لسلسلة TRON تلبي هذه الحاجة بشكل مثالي: رسوم المعاملات يمكن اعتبارها تقريباً غير موجودة، وسرعة المعاملات تفوق المنافسين بشكل كبير. في هذه العملية البسيطة للتداول من نظير إلى نظير، تصبح سمعة المؤسس الشخصية، والجدل السابق حوله، وحتى درجة لامركزية شبكة TRON، أقل أهمية. ما يثق به المستخدمون هو USDT نفسها ( المدعومة من قبل شركة الإصدار ) وموثوقية بروتوكول blockchain. لذلك، نجاح سلسلة TRON هو انتصار لتوافق السوق مع المنتج ( Product-Market Fit )، وليس انتصاراً لجاذبية المؤسس الشخصية. إنها بنية تحتية ناجحة.
الأعمال الفاشلة أو المثيرة للجدل ( مثل عملة USDD المستقرة، و TUSD، وغيرها ): هذه هي منتجات مالية / أعمال تعتمد على الثقة. يكمن مفتاح نجاحها في الحاجة إلى ثقة عالية من المستخدمين في حوكمتها وشفافيتها وقدرتها على إدارة المخاطر. ولكن بالضبط في هذه المجالات، أصبحت سمعة TRON نقطة ضعف قاتلة. على سبيل المثال، كانت عملة USDD قد فقدت ارتباطها عدة مرات، وطُعنت طريقة حساب ضماناتها بعدم الشفافية ( على سبيل المثال، احتساب TRX المحترقة كجزء من الضمان )، وأيضًا تعديل تكوين الاحتياطي بشكل أحادي دون تصويت المجتمع. هذه الأفعال دمرت مباشرة ثقة المستخدمين فيها كأصل "مستقر". ما يخافه المستخدمون ليس تحويل الأموال، بل انهيار قيمة الأصول التي بحوزتهم نتيجة لعمليات غير شفافة.
الدروس المستفادة للمستثمرين
تقترب هذه الأسهم الجديدة التي تم طرحها في السوق أساسًا من "الأعمال القائمة على الثقة" الفاشلة لـ TRON، وليس من "الأعمال القائمة على الأدوات" الناجحة. عندما يشتري المستخدمون هذه الأسهم، فإنهم يستثمرون في شركة قابضة يؤثر عليها المؤسس بصفته "مستشارًا". تستخدم هذه الشركة أموال الشركة المدرجة لشراء والاحتفاظ بالتوكنات التي أنشأها المؤسس ويقوم بالتحكم فيها. يتطلب ذلك من المستثمرين أن يثقوا في أن الإدارة ستدير هذه الخزينة بطريقة تعظم مصالح المساهمين، بدلاً من التلاعب بسعر TRX لتحقيق فوائد للمطلعين. هذه بالكامل اقتراح قيمة قائم على الثقة.
بالنسبة للمضاربين أو صناديق التحوط: لا شك أن الإدراج هذه المرة يوفر فرصة مضاربة عالية المخاطر وعالية العائد. ارتفاع سعر سهم الشركة الوهمية بأكثر من 500% في غضون أيام يدل على الحماس الكبير للتداول في السوق. بالنسبة للمتداولين الذين يبحثون عن أدوات استثمار عالية التقلب، قد يخلق هذا السهم، بسبب ندرته (، وارتباطه المباشر بأعلى سلاسل الكتل، )، وموضوعه الكبير وصلته بالسياسة، فرص تداول في المدى القصير، ويقدم تعرضاً متوافقاً لبيئة TRX.
بالنسبة للمستثمرين الذين يسعون إلى القيمة على المدى الطويل أو الأموال المؤسسية ( مثل صناديق التقاعد ): فإن آفاق الشركات المدرجة حديثًا مليئة بالتحديات، وتبدو أكثر كرهان عالي المخاطر. يعتمد النجاح طويل الأمد للشركة على حوكمة قوية، وإدارة موثوقة، ونموذج أعمال مستدام. تعاني الشركات الجديدة من عيوب فطرية في هذه الجوانب، حيث إن استراتيجيتها الأساسية "خزان TRX" مليئة بتضارب المصالح، وبقاؤها يعتمد بشكل كبير على تحالفات سياسية غير مستقرة. يمكن للأموال المؤسسية مثل صناديق التقاعد الاستثمار في الشركات التي يقودها مدراء تنفيذيون ذوو سمعة طيبة، وتستخدم البيتكوين كأصل خارجي. لكن بالنسبة للأسهم التي يكون مؤسسوها مثيرون للجدل، وترتبط أصولها الأساسية ارتباطًا وثيقًا بمصالح المؤسسين، من المحتمل أن يبتعد المستثمرون العقلانيون، وخاصة أولئك الذين يسعون إلى عوائد مستقرة، عن مثل هذه الاستثمارات.
عرض مخطط بعناية؟
السؤال الأخير: هل هذه الإدراج مجرد "عرض" آخر مخطط له بعناية من أجل صنع الأخبار والمنافع قصيرة الأجل؟
هذا يتماشى مع مهارات التسويق والدعاية الرائعة المعتادة لـ TRON. من شراء غداء مستثمر معروف إلى شراء فنون الموز بأسعار خيالية، كانوا دائمًا على دراية بكيفية استغلال الأحداث الإخبارية لجذب الانتباه ورؤوس الأموال. إن الإدراج نفسه هو حدث علاقات عامة صاخب عالميًا.
بغض النظر عن مستقبل الشركة الجديدة، حصلت TRON والأطراف المرتبطة بها على فوائد قصيرة الأجل ضخمة في هذه "العرض". ارتفعت أسعار أسهم الشركة الوهمية بأكثر من 500% في غضون أيام. وفقًا للاتفاق، يمكن للأطراف المرتبطة الحصول على كميات كبيرة من الأسهم القابلة للتحويل والأسهم الممتازة بسعر منخفض للغاية يبلغ 0.50 دولار للسهم. وهذا يعني، فقط من خلال الارتفاع في سعر السهم، لقد حققوا مكاسب مذهلة على الورق.
لذلك، فإن دفع الإدراج من المرجح أن يكون تخطيطًا يحقق أهدافًا متعددة. إنه محاكاة لنموذج شركة معروفة، وأيضًا استغلال لفترة نافذة سياسية لتحقيق أرباح تنظيمية. لكن جوهر الأمر، قد يكون عرضًا ماليًا يهدف إلى تحقيق أقصى قدر من الفوائد على المدى القصير. قد لا يتمنى هؤلاء أن تنجح الشركة على المدى الطويل، لكن هذا قد لا يكون الهدف الرئيسي. ربما يكون الهدف الرئيسي هو استغلال السرد الكبير لـ "الإدراج"، تحت مظلة سياسية، لتحريك رأس المال المضارب في وول ستريت بسرعة، لخلق حماس سوقي هائل لأنفسهم وعملة TRX، وفي هذه العملية تحقيق زيادة في الثروة الشخصية من خلال أدوات مالية مصممة بعناية. أما مصير الشركة الجديدة على المدى الطويل، فيبدو أكثر كأنه سيناريو لاحق مليء بعدم اليقين يمكن تعديله في أي وقت وفقًا للتيارات السياسية ومشاعر السوق.
بشكل عام، هذه الأعمال هي تغليف "أداة" ناجحة - سلسلة TRON - في منتج مالي يحتاج إلى "ثقة" عالية. مستقبله، بدلاً من أن يعتمد على مدى فائدة تقنية سلسلة TRON، يعتمد على ما إذا كان السوق في النهاية مستعدًا للاعتقاد - أو القول بأنها مقامرة - بأن TRON يمكن أن تصبح قائد شركة مدرجة كفؤ وموثوق. ومن خلال سجلهم السابق في "الأعمال المعتمدة على الثقة"، فإنها بلا شك رهان عالي المخاطر.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 13
أعجبني
13
9
مشاركة
تعليق
0/400
PuzzledScholar
· 07-21 16:35
هاها هل تريدون إدراج هذا؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
FloorPriceWatcher
· 07-21 14:36
آه مجتمع السلسلة المحتال القديم قد بدأ نشاطه الجديد
شاهد النسخة الأصليةرد0
MainnetDelayedAgain
· 07-20 19:07
إحصاءات البيانات تظهر أن USDD قد انفصل عن الربط 7 مرات حتى الآن~
نظام بيئي TRON يخوض مغامرة في ناسداك: عرض مالي مليء بالفرص والمخاطر
نظام TRON: من الأصول الرقمية إلى مغامرة ناسداك
في عالم Web3، هناك موضوع بارز ومثير للجدل يتطور: يسعى نظام TRON البيئي إلى دخول ناسداك بطريقة فريدة. هذه ليست مجرد عملية تجارية عادية، بل تشبه عرضًا كبيرًا يجمع بين الأصول الرقمية، واستراتيجيات مالية، وحتى تأثير سياسي.
تقدم TRON ومؤسسها انطباعًا متناقضًا: من ناحية، هناك جدل مستمر حولهم في دائرة التشفير، مثل حادثة فك ربط USDD وفضيحة TUSD وغيرها; من ناحية أخرى، فإن شبكة TRON ورمز TRX تتطور بسرعة، وخاصة كأكبر سلسلة إصدار لـ USDT، مما جلب لها ثروة هائلة. هذا التناقض هو المفتاح لفهم آفاق إدراج TRON.
إذن، هل يعتبر دخول TRON إلى ناسداك هذه المرة أكثر شبيهاً بنموذج أعماله الناجح، أم بتلك الحالات الفاشلة المثيرة للجدل؟ دعونا نتعمق في التحليل.
العوائد السياسية واختيار التوقيت
اختيار TRON لدفع الإدراج في الوقت الحالي ليس مصادفة، بل هو نتيجة حتمية لتداخل عدة عوامل.
أولاً، يبدو أن هذا هو تقليد لنموذج شركة معروفة. قامت هذه الشركة من خلال إدراج البيتكوين في ميزانيتها العمومية، بتحويل أسهم الشركة بنجاح إلى "وكيل" للأصول الرقمية القابلة للتداول في البورصات التقليدية. من المؤكد أن TRON تأمل في تكرار هذا النموذج، مما يجعل الشركة المدرجة حديثًا قناة مطابقة للمستثمرين الأمريكيين للوصول إلى الاستثمار في TRX، وبالتالي جذب كميات كبيرة من الأموال المؤسسية.
ومع ذلك، فإن العامل الأكثر أهمية هو "نافذة الفرص" في المناخ السياسي الحالي. تواجه TRON ضغطًا تنظيميًا هائلًا من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، خاصةً مع دعوى الاحتيال والتلاعب في السوق التي تم رفعها ضدها في عام 2023. ولكن قبل أربعة أشهر من الإعلان عن هذه الصفقة، تم "تعليق" هذه الدعوى. هذا التعليق لم يكن بسبب تحول في مجريات القضية نفسها، بل كان يتزامن بشكل كبير مع استثمار استراتيجي كبير قامت به TRON في شركة مرتبطة بعائلة سياسية معينة.
هذا يعني أن TRON قد حصلت على "نافذة أمان" ثمينة محمية بعوامل سياسية. يجب عليهم اغتنام هذه الفرصة واستخدام عملية الاستحواذ العكسي (RTO)، وهي الطريقة الأسرع والأكثر مرونة من حيث المراجعة، لإكمال خطوة الإدراج هذه. لأن الطريق التقليدي للاكتتاب العام، مع الأخذ في الاعتبار التهم المفصلة والواثقة التي قدمتها لجنة الأوراق المالية والبورصات سابقًا، يكاد يكون غير ممكن. لذلك، يمكن القول إن "فترة الأمان" التنظيمية التي تتمتع بها TRON حاليًا ليست مبنية على الامتثال القانوني، بل على رأس المال السياسي.
لكن هذا أيضًا يزرع مخاطر سياسية كبيرة. بمجرد أن يتغير اتجاه السياسة ( على سبيل المثال، تغيير الحكومة )، قد يتم تفعيل الدعاوى القضائية في أي وقت، مما قد يشكل ضربة مدمرة للشركات المدرجة حديثًا.
التقليد والفروق: تحليل عميق
الاستراتيجية الأساسية للشركة المدرجة حديثًا هي محاكاة شركة معروفة، من خلال الاحتفاظ برمز TRX كاحتياطي لخزينة الشركة. ومع ذلك، هناك اختلافات جوهرية ومخاطر داخلية في هذا الأمر.
بتكوين هو سلعة رقمية لا مركزية موزعة على نطاق واسع ولا يوجد لها جهة إصدار مركزية. قيمتها لا تعتمد على أي كيان واحد. بينما TRX مختلف، فهو أصل تم إنشاؤه من قبل المؤسس، وتحتفظ الكيانات المرتبطة به بكميات كبيرة وتتحكم فيه بعمق.
هذا يقود إلى الصراع الرئيسي في المصالح. عندما تستخدم الشركات الجديدة أموال المستثمرين في السوق العامة لشراء TRX، فإن ذلك يعادل شركة تستخدم أموال المستثمرين لشراء الأصول التي أصدرها مؤسسوها. سيؤدي ذلك إلى دورة خطيرة من التعزيز الذاتي: شراء الشركات المدرجة لـ TRX يمكن أن يدعم مباشرة سعر TRX، وارتفاع سعر TRX سيعزز بدوره القيمة الدفترية لخزينة الشركة، كما أنه سيرفع من قيمة TRX التي يمتلكها المطلعون. هذه الهيكلية تثير مخاوف خطيرة بشأن حوكمة الشركات والإدارة المالية. للمستثمرين سبب وجيه للتشكيك في ما إذا كانت قرارات إدارة خزينة الشركة ستفضل سعر رمز TRX بدلاً من أقصى مصالح المساهمين.
تمييز الأدوات والثقة
لفهم مستقبل هذه الأسهم، نحتاج إلى تمييز نوعين من الأعمال التي قامت بها TRON في الماضي:
الأعمال الناجحة ( مثل سلسلة TRON نفسها ): السبب في قدرة TRON على جذب حجم تداول هائل، وخاصة كونها السلسلة الأكبر من حيث إصدار USDT، هو أنها تقدم "قيمة أداة" قصوى. المستخدمون الرئيسيون لها، خاصة في الأسواق الناشئة، يحتاجون بشكل أساسي إلى تحويل عملة مستقرة بالدولار ( والتي هي بشكل رئيسي USDT ) بأقل تكلفة وأسرع سرعة ممكنة. الميزات التقنية لسلسلة TRON تلبي هذه الحاجة بشكل مثالي: رسوم المعاملات يمكن اعتبارها تقريباً غير موجودة، وسرعة المعاملات تفوق المنافسين بشكل كبير. في هذه العملية البسيطة للتداول من نظير إلى نظير، تصبح سمعة المؤسس الشخصية، والجدل السابق حوله، وحتى درجة لامركزية شبكة TRON، أقل أهمية. ما يثق به المستخدمون هو USDT نفسها ( المدعومة من قبل شركة الإصدار ) وموثوقية بروتوكول blockchain. لذلك، نجاح سلسلة TRON هو انتصار لتوافق السوق مع المنتج ( Product-Market Fit )، وليس انتصاراً لجاذبية المؤسس الشخصية. إنها بنية تحتية ناجحة.
الأعمال الفاشلة أو المثيرة للجدل ( مثل عملة USDD المستقرة، و TUSD، وغيرها ): هذه هي منتجات مالية / أعمال تعتمد على الثقة. يكمن مفتاح نجاحها في الحاجة إلى ثقة عالية من المستخدمين في حوكمتها وشفافيتها وقدرتها على إدارة المخاطر. ولكن بالضبط في هذه المجالات، أصبحت سمعة TRON نقطة ضعف قاتلة. على سبيل المثال، كانت عملة USDD قد فقدت ارتباطها عدة مرات، وطُعنت طريقة حساب ضماناتها بعدم الشفافية ( على سبيل المثال، احتساب TRX المحترقة كجزء من الضمان )، وأيضًا تعديل تكوين الاحتياطي بشكل أحادي دون تصويت المجتمع. هذه الأفعال دمرت مباشرة ثقة المستخدمين فيها كأصل "مستقر". ما يخافه المستخدمون ليس تحويل الأموال، بل انهيار قيمة الأصول التي بحوزتهم نتيجة لعمليات غير شفافة.
الدروس المستفادة للمستثمرين
تقترب هذه الأسهم الجديدة التي تم طرحها في السوق أساسًا من "الأعمال القائمة على الثقة" الفاشلة لـ TRON، وليس من "الأعمال القائمة على الأدوات" الناجحة. عندما يشتري المستخدمون هذه الأسهم، فإنهم يستثمرون في شركة قابضة يؤثر عليها المؤسس بصفته "مستشارًا". تستخدم هذه الشركة أموال الشركة المدرجة لشراء والاحتفاظ بالتوكنات التي أنشأها المؤسس ويقوم بالتحكم فيها. يتطلب ذلك من المستثمرين أن يثقوا في أن الإدارة ستدير هذه الخزينة بطريقة تعظم مصالح المساهمين، بدلاً من التلاعب بسعر TRX لتحقيق فوائد للمطلعين. هذه بالكامل اقتراح قيمة قائم على الثقة.
بالنسبة للمضاربين أو صناديق التحوط: لا شك أن الإدراج هذه المرة يوفر فرصة مضاربة عالية المخاطر وعالية العائد. ارتفاع سعر سهم الشركة الوهمية بأكثر من 500% في غضون أيام يدل على الحماس الكبير للتداول في السوق. بالنسبة للمتداولين الذين يبحثون عن أدوات استثمار عالية التقلب، قد يخلق هذا السهم، بسبب ندرته (، وارتباطه المباشر بأعلى سلاسل الكتل، )، وموضوعه الكبير وصلته بالسياسة، فرص تداول في المدى القصير، ويقدم تعرضاً متوافقاً لبيئة TRX.
بالنسبة للمستثمرين الذين يسعون إلى القيمة على المدى الطويل أو الأموال المؤسسية ( مثل صناديق التقاعد ): فإن آفاق الشركات المدرجة حديثًا مليئة بالتحديات، وتبدو أكثر كرهان عالي المخاطر. يعتمد النجاح طويل الأمد للشركة على حوكمة قوية، وإدارة موثوقة، ونموذج أعمال مستدام. تعاني الشركات الجديدة من عيوب فطرية في هذه الجوانب، حيث إن استراتيجيتها الأساسية "خزان TRX" مليئة بتضارب المصالح، وبقاؤها يعتمد بشكل كبير على تحالفات سياسية غير مستقرة. يمكن للأموال المؤسسية مثل صناديق التقاعد الاستثمار في الشركات التي يقودها مدراء تنفيذيون ذوو سمعة طيبة، وتستخدم البيتكوين كأصل خارجي. لكن بالنسبة للأسهم التي يكون مؤسسوها مثيرون للجدل، وترتبط أصولها الأساسية ارتباطًا وثيقًا بمصالح المؤسسين، من المحتمل أن يبتعد المستثمرون العقلانيون، وخاصة أولئك الذين يسعون إلى عوائد مستقرة، عن مثل هذه الاستثمارات.
عرض مخطط بعناية؟
السؤال الأخير: هل هذه الإدراج مجرد "عرض" آخر مخطط له بعناية من أجل صنع الأخبار والمنافع قصيرة الأجل؟
هذا يتماشى مع مهارات التسويق والدعاية الرائعة المعتادة لـ TRON. من شراء غداء مستثمر معروف إلى شراء فنون الموز بأسعار خيالية، كانوا دائمًا على دراية بكيفية استغلال الأحداث الإخبارية لجذب الانتباه ورؤوس الأموال. إن الإدراج نفسه هو حدث علاقات عامة صاخب عالميًا.
بغض النظر عن مستقبل الشركة الجديدة، حصلت TRON والأطراف المرتبطة بها على فوائد قصيرة الأجل ضخمة في هذه "العرض". ارتفعت أسعار أسهم الشركة الوهمية بأكثر من 500% في غضون أيام. وفقًا للاتفاق، يمكن للأطراف المرتبطة الحصول على كميات كبيرة من الأسهم القابلة للتحويل والأسهم الممتازة بسعر منخفض للغاية يبلغ 0.50 دولار للسهم. وهذا يعني، فقط من خلال الارتفاع في سعر السهم، لقد حققوا مكاسب مذهلة على الورق.
لذلك، فإن دفع الإدراج من المرجح أن يكون تخطيطًا يحقق أهدافًا متعددة. إنه محاكاة لنموذج شركة معروفة، وأيضًا استغلال لفترة نافذة سياسية لتحقيق أرباح تنظيمية. لكن جوهر الأمر، قد يكون عرضًا ماليًا يهدف إلى تحقيق أقصى قدر من الفوائد على المدى القصير. قد لا يتمنى هؤلاء أن تنجح الشركة على المدى الطويل، لكن هذا قد لا يكون الهدف الرئيسي. ربما يكون الهدف الرئيسي هو استغلال السرد الكبير لـ "الإدراج"، تحت مظلة سياسية، لتحريك رأس المال المضارب في وول ستريت بسرعة، لخلق حماس سوقي هائل لأنفسهم وعملة TRX، وفي هذه العملية تحقيق زيادة في الثروة الشخصية من خلال أدوات مالية مصممة بعناية. أما مصير الشركة الجديدة على المدى الطويل، فيبدو أكثر كأنه سيناريو لاحق مليء بعدم اليقين يمكن تعديله في أي وقت وفقًا للتيارات السياسية ومشاعر السوق.
بشكل عام، هذه الأعمال هي تغليف "أداة" ناجحة - سلسلة TRON - في منتج مالي يحتاج إلى "ثقة" عالية. مستقبله، بدلاً من أن يعتمد على مدى فائدة تقنية سلسلة TRON، يعتمد على ما إذا كان السوق في النهاية مستعدًا للاعتقاد - أو القول بأنها مقامرة - بأن TRON يمكن أن تصبح قائد شركة مدرجة كفؤ وموثوق. ومن خلال سجلهم السابق في "الأعمال المعتمدة على الثقة"، فإنها بلا شك رهان عالي المخاطر.