في مجال التكنولوجيا المالية، كان ترميز الأصول للأسهم موضوعًا شائعًا. مؤخرًا، أثار منتج ترميز الأصول للأسهم الذي أطلقته منصة تداول معروفة اهتمامًا واسعًا. ومع ذلك، كوني مراقبًا لطويل الأمد لتقنية البلوكتشين، أعتقد أنه من الضروري إجراء تحليل أعمق لهذا المنتج.
باختصار، يبدو أن هذه المنتج أشبه بحملة تسويقية مدروسة بعناية بدلاً من كونه ابتكارًا تقنيًا حقيقيًا. إنه مصمم بشكل أساسي للاستحواذ على القمة في موضوع ترميز الأصول الملموسة الشائع، ولكن من منظور الابتكار الفعلي، لا توجد الكثير من النقاط البارزة. المنصة في الواقع تستخدم تقنية البلوكتشين كأداة للترويج للعلامة التجارية، ولم تستفد بشكل كامل من المزايا الأساسية للبلوكتشين المتمثلة في اللامركزية وقابلية التجميع.
بالمقارنة مع المنتجات المماثلة الأخرى، فإن نموذج "التغليف الاصطناعي" الذي تستخدمه هذه المنصة له قيود معينة من حيث الهيكل القانوني والوظائف. فهو في الأساس يقدم للمستخدمين عقد مشتقات بدلاً من الملكية الحقيقية للأصول الأساسية. على الرغم من أن هذه المنصة تدعي أنها تستطيع تقديم فرص استثمار في الأسهم الأمريكية للعملاء من الاتحاد الأوروبي، إلا أن هذه الميزة يمكن تحقيقها تمامًا من خلال الأدوات المالية التقليدية دون الحاجة إلى إدخال حلول بلوكتشين معقدة. بالإضافة إلى ذلك، فإن رؤية المنتج المروجة مثل "التداول على مدار 24 ساعة" و"استثمار الأفراد في الأسهم الخاصة" تواجه العديد من التحديات في الواقع، مما يجعل من الصعب تحقيقها بالكامل.
على الرغم من ذلك، فقد نجح هذا المنتج بالفعل في تقديم المنصة كمبتكر في الصناعة. قد تكمن أهميته الحقيقية في توضيح طريق محتمل لدمج التمويل التقليدي مع التمويل اللامركزي. من المحتمل أن تقود هذه الطريق الشركات التقليدية للإنترنت التي يمكنها تبسيط تعقيدات Web3 وتغليفها في أنظمة بيئية أكثر قابلية للتحكم.
توجد حاليًا عدة نماذج لتوكنات الأسهم في السوق، بما في ذلك الأصول الاصطناعية، والتغليف الاصطناعي، والتوأم الرقمي، والأوراق المالية الرقمية الأصلية. كل نموذج له خصائصه الفريدة وأسس الثقة الخاصة به. على سبيل المثال، تعتمد الأصول الاصطناعية على موثوقية الشيفرة والنموذج الاقتصادي، بينما يتطلب التوأم الرقمي ثقة المستخدم في نفس الوقت في الجهة المصدرة، والبنك الحافظ، والهيئات التنظيمية.
بالمقارنة، فإن منتجات هذه المنصة أقرب إلى نموذج التعبئة التركيبية. على الرغم من وجود تشابهات سطحية مع نماذج أخرى، إلا أن هناك اختلافات كبيرة في الآليات الأساسية وحماية حقوق المستخدمين. على سبيل المثال، مقارنة بنموذج التوأم الرقمي، فإن نموذج هذه المنصة يجعل المستخدمين في الواقع دائني المنصة غير المضمونين، بدلاً من كونهم المالكين الفعليين للأصول الأساسية.
بعد التحليل المتعمق، لا يسعنا إلا أن نسأل: هل تحتاج هذه المنتجات حقًا إلى استخدام تقنية البلوكتشين؟ في الواقع، يمكن تحقيق الوظائف التي تقدمها تمامًا من خلال أدوات التمويل التقليدية مثل عقود الفروقات (CFD). يبدو أن استخدام البلوكتشين يكون أكثر لأغراض التسويق، وليس بدافع من الضرورة التقنية.
من الجدير بالذكر أن المنتج محدود حاليًا في نظام بيئي مغلق، ولا يمكن للمستخدمين نقل العملات إلى محافظهم أو التداول في المنصة اللامركزية. ورغم أن هذا الإجراء جاء لأسباب تنظيمية، إلا أنه يضحي بأهم مزايا تقنية البلوكتشين - الانفتاح والقابلية للتجميع.
علاوة على ذلك، يتطلب هذا المنتج من المستخدمين الثقة الكاملة في المنصة، وهو ما يتعارض مع الهدف الذي تهدف إليه تقنية البلوكتشين في تقليل الاعتماد على المؤسسات المركزية. يبدو أن دور البلوكتشين هنا يقتصر فقط على إثبات حدوث المعاملات، دون أن يضمن أن المنصة تحتفظ بالفعل بالأسهم المقابلة أو لديها القدرة على الوفاء بالالتزامات التعاقدية.
يجب أيضًا التعامل بحذر مع الترويج لوظائف مثل التداول على مدار الساعة والاستثمار في الأسهم الخاصة. تواجه تحقيق تداول حقيقي على مدار 24 ساعة / 7 أيام العديد من التحديات التقنية والسوقية، بينما قد يؤدي فتح الأسهم الخاصة للمستثمرين العاديين إلى مخاطر جديدة.
على الرغم من ذلك، لا يمكننا إنكار الأهمية الاستراتيجية لهذه المنصة. لقد نجحت في ربط نفسها بمفهوم الابتكار المالي، مما يمهد الطريق للتطور في المستقبل. قد تصبح هذه الطريقة نموذجًا لدخول المؤسسات المالية التقليدية في مجال Web3.
بشكل عام، قد تكون المعاني العملية الحالية لهذا المنتج أقل من تأثيره التسويقي. ومع ذلك، فهي تمثل محاولة مهمة لدمج المالية التقليدية مع تقنيات البلوكتشين. بالنسبة للمستثمرين العاديين، من المهم الحفاظ على الوعي وفهم جوهر المنتج، وعدم الانخداع بالدعاية اللامعة، ولا ينبغي عليهم أيضًا رفض الإمكانيات المستقبلية تمامًا. الابتكار المالي هو عملية تدريجية، وربما نشهد خطوة مهمة في هذه العملية.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
منتجات ترميز الأصول للأسهم: ابتكار مالي أم خدعة تسويقية؟ تحليل عميق لقيمتها الحقيقية
في مجال التكنولوجيا المالية، كان ترميز الأصول للأسهم موضوعًا شائعًا. مؤخرًا، أثار منتج ترميز الأصول للأسهم الذي أطلقته منصة تداول معروفة اهتمامًا واسعًا. ومع ذلك، كوني مراقبًا لطويل الأمد لتقنية البلوكتشين، أعتقد أنه من الضروري إجراء تحليل أعمق لهذا المنتج.
باختصار، يبدو أن هذه المنتج أشبه بحملة تسويقية مدروسة بعناية بدلاً من كونه ابتكارًا تقنيًا حقيقيًا. إنه مصمم بشكل أساسي للاستحواذ على القمة في موضوع ترميز الأصول الملموسة الشائع، ولكن من منظور الابتكار الفعلي، لا توجد الكثير من النقاط البارزة. المنصة في الواقع تستخدم تقنية البلوكتشين كأداة للترويج للعلامة التجارية، ولم تستفد بشكل كامل من المزايا الأساسية للبلوكتشين المتمثلة في اللامركزية وقابلية التجميع.
بالمقارنة مع المنتجات المماثلة الأخرى، فإن نموذج "التغليف الاصطناعي" الذي تستخدمه هذه المنصة له قيود معينة من حيث الهيكل القانوني والوظائف. فهو في الأساس يقدم للمستخدمين عقد مشتقات بدلاً من الملكية الحقيقية للأصول الأساسية. على الرغم من أن هذه المنصة تدعي أنها تستطيع تقديم فرص استثمار في الأسهم الأمريكية للعملاء من الاتحاد الأوروبي، إلا أن هذه الميزة يمكن تحقيقها تمامًا من خلال الأدوات المالية التقليدية دون الحاجة إلى إدخال حلول بلوكتشين معقدة. بالإضافة إلى ذلك، فإن رؤية المنتج المروجة مثل "التداول على مدار 24 ساعة" و"استثمار الأفراد في الأسهم الخاصة" تواجه العديد من التحديات في الواقع، مما يجعل من الصعب تحقيقها بالكامل.
على الرغم من ذلك، فقد نجح هذا المنتج بالفعل في تقديم المنصة كمبتكر في الصناعة. قد تكمن أهميته الحقيقية في توضيح طريق محتمل لدمج التمويل التقليدي مع التمويل اللامركزي. من المحتمل أن تقود هذه الطريق الشركات التقليدية للإنترنت التي يمكنها تبسيط تعقيدات Web3 وتغليفها في أنظمة بيئية أكثر قابلية للتحكم.
توجد حاليًا عدة نماذج لتوكنات الأسهم في السوق، بما في ذلك الأصول الاصطناعية، والتغليف الاصطناعي، والتوأم الرقمي، والأوراق المالية الرقمية الأصلية. كل نموذج له خصائصه الفريدة وأسس الثقة الخاصة به. على سبيل المثال، تعتمد الأصول الاصطناعية على موثوقية الشيفرة والنموذج الاقتصادي، بينما يتطلب التوأم الرقمي ثقة المستخدم في نفس الوقت في الجهة المصدرة، والبنك الحافظ، والهيئات التنظيمية.
بالمقارنة، فإن منتجات هذه المنصة أقرب إلى نموذج التعبئة التركيبية. على الرغم من وجود تشابهات سطحية مع نماذج أخرى، إلا أن هناك اختلافات كبيرة في الآليات الأساسية وحماية حقوق المستخدمين. على سبيل المثال، مقارنة بنموذج التوأم الرقمي، فإن نموذج هذه المنصة يجعل المستخدمين في الواقع دائني المنصة غير المضمونين، بدلاً من كونهم المالكين الفعليين للأصول الأساسية.
بعد التحليل المتعمق، لا يسعنا إلا أن نسأل: هل تحتاج هذه المنتجات حقًا إلى استخدام تقنية البلوكتشين؟ في الواقع، يمكن تحقيق الوظائف التي تقدمها تمامًا من خلال أدوات التمويل التقليدية مثل عقود الفروقات (CFD). يبدو أن استخدام البلوكتشين يكون أكثر لأغراض التسويق، وليس بدافع من الضرورة التقنية.
من الجدير بالذكر أن المنتج محدود حاليًا في نظام بيئي مغلق، ولا يمكن للمستخدمين نقل العملات إلى محافظهم أو التداول في المنصة اللامركزية. ورغم أن هذا الإجراء جاء لأسباب تنظيمية، إلا أنه يضحي بأهم مزايا تقنية البلوكتشين - الانفتاح والقابلية للتجميع.
علاوة على ذلك، يتطلب هذا المنتج من المستخدمين الثقة الكاملة في المنصة، وهو ما يتعارض مع الهدف الذي تهدف إليه تقنية البلوكتشين في تقليل الاعتماد على المؤسسات المركزية. يبدو أن دور البلوكتشين هنا يقتصر فقط على إثبات حدوث المعاملات، دون أن يضمن أن المنصة تحتفظ بالفعل بالأسهم المقابلة أو لديها القدرة على الوفاء بالالتزامات التعاقدية.
يجب أيضًا التعامل بحذر مع الترويج لوظائف مثل التداول على مدار الساعة والاستثمار في الأسهم الخاصة. تواجه تحقيق تداول حقيقي على مدار 24 ساعة / 7 أيام العديد من التحديات التقنية والسوقية، بينما قد يؤدي فتح الأسهم الخاصة للمستثمرين العاديين إلى مخاطر جديدة.
على الرغم من ذلك، لا يمكننا إنكار الأهمية الاستراتيجية لهذه المنصة. لقد نجحت في ربط نفسها بمفهوم الابتكار المالي، مما يمهد الطريق للتطور في المستقبل. قد تصبح هذه الطريقة نموذجًا لدخول المؤسسات المالية التقليدية في مجال Web3.
بشكل عام، قد تكون المعاني العملية الحالية لهذا المنتج أقل من تأثيره التسويقي. ومع ذلك، فهي تمثل محاولة مهمة لدمج المالية التقليدية مع تقنيات البلوكتشين. بالنسبة للمستثمرين العاديين، من المهم الحفاظ على الوعي وفهم جوهر المنتج، وعدم الانخداع بالدعاية اللامعة، ولا ينبغي عليهم أيضًا رفض الإمكانيات المستقبلية تمامًا. الابتكار المالي هو عملية تدريجية، وربما نشهد خطوة مهمة في هذه العملية.