إيولر فاينانس هو بروتوكول إقراض DeFi التحويلي المبني على إثيريوم، الرائد في بنية معيارية من أجل مرونة غير مسبوقة. يسمح تصميمه غير المصرح به لأي شخص بإدراج الأصول، بينما تضمن مستويات المخاطر المتقدمة الأمان. مع التركيز على كفاءة رأس المال والمرونة، تمكّن إيولر المستخدمين من استخدام أدوات مبتكرة مثل ضمانات عبر الصناديق.
إيولر فاينانس هو بروتوكول إقراض غير وصائي قائم على إيثريوم مصمم لجعل DeFi متاحًا للجميع. تكمن ابتكاراته الأساسيةفي بنية نظامه القابلة للتعديل، التي تركز على عنصرين حيويين: مجموعة خزائن إيولر (EVK) و موصل خزينة إيثريوم (EVC).
يسمح EVK للمطورين بإنشاء خزائن إقراض قابلة للتخصيص ومتوافقة مع ERC-4626، بينما يعمل EVC كطبقة للتشغيل البيني، مما يمكّن الخزائن من التعرف على ودائع بعضها البعض كضمانات. يعزز هذا التصميم نظامًا بيئيًا مرنًا حيث يمكن للمستخدمين تخصيص معايير المخاطر وبناء منتجات مالية متنوعة دون إشراف مركزي.
مركز الابتكار غير المصرح به
على عكس المقرضين التقليديين في DeFi (مثل Aave و Compound)، تعمل Euler Finance كمنصة غير محدودة تمامًا. يمكن للمستخدمين إدراج أي توكن ERC-20 مع زوج تداول WETH على Uniswap V3، متجاوزين موافقات الحكومة. هذا النموذج المفتوح يعجل الابتكار، داعمًا الأصول المتخصصة أو الناشئة التي تم استبعادها في أماكن أخرى.
لتخفيف المخاطر الناتجة عن هذه الوصولية، تستخدم Euler Finance نظام تصنيف أصول متعدد المستويات: الأصول من مستوى العزل (عالية المخاطر) يمكن اقتراضها فقط بشكل فردي، الأصول من مستوى العبور تسمح بالاقتراض المشترك ولكن لا تسمح بالتأمين، والأصول من مستوى الضمان (مثل، ETH، العملات المستقرة) تمكن من الاقتراض الكامل واستخدام الضمان. هذا الإطار يوازن بين الشمولية والسلامة النظامية.
رائد كفاءة رأس المال
تولي Euler Finance كفاءة رأس المال أولوية من خلال تكاملات مثل سيولة Uniswap V3 المركزة، مما يعزز العوائد للمقرضين ويقلل التكاليف للمقترضين. تسهم ميزات مثل القروض الفورية بدون رسوم وسعة الاقتراض المعدلة حسب المخاطر في تعزيز الكفاءة. تمكن هذه الآليات المستخدمين من زيادة الرفع المالي مع تقليل التعرض للتصفية المتقلبة، مما يميز Euler كبروتوكول من الجيل التالي يركز على الاقتصاديات الموجهة نحو المستخدم.
المرونة من خلال الشدائد
على الرغم من خرق أمني كبير أدى إلى استغلال بقيمة 200 مليون دولار، أظهرت Euler مرونة ملحوظة. قام الفريق بإيقاف العمليات، وتعاون مع هاكرز أخلاقيين لاستعادة الأموال، وأعادوا تصميم الأمان لـ Euler V2، الذي تم إطلاقه في 2024. شملت الترقيات تدقيقات صارمة من طرف ثالث، ونماذج مخاطر متقدمة، وبرنامج مكافآت عن الأخطاء. عززت هذه الشفافية والاستجابة السريعة الثقة، مما وضع Euler كبروتوكول يتطور من خلال التحديات مع الحفاظ على التزامه باللامركزية والأمان.
تعمل Euler Finance من خلال شبكة من خزائن الإقراض المتخصصة التي تم بناؤها باستخدام EVK الخاصة بها، مما يمكّن المطورين من إنشاء أسواق معزولة، متوافقة مع ERC-4626 للأصول الفردية. تعمل كل خزينة بشكل مستقل، مقبلة الودائع لإصدار رموز eTokens التي تدر الفائدة بينما تسهل الاقتراض من خلال رموز dTokens (debt tokens).
يمكن لبروتوكول EVC تمكين التوافق عبر الخزائن، مما يسمح بالإيداعات في خزينة واحدة لتكون بمثابة ضمان في خزينة أخرى. يدعم هذا التصميم القابل للتعديل استراتيجيات متنوعة، من نماذج أسعار الفائدة الخوارزمية إلى "خزائن 0x" غير القابلة للتغيير مع عدم وجود حوكمة، مع القضاء على السيطرة المركزية على أموال المستخدمين.
إنشاء سوق بدون إذن
يتيح Euler إدراج الأصول بنقرة واحدة لأي رمز ERC-20 مع زوج WETH على Uniswap V3، متجاوزًا الموافقات الإدارية. للحفاظ على الاستقرار، يتم تصنيف الأصول ديناميكيًا إلى ثلاث فئات خطر:
عزلة الطبقة: يمكن اقتراض الأصول عالية التقلب ولكن لا يمكن استخدامها كضمان.
عبر الطبقات: الأصول ذات المخاطر المتوسطة تسمح بالاقتراض المشترك ولكن تستبعد الت collateralization.
Tier الضمان: الأصول المستقرة مثل إثيريوم تدعم وظائف الاقتراض/الضمان بالكامل.
يمكن للمستخدمين إنشاء ما يصل إلى 256حساب فرعي لكل عنوان إثيريوم لتقسيم المخاطر، على سبيل المثال، عزل الاقتراض المضاربي في حساب فرعي واحد عن الإقراض المحافظ في حساب فرعي آخر.
أدوات كفاءة رأس المال المتقدمة
يقوم البروتوكول بتحسين استخدام رأس المال من خلال قروض الفلاش بدون رسوم، مما يسمح بالاقتراض غير المضمون ضمن كتلة معاملة واحدة لأغراض التحكيم أو التصفية. يكسب المقرضون عوائد محسنة من خلال دمج السيولة المركزة مع Uniswap V3، بينما يستفيد المقترضون من قدرة الاقتراض المعدلة حسب المخاطر، وهو نموذج فريد يحدد عتبات التصفية من خلال تحليل كل من مخاطر انخفاض قيمة الضمان وزيادة المسؤولية. بالإضافة إلى ذلك، يقلل تجميع معاملات multicall من تكاليف الغاز للإجراءات المعقدة مثل إعادة تمويل عبر الخزائن.
ضوابط المخاطر المستقلة
يستخدم Euler أوراكل TWAP اللامركزية من Uniswap V3 لتسعير مقاوم للتلاعب. يتم تفعيل نظام تصفية ناعمة عندما تنخفض نسب الضمانات إلى الديون لدى المستخدمين إلى أقل من 1: حيث يقوم المُصفّون بسداد جزء من الديون مقابل ضمانات مخفضة بشكل نسبي، مع تخفيضات تتناسب مع شدة المخاطر.
تسمح تفويض مشغل EVC بإدارة المخاطر بشكل آلي عبر العقود الذكية ( مثل، مشغلات وقف الخسارة )، بينما تمنع الفحوصات المستمرة للملاءة المالية نقص الضمانات عبر جميع العمليات.
رمز EUL هو الأصل الحكومي الأصلي القائم على معيار ERC-20 الذي يدعم النظام البيئي اللامركزي لتمويل Euler. يمارس حاملوه حقوق التصويت على القرارات الحيوية للبروتوكول، بما في ذلك تخصيص الخزينة، وتصنيفات أصول الطبقات، ونماذج أسعار الفائدة، وترقيات الأمان.
تتضمن آلية العرض الأقصى الثابتة البالغة 27.18 مليون توكن آليات انكماشية: حيث يتم حرق التوكنات المستخدمة في مقترحات الحوكمة بشكل دائم، مما يخلق ندرة على المدى الطويل. تركز عملية التوزيع على المشاركة النشطة في البروتوكول، مع تخصيص المكافآت للمقترضين في الأسواق عالية الاستخدام.
يضمن هذا النموذج الموجه نحو المجتمع أن يؤثر حاملو الرموز بشكل مباشر على تطور إيويلر، مما يلغي السيطرة المركزية مع تعزيز الحوافز المتوافقة.
بروتوكول متعدد الوظائف
بالإضافة إلى الحوكمة، يعمل EUL كعنصر أساسي لمشاركة النظام البيئي وإدارة المخاطر. يمكن لحاملي الرموز تخزين الرموز لكسب حصة من رسوم البروتوكول الناتجة عن أنشطة الاقتراض عبر جميع الصناديق. يعمل EUL أيضًا كآلية أمان من الطبقة النهائية: خلال العجز النظامي، يتم تصفية الرموز المخزنة جزئيًا لإعادة تمويل النظام وحماية المقرضين.
قد تشمل التوسعات المستقبلية في الاستخدامات خصومات على الرسوم مستندة إلى التخزين، وصولاً حصرياً إلى الخزائن، أو التكامل كضمان متميز، مما يعمق دمج EUL في البنية التحتية المالية لـ Euler.
اقتصاد توكن مستدام و سيولة
يؤكد تصميم EUL الاقتصادي على التوازن بين إمكانية الوصول واحتفاظ القيمة. الغالبية العظمى من الحد الأقصى للإمدادات في التداول، مع احتياطيات مقفلة يتم تحريرها تدريجياً لتجنب تخفيف السوق. تتراوح القيمة السوقية بين 200–350 مليون دولار تعكس وضعه كـ DeFi متوسط الحجم، بينما تضمن السيولة العميقة في بورصات مثل Uniswap V3 وCoinbase وMEXC انزلاقاً minimal.
تظهر اتجاهات الأسعار مرونة، مع نمو دوري مدفوع بزيادة TVL الخاص بـ Euler والشراكات الاستراتيجية. تظل شفافية الخزينة أولوية، مع الاحتفاظ بأكثر من نصف الاحتياطيات في EUL كحوافز للنظام البيئي مثل تعدين السيولة.
هل EUL استثمار جيد؟
يستثمر في EUL التوازن بين إمكانيات النمو العالية وتقلبات DeFi تشمل المزايا الرئيسية:
ثقة المؤسسات: الدعم من صناديق التشفير الكبرى يثبت الابتكار الفني في إيوير.
ديناميكيات الندرة: العرض الثابت وحرق الحوكمة يخلق ضغطًا انكماشيًا.
جذب المنتج: زيادة TVL وحجم الإقراض من المستوى الأول تشير إلى الاعتماد العضوي.
تتضمن المخاطر الملحوظة:
الغموض التنظيمي: عدم اليقين العالمي حول الوضع القانوني لرموز الحوكمة.
حساسية السوق: تقلب الأسعار المرتبط بالمشاعر العامة في عالم الكريبتو والأحداث الخاصة بالبروتوكول.
بينما تشير التوقعات قصيرة المدى إلى نمو ثابت، فإن القيمة على المدى الطويل تعتمد على قدرة إيوير على الحفاظ على الابتكار والأمان واعتماد المستخدمين. يعتبر التنويع والمشاركة النشطة في الحوكمة من وسائل التخفيف الحكيمة للمخاطر.
الخاتمة
يُعيد مشروع Euler Finance تعريف الإقراض في DeFi من خلال هيكله المعماري المعياري للمخازن والابتكار بدون إذن. من خلال تحقيق توازن بين كفاءة رأس المال وإدارة المخاطر القوية، يُمكن المستخدمين من بناء استراتيجيات مالية مخصصة بأمان. على الرغم من التحديات السابقة، فإن تطوره المرن وحوكمة رمز EUL المتعددة الجوانب تضع Euler كقوة رائدة في المشهد المستقبلي لـ DeFi.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
مراجعة Euler Finance: ميزات ثورية تغير إقراض DeFi - مجال العملات الرقمية
إيولر فاينانس هو بروتوكول إقراض DeFi التحويلي المبني على إثيريوم، الرائد في بنية معيارية من أجل مرونة غير مسبوقة. يسمح تصميمه غير المصرح به لأي شخص بإدراج الأصول، بينما تضمن مستويات المخاطر المتقدمة الأمان. مع التركيز على كفاءة رأس المال والمرونة، تمكّن إيولر المستخدمين من استخدام أدوات مبتكرة مثل ضمانات عبر الصناديق.
ما هو إيور المالية؟
! ما هو تمويل أويلر؟
بروتوكول إقراض DeFi مودولي
إيولر فاينانس هو بروتوكول إقراض غير وصائي قائم على إيثريوم مصمم لجعل DeFi متاحًا للجميع. تكمن ابتكاراته الأساسية في بنية نظامه القابلة للتعديل، التي تركز على عنصرين حيويين: مجموعة خزائن إيولر (EVK) و موصل خزينة إيثريوم (EVC).
يسمح EVK للمطورين بإنشاء خزائن إقراض قابلة للتخصيص ومتوافقة مع ERC-4626، بينما يعمل EVC كطبقة للتشغيل البيني، مما يمكّن الخزائن من التعرف على ودائع بعضها البعض كضمانات. يعزز هذا التصميم نظامًا بيئيًا مرنًا حيث يمكن للمستخدمين تخصيص معايير المخاطر وبناء منتجات مالية متنوعة دون إشراف مركزي.
مركز الابتكار غير المصرح به
على عكس المقرضين التقليديين في DeFi (مثل Aave و Compound)، تعمل Euler Finance كمنصة غير محدودة تمامًا. يمكن للمستخدمين إدراج أي توكن ERC-20 مع زوج تداول WETH على Uniswap V3، متجاوزين موافقات الحكومة. هذا النموذج المفتوح يعجل الابتكار، داعمًا الأصول المتخصصة أو الناشئة التي تم استبعادها في أماكن أخرى.
لتخفيف المخاطر الناتجة عن هذه الوصولية، تستخدم Euler Finance نظام تصنيف أصول متعدد المستويات: الأصول من مستوى العزل (عالية المخاطر) يمكن اقتراضها فقط بشكل فردي، الأصول من مستوى العبور تسمح بالاقتراض المشترك ولكن لا تسمح بالتأمين، والأصول من مستوى الضمان (مثل، ETH، العملات المستقرة) تمكن من الاقتراض الكامل واستخدام الضمان. هذا الإطار يوازن بين الشمولية والسلامة النظامية.
رائد كفاءة رأس المال
تولي Euler Finance كفاءة رأس المال أولوية من خلال تكاملات مثل سيولة Uniswap V3 المركزة، مما يعزز العوائد للمقرضين ويقلل التكاليف للمقترضين. تسهم ميزات مثل القروض الفورية بدون رسوم وسعة الاقتراض المعدلة حسب المخاطر في تعزيز الكفاءة. تمكن هذه الآليات المستخدمين من زيادة الرفع المالي مع تقليل التعرض للتصفية المتقلبة، مما يميز Euler كبروتوكول من الجيل التالي يركز على الاقتصاديات الموجهة نحو المستخدم.
المرونة من خلال الشدائد
على الرغم من خرق أمني كبير أدى إلى استغلال بقيمة 200 مليون دولار، أظهرت Euler مرونة ملحوظة. قام الفريق بإيقاف العمليات، وتعاون مع هاكرز أخلاقيين لاستعادة الأموال، وأعادوا تصميم الأمان لـ Euler V2، الذي تم إطلاقه في 2024. شملت الترقيات تدقيقات صارمة من طرف ثالث، ونماذج مخاطر متقدمة، وبرنامج مكافآت عن الأخطاء. عززت هذه الشفافية والاستجابة السريعة الثقة، مما وضع Euler كبروتوكول يتطور من خلال التحديات مع الحفاظ على التزامه باللامركزية والأمان.
كيف يعمل إيويلر فاينانس؟
! كيف يعمل تمويل أويلر؟
نظام خزائن لا مركزي
تعمل Euler Finance من خلال شبكة من خزائن الإقراض المتخصصة التي تم بناؤها باستخدام EVK الخاصة بها، مما يمكّن المطورين من إنشاء أسواق معزولة، متوافقة مع ERC-4626 للأصول الفردية. تعمل كل خزينة بشكل مستقل، مقبلة الودائع لإصدار رموز eTokens التي تدر الفائدة بينما تسهل الاقتراض من خلال رموز dTokens (debt tokens).
يمكن لبروتوكول EVC تمكين التوافق عبر الخزائن، مما يسمح بالإيداعات في خزينة واحدة لتكون بمثابة ضمان في خزينة أخرى. يدعم هذا التصميم القابل للتعديل استراتيجيات متنوعة، من نماذج أسعار الفائدة الخوارزمية إلى "خزائن 0x" غير القابلة للتغيير مع عدم وجود حوكمة، مع القضاء على السيطرة المركزية على أموال المستخدمين.
إنشاء سوق بدون إذن
يتيح Euler إدراج الأصول بنقرة واحدة لأي رمز ERC-20 مع زوج WETH على Uniswap V3، متجاوزًا الموافقات الإدارية. للحفاظ على الاستقرار، يتم تصنيف الأصول ديناميكيًا إلى ثلاث فئات خطر:
أدوات كفاءة رأس المال المتقدمة
يقوم البروتوكول بتحسين استخدام رأس المال من خلال قروض الفلاش بدون رسوم، مما يسمح بالاقتراض غير المضمون ضمن كتلة معاملة واحدة لأغراض التحكيم أو التصفية. يكسب المقرضون عوائد محسنة من خلال دمج السيولة المركزة مع Uniswap V3، بينما يستفيد المقترضون من قدرة الاقتراض المعدلة حسب المخاطر، وهو نموذج فريد يحدد عتبات التصفية من خلال تحليل كل من مخاطر انخفاض قيمة الضمان وزيادة المسؤولية. بالإضافة إلى ذلك، يقلل تجميع معاملات multicall من تكاليف الغاز للإجراءات المعقدة مثل إعادة تمويل عبر الخزائن.
ضوابط المخاطر المستقلة
يستخدم Euler أوراكل TWAP اللامركزية من Uniswap V3 لتسعير مقاوم للتلاعب. يتم تفعيل نظام تصفية ناعمة عندما تنخفض نسب الضمانات إلى الديون لدى المستخدمين إلى أقل من 1: حيث يقوم المُصفّون بسداد جزء من الديون مقابل ضمانات مخفضة بشكل نسبي، مع تخفيضات تتناسب مع شدة المخاطر.
تسمح تفويض مشغل EVC بإدارة المخاطر بشكل آلي عبر العقود الذكية ( مثل، مشغلات وقف الخسارة )، بينما تمنع الفحوصات المستمرة للملاءة المالية نقص الضمانات عبر جميع العمليات.
ما هو رمز EUL؟
! ما هو رمز EUL؟
العمود الفقري للحوكمة في إيفر فاينانس
رمز EUL هو الأصل الحكومي الأصلي القائم على معيار ERC-20 الذي يدعم النظام البيئي اللامركزي لتمويل Euler. يمارس حاملوه حقوق التصويت على القرارات الحيوية للبروتوكول، بما في ذلك تخصيص الخزينة، وتصنيفات أصول الطبقات، ونماذج أسعار الفائدة، وترقيات الأمان.
تتضمن آلية العرض الأقصى الثابتة البالغة 27.18 مليون توكن آليات انكماشية: حيث يتم حرق التوكنات المستخدمة في مقترحات الحوكمة بشكل دائم، مما يخلق ندرة على المدى الطويل. تركز عملية التوزيع على المشاركة النشطة في البروتوكول، مع تخصيص المكافآت للمقترضين في الأسواق عالية الاستخدام.
يضمن هذا النموذج الموجه نحو المجتمع أن يؤثر حاملو الرموز بشكل مباشر على تطور إيويلر، مما يلغي السيطرة المركزية مع تعزيز الحوافز المتوافقة.
بروتوكول متعدد الوظائف
بالإضافة إلى الحوكمة، يعمل EUL كعنصر أساسي لمشاركة النظام البيئي وإدارة المخاطر. يمكن لحاملي الرموز تخزين الرموز لكسب حصة من رسوم البروتوكول الناتجة عن أنشطة الاقتراض عبر جميع الصناديق. يعمل EUL أيضًا كآلية أمان من الطبقة النهائية: خلال العجز النظامي، يتم تصفية الرموز المخزنة جزئيًا لإعادة تمويل النظام وحماية المقرضين.
قد تشمل التوسعات المستقبلية في الاستخدامات خصومات على الرسوم مستندة إلى التخزين، وصولاً حصرياً إلى الخزائن، أو التكامل كضمان متميز، مما يعمق دمج EUL في البنية التحتية المالية لـ Euler.
اقتصاد توكن مستدام و سيولة
يؤكد تصميم EUL الاقتصادي على التوازن بين إمكانية الوصول واحتفاظ القيمة. الغالبية العظمى من الحد الأقصى للإمدادات في التداول، مع احتياطيات مقفلة يتم تحريرها تدريجياً لتجنب تخفيف السوق. تتراوح القيمة السوقية بين 200–350 مليون دولار تعكس وضعه كـ DeFi متوسط الحجم، بينما تضمن السيولة العميقة في بورصات مثل Uniswap V3 وCoinbase وMEXC انزلاقاً minimal.
تظهر اتجاهات الأسعار مرونة، مع نمو دوري مدفوع بزيادة TVL الخاص بـ Euler والشراكات الاستراتيجية. تظل شفافية الخزينة أولوية، مع الاحتفاظ بأكثر من نصف الاحتياطيات في EUL كحوافز للنظام البيئي مثل تعدين السيولة.
هل EUL استثمار جيد؟
يستثمر في EUL التوازن بين إمكانيات النمو العالية وتقلبات DeFi تشمل المزايا الرئيسية:
تتضمن المخاطر الملحوظة:
الخاتمة
يُعيد مشروع Euler Finance تعريف الإقراض في DeFi من خلال هيكله المعماري المعياري للمخازن والابتكار بدون إذن. من خلال تحقيق توازن بين كفاءة رأس المال وإدارة المخاطر القوية، يُمكن المستخدمين من بناء استراتيجيات مالية مخصصة بأمان. على الرغم من التحديات السابقة، فإن تطوره المرن وحوكمة رمز EUL المتعددة الجوانب تضع Euler كقوة رائدة في المشهد المستقبلي لـ DeFi.